เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน บริษัทเทคโนโลยีดิจิทัลด้านการแพทย์สำหรับดวงตา Eyenovia (รหัสหุ้น: EYEN) ประกาศว่าได้ลงนามในข้อตกลงการซื้อหลักทรัพย์เพื่อดำเนินการ PIPE (Private Equity) กับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเป็นมูลค่า 50 ล้านเหรียญสหรัฐ เงินทุนดังกล่าวจะนำไปใช้เพื่อจัดตั้งโปรแกรมสำรองสกุลเงินดิจิทัลชุดแรก โดยมุ่งเป้าไปที่โทเค็นดั้งเดิมของ Hyperliquid ที่ชื่อว่า HYPE จำนวนเงินลงทุน 50 ล้านเหรียญสหรัฐนั้นยังเกินมูลค่าตลาดของบริษัทซึ่งอยู่ที่ 20 ล้านเหรียญสหรัฐอีกด้วย

เพื่อส่งเสริมการดำเนินการตามการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์นี้ บริษัทได้แต่งตั้ง Hyunsu Jung เป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) คนใหม่และสมาชิกคณะกรรมการบริหารพร้อมกัน และประกาศว่าชื่อบริษัทจะเปลี่ยนเป็น Hyperion DeFi และรหัสหุ้นจะได้รับการอัปเดตเป็น HYPD เช่นกัน ในฐานะบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ แห่งแรกที่ใช้โทเค็นของการแลกเปลี่ยนแบบออนเชนสำหรับแผน "กลยุทธ์ระดับไมโคร" Eyenovia คืออะไรกันแน่? Hyunsu Jung คือใคร ผู้ขับเคลื่อนเบื้องหลัง? ตอนนี้มีบริษัทมากขึ้นเรื่อยๆ ที่ใช้โทเค็น Crypto เพื่อ "ฟื้นคืนชีพ" $Hype จะเป็นตัวเลือกที่ดีกว่าหรือไม่?

ใกล้จะถูกถอดออกจากรายชื่อแล้ว เส้นชีวิตของ Eyenovia

จากกิจกรรมล่าสุดของ Hyperliquid ทำให้ TVL ของเมนเน็ตของบริษัทได้พุ่งขึ้นไปอยู่ใน 10 อันดับแรกของเครือข่ายสาธารณะ และมูลค่าตลาดของ $HYPE ก็พุ่งขึ้นมาอยู่ที่อันดับ 11 ในบรรดาสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด จำนวนผู้เข้าร่วมค่อยๆ เพิ่มขึ้น และค่าธรรมเนียมธุรกรรมรายวันของแพลตฟอร์มสามารถรักษาไว้ที่ 2-3 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวันได้ รายได้ประจำปีของแพลตฟอร์มได้เข้าใกล้ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว

แต่ Eyenovia ซึ่งเป็นผู้มีบทบาทสำคัญในความร่วมมืออีกรายหนึ่งกลับทำผลงานได้ไม่ดีนัก นับตั้งแต่ที่ราคาอยู่ที่ 800 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2018 ราคาก็ลดลงมาเหลือเพียง 1 ดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2025 ธุรกิจหลักของ Eyenovia คือบริษัทจักษุวิทยาที่มีแพลตฟอร์มส่งยาขนาดไมโครที่ขับเคลื่อนด้วยอุปกรณ์เป็นแกนหลัก แนวทางผลิตภัณฑ์ของบริษัทได้แก่ การขยายรูม่านตา การลดการอักเสบหลังผ่าตัด และการรักษาสายตาสั้นในเด็ก

ผลิตภัณฑ์หลักของ Eyenovia คือ Optejet

รายรับประจำปีของบริษัทในปี 2024 อยู่ที่เพียง 56,000 ดอลลาร์ โดยมีกำไรสุทธิติดลบ 50 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดที่หมดลงและความล้มเหลวในการทดลองผลิตภัณฑ์ใหม่ทำให้ Eyenovia ต้องเผชิญกับการเพิกถอนการจดทะเบียน อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์สำรองของ HYPE ทำให้ Eyenovia มีโอกาสที่จะ "ยืดอายุ" หลังจากข่าวที่เกี่ยวข้องรั่วไหล ราคาหุ้นของ Eyenovia พุ่งสูงขึ้น 134% ในวันเดียว

HyunsuJung ผู้บริหารคนใหม่จากอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

ก่อนหน้านี้ Eyenovia ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับบล็อคเชนหรืออุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง ดังนั้น CIO ที่ได้รับหุ้นสามัญ 500,000 หุ้นจาก Eyenovia จึงดึงดูดความสนใจของทุกคน ตามข้อมูลสาธารณะ Hyunsu Jung เคยดำรงตำแหน่งที่ปรึกษาอาวุโสที่ Ernst & Young Parthenon นอกจากนี้ เขายังทำงานเป็นนักวิเคราะห์การลงทุนที่ GoldenTree Asset Management และนักวิเคราะห์การจัดการสินทรัพย์ในนิวยอร์กซิตี้

เขาเข้าสู่วงการบล็อคเชนอย่างเป็นทางการที่ DARMA Capital ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนที่ก่อตั้งโดย Andrew Keys (หนึ่งในผู้ก่อตั้งร่วมของ Consensys) ในปี 2018 ปรัชญาของ DARMA คือการช่วยให้ลูกค้าถือ ETH ไว้เป็นเวลานานในขณะที่เพิ่มผลตอบแทนและควบคุมความเสี่ยงผ่านเครื่องมือ DeFi โดยให้บริการการสเตกกิ้ง Ethereum และการตรวจสอบโหนด โดยผสมผสานกลยุทธ์ต่างๆ เช่น การสเตกกิ้งซ้ำและ LST เพื่อให้ได้ผลตอบแทนเพิ่มเติม

ในเดือนธันวาคม 2023 เขาเข้าร่วมกับ Aligned ในฐานะหุ้นส่วน Aligned เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่แก้ปัญหาการขุดและการคำนวณประสิทธิภาพสูง การวางเดิมพัน และการจัดหาสภาพคล่อง ผู้ก่อตั้ง Neal Kaufman เคยทำงานที่ McKinsey เช่นเดียวกับทีมงานสร้างสรรค์หลักของ Hyperliquid เขายังสำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดและสำเร็จการศึกษาในฐานะ Baker Scholar (อยู่ในอันดับ 5% แรกของรุ่นผู้สำเร็จการศึกษา)

งานของเขาในแผนกผลิตภัณฑ์ DARMA และ Aligned ยังช่วยให้เขาสะสมประสบการณ์และการเชื่อมต่อที่เกี่ยวข้องมากมายเพื่อดำเนินการ "กลยุทธ์ไมโคร" ของ Hyperliquid DeFi

ไม่มีข้อมูลมากนักเกี่ยวกับ Hyunsu ที่สามารถพบได้ในเว็บไซต์สาธารณะ แต่ Max " @fiege_max " ซึ่งเป็นสมาชิกหลักของระบบนิเวศ Hyperliquid ได้แบ่งปันชะตากรรมของเขากับ HyunsuJung เป็นเวลา 10 ปี: "เกือบ 10 ปีแล้วที่ Hyunsu และผมเป็นนักเรียนแลกเปลี่ยนที่ไม่มีเงินในเอดินบะระ และห้าปีแล้วที่เราเสี่ยงลองใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นเพื่อนร่วมห้องในซานฮวน"

บัญชีที่ต้องสงสัยว่าเป็น Hyperion ได้รับการรีทวีตโดย Max สมาชิกชุมชน

กลยุทธ์ไมโครไฮเปอร์แบบออนเชน ให้คำมั่นสัญญาว่าจะทำเงิน

Eyenovia กล่าวว่าข้อตกลงดังกล่าวเปิดให้เฉพาะนักลงทุนสถาบันเท่านั้น และบริษัทจะออกหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพ 15.4 ล้านหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญ 30.8 ล้านหน่วย โดยทั้งคู่มีราคาแปลงสภาพและราคาใช้สิทธิที่ 3.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น หากใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมดจนหมด คาดว่า Eyenovia จะระดมทุนได้มากถึง 150 ล้านดอลลาร์

แม้ว่าจะไม่มีการรับประกันว่าใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมดจะถูกใช้ แต่หากธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ Eyenovia จะสามารถซื้อและเดิมพัน $HYPE ได้มากกว่า 1 ล้าน

การประกาศอย่างเป็นทางการระบุว่าเงินทุนที่ใช้ในการซื้อ HYPE มากกว่า 1 ล้านหน่วยจะถูกมอบให้แก่ Anchorage Digital เพื่อดูแล เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา ในวันที่ 12 มิถุนายน บริษัท TonyG Co-Investment ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในแคนาดา ได้ซื้อหุ้น Hype จำนวน 10,000 หน่วย และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นมากกว่า 800% ในเวลาเพียงชั่วโมงเดียว ทำให้มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 57 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีมูลค่าเพียง 430,000 เหรียญสหรัฐ

Michael Rowe ซีอีโอของ Eyenovia กล่าวว่า "เรารู้สึกตื่นเต้นที่ได้ร่วมงานกับบริษัทจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ที่ใช้กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันเพื่อตระหนักถึงการกระจายความเสี่ยง สภาพคล่อง และศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าของเงินทุนในระยะยาวที่สกุลเงินดิจิทัลเป็นตัวแทน" "หลังจากพิจารณาตัวเลือกที่มีอยู่ทั้งหมดอย่างครอบคลุมแล้ว คณะกรรมการและฉันเชื่อเป็นเอกฉันท์ว่าธุรกรรมนี้เป็นประโยชน์สูงสุดต่อผู้ถือหุ้นของเรา"

Jung กล่าวเสริมว่า “ผมรู้สึกเป็นเกียรติที่ได้เข้าร่วมทีม Eyenovia และช่วยนำกลยุทธ์คลังเงินดิจิทัลอันล้ำสมัยนี้ซึ่งสร้างขึ้นจากสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข็งแกร่งที่สุด นั่นคือ HYPE เราเชื่อว่า Hyperliquid เป็นหนึ่งในบล็อคเชนที่เติบโตเร็วที่สุดและมีรายได้สูงที่สุดในโลก”

สองคำกล่าวนี้ระบุว่ากลยุทธ์ของ Eyenovia อาจไม่ใช่แค่การซื้อ Hype เท่านั้น แต่ยังสร้างระบบกลยุทธ์ที่สมบูรณ์ขึ้นโดยอิงจากกลยุทธ์นั้น และหากพวกเขาเลือกที่จะทำเช่นนั้น ตามโปรโตคอล HIP-3 บน Hyperliquid เพื่อให้โหนดสามารถ "ลงรายการเหรียญ" ได้ จำเป็นต้องเดิมพันอย่างน้อย 1 ล้านเหรียญสหรัฐ Hype ในฐานะผู้วางโทเค็น คุณจะได้รับ 50% ของค่าธรรมเนียมตลาดรวม และสามารถกำหนดค่าธรรมเนียมที่กำหนดเองได้ตามพื้นฐานนี้

สำหรับวิธีการสร้าง MicroStrategy เวอร์ชัน Hyperliquid นั้น สมาชิกชุมชน Telaga " _Telaga_ " ได้เสนอแนวคิดของเขา เขาเชื่อว่าโครงสร้างแบบออนเชนของ HyperStrategy กำลังค่อยๆ เกิดขึ้นและกลายเป็นส่วนขยายแบบกระจายอำนาจของตรรกะการถือครองสกุลเงินของ MicroStrategy แทนที่จะบอกว่ามันเป็นโมเดลการจัดสรรสินทรัพย์แบบง่ายๆ ควรบอกว่ามันเป็น "ระบบโปรโตคอลกลยุทธ์" ที่ฝังสภาพคล่อง ผลตอบแทน การกู้ยืม และโครงสร้างทุนไว้ในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบออนเชน

แนวคิด HyperStrategy ของ Telaga คือการปฏิบัติต่อ $HYPE ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมบน Hyperliquid ให้เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูงเช่นเดียวกับ BTC ความแตกต่างก็คือ $HYPE ไม่ได้มีอยู่ในฐานะเรื่องราวทองคำดิจิทัล แต่เป็นกลไกเศรษฐกิจบนเชนที่มีกระแสเงินสดภายในเพื่อมีส่วนร่วมในระบบนิเวศของโปรโตคอลทั้งหมด ดังนั้น HyperStrategy จึงได้ออกแบบกลไกการคลังที่ผสมผสานการเปิดรับความเสี่ยงและผลตอบแทนเชิงโครงสร้าง ช่วยให้ผู้ใช้และสถาบันได้รับผลตอบแทนบนเชนในระยะยาวและมั่นคงผ่านการเดิมพัน การให้ยืม การซื้อขาย การทำตลาด เป็นต้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กระทรวงการคลังได้รับเงินทุนจากผู้ใช้ภายนอก โดยส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีเสถียรภาพ หลังจากฝากเงินแล้ว ผู้ใช้จะได้รับใบรับรองบนเชนสองประเภท ประเภทหนึ่งคือโทเค็นพันธบัตรแปลงสภาพ (CDT) ซึ่งแสดงถึงมูลค่าหลัก อีกประเภทหนึ่งคือ NFT ออปชั่น ซึ่งแสดงถึงออปชั่นรายได้ในอนาคตหรือสิทธิในการซื้อคืน การออกแบบนี้ทำให้ทรัพย์สินของผู้ใช้มีสภาพคล่องและผูกติดกับความคาดหวังการเติบโตของมูลค่าในระยะยาวผ่านโครงสร้างสัญญา

หลังจากที่เงินเข้าสู่ห้องนิรภัย โปรโตคอลจะปรับใช้ส่วนหนึ่งของ stablecoin นี้ในโมดูลรายได้หลายโมดูล กลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดคือการให้ยืม $HYPE แก่ผู้ใช้รายอื่นผ่านระบบการให้ยืมแบบออนเชนเพื่อรับดอกเบี้ย นอกจากนี้ ห้องนิรภัยยังสามารถเข้าร่วมในธุรกรรมและการจัดหาสภาพคล่องบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid โดยเรียกเก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมและแรงจูงใจจากแพลตฟอร์ม หรือให้คำมั่นสัญญา $HYPE เป็นโหนดผู้ตรวจสอบเพื่อรับรางวัลที่เกิดจากการดำเนินการเครือข่าย ในการกำหนดค่าขั้นสูงกว่านี้ เงินทุนยังสามารถลงทุนในโปรโตคอลการซื้อขายของ Nest เพื่อรับผลกำไรเพิ่มเติมผ่านการสร้างตลาด LP และการล็อก veNEST ในเวลาเดียวกัน HyperStrategy ยังผสานโปรโตคอลอนุพันธ์แบบออนเชน เช่น สัญญาถาวร HIP-3 เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนให้ดียิ่งขึ้น

ในกลไกการส่งรายได้กลับประเทศ กระทรวงการคลังจะรวบรวมและรวมรายได้จากรางวัลการเดิมพัน ค่าธรรมเนียมธุรกรรม ดอกเบี้ยเงินกู้ และช่องทางอื่นๆ เป็นระยะๆ โปรโตคอลใช้รายได้สำหรับการซื้อคืน การลงทุนซ้ำ หรือการชำระคืน CDT และประสิทธิภาพของออปชั่น NFT ตามกฎเกณฑ์ การออกแบบบางอย่างอาจนำตรรกะการเติบโตของ NAV (มูลค่าสุทธิ) มาใช้เพื่อทำให้ระบบกลยุทธ์ทั้งหมดใกล้เคียงกับความโปร่งใสและเสถียรภาพของสถาบันการจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมากขึ้น

ต่อจาก Eyenovia เมื่อวันที่ 20 มิถุนายน บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ Everything Blockchain Inc. (EBZT) ก็ได้รวม HYPE ไว้ในพอร์ตโฟลิโอของบริษัทและประกาศแผนการลงทุน 10 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในห้าบล็อคเชนหลัก รวมถึง Hyperliquid (รวมถึง Solana, XRP, Sui และ Bittensor) เพื่อสร้างคลังสเตกกิ้งโทเค็นหลายตัวสำหรับแนวโน้มการนำโทเค็นมาใช้ในสถาบัน EBZT ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่ากลยุทธ์นี้จะทำให้เป็นบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ แห่งแรกที่คืนรายได้จากสเตกกิ้งให้กับผู้ถือหุ้นโดยตรง คาดว่าจะสร้างรายได้จากสเตกกิ้งได้ประมาณ 1 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในแต่ละปีหลังจากการใช้งาน และมีแผนที่จะคืนทุนให้กับนักลงทุนในรูปแบบของเงินปันผลในอนาคต จากมุมมองนี้ ดูเหมือนว่าการใช้คลังบนเชนที่มีผลตอบแทนทบต้นเพื่อคืนทุนให้กับนักลงทุนจะยั่งยืนกว่าการซื้อเหรียญเพื่อเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว

เหตุใดจึงต้อง HYPE?

รูปแบบการเล่นของ HyperStrategy แตกต่างจาก BTC ไม่ใช่แค่การเพิ่มการถือครอง $HYPE เพียงจุดเดียวเท่านั้น แต่ยังสร้างคลังบนเครือข่ายที่สามารถสร้างผลตอบแทนทบต้นในระยะยาว โครงสร้างนี้ทำให้พฤติกรรมการถือครองเหรียญไม่เพียงแค่ "การถือครองแบบคงที่" อีกต่อไป แต่กลายเป็นรูปแบบการดำเนินงานสินทรัพย์บนเครือข่ายที่กำหนดค่าได้ จัดการได้ และจ่ายเงินปันผล สำหรับบริษัทจดทะเบียนแบบดั้งเดิม เช่น Eyenovia ที่เข้าร่วม Hyperliquid ข้อตกลงกลยุทธ์ประเภทนี้ไม่เพียงแต่ให้จุดเริ่มต้นสำหรับการเปิดรับความเสี่ยงบนเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังสร้างแบบจำลองทางการเงินที่สมบูรณ์ด้วยสภาพคล่อง กระแสเงินสด สิทธิในการกำกับดูแล และการเพิ่มมูลค่าของทุนที่อาจเกิดขึ้น

เศรษฐกิจโปรโตคอลที่ก่อตั้งขึ้นรอบๆ $HYPE ดูเหมือนจะเป็นสนามทดลองพื้นฐานสำหรับการสร้างออนเชนของการดำเนินงานทางการเงินขององค์กร การจัดการกองทุน และงบดุล แน่นอนว่าสมาชิกชุมชนบางคนเชื่อว่าการที่ Coinbase และ Robinhood ประกาศออกอนุพันธ์สัญญาถาวรในสหรัฐอเมริกา แรงกดดันที่ Hyperliquid ซึ่งนักลงทุนรายใหญ่ส่วนใหญ่มาจากสหรัฐอเมริกา เผชิญนั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

Hyperliquid สามารถรักษารูปแบบการเติบโตในปัจจุบันไว้ได้หรือไม่ “กลยุทธ์ไมโครออนเชน” จะประสบความสำเร็จได้หรือไม่ หรือเป็นเพียงวิธี “ออกจากสภาพคล่อง” เท่านั้น BlockBeats จะยังคงให้ความสนใจในเรื่องนี้ต่อไป