บทความต้นฉบับโดย Steven Ehrlich
คำแปลต้นฉบับ: TechFlow
เกม Crypto ไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังของตลาดที่ใหญ่โตได้ แต่ตอนนี้ผู้บุกเบิกในยุคแรกๆ ของอุตสาหกรรมนี้กำลังค้นพบจุดยืนทางการเงินในอุตสาหกรรมที่มีความท้าทายนี้
ธุรกิจเกม crypto ของ Animoca กำลังมีกำไรเพิ่มมากขึ้น
ที่มาของภาพ: Shutterstock
อุตสาหกรรม Crypto กำลังประสบกับช่วงเวลาที่โดดเด่นอีกครั้ง Bitcoin ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 111,814 ดอลลาร์ Coinbase กลายเป็นบริษัทคริปโตแห่งแรกที่เข้าสู่ดัชนี SP 500 และบริษัทในอุตสาหกรรมจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังวางแผนที่จะเปิดตัวในตลาดคริปโตที่ร้อนแรงอย่างกะทันหันนี้
ในฉากหลังนี้ บริษัท Animoca Brands ซึ่งเป็นบริษัท Web3 ที่มีฐานอยู่ในฮ่องกง ก็ได้เข้าร่วมในกลุ่มนี้ด้วยเช่นกัน บริษัทตลาดเอกชนแห่งนี้มีส่วนเกี่ยวข้องกับ NFT เกมสกุลเงินดิจิทัล และแพลตฟอร์มการลงทุนที่มีบริษัทเป็นนักลงทุนมากกว่า 500 บริษัท รวมถึงกระดานแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล Kraken และสตูดิโอพัฒนา Ethereum ConsenSys
Animoca ถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลียในปี 2020 เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แต่สามารถสร้างช่วงเวลาสำคัญได้ระหว่างการแพร่ระบาด เนื่องจากมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์เป็น 5.9 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัล ตลาด NFT ตกต่ำ และความคลั่งไคล้ memecoin ที่ตามมา บริษัทดังกล่าวก็เริ่มหายไปจากสายตาของสาธารณชน แย่ไปกว่านั้น กระแส GameFi ไม่สามารถดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวางในตลาดเกมระดับโลกมูลค่า 180,000 ล้านดอลลาร์ตามที่ Oppenheimer Co. ประมาณการไว้
แม้จะเป็นเช่นนี้ Animoca ยังคงเดินหน้าต่อไปภายใต้การนำของ CEO Yat Siu และสร้างกลยุทธ์ทางธุรกิจที่มีกำไรให้กับบริษัท Animoca มีกำไร 97 ล้านเหรียญสหรัฐในปีที่แล้ว เพิ่มขึ้น 185% จากปี 2023 ตามข้อมูลทางการเงินที่ไม่ได้รับการตรวจสอบซึ่งเผยแพร่บนเว็บไซต์ของบริษัท
ปัจจุบัน บริษัทดังกล่าวกำลังเข้าร่วมกับธุรกิจระดับโลกหลายแห่งที่กำลังสำรวจความสัมพันธ์เชิงพาณิชย์เพิ่มเติมกับตลาดสหรัฐฯ โดยได้รับความช่วยเหลือจากจุดยืนที่เป็นมิตรกับสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาลทรัมป์ รวมถึงแผนที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีชื่อเสียง เช่น Nasdaq หรือตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก “เราคิดว่าสหรัฐฯ จะเป็นตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ดังนั้นเราจะเป็นคนโง่มากถ้าไม่พยายามเข้าสู่ตลาดนั้น” Siu บอกกับ Unchained ในการสัมภาษณ์ อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นด้วยว่าการจดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็นเพียงโอกาสเดียวจากหลายๆ โอกาสที่บริษัทกำลังสำรวจอยู่ในปัจจุบัน
Animoca จะได้รับปฏิกิริยาจากตลาดเป็นอย่างไรบ้าง? ทั้งนี้จะขึ้นอยู่กับว่า GameFi และ NFT จะสามารถดึงดูดผู้ใช้กลับมามีส่วนร่วมอีกครั้งได้หรือไม่ และนักลงทุนจะซื้อคำบอกเล่าของ Animoca ในฐานะ ผู้ให้บริการเครื่องมือ ในพื้นที่ GameFi หรือไม่
เกมหยุดชั่วคราว
แม้ว่าอุตสาหกรรมเกมระดับโลกจะไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่เฉพาะเจาะจงของรัฐบาลทรัมป์เป็นส่วนใหญ่ แต่อุตสาหกรรมนี้ก็ยังคงขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไปเป็นอย่างมาก “โดยรวมแล้ว ผลงานของอุตสาหกรรมยังคงโอเคอยู่ แต่ไม่ดีเท่าช่วงที่มีการระบาดใหญ่” มาร์ติน หยาง นักวิเคราะห์อาวุโสของ Oppenheimer Co กล่าว “เราเติบโตอย่างแข็งแกร่งมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา แต่ขณะนี้การเติบโตประจำปีโดยรวมน่าจะอยู่ที่เพียง 3-6% เท่านั้น”
สถานการณ์ที่น่าเป็นห่วงคือตลาดเกมบนมือถือซึ่งเป็นที่ที่ GameFi มีอยู่เป็นหลัก สิ่งนี้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณของผู้สังเกตการณ์ภายนอก เนื่องจากรูปแบบ ฟรีเมียม ของเกมบนมือถือและต้นทุนที่ค่อนข้างต่ำทำให้เกมมีความยืดหยุ่นมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ปรากฏการณ์นี้เผยให้เห็นรายละเอียดที่สำคัญเกี่ยวกับอุตสาหกรรมเกม และอธิบายว่าเหตุใดเกมที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลจึงประสบปัญหาในการหาจุดยืน
Mike Hickey นักวิเคราะห์อาวุโสของ The Benchmark Company กล่าวในการสัมภาษณ์ว่า ผู้คนคิดว่า โอ้ ผู้เล่นไม่จำเป็นต้องจ่ายเลย หรือจ่ายเพียงเล็กน้อยเพื่อเล่นเกม ดังนั้นพวกเขาจึงคิดว่า [รูปแบบเกมมือถือ] จะสามารถต้านทานสภาพแวดล้อมมหภาคที่ท้าทายได้ แต่ในความเป็นจริง เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราพบว่าตลาดเกมมือถือมีความเสี่ยงมากที่สุด นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นว่าแม้แต่สตูดิโอเกมมือถืออิสระรายใหญ่หลายแห่ง เช่น Zynga ก็ถูกซื้อกิจการหรือเผชิญกับการเลิกจ้าง
แนวโน้มเหล่านี้เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมคริปโตอย่างไร? ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า GameFi กำลังเผชิญกับความยากลำบาก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะฐานผู้ใช้ GameFi มีขนาดเล็กกว่าตลาดเกมทั้งหมดมาก เมื่อใช้ Ethereum เป็นตัวอย่าง (บล็อคเชนที่โดดเด่นในพื้นที่นี้) ตัวชี้วัดสำคัญเช่นปริมาณธุรกรรมและจำนวนผู้ใช้งานก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยแนวโน้มนี้สามารถเห็นได้ชัดเจนในแผนภูมิด้านล่าง (ต้องอ่านแผนภูมิที่สองจากขวาไปซ้าย)
กลยุทธ์ B2B ของ Animoca: กลายเป็นเครื่องมือทางการตลาดสำหรับ GameFi
ในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน อาจดูน่าแปลกใจที่ Animoca สามารถเพิ่มผลกำไรได้เกือบสามเท่าในหนึ่งปี แต่นั่นคือสิ่งที่พวกเขาทำได้ มันทำได้ยังไง? โดยการกลายเป็นเครื่องมือสร้างสภาพคล่องหลักหรือผู้สร้างตลาดให้กับ GameFi Yat Siu ตระหนักดีว่าการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทเหล่านี้มีความมั่นคง ปลอดภัย และอาจสร้างกำไรได้มากกว่าการเปิดตัวเกมใหม่ๆ ในตลาดที่มีการแข่งขันอยู่แล้ว “นั่นคือวิวัฒนาการของธุรกิจ” ซิวกล่าว “เราทราบดีว่าบริษัทเล็กๆ หลายแห่งไม่มีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหรือประสบการณ์ที่เกี่ยวข้องในการเปิดตัวเกม เราซื้อโทเค็นของพวกเขาและให้การสนับสนุนตลาดทุน เช่น การซื้อขายนอกตลาด ฟังดูเป็นเรื่องทางการเงินมาก แต่จริง ๆ แล้วเป็นเพียงส่วนขยายของสิ่งที่เราเรียกว่าธุรกิจการพิมพ์เท่านั้น”
สิ่งนี้ส่งผลต่อธุรกิจของเราอย่างไร? ในปี 2023 รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากการดำเนินงาน Web3 ซึ่งรวมถึงโปรเจกต์ที่บริษัทเป็นเจ้าของทั้งหมด เช่น โลกเสมือนจริง เกมหมากรุก และแพลตฟอร์มการศึกษาออนไลน์ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2023 ถึงปี 2024 ซึ่งเป็นปีที่มีการเคลื่อนไหวอย่างมากสำหรับอุตสาหกรรมคริปโต รายได้ลดลง 39.5% แต่กำไรของบริษัทกลับเพิ่มขึ้นถึง 185% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทำได้อย่างไร? ธุรกิจให้คำปรึกษาด้านสินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตขึ้น 114% ซึ่งเป็นจุดที่กิจกรรมตลาดทุนทั้งหมดเกิดขึ้น
การเติบโตนี้จะดำเนินต่อไปได้ไหม?
กลยุทธ์ที่เป็นกลางในด้านเดลต้า เช่น การสร้างตลาดสามารถสร้างกำไรได้ทั้งภายในและภายนอกอุตสาหกรรมคริปโต และข้อมูลแสดงให้เห็นว่า Animoca ได้ค้นพบความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์และตลาดในพื้นที่นี้ ซึ่งเป็นสถานที่ที่บริษัทมีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน แต่ผู้ลงทุนจำเป็นต้องมั่นใจว่าบริษัทจะสามารถขยายรายได้นี้ต่อไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตัวชี้วัดหลักของ GameFi ยังคงชะลอตัวอยู่
คำถามนี้ตอบยาก. จุดข้อมูลหนึ่งที่อาจให้เบาะแสได้คือปริมาณการซื้อขายโทเค็น GameFi บนกระดานแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ตามที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง หากพิจารณาเฉพาะโทเค็นที่ใช้ Ethereum จะเห็นว่าแนวโน้มเป็นลบเท่าๆ กัน ถึงแม้ว่าปริมาณการซื้อขายรายวันจะยังคงอยู่ในระดับหลายแสนดอลลาร์ก็ตาม บล็อคเชนอื่น ๆ เช่น Polygon และ BNB ก็ทำตามแนวโน้มเดียวกัน
สิ่งนี้มีความสำคัญ เนื่องจากปริมาณการซื้อขาย DEX สะท้อนถึงความต้องการของผู้ใช้งานจริงสำหรับโทเค็นหนึ่งๆ ได้อย่างแท้จริง ขณะที่ปริมาณการซื้อขาย CEX มีแนวโน้มไปทางการเก็งกำไรมากกว่า ยังไม่ชัดเจนว่าปริมาณการซื้อขายเหล่านี้ดำเนินการโดย Animoca ในนามของลูกค้าเท่าใด ซึ่งถือเป็นจุดบอดที่สำคัญสำหรับนักลงทุน
เติมเต็ม
การอ่านผลการดำเนินงานของ Animoca ในแง่ดีก็คือ บริษัทได้พบวิธีที่จะดำเนินงานอย่างมีกำไรจนกว่าคลื่น GameFi ถัดไปจะมาถึง โดยสมมุติว่าคลื่นดังกล่าวจะเกิดขึ้น ในการตอบสนองนั้น Yat Siu กล่าวว่าการสนับสนุนตลาด crypto ของประธานาธิบดีทรัมป์นั้นมีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่เอื้ออำนวยในสหรัฐฯ ได้ขัดขวางบริษัทเกมรายใหญ่ของอเมริกาในการเข้าสู่ตลาดนี้
“เราทำงานร่วมกับสถาบันขนาดใหญ่เพื่อแนะนำพวกเขาให้รู้จักกับสกุลเงินดิจิทัล” เขากล่าว “การทำสิ่งนี้ [ทั่วโลก] ทำให้รู้สึกสบายใจในระดับหนึ่ง แต่ในสหรัฐอเมริกา การพูดคุยกับ [บริษัทเกมรายใหญ่] อาจทำได้ยากกว่า พวกเขาคุยกับเราเป็นประจำและบอกว่า เฮ้ โทเค็นน่าสนใจ เราควรใส่ใจมัน แต่... เมื่อไม่มีความชัดเจน 100 เปอร์เซ็นต์เกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของบางสิ่ง [ความถูกต้องตามกฎหมายของโทเค็น] คุณก็แค่พึ่งพาการประมาณการของทนายความ” ซิ่วแย้มว่าความพยายามดังกล่าวอาจจะถูกปฏิเสธ
หาก Siu และ Animoca สามารถดึงบริษัทใหญ่ๆ อย่าง EA Sports เข้ามาร่วมได้ ก็อาจช่วยแก้ปัญหาสำคัญอีกประการหนึ่งของเกมที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลได้ นั่นก็คือเกมเหล่านี้ไม่สร้างความบันเทิงได้เพียงพอ และผู้เล่นไม่ตอบสนองต่อการใช้เงินเกินตัวของอุตสาหกรรมนี้ “ผู้เล่นจะต่อต้านกลยุทธ์การสร้างรายได้ที่นำโดยองค์กรเหล่านี้เมื่อคุณพยายามจะเพิ่มอะไรบางอย่างให้กับประสบการณ์การเล่นเกมปกติซึ่งเป็นแค่กลไกการสร้างรายได้และไม่ได้ช่วยปรับปรุงประสบการณ์การเล่นเกมแต่อย่างใด” ฮิกกี้กล่าว
