HUSD จะสามารถทำลายการผูกขาดของ stablecoins และส่งผลดีต่อระบบนิเวศ Hyper ได้อย่างไร

ชื่อเรื่องเดิม: การเป็น fiat stable ที่สอดคล้องกับ Hyperliquid หมายความว่าอย่างไร?
ผู้เขียนต้นฉบับ @husd_fiat
คำแปลต้นฉบับ: โจวโจว, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: HUSD เป็นโครงการ stablecoin สาธารณะที่เปิดตัวโดย Hyperliquid ซึ่งคืนผลประโยชน์ stablecoin ให้กับระบบนิเวศสำหรับการซื้อคืน HYPE การอุดหนุนค่าธรรมเนียมอินเทอร์เฟซ การสนับสนุนโมเดล Builder Code และการส่งเสริมการเติบโตของระบบนิเวศ การกระทำดังกล่าวทำลายโมเดล USDC/Tether โดยทำให้เงินไม่สามารถไหลเข้าสู่สถาบันที่รวมศูนย์อีกต่อไป แต่กลับถูกป้อนกลับไปยังชุมชนและการพัฒนาผลิตภัณฑ์แทน

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เพื่อให้อ่านและเข้าใจง่ายขึ้น เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่):

สิ่งที่ระบบนิเวศน์ต้องการจริงๆ

เรื่องราวของ HUSD คือเรื่องราวเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงตลาด stablecoin มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ Hyperliquid ปรากฏตัวครั้งแรกในฐานะผู้นำในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบสัญญาถาวร (perp DEX) โดยทำผลงานได้ดีกว่าผู้เล่นรุ่นเก่าเช่น DYDX และ GMX เนื่องจากผลิตภัณฑ์ยังคงดึงดูดผู้ใช้รายใหม่ๆ และเปิดตัวในตลาดสปอตอย่างต่อเนื่อง Hyperliquid จึงค่อยๆ พัฒนาเป็นคู่แข่งของ Binance/Coinbase ต่อไปนี้ ระบบนิเวศจะท้าทายการผูกขาดแบบสองสกุลเงินของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่าง Circle และ Tether

ในปัจจุบัน USDC แบบข้ามสายโซ่มูลค่าประมาณ 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐถูกล็อคอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อของ HyperCore และได้รับดอกเบี้ยประมาณ 4.3% รายได้เหล่านี้จะสร้างรายได้ประมาณ 107.5 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปีให้กับ Circle Internet Financial ซึ่งไหลเข้าสู่งบดุลส่วนตัว USDC ใหม่ทุกอันที่ฝากเข้าใน Hyperliquid จะช่วยขยายกระแสเงินสดของ Circle เพิ่มเติม แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณค่าเหล่านี้ไม่ได้ไหลไปที่ Circle แต่กลับถูกนำมาใช้เพื่อเสริมสร้างระบบนิเวศ Hyperliquid แทน? เมื่อมีโอกาสที่จะหลุดออกจากกรอบเดิม เหตุใดเราจึงยังยึดติดอยู่กับโมเดล stablecoin ดั้งเดิมที่ล้าสมัยอย่าง USDC?

ต้นทุนโอกาสของการเลือกที่จะยึดติดกับ stablecoin แบบเก่า

ในขณะที่อิทธิพลของ Hyperliquid ในการทำธุรกรรมแบบ on-chain ยังคงเติบโตขึ้น เงินฝากสุทธิของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (fiat stablecoin) ก็เติบโตขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้มีสภาพคล่องสำหรับตลาดสัญญาถาวรและตลาดสปอต ในอนาคตที่ Hyperliquid เติบโต 10 เท่า 100 เท่า หรือแม้กระทั่ง 1,000 เท่า ต้นทุนโอกาสของการใช้ stablecoin แบบดั้งเดิมต่อไปจะเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ มูลค่าจากเลเยอร์ stablecoin จะยังคงไหลไปสู่งบดุลของ Circle และ Tether หรือไหลกลับเข้าสู่ระบบนิเวศของ Hyperliquid เอง

โมเดล Stablecoin ใหม่ที่ได้รับการปรับแต่งสำหรับ Hyperliquid

กองทุนช่วยเหลือได้พิสูจน์แล้วผ่านการซื้อคืน HYPE อัตโนมัติว่ากระแสเงินสดที่สร้างโดยโปรโตคอลสามารถและควรส่งกลับคืนสู่ชุมชนโดยตรง ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา กองทุนช่วยเหลือได้ถอนเงิน HYPE ออกจากตลาดไปแล้วหลายล้านดอลลาร์

HUSD ยังคงดำเนินกลยุทธ์นี้ต่อไป แต่ดำเนินการในระดับของ stablecoin โดยในขั้นต้น รายได้ดอกเบี้ยจำนวนมากที่ได้รับจาก HUSD จะถูกใช้เพื่อซื้อ HYPE จากนั้นจึงนำไปใช้ในทิศทางการเติบโตต่างๆ ของระบบนิเวศ Hyperliquid กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกครั้งที่คุณใช้ HUSD คุณจะเพิ่มแรงกดดันในการซื้อ HYPE และเพิ่มมูลค่าให้กับการเติบโตของ Hyperliquid

HYPE ที่ซื้อคืนจะถูกนำมาใช้ยังไง?

HUSD: ขับเคลื่อนอนาคตของ Builder Code

HUSD มีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนการขยายตัวของรูปแบบธุรกิจ "Builder Code" Builder Code เป็นฟีเจอร์พื้นฐานของ Hyperliquid ที่ให้ผู้ดำเนินการอินเทอร์เฟซเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อขายแบบสปอตหรือสัญญาที่ส่งในนามของผู้ใช้งาน เป้าหมายคือการจัดเตรียมช่องทางในการสร้างรายได้จาก "การแจกจ่ายไมล์สุดท้าย" ของ Hyperliquid ซึ่งหมายความว่าใครก็ตามที่สามารถดึงดูดและรักษาผู้ใช้ไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพก็สามารถใช้ Builder Code เพื่อสร้างธุรกิจการซื้อขายที่ไม่ถูกจำกัดด้วยเทคโนโลยีหรือสภาพคล่อง

ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของหน่วยธุรกิจประเภทนี้อาจน่าประทับใจมาก แต่ในระยะเริ่มต้นนี้ แบรนด์ใหม่ๆ ยังคงเผชิญกับปัญหา "การเริ่มต้นแบบเย็นชา" และยังไม่เห็นความแตกต่างระหว่างอินเทอร์เฟซต่างๆ การเกิดขึ้นของ HUSD สามารถช่วยให้ "ไฮบริดไฮเปอร์ลิควิด" เหล่านี้เริ่มต้นได้ พร้อมทั้งสร้างวิธีการแยกความแตกต่างระหว่างพวกมัน

โดยการอุดหนุนค่าธรรมเนียม Builder Code กับ HUSD อินเทอร์เฟซสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ใช้ในอัตราที่สูงขึ้นกว่าเดิมโดยไม่ทำให้ต้นทุนผู้ใช้เพิ่มขึ้น อินเทอร์เฟซสามารถสร้างรายได้แบบเรียลไทม์และนำเงินเหล่านี้ไปใช้สำหรับกลยุทธ์การเติบโตต่อไป

ตัวอย่าง: สมมติว่า Interface XYZ ได้รับงบส่วนลด 100 HUSD ระบบจะนับธุรกรรมสัญญาทั้งหมดโดยใช้รหัสผู้สร้าง และยอดเงินคืนของผู้ใช้ที่สอดคล้องกันจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อินเทอร์เฟซสามารถรองรับปริมาณสัญญาได้อย่างน้อย 100,000 ดอลลาร์ (100 HUSD หารด้วยอัตราค่าธรรมเนียม 0.1%) ก่อนที่ผู้ใช้จะเริ่มรับค่าธรรมเนียมจริง ในเวลาเดียวกัน ผู้ดำเนินการอินเทอร์เฟซยังสามารถนำรายได้ที่สร้างโดย Builder Code ไปลงทุนซ้ำเพื่อดึงดูดผู้ใช้ใหม่หรือรักษาผู้ใช้ไว้ได้อีกด้วย

นี่คือวิธีที่ HUSD ขับเคลื่อน “การเติบโตแบบเรียลไทม์” ของระบบนิเวศ Hyperliquid

สรุป

HUSD ผสมผสานข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญสองประการ ได้แก่ การบูรณาการสินทรัพย์ด้านราคา (Stablecoin) ที่ใช้ในธุรกรรมและกระแสเงินสดที่สร้างขึ้นจากสินทรัพย์เหล่านี้เข้าสู่ระบบแพลตฟอร์มการซื้อขาย ผลลัพธ์สุดท้ายคือ stablecoin ที่มีลักษณะเป็น "ผลิตภัณฑ์สาธารณะ" ซึ่งแปลงดอกเบี้ยสำรองคงที่เดิมให้กลายเป็นการเติบโตแบบทบต้นที่กระตือรือร้นของระบบนิเวศ Hyperliquid

HUSD เป็นโครงการผลิตภัณฑ์สาธารณะที่ดำเนินการโดย Felix และได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกในชุมชน มันจะเปิดตัวผ่านระบบ Felix Points การปรับใช้งานนี้ยังสร้างขึ้นบนรากฐานที่วางไว้โดยมูลนิธิ @m 0 วิสัยทัศน์ของ “แพลตฟอร์ม stablecoin ระดับโลก” ที่ทำให้ HUSD เป็นไปได้

Hyperliquid ได้สร้างความปั่นป่วนให้กับภูมิทัศน์ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ และ HUSD ก็พร้อมที่จะทำสิ่งเดียวกันสำหรับ stablecoin แบบดั้งเดิม

「 ลิงค์ต้นฉบับ 」