Coinbase ได้ขึ้นไปถึงจุดสูงสุดใน S&P 500 หลังจากตกต่ำมาเป็นเวลา 13 ปี Wall Street กำลังเข้าสู่ช่วง “FOMO” ของวงการคริปโตหรือไม่?

ผู้แต่งต้นฉบับ: Fairy, ChainCatcher

บรรณาธิการต้นฉบับ: TB, ChainCatcher

4 ปีที่แล้ว บริษัทด้านคริปโตยังคงดิ้นรนเพื่อที่จะจดทะเบียนใน Nasdaq ตอนนี้ Coinbase ได้ยืนอยู่บนจุดสูงสุดของตลาดทุนโลก แพลตฟอร์มนี้ ซึ่งอยู่ภายใต้การตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลและการโจมตีความคิดเห็นของสาธารณชนบ่อยครั้ง จะกลายเป็นสมาชิกอย่างเป็นทางการของ S&P 500 ซึ่งเป็นดัชนีที่มีอิทธิพลมากที่สุดในโลก

เบื้องหลังนี้คือความต้องการกองทุนแบบพาสซีฟจำนวนมหาศาล การเข้ามาของสถาบันต่างๆ ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น และก้าวกระโดดครั้งใหญ่ในความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ ยุคสมัยใหม่ได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเงียบๆ

13 ปีแห่งการขึ้นและลงสู่จุดสูงสุดของตลาดทุนหลัก

Coinbase ใช้เวลาถึง 13 ปีตั้งแต่ก่อตั้งจนกระทั่งรวมอยู่ในดัชนี S&P 500 และเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2012 ที่ผ่านมา Coinbase ก็ได้ก่อตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการ ในเวลานั้น Bitcoin ยังเป็นเพียงสกุลเงินทดลองในหมู่คนบ้าเทคโนโลยีเท่านั้น เก้าปีต่อมา Coinbase ได้เข้าสู่ Nasdaq เมื่อวันที่ 14 เมษายน 2021 โดยมีรหัสหุ้น COIN ราคาสูงสุดในวันแรกแตะที่ 429.54 เหรียญสหรัฐ และมูลค่าตลาดเคยสูงถึง 85 พันล้านเหรียญสหรัฐ กลายเป็นเหตุการณ์สำคัญในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นของ Coinbase เกี่ยวข้องอย่างลึกซึ้งกับวงจรขาขึ้นและขาลงของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ในปี 2022 ท่ามกลางการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของตลาด ราคาหุ้นของ COIN ลดลงเหลือ 33 ดอลลาร์สหรัฐ ณ จุดหนึ่ง โดยลดลง 86% ต่อปี จนกระทั่งในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2566 ความรู้สึกของตลาดจึงค่อยๆ ฟื้นตัว และราคาหุ้นก็กลับเข้าสู่ช่องทางขาขึ้นอีกครั้ง

วันนี้ซึ่งเป็นวันครบรอบ 13 ปีของการก่อตั้งบริษัท Coinbase ได้เริ่มต้นช่วงเวลาประวัติศาสตร์อีกครั้ง โดยจะมาแทนที่ Discover Financial Services และกลายเป็นบริษัทคริปโตแห่งแรกที่รวมอยู่ในดัชนี S&P 500 หลังจากมีการประกาศข่าวนี้ ราคาหุ้นของ COIN ก็พุ่งขึ้น 8% ในระหว่างวัน และขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 207 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 52,780 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยุคแห่งการเงินแบบคริปโตกำลังก่อตัวขึ้นอย่างเงียบๆ

ที่มาของภาพ: Google Finance

กำไรและมูลค่าทางการตลาด Coinbase ได้บรรลุมาตรฐานสูงสุด

หุ้นที่เป็นองค์ประกอบของ S&P 500 จะถูกเลือกโดยคณะกรรมการดัชนีและมีการปรับเปลี่ยนทุกปีในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม ตามมาตรฐานล่าสุดในเดือนมีนาคมของปีนี้ บริษัทที่สมัครจะต้องมีมูลค่าทางการตลาดอย่างน้อย 20.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ มีสภาพคล่องที่ดี และมีหุ้นที่มีอัตราหมุนเวียนสูง นอกจากนี้ บริษัทจะต้องมีกำไรในไตรมาสล่าสุด และมีกำไรสุทธิสะสมเป็นบวกในสี่ไตรมาสที่ผ่านมา

เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ นักวิเคราะห์ของ Oppenheimer Owen Lau คาดการณ์ว่า Coinbase น่าจะรวมอยู่ในดัชนี S&P 500 เขาคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ COIN และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 388 ดอลลาร์สหรัฐ

ตามรายงานทางการเงินล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม Coinbase บันทึกรายได้ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2025 ลดลงเล็กน้อยจาก 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิอยู่ที่ 66 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 1.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ยังคงรักษาอัตรากำไรในเชิงบวก ที่สำคัญกว่านั้น Coinbase ยังทำกำไรได้ต่อเนื่องเป็นเวลา 5 เดือนด้วยอัตราส่วนหุ้นลอยตัว 95% และตัวบ่งชี้ทั้งหมดตรงตามเกณฑ์การรวมของ S&P 500

ข้อมูลทางการเงินของ Coinbase

นอกเหนือจาก Coinbase แล้วยังมีบริษัทอีกหลายแห่งใน S&P 500 ที่มีส่วนร่วมในธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล เช่น Block, PayPal และ Visa สิ่งที่น่ากล่าวถึงคือ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ซึ่งถือ Bitcoin เป็นจำนวนมาก ได้รับการรวมอยู่ในดัชนี Nasdaq 100 เมื่อเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าแม้ว่าบริษัทจะยังไม่สามารถบรรลุมาตรฐานผลกำไรได้อย่างเต็มที่ แต่เมื่อมีการนำมาตรฐานการบัญชีใหม่มาใช้ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 คาดว่ากลยุทธ์จะมีสิทธิ์รวมอยู่ในรายการปรับปรุงรายไตรมาสของ S&P 500 ในเดือนมิถุนายน

ความสำคัญเบื้องหลังการเลือก S&P คืออะไร?

การที่ Coinbase ประสบความสำเร็จในการจดทะเบียนใน S&P 500 ไม่เพียงแต่เป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในประวัติศาสตร์ของบริษัทเท่านั้น แต่ยังมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลอีกด้วย จากผลกระทบต่อตลาดไปจนถึงแนวโน้มอุตสาหกรรมและความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ การรวม Coinbase เข้ามาช่วยสร้างมุมมองใหม่ให้กับอุตสาหกรรม

เงินทุนไหลเข้าแบบเฉื่อยชาและปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น

จากมุมมองของผลกระทบต่อตลาด การรวม Coinbase เข้ามาอาจช่วยเพิ่มปริมาณการซื้อขายหุ้นได้อย่างมาก Juan Leon นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของ Bitwise ชี้ให้เห็นว่าการเข้าสู่ S&P 500 จะช่วยเพิ่มปริมาณการซื้อขาย COIN รายวันเป็น 7 เท่าจากระดับปัจจุบัน

Juan Leon ใช้ Discover Financial เป็นตัวอย่าง ปัจจุบันบริษัทมีน้ำหนักประมาณ 0.10% ใน S&P 500 เมื่อพิจารณาว่า S&P 500 มีสินทรัพย์ติดตามอยู่ประมาณ 13.5 ล้านล้านดอลลาร์ ความต้องการจัดสรรแบบเฉื่อยชาที่สอดคล้องกับน้ำหนักดังกล่าวอาจสูงถึง 13.5 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันของ COIN ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่เพียง 1.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ซึ่งหมายถึงเงินจำนวนมากจะไหลเข้าสู่หุ้นโดยไม่ตั้งใจ

เร่งการเติบโตของ IPO ในอุตสาหกรรมคริปโต

บริษัทด้านคริปโตหลายแห่งที่เคยวางแผนจะเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) เช่น Circle, eToro และ Kraken กำลังเดินหน้าตามแผนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของตนต่อไป ในปัจจุบัน Circle, eToro, Bgin Blockchain, Chia Network, Gemini, Ionic Digital ฯลฯ ได้ส่งเอกสาร S-1/F-1 แล้ว และมีแนวโน้มที่จะเปิดตัวสู่สาธารณะในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 BitGo, Kraken, Bullish Global, Consensys, Figure ฯลฯ ระบุแล้วว่าพวกเขามีแผนการ IPO หรืออยู่ในขั้นตอนการเจรจาที่ปรึกษา และมีศักยภาพที่ดีในการจดทะเบียนในปี 2568-2569

ในเวลาเดียวกัน บริษัทการลงทุนด้านคริปโต Animoca Brands ในฮ่องกงก็วางแผนที่จะเปิดตัวในสหรัฐฯ เช่นกัน บริษัทนี้มีมูลค่าเกือบ 6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 และปัจจุบันถือเงินสดและสกุลเงินดิจิทัลมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่า 538 ล้านดอลลาร์

ความสำเร็จของ Coinbase สร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดให้กับบริษัทต่างๆ เหล่านี้ และการรุก IPO อาจจะกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง

(การอ่านที่เกี่ยวข้อง: บริษัทคริปโตของสหรัฐฯ เข้าสู่ยุคเฟื่องฟู: การควบรวมและซื้อกิจการ การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) และการบูมของโทเค็น )

สัญญาณของยุคสมัยที่คริปโตเริ่มเป็นกระแสหลัก

เกณฑ์การรวมของ S&P 500 ไม่เพียงแต่จะมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดสำคัญเช่น มูลค่าตลาด กำไร และสภาพคล่องเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงความเป็นตัวแทนของอุตสาหกรรมอีกด้วย บริษัทที่ได้รับการคัดเลือกจะต้องเป็นตัวแทนของภาคส่วนที่สำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และได้รับการประเมินโดยคณะกรรมการดัชนี

การคัดเลือกที่ประสบความสำเร็จของ Coinbase สะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญที่เพิ่มมากขึ้นของอุตสาหกรรม crypto ในภูมิทัศน์เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา Dan Dolev นักวิเคราะห์อาวุโสด้านการชำระเงินจาก Mizuho Securities กล่าวว่า “นี่คือสัญญาณของยุคสมัย ซึ่งหมายถึงว่าหุ้นสกุลเงินดิจิทัลได้รับการยอมรับจากตลาดการเงินหลักแล้ว”

การที่ Coinbase รวมอยู่ใน S&P 500 ถือเป็นจุดเปลี่ยนในยุคสมัยหนึ่ง เป็นสัญลักษณ์ที่แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมคริปโตจากการเงินเชิงทดลองไปสู่การยอมรับในระดับสถาบัน การปรับโครงสร้างทุนที่ตามมา การรุก IPO และการเจรจาด้านกฎระเบียบ จะกลายเป็นส่วนประกอบสำคัญของคลื่นแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้

ในขณะที่ “พลังแห่งสกุลเงินดิจิทัล” จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ มาเคาะประตู Wall Street บทใหม่ในประวัติศาสตร์การเงินก็ได้เปิดขึ้นแล้ว