เหตุใดฉันจึงคิดว่า MKR ของ MakerDAO จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าสินทรัพย์ส่วนใหญ่
บทความต้นฉบับโดย ไทกิ มาเอดะ
คำแปลต้นฉบับ: TechFlow
ใน รายงาน MKR/SKY ของฉันเมื่อไม่กี่เดือนก่อน ฉันแนะนำว่าการเริ่มซื้อคืนอีกครั้งจะช่วยให้สามารถทำผลงานได้ดีกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่เมื่อปรับตามความเสี่ยงแล้ว นับตั้งแต่มีการประกาศการซื้อคืนเมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์:
MKR เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับ BTC
MKR เพิ่มขึ้น 70% เมื่อเทียบกับ ETH
MKR เป็นหนึ่งในสกุลเงินดิจิทัลไม่กี่สกุลที่มีราคาเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี (YTD): +24%
ในการอัปเดตครั้งนี้ ฉันจะพูดถึงสามเหตุผลว่าทำไมฉันถึงคิดว่าแนวโน้มนี้จะยังคงดำเนินต่อไป:
เปิดตัวกลไกการสเตกกิ้ง SKY
การบังคับโยกย้ายโทเค็น SKY (>10% ของอุปทานจะถูกทำลาย)
แผนการขุดโทเค็น SPK
แนะนำกลไกการวางเดิมพัน SKY
ปัจจุบัน MKR/SKY เป็นโทเค็นที่ใช้รายได้จากโปรโตคอลทั้งหมดเพื่อซื้อโทเค็นกลับคืน ในอัตราการซื้อคืนปัจจุบัน โปรโตคอลจะซื้อคืนประมาณ 15 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ต่อเดือน (500,000 เหรียญสหรัฐฯ ต่อวัน) ซึ่งเทียบเท่ากับการซื้อคืนรายเดือนประมาณ 1% ของอุปทานหมุนเวียน (สัดส่วนสูงสุดในบรรดาโครงการคริปโตทั้งหมด)
เมื่อวันที่ 30 เมษายน Rune ได้เผยแพร่ข้อเสนอบนฟอรัมเพื่อเปิดตัวกลไกการเดิมพัน SKY ตามข้อเสนอ รายได้จากโปรโตคอล 50% จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้เดิมพัน SKY โดยชำระเป็น USDS นั่นคือมีการใช้เงินราว 250,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับการซื้อคืนหุ้นทุกวัน และ 250,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้เดิมพัน
โดยถือว่ามีการเดิมพันอุปทาน SKY 33% ผู้เดิมพันสามารถคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการเดิมพัน 7-8%
การบังคับโยกย้ายโทเค็น SKY
ในการอัปเดตเดียวกันนี้ยังได้กล่าวถึงการโยกย้ายภาคบังคับจาก MKR ไปยัง SKY อีกด้วย:
เนื่องจาก MKR เป็นหนึ่งในโทเค็น ERC 20 ที่เก่าแก่ที่สุด (มีให้บริการตั้งแต่ปี 2017) จึงอาจมีโทเค็นบางส่วนที่สูญหายไปอย่างถาวร อาจเกิดจากการสูญหายของคีย์ส่วนตัว การสูญหายของกระเป๋าเงิน หรือการเสียชีวิตของผู้ถือ ผ่าน การวิเคราะห์ข้อมูลบนเครือข่าย ฉันได้ค้นพบ "โทเค็น MKR ที่กำลังหลับไหล" บางส่วนซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะถูกทำลายจากแหล่งจ่าย
ฉันได้ตั้งสมมติฐานที่สมเหตุสมผล เช่น "หากมีโทเค็น MKR จำนวน 23,349 โทเค็นที่ไม่ได้ถูกเคลื่อนย้ายในช่วง 4-5 ปีที่ผ่านมา ฉันสามารถสรุปได้ว่า 90% ของโทเค็นเหล่านั้นสูญหายไปอย่างถาวร หรือที่เรียกว่าถูกทำลาย" จากสมมติฐานเหล่านี้ ฉันคาดว่า MKR ประมาณ 100,000 จะถูกทำลายเนื่องจากการโยกย้าย (ประมาณ 11.4% ของอุปทานที่หมุนเวียน) เมื่อพิจารณาจากกรณีอื่น ๆ ของโทเค็นที่สูญหาย (เช่น Aragon DAO) ฉันคิดว่านี่เป็นการประมาณการแบบอนุรักษ์นิยม
ใช้โทเค็น Aragon DAO ($ANT) ในปี 2023 เมื่อมีการซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าของห้องนิรภัย “ผู้บุกรุกห้องนิรภัย” หรือ RFVooors ซื้อโทเค็นในราคาลดจากมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) และเรียกร้องการไถ่ถอนห้องนิรภัยเพื่อทำกำไร การดำเนินการเสร็จสมบูรณ์ และกระบวนการโอนย้ายโทเค็น ANT ไปยังโทเค็นใหม่เริ่มต้นขึ้นในภายหลังเพื่อแลกรับมูลค่าห้องนิรภัย ในระหว่างกระบวนการนี้ โทเค็นประมาณ 27% ไม่ได้รับการย้าย ซึ่งสามารถอนุมานได้ว่าสูญหายไปถาวร
ดังนั้น ฉันจึงคาดหวังว่า MKR ประมาณ 10-20% จะถูกทำลายในอีกไม่กี่เดือนหรือปีข้างหน้า ซึ่งจะช่วยสนับสนุนราคาโทเค็น นอกจากนี้ การโยกย้ายแบบบังคับนี้อาจกระตุ้นให้มีการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มากขึ้น (CEX) เพื่อจดทะเบียน SKY ซึ่งจะนำมาซึ่งผลประโยชน์เพิ่มเติม
เปิดตัวโทเค็น SPK
Spark คือโปรเจ็กต์ที่ผสมผสานตลาดการให้สินเชื่อกับการจัดการสินทรัพย์แบบออนไลน์ และสร้างรายได้ 40 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2023 โดยแทบไม่มีแรงจูงใจใดๆ พวกเขาสามารถกู้ยืม stablecoins สำหรับ SKY ได้ในอัตราที่ได้รับการอุดหนุน โดยจัดสรรเงินทุนบนเครือข่าย
SPK จะเป็นโทเค็น "เปิดตัว/ขุดอย่างยุติธรรม" และผู้ใช้สามารถขุดได้โดยการสเตค USDS หรือ SKY เท่านั้น (สามารถดูแบบจำลองเศรษฐกิจที่เฉพาะเจาะจงได้ใน เอกสารที่เกี่ยวข้อง ) ในช่วงสองปีแรกของการออกโทเค็น จะมีการแจกจ่ายแรงจูงใจ $SPK จำนวน 50% โดยถือว่าการประเมินมูลค่าเจือจางอย่างสมบูรณ์ (FDV) อยู่ที่ 500 ล้านเหรียญสหรัฐ มูลค่า 250 ล้านเหรียญสหรัฐจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือครอง SKY/USDS สิ่งนี้จะไม่เพียงแต่ให้ผลตอบแทนจากการเดิมพันสำหรับโทเค็นดั้งเดิมเท่านั้น แต่จะส่งเสริมการเติบโตของ USDS ซึ่งจะผลักดันให้มีการซื้อคืนมากขึ้นในอนาคต
นอกจากนี้ ยังมีโครงการ SubDAO หรือโครงการ "ดาวเด่น" อื่นๆ ที่จะเปิดตัวในเร็วๆ นี้ (เช่น Solana Star, RWA Star เป็นต้น) และการเปิดตัวโครงการใหม่เหล่านี้จะช่วยสนับสนุนแผนการซื้อคืนหุ้นต่อไปอีกด้วย
บิลสเตเบิลคอยน์
คาดว่าทรัมป์จะลงนาม GENIUS ACT ในเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม แม้ว่าร่างกฎหมายจะมุ่งเป้าไปที่ผู้ให้บริการ stablecoin แบบรวมศูนย์เป็นหลัก (ดังนั้นจึงมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อผู้ให้บริการแบบกระจายอำนาจ) แต่แนวทางนโยบายนี้สามารถเป็นแรงหนุนทางการตลาดเชิงบวกสำหรับ MKR/SKY ได้ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าร่างกฎหมายดังกล่าวน่าจะผ่านในเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม
สรุป
Stablecoins ถือเป็นอนาคตและเป็นหนึ่งในโครงการที่ทำกำไรได้มากที่สุดในวงการคริปโต
