อภิปรายถึงศักยภาพของเครือข่ายสาธารณะจากมุมมองของ TVL/FDV ล้วนๆ (ข้อมูลล่าสุด)

ดังที่แสดงในรูป จากตัวบ่งชี้ที่สำคัญของ TVL (มูลค่าที่ถูกล็อคทั้งหมด), FDV (มูลค่าตลาดหมุนเวียนเต็มจำนวน) และอัตราส่วน TVL/FDV เราสามารถตัดสิน "ขนาดแผ่น" ของเครือข่ายสาธารณะเหล่านี้ ความคาดหวังของตลาด และขนาดโดยประมาณได้ มีศักยภาพที่ "ประเมินค่าต่ำเกินไป"
พูดง่ายๆ ก็คือ TVL แสดงถึงจำนวนเงินที่เข้ามา FDV คือพายที่ตลาดดึงมาสำหรับโปรเจ็กต์นี้ และ TVL/FDV คือการดูว่าพายนั้นเป็นของจริงหรือในจินตนาการ มาทำลายมันทีละอัน

1. TVL——ยิ่งปริมาณการล็อคสูงเท่าไร ระบบนิเวศก็จะยิ่ง "ดึงดูดเงิน" มากขึ้นเท่านั้น

นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ใช้งานง่ายที่สุด จำนวนเงินที่ถูกล็อคแสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศสามารถ "ช่วยเหลือผู้คน" ได้ดีเพียงใด
จากตาราง:

ซุยล็อคเงินไว้ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้สูงจริงๆ แต่ไม่ต้องกังวล ดู FDV ก่อนพูดคุย

ทั้ง Aptos และ Optimism ต่างก็ถูกล็อคไว้เกือบ 1 พันล้านระบบนิเวศทั้งสองนี้ดูเหมือนว่าจะมีเสถียรภาพ และกิจกรรมทางการเงินของพวกมันก็ออนไลน์อยู่

แม้ว่า Merlin จะมีเงินเพียง 178 ล้าน แต่ก็ไม่ได้อยู่ในอันดับต้นๆ ของรายการ และความสามารถในการดึงดูดเงินก็ไม่เลวเลย

2. FDV - พายถูกวาดอย่างสมจริงเพียงพอหรือไม่?

FDV คือ "การคาดการณ์มูลค่าตลาด" ที่ตลาดกำหนดให้กับโครงการ หากพายมีขนาดใหญ่เกินไป แต่เงินทุนไม่สามารถทันได้ นั่นคือ "เขตอันตรายจากฟองสบู่" หากพายอยู่ในระดับปานกลางและสัดส่วนของเงินทุนที่ถูกล็อคไว้สูง จะเป็น "หุ้นที่มีศักยภาพ"
ลองมาดูที่โครงการเหล่านี้:

FDV ของซุยเพิ่มสูงขึ้นโดยตรงเป็น 37 พันล้าน แต่ 2 พันล้าน TVL ไม่สามารถรองรับได้ นี่คือ "พายก้อนใหญ่อยู่บนท้องฟ้า และเงินทุนอยู่ใต้ดิน" ความเสี่ยงมีไม่น้อย

FDV ของ TON อยู่ที่ 2.8 พันล้าน และ TVL มีเพียง 300 ล้าน อัตราส่วนนี้ต่ำมาก และค่อนข้างเหมือนกับการพึ่งพาอารมณ์และการโฆษณาเกินจริง

ในทางกลับกัน FDV ของ Merlin มีมูลค่าเพียง 633 ล้าน แต่ TVL อยู่ที่ 178 ล้าน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของตลาดสำหรับสิ่งนี้ไม่ได้สูงเกินไปและยังมีช่องว่างสำหรับการเติบโตอีกมาก

3. TVL/FDV - มันเป็นพลังที่แท้จริงหรือเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการวาดภาพ?

อัตราส่วนนี้ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของเงินทุนที่ถูกล็อคต่อมูลค่าตลาดที่คาดหวัง ยิ่งอัตราส่วนสูง ประสิทธิภาพเงินทุนก็จะยิ่งสูงขึ้นและการพัฒนาที่มั่นคงก็จะยิ่งมากขึ้น
มาดูกัน:

CORE (0.45): อัตราส่วนนี้จัดอยู่ในอันดับเทพโดยตรง มีเงินมากมาย พายมีขนาดเล็ก และโดยพื้นฐานแล้วไม่มีฟองสบู่ หากเงินทุนไหลเข้ายังคงเติบโต การระเบิดจะชัดเจนทันที

Merlin (0.28): อันดับสอง มีสัดส่วนเงินทุนที่ล็อคไว้ดี และพายไม่ใหญ่เกินไป เล่นได้มั่นคง เหมาะแก่การซุ่มโจมตีมาก

การมองในแง่ดี (0.13) และ Sei (0.10): ค่อนข้างน่าพอใจ ไม่ได้ประเมินต่ำไป แต่ก็ไม่ได้น่าประหลาดใจเป็นพิเศษ สิ่งเหล่านี้ถือได้ว่า "มั่นคง" ในกลุ่มเครือข่ายสาธารณะกระแสหลัก

Sui (0.05) และ TON (0.01): สองตัวนี้ดึง TVL/FDV ไปที่จุดต่ำสุดโดยตรง

หากอัตราส่วน TVL/FDV สูง ฟองสบู่จะมีขนาดเล็กและมีศักยภาพ หากอัตราส่วนต่ำ ฟองจะมีขนาดใหญ่ ดังนั้นควรระมัดระวัง
รวมข้อมูลข้างต้น:

ผู้เล่นที่มีศักยภาพสูง: CORE และ Merlin ทั้งคู่มีอัตราการใช้เงินทุนที่แข็งแกร่ง ไม่อุกอาจ มีระบบนิเวศที่มั่นคง และเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการซุ่มโจมตีระยะกลาง

ฟริตเตอร์เก่าแสวงหาความก้าวหน้าในขณะที่ยังคงรักษาเสถียรภาพ: การมองโลกในแง่ดีและ Aptos มีเงินทุนที่ล็อคไว้เพียงพอ แม้ว่าพายจะมีขนาดใหญ่กว่าเล็กน้อย แต่ระบบนิเวศยังคงขยายตัวต่อไป และพวกมันถือเป็นชิปสีน้ำเงินสำหรับตลาด

ผู้เล่นที่น่าสงสัยในภาวะฟองสบู่: ซุยและ TON สองคนนี้ "ไฮเปอร์" เกินไป พวกเขาสามารถพึ่งพา FDV เพื่อสร้างพายก้อนใหญ่ได้ หากปราศจากการสนับสนุน TVL มากขึ้น พวกเขามีแนวโน้มว่าจะแย่หรือมีมูลค่าลดลงในอนาคต