ผู้เขียนต้นฉบับ: เลาไป๋ หุ้นส่วนวิจัยการลงทุนของ ABCDE

เนื่องจากบทความ ETH "โกรธที่ไม่โต้เถียง" ของ @jason_chen 998 ได้รับการตีพิมพ์ มีบทความมากมายบนอินเทอร์เน็ตที่พูดถึงข้อพิพาทระหว่าง ETH และ Solana ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา และไม่มีความตั้งใจที่จะทำซ้ำหรืออธิบายอย่างละเอียด ผมขอเพิ่มมุมมอง (ไม่ใช่ Fud) ซึ่งมาจากมุมมองของนวัตกรรมตลาดหลักและการเงิน ท้ายที่สุดแล้ว โครงการเหล่านี้หลายโครงการยังไม่ได้เข้าสู่สายตาของสาธารณชนและยังคงเปิดตัวอย่างเข้มข้น

ฉันได้พูดคุยเกี่ยวกับโครงการ ABCDE มากกว่า 1,000 โครงการในสองปี แม้ว่าจะไม่ครอบคลุมสถานการณ์ปัจจุบันโดยรวมของตลาดหลักอย่างแน่นอน แต่ขนาดตัวอย่างก็ไม่ควรเล็ก ความรู้สึกในปี 2023 คือ ETH และ Solana จะพัฒนาแยกกันในตลาดหลัก แม้ว่าความคาดหวังของ Eigenlayer และระบบนิเวศ Restake+LRT ทั้งหมด ETH จะมีโมเมนตัมมากขึ้นในตลาดหลัก

ในปี 2024 มีการพลิกผันครั้งใหญ่ ตลาดทั้งหมดไม่ได้จ่ายเงินสำหรับโครงการ Infra ส่วนเกินอีกต่อไป ปรากฏการณ์ "เมืองที่ว่างเปล่าและโซ่ผี" กระตุ้นให้ทุกคนเกิดความรังเกียจ Buterin เองก็เปลี่ยนโทนเสียงของเขาอย่างมีนัยสำคัญใน "ทศวรรษหน้าของ Ethereum" ของเดือนสิงหาคม โดยกล่าวว่า "โดยพื้นฐานแล้ว ฉันคิดว่าเครื่องมือที่เรามีอยู่แล้วหรือจะมีก็เพียงพอที่จะสร้างสิ่งที่ดีที่สุดในทุกสาขาที่เหมาะสมสำหรับการใช้ Ethereum" แอปพลิเคชันที่ดีที่สุด"

ในช่วงต้นครึ่งหลังของปี 2024 แนวโน้มของ V Shenguo เปลี่ยนไป โครงการ AI Infra ระดมทุนได้เกือบ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในการจัดหาเงินทุนรอบ Seed Round, Matr1x ด้วยการดาวน์โหลด 2.5 ล้านครั้ง และการเปิดตัว FDV เพียงกว่า 100 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการซ้อนทับของ เหตุการณ์ที่เป็นอิสระแต่คล้ายกันสามเหตุการณ์ในสายตาส่วนตัวของฉัน นี่คือช่วงเวลาจุดเปลี่ยน - จุดสูงสุดของ Infra และจุดต่ำสุดของแอปพลิเคชัน หลังจากนั้น Infra ก็เริ่มกลับมาและการใช้งานก็เริ่มดีขึ้นเรื่อยๆ แน่นอนว่านี่เป็นไทม์ไลน์ที่ขยายออกไปอีกไม่กี่ปีข้างหน้าและจะไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน

นวัตกรรมที่สำคัญหลายประการของ Crpyo ในอดีต รวมถึง ICO ในปี 2560, Defi Summer ในปี 2020, Play 2 Earn ใน 21-22, NFT ฯลฯ โดยไม่มีข้อยกเว้น ทั้งหมดเกิดขึ้นบน ETH และที่สำคัญกว่านั้น - เกิดขึ้นบน ETH L1 ที่เหนือกว่า สิ่งนี้ยังส่งผลให้ราคาของ ETH พุ่งสูงขึ้นอีกด้วย แต่ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบัน จากมุมมองของราคาสกุลเงิน ทุกคนเต็มไปด้วยความมั่นใจว่า Solana จะทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ และยังมีความกังวลอย่างไม่มีที่สิ้นสุดเกี่ยวกับ ETH ที่จะกลับมาที่ 4,000 ไม่ต้องพูดถึง ETH ที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ทะลุ 10,000 Solana PumpFun กำลังสร้างความฮือฮาในตลาดรอง แม้ว่า TVL จะยังนำหน้า ETH อยู่มาก แต่แอปพลิเคชันก็ยังคงเหมือนเดิมในช่วงอายุ 20-21 ปี และผู้ใช้จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ไปที่ L2 และ L1 Gas ก็ยังคงอยู่ต่อไป ตำแหน่งต่ำตลอดทั้งปี

ตลาดหลักประสบปัญหาเดียวกันจริงๆ ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ความรู้สึกส่วนตัวที่ชัดเจนของฉันคือมีโครงการที่เน้นแอปพลิเคชันมากขึ้น ตลาดการทำนาย/การเดิมพันที่หลากหลาย แอปพลิเคชัน AI Depin Defi ที่เป็นนวัตกรรมระดับไมโคร Payfi ผลงานชิ้นเอกของเกม 3A ฯลฯ เกิดขึ้นอย่างไม่มีที่สิ้นสุด ฉันไม่แน่ใจว่าเส้นทางใดจะเป็นจุดก้าวหน้าสำหรับนวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ครั้งต่อไป ฉันแค่สร้างแผนที่การกระจายเชิงนิเวศน์ของโครงการตามความประทับใจในใจของฉัน โดยทั่วไปนี่คือสถานการณ์

- พยากรณ์ / ตลาดเดิมพัน - ตัน / โซลานา / โมนาด
-AI - โซลานา/ฐาน/โมนาด
-Depin - โซลาน่า/เมกะETH/โมนาด
-Defi - อนุญาโตตุลาการ/Berachain/MegaETH/Monad
-Payfi - ตัน/โซลานา/โมนาด/MegaETH
-เกม - ซุย/โรนิน/X ที่ไม่เปลี่ยนรูป
-RWA - ETH/โซลานา

จะเห็นได้ว่าไม่ว่านวัตกรรมระดับแอปพลิเคชันถัดไปจะอยู่ที่ใด นวัตกรรมที่มีโอกาสมากที่สุดในปัจจุบันคือ Solana ตามมาด้วย Monad และ MegaETH ที่ทำงานได้ดี ยกเว้นบางโครงการที่เกี่ยวข้องกับ RWA ก็ยากที่จะเห็นแบบเต็ม การดำเนินงาน โครงการใหม่บน ETH L1 Arb และ Base นั้นทรงพลังที่สุดใน L2 (หมายถึงระดับแอปพลิเคชันเพียงอย่างเดียว โดยพื้นฐานแล้ว OP ก็ใช้เส้นทางในการเปิดตัว Infra chain) น่าเสียดาย แม้ว่าจะมีแอปพลิเคชั่นยอดนิยมหรือปรากฎการณ์ก็ตาม ETH L1 ก็สามารถใช้ได้ สถาปัตยกรรมที่มีอยู่ ค่าที่จับได้อาจมีน้อยมาก

โดยส่วนตัวแล้วฉันรู้สึกว่าเส้นทางใหม่ที่มีแนวโน้มมากที่สุดคือ AI และ PayFi ปัจจุบัน Solana และ Base ก้าวล้ำหน้าในด้าน AI ไปแล้วมาก Base ได้เสร็จสิ้นการชำระเงินด้วย AI เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ และเพิ่งเปิดตัวระบบออนไลน์ที่สมบูรณ์แบบใหม่ ตัวแทนสามารถสร้าง Al Agent ด้วยกระเป๋าเงินที่เข้ารหัสและบัญชี Twitter ของตัวเอง (ไม่บังคับ) ได้ภายใน 3 นาที ไม่ต้องพูดถึง Solana แทร็กใหม่ของ AI Meme ถือกำเนิดขึ้นมาโดยตรง แน่นอนว่า หากคุณศึกษา Goat และ ACT อย่างรอบคอบ คุณจะรู้ว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ได้ง่ายเหมือนมีม แต่เป็นสิ่งที่มีศักยภาพในการสร้างแนวทางและกระบวนทัศน์ใหม่

Payfi เป็นการแข่งขันระหว่างสองทหารผ่านศึก Ton+Solana VS มือใหม่สองคน Monad+MegaETH นี่เป็นเส้นทางที่แทบจะไม่สามารถปลอมแปลงได้ โดยพื้นฐานแล้วทุกคนรู้ดีว่า Crpyto นั้นเหมาะสมที่สุดสำหรับการชำระเงิน นี่เป็นความตั้งใจดั้งเดิมของ Satoshi Nakamoto เมื่อเขาคิดค้น Bitcoin เป็นครั้งแรก มันขึ้นอยู่กับว่าเครือข่ายหรือโครงการใดที่สามารถบรรลุความปรารถนาอันยาวนานของเขาได้ในที่สุด (ในที่สุดโปรเจ็กต์ Payfi หลายโปรเจ็กต์ที่ใช้ Lightning Network ก็ปรากฏตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ มาดูกันว่า Lightning จะเพิ่มขึ้นในรอบนี้หรือไม่)

จากที่กล่าวมาทั้งหมดนี้ ฉันไม่ได้พยายามที่จะประสบความสำเร็จกับ Fud ETH โดยส่วนตัวแล้ว ฉันไม่คิดว่า Solana จะสามารถพลิก ETH ได้จริง ๆ ด้วยการใช้ประโยชน์จากแรงผลักดันรอบนี้ + การสะสมเทคโนโลยีในปัจจุบันของ ETH เพียงอย่างเดียวก็เพียงพอแล้วที่จะรักษาตำแหน่งที่สองเอาไว้ สิ่งเดียวที่ฉันกังวลคือ ETH เต็มใจที่จะยอมรับสถานะที่เป็นอยู่หรือไม่ นวัตกรรมและการจับมูลค่าทั้งหมดเกิดขึ้นใน L2 เอง L1 สามารถทำ DA และการชำระหนี้ได้อย่างสบายใจ (ยังเผชิญกับการแข่งขันจากโครงการเช่น Celestia) และราคาของสกุลเงิน ยังคงสงบอยู่ แต่ฉันไม่มีคำตอบจริงๆ เป็นความจริงที่ว่าการชดเชยมูลค่าปัจจุบันของ ETH L1 สำหรับ L2 นั้นอ่อนแอ และ GAS และ TPS ของ L1 นั้นไม่เพียงพอที่จะดำเนินการสมัครประเภท Mass Adoption Defi+ แบบเก่าหรือ RWA ใหม่เพียงอย่างเดียวดูเหมือนจะไม่เพียงพอสำหรับทุกคนที่จะเห็น ETH ไปถึงจุดสูงสุดที่ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า BTC อยู่ที่ 150,000-200,000 Solana อยู่ที่ 500-1,000 และ ETH ยังคงวนเวียนอยู่ที่ราคา 3,000 ถึง 4,000 ความเชื่อมั่นและสถานะที่สะสมใน 10 ปีที่ผ่านมาจะค่อยๆ ลดลงอย่างแน่นอน

จะทำลายสถานการณ์ได้อย่างไร? นี่อาจไม่ใช่ความรับผิดชอบของ VC เราหวังว่านักพัฒนาและผู้ประกอบการ ETH จะบอกคำตอบกับเรา

ลิงค์เดิม