รายงานการสำรวจคำมั่นสัญญา ETH ของสถาบัน: การนำเทคโนโลยีใหม่มาใช้ ความต้องการสภาพคล่อง และการบริหารความเสี่ยงกลายเป็นแนวโน้มสำคัญ

ผู้เขียนต้นฉบับ: ทริเซีย ลิน และ แดเนียล ชาปิโร

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

ประเด็นหลัก

• การสำรวจพบว่าผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ (69.2%) กำลังเดิมพัน Ethereum (ETH) โดย 78.8% เป็นบริษัทด้านการลงทุนหรือผู้จัดการสินทรัพย์ นี่แสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันในการวางเดิมพัน ETH ได้มาถึงระดับหนึ่งแล้ว โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากรายได้และการสนับสนุนด้านความปลอดภัยของเครือข่าย

• ผู้ตอบแบบสอบถามประมาณ 60.6% ใช้แพลตฟอร์มการเดิมพันของบุคคลที่สาม และพวกเขามีแนวโน้มที่จะเลือกแพลตฟอร์มขนาดใหญ่และบูรณาการ แพลตฟอร์มเหล่านี้สามารถแก้ปัญหาความไร้ประสิทธิภาพของเงินทุนและความซับซ้อนทางเทคนิคที่ต้องเผชิญเมื่อเดิมพันเพียงอย่างเดียว

• Liquid Staked Tokens (LST) กำลังได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น เนื่องจากความสามารถในการเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน รักษาสภาพคล่อง ETH ที่เดิมพันไว้ และสามารถใช้ในกลยุทธ์การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ผู้ตอบแบบสอบถาม 52.6% ถือ LST และผู้ตอบแบบสอบถาม 75.7% ยินดีที่จะให้คำมั่นสัญญา ETH ผ่านโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ

• เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องแบบกระจาย (DV) กำลังได้รับความนิยมมากขึ้นในหมู่ผู้เล่นสถาบัน เนื่องจากการรักษาความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นและความทนทานต่อข้อผิดพลาด ผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่า 61% แสดงความเต็มใจที่จะจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับสิทธิประโยชน์ด้านความปลอดภัยที่ DV มอบให้

การแนะนำ

ในขณะที่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลยังคงพัฒนาต่อไป การปักหลักกลายเป็นวิธีสำคัญสำหรับนักลงทุนสถาบันในการรับรายได้และเพิ่มความปลอดภัยเครือข่าย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนสถาบันยังคงเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนเมื่อพูดถึงการเดิมพัน

รายงานการวิจัยนี้ให้การวิเคราะห์ที่ครอบคลุมเกี่ยวกับพฤติกรรมการวางเดิมพันของผู้ถือโทเค็นสถาบัน โดยเน้นไปที่ระบบนิเวศของ Ethereum โดยเฉพาะ เป้าหมายการวิจัยหลักของเราคือการให้ความกระจ่างเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของการวางเดิมพันแบบสถาบัน และสำรวจแรงจูงใจและความท้าทายที่ผู้เข้าร่วมตลาดต้องเผชิญ ด้วยการรวบรวมข้อมูลการสำรวจจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในสถาบันหลายประเภท เช่น การแลกเปลี่ยน ผู้ดูแล บริษัทการลงทุน ผู้จัดการสินทรัพย์ ผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน และธนาคาร เราหวังว่าจะจัดให้มีตลาดสำหรับเครื่องมือตรวจสอบแบบกระจายและโมเดลเครื่องมือตรวจสอบหลายแบบที่อนุญาตทั้งแบบจำลองใหม่ ผู้เข้ามาใหม่และผู้เล่นที่ได้รับการยอมรับเพื่อให้เข้าใจถึงความซับซ้อนของสาขาที่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้ได้ดียิ่งขึ้น

การสำรวจนี้มีคำถาม 58 ข้อ ครอบคลุมการปักหลัก ETH, Liquid Staked Tokens (LST) และหัวข้อที่เกี่ยวข้อง เราใช้รูปแบบคำถามที่หลากหลาย รวมถึงแบบปรนัย ระดับลิเคิร์ต และคำถามปลายเปิด และอนุญาตให้ผู้ตอบเลือกที่จะไม่ตอบคำถามบางข้อได้ ผลการสำรวจแสดงให้เห็นว่า:

• ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ (69.2%) กำลังวางเดิมพัน ETH

• ผู้ให้สัมภาษณ์ส่วนใหญ่เป็นผู้เล่นสถาบัน:

• 78.8% เป็นบริษัทลงทุนหรือบริษัทบริหารสินทรัพย์

• ประมาณ 75% ของสถาบันเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล

• 9.1% เป็นผู้ดูแล

• 9.1% เป็นผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนหรือกระเป๋าเงิน

• 12.1% เป็นเครือข่ายบล็อกเชนหรือโปรโตคอล

• 4.2% เป็นผู้ทำตลาดหรือบริษัทการค้า

• 0.8% เป็นของประเภทอื่น ๆ

• ผู้ตอบแบบสอบถามแสดงให้เห็นถึงความรู้ที่กว้างขวางเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์การเดิมพัน และโดยทั่วไปมีความตระหนักในตนเองสูงเกี่ยวกับแนวคิดการเดิมพันและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

• ความหลากหลายทางภูมิศาสตร์ของผู้ตอบแบบสอบถามและผู้ดำเนินการโหนด: แม้ว่าไม่ได้ระบุตำแหน่งที่เฉพาะเจาะจง แต่ผู้ตอบแบบสอบถามจำนวนมากเน้นย้ำถึงความสำคัญของความหลากหลายทางภูมิศาสตร์ในหมู่ผู้ดำเนินการโหนด

สถานะการปักหลัก ETH ปัจจุบัน

เนื่องจากเครือข่าย Ethereum อัปเกรดเป็น Proof of Stake (PoS) ภาพรวมของการปักหลัก ETH ก็เปลี่ยนไปอย่างมาก เหตุการณ์ที่เรียกว่า The Merge เป็นที่น่าสังเกตว่าจำนวนผู้ตรวจสอบและจำนวน ETH ทั้งหมดที่วางเดิมพันเพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีผู้ตรวจสอบความถูกต้องเกือบ 1.1 ล้านคนบนเครือข่าย โดยมีเดิมพัน 34.8 ล้าน ETH

หลังจากการผสาน การวางเดิมพัน ETH ในช่วงต้นจะถูกล็อคเพื่อให้แน่ใจว่าการเปลี่ยนไปใช้ PoS เป็นไปอย่างราบรื่น ผู้เข้าร่วมเครือข่ายจะไม่สามารถถอน ETH ของตนได้จนกว่าจะมีการอัพเกรดเซี่ยงไฮ้และคาเพลลาในเดือนเมษายนปี 2023 (เรียกรวมกันว่า Shapella) หลังจากช่วงการถอนเงินครั้งแรกสั้น ๆ เครือข่ายก็สังเกตเห็นการไหลเข้าสุทธิของ ETH สุทธิอย่างต่อเนื่อง นี่แสดงให้เห็นว่าความต้องการ ETH ที่เดิมพันยังคงแข็งแกร่ง

จนถึงปัจจุบัน 28.9% ของอุปทานทั้งหมดได้รับการเดิมพัน ก่อให้เกิดระบบนิเวศที่แข็งแกร่งซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 115 พันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้ทำให้ Ethereum เป็นเครือข่ายที่มีหลักประกันมากที่สุดในรูปดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ยังมีศักยภาพในการเติบโตอีกมาก

ระบบนิเวศการวางเดิมพันยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในขณะที่ผู้ใช้ติดตามรางวัลที่มาพร้อมกับการเข้าร่วมในการตรวจสอบเครือข่าย อัตราผลตอบแทนจากการออกจริงต่อปีเป็นแบบไดนามิกและลดลงเมื่อมีการให้คำมั่นสัญญา ETH มากขึ้น ดังที่แสดงในสมุดปกขาวยุคแรกๆ เรื่อง "Internet Bonds" โดย Obol และ Alluvial CEOs Collin Myers และ Mara Schmiedt

โดยทั่วไปอัตราผลตอบแทนจากการปักหลักจะอยู่ที่ประมาณ 3% แต่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องยังได้รับรางวัลเพิ่มเติมผ่านค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมตามลำดับความสำคัญ ซึ่งจะเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่มีกิจกรรมเครือข่ายหนาแน่น

เพื่อรับรางวัลเหล่านี้ คุณสามารถเลือกเดิมพัน ETH ในฐานะผู้ตรวจสอบอิสระ หรือมอบหมาย ETH ให้กับผู้ให้บริการเดิมพันบุคคลที่สาม

ผู้เดิมพันอิสระต้องฝากเงินอย่างน้อย 32 ETH เพื่อเข้าร่วมการตรวจสอบเครือข่าย จำนวนนี้เป็นการหาสมดุลระหว่างความปลอดภัย การกระจายอำนาจ และประสิทธิภาพของเครือข่าย ปัจจุบันผู้เข้าร่วมเครือข่ายประมาณ 18.7% เป็นผู้เดิมพันอิสระ โดยทั่วไปผู้ให้คำมั่นที่ไม่ปรากฏชื่อจะถือเป็นผู้ให้คำมั่นอิสระ

เมื่อเวลาผ่านไป การเดิมพันแบบอิสระมีความน่าดึงดูดน้อยลงด้วยเหตุผลหลายประการ ประการแรก มีคนเพียงไม่กี่คนที่สามารถซื้อ 32 ETH และมีความสามารถด้านเทคนิคในการดำเนินการตรวจสอบความถูกต้องอิสระ ซึ่งจำกัดการมีส่วนร่วมอย่างอิสระในวงกว้าง

เหตุผลสำคัญอีกประการหนึ่งคือประสิทธิภาพเงินทุนต่ำของ ETH ที่ให้คำมั่นสัญญา ETH ที่ถูกล็อคอยู่ในคำมั่นสัญญาไม่สามารถใช้กับกิจกรรมทางการเงินอื่น ๆ ในระบบนิเวศ DeFi ได้ ซึ่งหมายความว่าไม่สามารถจัดหาสภาพคล่องให้กับโครงการ DeFi ต่างๆ ได้อีกต่อไป และไม่สามารถให้คำมั่นสัญญากับ ETH เพื่อรับเงินกู้ได้อีกต่อไป สิ่งนี้สร้างค่าเสียโอกาสสำหรับผู้เดิมพันอิสระ ซึ่งจะต้องพิจารณาอัตราผลตอบแทนแบบไดนามิกสำหรับการเดิมพัน ETH เพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาได้รับผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่ดีที่สุด

ประเด็นทั้งสองนี้ได้กระตุ้นให้มีแพลตฟอร์มการปักหลักของบุคคลที่สามเพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่ถูกครอบงำโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และโปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่อง

แพลตฟอร์มการวางเดิมพันเปิดโอกาสให้ผู้ถือ ETH มอบความไว้วางใจ ETH ให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องรายอื่นในการวางเดิมพันและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมบางอย่าง แม้ว่าจะมีข้อเสียอยู่บ้าง แต่แนวทางนี้ได้กลายเป็นตัวเลือกยอดนิยมสำหรับผู้เข้าร่วมเครือข่ายส่วนใหญ่อย่างรวดเร็ว

ที่มา: เศรษฐศาสตร์การปักหลัก Endgame

ผลการสำรวจยืนยันสิ่งต่อไปนี้:

• 69.2% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าบริษัทของพวกเขากำลังปักหลัก ETH

• 60.6% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาใช้แพลตฟอร์มการเดิมพันของบุคคลที่สาม

• 48.6% ของผู้ตอบแบบสอบถามชอบที่จะเดิมพัน ETH บนแพลตฟอร์มที่ครอบคลุม เช่น Coinbase, Binance, Kiln เป็นต้น

เหตุผลหลักว่าทำไมผู้ตอบแบบสอบถามเลือกผู้ให้บริการเดิมพัน ได้แก่:

• ชื่อเสียง

• ประเภทเครือข่ายที่รองรับ

• ราคา

• กระบวนการเริ่มต้นใช้งานที่ง่ายดาย

• ค่าธรรมเนียมการแข่งขัน

ความเชี่ยวชาญและความสามารถในการขยายขนาด ในที่สุด สัดส่วนของพอร์ตการลงทุนของผู้ตอบแบบสอบถามที่จัดสรรให้กับหรือวางเดิมพัน ETH จะเป็นดังนี้:

สัญญาจำนำสภาพคล่อง

เพื่อที่จะแก้ไขความท้าทายที่ต้องเผชิญกับการเดิมพันโดยอิสระ ตลาดแพลตฟอร์มการเดิมพันของบุคคลที่สามจึงมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเติบโตนี้มีสาเหตุหลักมาจากความก้าวหน้าในเทคโนโลยีการวางเดิมพันของเหลว

การจำนำสภาพคล่องหมายถึงการรับ ETH ของผู้ใช้ผ่านโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะ การจำนำ และการส่งคืนโทเค็นการจำนำสภาพคล่อง (LST) ให้กับผู้ใช้เพื่อเป็นใบรับรองสำหรับการปักหลัก ETH LST แสดงถึงสินทรัพย์อ้างอิง (ETH) สามารถทดแทนได้ และมักจะสร้างผลตอบแทนจากการปักหลักโดยอัตโนมัติ ทำให้ผู้ใช้มีวิธีง่ายๆ ในการสร้างรายได้ ผู้ใช้สามารถแลก LST เป็น ETH ดั้งเดิมได้ตลอดเวลา แม้ว่าอาจมีความล่าช้าเนื่องจากการจำกัดการถอน Ethereum PoS ที่นำมาใช้ในการอัปเกรด Cancun/Deneb Liquid Collective จัดทำ เอกสาร โดยละเอียดเกี่ยวกับบัฟเฟอร์การฝากและการไถ่ถอนเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ใช้จะได้รับประสบการณ์ที่ราบรื่น

สถาปัตยกรรมระบบเงินฝากและไถ่ถอน ที่มา: Liquid Collective

โดยทั่วไปโปรโตคอลการวางเดิมพันของเหลวจะประกอบด้วยโค้ดที่ใช้งานแบบออนไลน์และชุดผู้ตรวจสอบมืออาชีพแบบกระจายอำนาจ ซึ่งโดยทั่วไปจะเลือกผ่านการกำกับดูแลของ DAO ปัจจัยหลายประการอาจได้รับการพิจารณาเมื่อเลือกเครื่องมือตรวจสอบ รวมถึงความสามารถทางเทคนิค แนวปฏิบัติด้านความปลอดภัย ชื่อเสียง ความหลากหลายทางภูมิศาสตร์ หรือความหลากหลายของฮาร์ดแวร์ การฝาก ETH ของผู้ใช้จะได้รับการจัดการจากส่วนกลาง จากนั้นจะกระจายไปยังชุดเครื่องมือตรวจสอบเพื่อลดความเสี่ยงของการถูกเฉือนและความเป็นไปได้ของการรวมศูนย์

เนื่องจากความนิยมในการวางเดิมพันด้วยของเหลว แอปพลิเคชัน DeFi จำนวนมากในระบบนิเวศออนไลน์จึงได้นำโทเค็นการวางเดิมพันด้วยของเหลวมาใช้ ซึ่งช่วยเพิ่มมูลค่าการใช้งานและสภาพคล่องมากยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) หลายแห่งได้นำ LST มาใช้ ซึ่งช่วยให้ผู้ถือสามารถจัดหาสภาพคล่องสำหรับ LST ของตนได้ทันทีหรือแลกเปลี่ยนเป็นโทเค็นอื่น ๆ

เนื่องจากการถอนเงินอาจล่าช้าได้ การรวมระบบการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง แม้ว่าผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน Liquid Staked Tokens (LST) เป็น ETH ได้ตลอดเวลา แต่ราคาของ LST อาจเบี่ยงเบนไปจากราคาของ ETH ในช่วงที่ตลาดตึงเครียดหรือมีความต้องการสภาพคล่องสูง นี่เป็นเพราะคิวการแลกรางวัล ส่วนเบี่ยงเบนราคานี้จะถูกขับเคลื่อนโดยผู้ใช้ที่ต้องการเข้าถึงสภาพคล่องทันทีและยินดีแลก ETH พร้อมส่วนลดสำหรับ DEX โดยทั่วไป คิวการแลกรางวัล จะน้อยกว่าเมื่อตลาดมีเสถียรภาพ

เมื่อ LST มีสภาพคล่องเพียงพอและราคาสามารถสอดคล้องกับ ETH ได้ ตลาดเงิน DeFi จะสามารถนำมาใช้ได้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าให้มากขึ้นไปอีก ตลาดเงิน DeFi ชั้นนำ เช่น Aave และ Sky (เดิมชื่อ MakerDAO) ได้รวม LST ไว้ด้วยกัน ทำให้ผู้ใช้สามารถยืมสินทรัพย์อื่น ๆ ได้โดยไม่ต้องขาย ETH ที่เป็นหลักประกัน แนวทางนี้สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้เนื่องจากผู้ใช้สามารถรับรายได้เพิ่มเติมโดยใช้ LST ในกลยุทธ์ DeFi ในขณะที่รับรางวัล Ethereum PoS

ในท้ายที่สุด LST จะเพิ่มการเข้าถึงการปักหลัก ETH เพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนสูงสุด และเปิดใช้งานกลยุทธ์การสร้างรายได้ใหม่

การสำรวจแสดงให้เห็นว่าผู้ตอบแบบสอบถามมีทัศนคติเชิงบวกต่อ LST

• 52.6% ของผู้ตอบแบบสอบถามถือ LST

• 75.7% ยินดีที่จะเดิมพัน ETH ผ่านโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ

สุดท้าย เราถามผู้ตอบแบบสอบถามว่าบริษัทของตนใช้ LST อย่างไร

เทคโนโลยีการปักหลักขั้นสูง

เครื่องมือตรวจสอบแบบกระจาย (DV)

โปรโตคอลการวางเดิมพันสภาพคล่องพบว่าตลาดเหมาะสมกับรูปแบบที่มีอยู่ โดยดึงดูดนักลงทุนรายย่อย ผู้ใช้ DeFi และกองทุน crypto อย่างไรก็ตาม เพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าของสถาบันที่มีนัยสำคัญ อาจจำเป็นต้องมีการดำเนินการตรวจสอบความถูกต้องแบบกระจาย (DV)

DVs บุกเบิกโดย Obol ปรับปรุงความปลอดภัย ความทนทานต่อข้อผิดพลาด และการกระจายอำนาจของเครือข่ายการวางเดิมพัน ปัญหาหลักที่ Obol แก้ไขคือความเสี่ยงของจุดความล้มเหลวแบบรวมศูนย์ในการกำหนดค่าการปักหลักแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่น หากโหนดตัวตรวจสอบความถูกต้องออฟไลน์เนื่องจากความล้มเหลวของฮาร์ดแวร์หรือข้อบกพร่องของซอฟต์แวร์ โหนดนั้นจะได้รับโทษขณะออฟไลน์ นอกจากนี้ คีย์ตัวตรวจสอบความถูกต้องอาจถูกคัดลอกและทำงานพร้อมกันบนสองโหนด ซึ่งสร้างความเสี่ยงของการ "ลงนามซ้ำ" ของธุรกรรม ทำให้เกิดการลงโทษอย่างเจ็บแสบ นี่เป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับผู้เล่นสถาบันที่ต้องการความปลอดภัยสูงและรับประกันการรับประกันการวางเดิมพัน ETH

มีปัญหาและความเสี่ยง หลายประการ ที่เกี่ยวข้องกับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของโหนดเดียว:

• ไม่มีการป้องกันความล้มเหลวของเครื่อง

• การตั้งค่าความซ้ำซ้อนแบบ Active-Passive เป็นเรื่องยากที่จะนำไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพ ข้อผิดพลาดในการกำหนดค่า ความผิดพลาดของซอฟต์แวร์ หรือการขาดการตรวจสอบ อาจนำไปสู่การตรวจสอบซ้ำของคีย์ตัวตรวจสอบเดียวกัน ซึ่งส่งผลให้เกิดบทลงโทษที่ลดลง

• ปุ่มลัดที่ใช้โดยเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องมีความเสี่ยงที่จะถูกโจมตี

• ผลกระทบของโครงสร้างพื้นฐานเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องอาจนำไปสู่การรวมศูนย์ลูกค้า ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องสำหรับผู้ใช้ปลายทาง

เครื่องมือตรวจสอบแบบกระจายของ Obol แก้ปัญหาเหล่านี้ผ่านเทคโนโลยีการตรวจสอบแบบหลายโหนด และลดความน่าเชื่อถือลง ด้วยการกระจายความรับผิดชอบของเครื่องมือตรวจสอบไปยังหลายโหนด การตั้งค่าเครื่องมือตรวจสอบแบบกระจายนี้จะทำให้เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง "เดี่ยว" ทำงานแม้ว่าโหนดในคลัสเตอร์จะล้มเหลวก็ตาม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจะยังคงทำงานได้ตราบเท่าที่สองในสามของโหนดในคลัสเตอร์ทำงานอย่างถูกต้อง เครื่องมือตรวจสอบแบบกระจายยังอนุญาตให้มีซอฟต์แวร์ไคลเอนต์ ฮาร์ดแวร์ และภูมิศาสตร์ที่หลากหลายภายในเครื่องมือตรวจสอบเดียวกัน เนื่องจากแต่ละโหนดสามารถเรียกใช้การกำหนดค่าฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ที่แตกต่างกัน เครื่องมือตรวจสอบส่วนบุคคลและเครือข่ายทั้งหมดจะมีความหลากหลายอย่างมากในด้านเหล่านี้

สถาปัตยกรรม Obol DV ที่มา: แบบสำรวจ Obol (DV Labs) แสดงให้เห็นว่าผู้ตอบแบบสำรวจมีทัศนคติเชิงบวกต่อเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องแบบกระจาย

• 65.8% ของผู้ตอบแบบสอบถามคุ้นเคยกับเครื่องมือตรวจสอบแบบกระจาย

• 61.1% ยินดีจ่ายเงินมากขึ้นสำหรับฟีเจอร์ระดับมืออาชีพ เช่น การรักษาความปลอดภัย ความเสถียร การกระจายอำนาจ และความทนทานต่อข้อผิดพลาดที่ได้รับการปรับปรุง

โดยรวมแล้ว ความตระหนักรู้เกี่ยวกับเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องแบบกระจาย (DV) นั้นอยู่ในระดับสูง โดยมีเพียง 2.6% เท่านั้นที่บอกว่าพวกเขาไม่คุ้นเคยกับเทคโนโลยีนี้เลย

ไม่มีผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่า DV มีความเสี่ยงอย่างมากต่อการดำเนินการวางเดิมพัน ในขณะที่ 5.6% เชื่อว่าไม่มีความเสี่ยงเลย

ข้อเสนอแนะนี้สนับสนุนแนวคิดที่ว่าผู้จัดสรรทุนสถาบันต้องการให้ DV เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับการวางเดิมพัน

ศักยภาพและความเสี่ยงของการจำนำใหม่

นอกเหนือจาก DV แล้ว การวางเดิมพันใหม่ยังเป็นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่งนำโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่มาสู่ผู้เดิมพัน การปักหลักใหม่ช่วยให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องสามารถใช้ ETH ที่เดิมพันหรือ Liquid Staked Tokens (LST) เพื่อให้การสนับสนุนด้านความปลอดภัยสำหรับหลายโปรโตคอลพร้อมกัน ซึ่งอาจได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้มาพร้อมกับความเสี่ยงเพิ่มเติม สินทรัพย์ที่ถูกตั้งสมมุติฐานใหม่จะใช้เพื่อปกป้องหลายโปรโตคอล โดยที่การกระทำที่เป็นอันตรายหรือข้อผิดพลาดในการดำเนินงานเพียงครั้งเดียวอาจส่งผลให้เกิดการลงโทษและความสูญเสียอย่างเจ็บแสบ การปักหลักใหม่ยังทำให้เกิด ความเสี่ยงอื่นๆ อีก ด้วย รวมถึงการรวมศูนย์ของการปักหลัก ช่องโหว่ระดับโปรโตคอล และความไม่เสถียรของเครือข่าย

EigenLayer รองรับ LsETH ของ Liquid Collectives แล้ว สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ถือ LsETH ได้รับค่าธรรมเนียมและรางวัลโปรโตคอลผ่านโปรโตคอล EigenLayer และรับรางวัลเครือข่าย ETH ในขณะที่ถือ LsETH

Symbiotic ยังให้ การสนับสนุน ผู้ถือ LsETH ซึ่งขณะนี้สามารถรับค่าธรรมเนียมโปรโตคอลและรางวัลเพิ่มเติมจากโปรโตคอล Symbiotic โดยการถือ LsETH ในขณะที่ได้รับรางวัลเครือข่าย ETH

ผลการสำรวจแสดงให้เห็นว่า โดยทั่วไปผู้ตอบแบบสอบถามมีทัศนคติเชิงบวกต่อการสมมุติฐานใหม่ และมีความเข้าใจถึงความเสี่ยงเป็นอย่างดี

• 55.3% ของผู้ตอบแบบสอบถามแสดงความสนใจที่จะนำ ETH กลับมาเดิมพันใหม่

• 74.4% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาเข้าใจถึงความเสี่ยงของการโฆษณาซ้ำ

อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าการสมมุติฐานซ้ำนั้นมีความเสี่ยงบางประการ

การสำรวจของเราแสดงให้เห็นว่า 55.9% ของผู้ตอบแบบสอบถามสนใจที่จะเดิมพัน ETH อีกครั้ง ในขณะที่ 44.1% ไม่สนใจ เมื่อพิจารณาว่า 82.9% ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าพวกเขาเข้าใจถึงความเสี่ยงของสมมุติฐานซ้ำ นี่แสดงให้เห็นว่าผู้คนมีทัศนคติเชิงบวกต่อการสมมุติฐานซ้ำ อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว ทุกคนยังคงเชื่อว่าการให้คำมั่นสัญญาใหม่นั้นมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติ

การกระจายอำนาจและสุขภาพอินเทอร์เน็ต

Liquid Staked Tokens (LST) แสดงลักษณะของตลาด “ผู้ชนะได้ทั้งหมด” เนื่องจากผลกระทบด้านเครือข่ายที่แข็งแกร่งซึ่งเกิดจากปัจจัยหลายประการ เมื่อ LST พัฒนาขึ้น พวกเขาเสนอสภาพคล่องที่ดีขึ้น ค่าธรรมเนียมลดลง และบูรณาการเข้ากับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ได้มากขึ้น การยอมรับอย่างกว้างขวางนี้ทำให้สภาพคล่องมีความลึกมากขึ้น ทำให้โทเค็นมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับการซื้อขายและแอปพลิเคชัน DeFi อื่น ๆ LST ขนาดใหญ่ยังได้รับประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาด โดยดึงดูดผู้ประกอบการได้มากขึ้นเนื่องจากมีค่าธรรมเนียมมากขึ้น สิ่งนี้จะช่วยเพิ่มความปลอดภัยเนื่องจากมีผู้ดำเนินการกระจายการเดิมพันมากขึ้น ปัจจุบันมากกว่า 40% ของ ETH ได้รับการค้ำประกันโดย Lido และ Coinbase

LST ขนาดใหญ่อาจได้รับประโยชน์จากการสร้างแบรนด์ที่ดีขึ้น ซึ่งผู้ตอบแบบสอบถามมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญในการสำรวจ

การสำรวจยังยืนยันถึงความเข้มข้นของแพลตฟอร์มการเดิมพันของบุคคลที่สาม: ผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่าครึ่งหนึ่งถือ stETH

สถานการณ์นี้ส่งผลให้อำนาจการปักหลักอยู่ในมือของ LST สองสามตัวหรือการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ และในบางกรณี กลุ่มการปักหลักขนาดใหญ่มักจะพึ่งพาตัวดำเนินการโหนดในจำนวนที่จำกัด การกระจุกตัวนี้ไม่เพียงแต่ละเมิดหลักการกระจายอำนาจหลักของ Ethereum เท่านั้น แต่ยังอาจนำความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและความเสี่ยงของการโจมตีด้วยการเซ็นเซอร์มาสู่กลไกฉันทามติของเครือข่ายอีกด้วย

การสำรวจแสดงให้เห็นว่าผู้ตอบแบบสอบถามมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับปัญหาการรวมศูนย์ โดย 78.4% แสดงความกังวลเกี่ยวกับการรวมศูนย์ของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และโดยทั่วไปเชื่อว่าตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ของผู้ดำเนินการโหนดมีความสำคัญมากเมื่อเลือกแพลตฟอร์มการวางเดิมพันของบุคคลที่สาม ผลการวิจัยชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจกำลังมองหาทางเลือกที่มีการกระจายอำนาจมากขึ้นให้กับผู้นำตลาดในปัจจุบัน

แนวทางปฏิบัติในการโฮสต์และการดำเนินงาน

ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ (60%) ใช้บริการการดูแลที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเพื่อจัดการ ETH ของพวกเขา Hardware Wallet ก็ได้รับความนิยมเช่นกัน โดย 50% ของผู้ตอบแบบสอบถามเลือกใช้ ในการเปรียบเทียบ การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (23.33%) และกระเป๋าซอฟต์แวร์ (20%) ถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการดูแลน้อยกว่า

โดยทั่วไปผู้ตอบแบบสอบถามแสดงความคุ้นเคยในระดับสูงกับการทำงานของโหนด โดยส่วนใหญ่ (65.8%) เห็นด้วยหรือเห็นด้วยอย่างยิ่งว่าพวกเขาคุ้นเคยกับการทำงานของโหนด โดย 13% เป็นกลาง และ 21% ไม่เห็นด้วยหรือไม่เห็นด้วยอย่างยิ่ง

โดยทั่วไปผู้ตอบแบบสอบถามมีความตระหนักในระดับสูงในแง่ของความหลากหลายของลูกค้า เช่น การใช้ซอฟต์แวร์ที่แตกต่างกันเพื่อรันโปรแกรมตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum เพื่อลดความล้มเหลวจุดเดียว รักษาการกระจายอำนาจ และเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่าย 50% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาคุ้นเคยกับแนวคิดนี้ และ 31.6% เห็นด้วยอย่างยิ่ง มีเพียง 2.6% เท่านั้นที่ไม่คุ้นเคยกับความหลากหลายของลูกค้า โดยรวมแล้ว 81.58% ของผู้ตอบแบบสอบถามเข้าใจแนวคิดเรื่องความหลากหลายของลูกค้า

สภาพคล่องถือเป็นปัจจัยที่สำคัญมากของผู้ตอบแบบสอบถาม ในระดับ 1 ถึง 10 (โดยที่ 10 คือสิ่งที่สำคัญที่สุด) คะแนนเฉลี่ยสำหรับความสำคัญของสภาพคล่องอยู่ที่ 8.5 รองจากความสำคัญของการปกป้องสินทรัพย์จากการสูญเสีย (9.4) เห็นได้ชัดว่าสภาพคล่องคือการพิจารณาที่สำคัญสำหรับผู้เล่นสถาบันจำนวนมากในระบบนิเวศการวางเดิมพัน ETH นอกจากนี้ 67% ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าแหล่งที่มาของสภาพคล่องมีความสำคัญมากเมื่อเลือก Liquid Staked Tokens (LST) และพวกเขามักจะเลือกการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ เช่น Curve, Uniswap, Balancer และ PancakeSwap รวมถึงผู้รวบรวม (เช่น Matcha ) หรือแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนออนไลน์ (เช่น Curve, Uniswap, Cowswap)

ในที่สุด ผู้ตอบแบบสอบถามแสดงความมั่นใจในระดับปานกลางถึงระดับสูงในความสามารถในการถอน ETH ที่เดิมพันไว้ในช่วงที่ตลาดผันผวน โดยผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ (60.5%) รู้สึกมั่นใจในความสามารถในการถอนออกในช่วงที่มีความผันผวน แต่ 21.1% แสดงความกังวลบางประการ ระดับความเชื่อมั่นเหล่านี้บ่งชี้ว่าในขณะที่คนส่วนใหญ่รู้สึกปลอดภัยในความสามารถในการถอนเงิน แต่คนจำนวนมากยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของกระบวนการถอนเงินในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน

การจัดการความเสี่ยงและความปลอดภัย

สถาบันต่างๆ ต้องเผชิญกับความเสี่ยงหลายประการเมื่อวางเดิมพัน Ethereum:

• กลไกการเฉือน: เหตุการณ์การเฉือนอาจถูกกระตุ้นเมื่อผู้ตรวจสอบความถูกต้องมีการพิสูจน์ที่ผิด ข้อเสนอบล็อกที่ไม่ถูกต้อง หรือมีลายเซ็นซ้ำซ้อน ซึ่งหมายความว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะสูญเสียส่วนหนึ่งของ ETH ที่เดิมพันไว้เนื่องจากการละเมิดกฎของโปรโตคอล และสถาบันที่ปักหลักอาจประสบกับความสูญเสียทางการเงินที่สำคัญเช่นกัน นอกจากนี้ เครื่องมือตรวจสอบจะถูกลงโทษเนื่องจากการหยุดทำงานหรือการไม่มีการใช้งาน แม้ว่าการลดขนาดเป็นผลที่ตามมาของพฤติกรรมที่เป็นอันตรายซึ่งแก้ไขไม่ได้ แต่โดยทั่วไปแล้ว การลงโทษการหยุดทำงานมักจะน้อยกว่าและสามารถกู้คืนได้

• ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: หาก ETH ที่เดิมพันถูกล็อคหรือ Liquid Staked Tokens (LST) ขาดสภาพคล่องเพียงพอ สถาบันอาจประสบปัญหาในการออกจากตำแหน่งขนาดใหญ่อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง ETH และ LST อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียเช่นกัน 71.9% ของผู้ตอบแบบสอบถามแสดงความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่อง

• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: เนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบทั่วโลกยังคงเปลี่ยนแปลง สถาบันต่างๆ จะต้องให้ความสนใจกับการพัฒนาล่าสุดจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการจำแนกรางวัลจากการปักหลัก ข้อกำหนดในการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับโครงสร้างพื้นฐานของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และผลกระทบทางภาษีของรายได้จากการปักหลัก แม้จะมีความคลุมเครือด้านกฎระเบียบ ผู้คนมากกว่าครึ่ง (58.9%) ยังคงเต็มใจที่จะเดิมพัน ETH ของตน แต่ 17.7% เลือกที่จะรอดู

ในทำนองเดียวกัน 55.9% ไม่ได้เข้าร่วมในโปรโตคอลการวางเดิมพันของเหลว เนื่องจากขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และ 20% อยู่ในรั้ว

โดยรวมแล้ว ปัจจัยด้านกฎระเบียบส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของผู้ตอบแบบสอบถาม 39.4% เมื่อเลือกผู้ให้บริการ Stake ETH ซึ่ง 24.3% กล่าวว่าพวกเขาไม่ได้พิจารณาปัจจัยด้านกฎระเบียบเมื่อเลือก อาจเป็นเพราะกรอบการกำกับดูแลสำหรับการวางเดิมพันยังคงมีการพัฒนา ทำให้สถาบันเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงในการดำเนินงานอื่น ๆ ที่พวกเขาพิจารณาว่ามีความสำคัญมากกว่า

• ความเสี่ยงในการดำเนินงาน: ผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่า 90% ระบุว่าพวกเขาคุ้นเคยกับกระบวนการถอนเงินจากการปักหลัก ETH ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสถาบันต่างๆ ตระหนักดีว่าหากกระบวนการถอนเงินล่าช้า อาจนำไปสู่การเบี่ยงเบนอย่างมากในราคา LST อย่างไรก็ตาม ผู้ตอบแบบสอบถามเกือบแบ่งเท่าๆ กันระหว่างความมั่นใจ เป็นกลาง และขาดความมั่นใจในความสามารถในการถอน ETH ที่เดิมพันในสภาวะตลาดที่ผันผวน

การตรวจสอบของเราแสดงให้เห็นว่าการเรียกใช้โครงสร้างพื้นฐานตัวตรวจสอบความถูกต้องในวงกว้างนั้นจำเป็นต้องรับประกันเวลาทำงานและประสิทธิภาพที่สูงสำหรับตัวตรวจสอบความถูกต้องหลายตัว ในขณะเดียวกันก็ปกป้องคีย์ส่วนตัวและแก้ไขช่องโหว่ของซอฟต์แวร์โดยทันที ความท้าทายในการปฏิบัติงานได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่องในหมู่ผู้ให้สัมภาษณ์ จากตัวชี้วัดต่างๆ ที่ใช้ในการติดตามกิจกรรมการวางเดิมพัน อัตราผลตอบแทนต่อปี (APR) และเวลาทำงานของเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องมีความสำคัญที่สุด ตามมาด้วยรางวัลทั้งหมดที่จ่าย อัตราการรับรอง และสภาพคล่อง

*ผู้ตอบแบบสำรวจบางรายเลือกที่จะไม่ตอบคำถามนี้เนื่องจากการพิจารณาด้านกรรมสิทธิ์และกฎระเบียบ

เครื่องมือที่ใช้กันมากที่สุดโดยสถาบันที่ทำการสำรวจเพื่อติดตามการดำเนินงานของ Stake ได้แก่ เครื่องมือตรวจสอบภายในที่สร้างโดยระบบการจัดการความเสี่ยงที่เป็นกรรมสิทธิ์ รายงานและแดชบอร์ดที่จัดทำโดยผู้ให้บริการ Stake และ Dune

*ผู้ตอบแบบสำรวจบางรายเลือกที่จะไม่ตอบคำถามนี้เนื่องจากการพิจารณาด้านกรรมสิทธิ์และกฎระเบียบ

นอกจากนี้ ผู้ตอบแบบสอบถามยังแบ่งแยกเกี่ยวกับความสำคัญของการติดตามผลตอบแทนจากการปักหลักที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยหรือการกำหนดเป้าหมายเกณฑ์มาตรฐาน

ผู้ตอบแบบสอบถามยังแบ่งการตัดสินใจว่าจะเข้าร่วม Liquid Staked Tokens (LST) หรือไม่ โดย 44.4% แสดงความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบและการปฏิบัติตามข้อกำหนด

ผู้จัดการสินทรัพย์บางรายกล่าวว่าการถือครอง LST เป็นปัญหาเนื่องจากความเสี่ยงและการรับรู้ถึงความไม่สมดุลระหว่างการลงทุนและผลตอบแทน ผู้ให้สัมภาษณ์คนหนึ่งกล่าวว่า “เราถือโทเค็น PoS แต่ยังไม่โตพอ เราไม่รู้ว่าจะเริ่มประมวลผลหรือคิดเกี่ยวกับการเดิมพัน อัตราผลตอบแทน ฯลฯ ได้ที่ไหน ทีมงานของเรามีขนาดเล็ก เราต้องการดำเนินการตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ และ จำกัดความเสี่ยง” ผู้ตอบแบบสอบถามอีกคนแย้ง: “LST ไม่ใช่การเดิมพัน พวกเขาเป็นการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่ปลอมตัวเป็นการเดิมพัน”

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารในการสำรวจกล่าวว่าการปักหลัก ETH ที่ลูกค้าเป็นเจ้าของและการดูแลโดยพวกเขาจะส่งผลกระทบต่อการเปิดเผยต่อลูกค้าและหน่วยงานกำกับดูแล และแนะนำข้อกำหนดด้านเงินทุนใหม่และความเสี่ยงในการดำเนินงานอันเนื่องมาจากสภาพคล่องของ LST หรือการขาดสภาพคล่อง

แนวโน้มและข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

จากผลการสำรวจ เราได้สรุปประเด็นสำคัญหลายประการ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องและความโปร่งใสด้านกฎระเบียบมีความสำคัญอย่างยิ่งในการมีอิทธิพลต่อการมีส่วนร่วมของสถาบันในการเดิมพัน ETH และสถาบันหลายแห่งยังคงระมัดระวัง โดยรวมแล้ว รายงานเผยให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมการพัฒนา ETH เชิงสถาบันที่ซับซ้อนแต่มีแนวโน้มดี ในขณะที่บริษัทต่างๆ ต้องเผชิญกับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป:

• สถาบันต่างๆ มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการเดิมพัน ETH แต่ขอบเขตและวิธีการมีส่วนร่วมจะแตกต่างกันไป

• แม้จะมีความเสี่ยง แต่ก็มีความสนใจเพิ่มขึ้นในการตรวจสอบแบบกระจายอำนาจ (DV) และเทคโนโลยีการพักใหม่

• การกระจายอำนาจยังคงเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญที่มีอิทธิพลต่อการเลือกผู้ให้บริการ

• สภาพคล่องเป็นปัจจัยสำคัญที่ผู้วางเดิมพันสถาบันให้ความสนใจ ซึ่งส่งผลต่อการเลือกโทเค็นการปักหลักของเหลว (LST) และวิธีการปักหลัก

• ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ สถาบันต่างๆ ได้นำกลยุทธ์ต่างๆ มาใช้ โดยบางสถาบันเลือกที่จะดำเนินการด้วยความระมัดระวัง ในขณะที่สถาบันอื่นๆ มีความกังวลน้อยกว่า

• ผู้เข้าร่วมสถาบันมีความตระหนักในการดำเนินงานและความเสี่ยงในการวางเดิมพันในระดับสูง

แม้จะมีความเสี่ยงและความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับการวางเดิมพัน Ethereum, Liquid Staked Tokens (LST) และการวางเดิมพันใหม่ เทคโนโลยีเหล่านี้มอบโอกาสที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนสถาบันเนื่องจากผลตอบแทนที่สามารถสร้างได้ ในตลาดที่ผลตอบแทนจากการลงทุนตราสารหนี้แบบดั้งเดิมต่ำ การปักหลัก Ethereum ให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างคงที่และคาดการณ์ได้ ปัจจุบัน ผลตอบแทนต่อปีจากการเดิมพัน ETH อยู่ที่ประมาณ 3-4% และผู้เข้าร่วมอาจได้รับรางวัลเพิ่มเติมจากค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ นอกจากนี้ LST ยังปรับปรุงประสิทธิภาพด้านเงินทุนโดยอนุญาตให้ ETH ที่เดิมพันสามารถนำมาใช้ในแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ช่วยให้สถาบันได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติมจากสินทรัพย์ของตนในขณะที่รับรางวัลจากการปักหลัก

โดยรวมแล้ว การใช้งาน LST อย่างแพร่หลายในโปรโตคอล DeFi ได้สร้างโอกาสทางการตลาดใหม่ๆ โดยผู้ตอบแบบสอบถาม 39.3% กล่าวถึงการใช้ LST ในแอปพลิเคชัน DeFi แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป โดยเป็นการเพิ่มสภาพคล่องและประโยชน์ของโทเค็นเหล่านี้ แม้ว่าปัญหาด้านกฎระเบียบจะยังคงอยู่ แต่ความสามารถในการปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการเดิมพันดูเหมือนจะได้รับการปรับปรุง

การเข้าร่วมในการวางเดิมพันจะทำให้นักลงทุนสถาบันสอดคล้องกับการพัฒนาเครือข่าย Ethereum ในระยะยาว ซึ่งไม่เพียงแต่จะนำมาซึ่งผลตอบแทนทางการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ภายในระบบนิเวศบล็อคเชนด้วย ในขณะที่ความท้าทายยังคงมีอยู่ สำหรับสถาบันหลายแห่ง ผลประโยชน์ที่เป็นไปได้ของการวางเดิมพัน Liquid Staked Tokens (LST) และการวางเดิมพันใหม่ดูเหมือนจะมีมากกว่าความเสี่ยง เมื่อระบบนิเวศเติบโตเต็มที่และสัดส่วนของ ETH ที่เดิมพันเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เทคโนโลยีเหล่านี้อาจกลายเป็นส่วนที่น่าสนใจมากขึ้นในกลยุทธ์การเข้ารหัสลับของสถาบัน