Fed ลดดอกเบี้ย จุดพลิกผันของตลาดคงอยู่ไม่ไกล?

ผู้แต่งต้นฉบับ: Crypto, Distilled

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

ปริมาณเงิน M2 ทั่วโลกถึงระดับสูงสุดตลอดกาล อย่างไรก็ตาม ราคาของ BTC ยังคงซบเซา

สภาพคล่องไม่ไหลเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากนักลงทุนต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ทองคำ

การเปลี่ยนแปลงนี้จะเป็นอย่างไร? (ขอบคุณ @BittelJulien )

ปัจจุบัน BTC มีความผันผวนในกรอบชัดเจนมาเป็นเวลา 6 เดือนแล้ว

ความผันผวนกำลังกระชับขึ้นเหมือนสปริงที่ตึง

ในความเป็นจริง เฉพาะเดือนสิงหาคม 2023 และพฤษภาคม 2016 เท่านั้นที่มีช่วงราคา BTC ที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งกินเวลา 180 วัน

(ขอบคุณ @glassnode )

การครอบงำเหรียญ stablecoin ที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคม สะท้อนให้เห็นถึงความคิดที่ไม่ชอบความเสี่ยง

นักลงทุนมองหาแหล่งหลบภัยในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนในระดับมหภาค

Stablecoins ครองคู่การซื้อขาย โดยทำหน้าที่เป็นตัวแทนสำหรับความต้องการของนักลงทุน

อุปทาน Stablecoin โดยรวมอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 160.4 พันล้านดอลลาร์

สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการสะสมทุน USD ภายในระบบนิเวศของ crypto

อย่างไรก็ตามเงินทุนนี้ยังไม่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงระมัดระวัง

ความระมัดระวังดังกล่าวอาจค่อยๆ ลดลงเนื่องจากธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยลง

การเปลี่ยนแปลงไปสู่ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงอาจกระตุ้นให้เกิดเงินทุนไหลจาก Stablecoins ไปสู่ Altcoins

สิ่งนี้จะอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด crypto และอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้น

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสามารถจุดประกายกิจกรรมการซื้อขายได้

ในเวลาเดียวกัน ทองคำมีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญกับ M2 ซึ่งทำให้บทบาทของทองคำแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอย

เมื่อปริมาณเงินเพิ่มขึ้น ความต้องการทองคำก็เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้สถานะของทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

ในเดือนสิงหาคม ทองคำพุ่งขึ้นจากความกังวลว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงอ่อนค่าลง

สิ่งที่น่าสนใจคือ BTC และทองคำมักจะสลับกัน โดยอันหนึ่งเพิ่มขึ้นในขณะที่อีกอันกำลังรวมเข้าด้วยกัน

ราคาทองคำขึ้นมากกว่า 5% ในเดือนนี้

เมื่อแนวโน้มขาขึ้นของทองคำหยุดชั่วคราว อาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในการยอมรับความเสี่ยง และกระตุ้นให้ BTC เพิ่มขึ้น

แม้ว่าจะถูกเรียกว่า “ทองคำดิจิทัล” แต่ BTC ก็เคลื่อนไหวในแนวเดียวกับ $NDX

การเคลื่อนไหวคล้ายกับหุ้นเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงสูง

ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC และ $NDX นั้นแข็งแกร่งมาโดยตลอดและแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

(ขอบคุณ @AxelAdlerJr )

อย่างไรก็ตาม รายงานล่าสุดจาก BlackRock เสนอมุมมองที่แตกต่างออกไป

โดยทั่วไปแล้ว BTC จะตอบสนองเชิงลบต่อความไม่แน่นอนในระยะสั้นเมื่อมีเหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้น

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าทองคำจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าและ S&P 500 แต่ผลตอบแทน 60 วันของ BTC ก็ยังคงเป็นบวก

แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น BTC อาจแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีประวัติที่สั้นกว่าในฐานะสินทรัพย์ของสถาบัน จึงจำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติม

การประเมินประสิทธิภาพของ BTC อย่างเต็มรูปแบบในช่วงที่มีความไม่แน่นอนจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์เพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม BTC ติดตามสภาพคล่อง โดยเพิ่มขึ้นเมื่อมีการผ่อนคลายทางการเงิน

43% ของธนาคารกลางได้เริ่มดำเนินนโยบายผ่อนคลาย และสภาพคล่องก็เพิ่มขึ้น

สิ่งนี้สามารถผลักดันการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเช่น BTC ได้ในไม่ช้า

สรุป

สภาพคล่องกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ตลาด crypto ยังคงรอให้ความเชื่อมั่นเปลี่ยนจากความไม่ชอบความเสี่ยงไปสู่ความเสี่ยงที่ยอมรับได้

นโยบายของธนาคารกลางอาจก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยอัดฉีดเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานเข้าสู่ตลาด crypto

การเพิ่มขึ้นอาจดูน่าทึ่ง แต่ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงอยู่ (คำแนะนำที่ไม่ใช่ทางการเงิน)

ลิงค์เดิม