ผู้เขียนต้นฉบับ: คาเรน, Foresight News

แล้วข้อมูลจริงบนแพลตฟอร์ม pump.fun ล่ะ? “อัตราการสำเร็จการศึกษา” ของโทเค็นคืออะไร? มีโทเค็นกี่ตัวที่สามารถเข้าถึงมูลค่าตลาดเป็นล้านหรือหลายสิบล้านดอลลาร์? สถานการณ์ผลกำไรที่แท้จริงของผู้ใช้คืออะไร? บทความนี้จะแสดงให้คุณเห็นทีละรายการ

สำหรับแพลตฟอร์ม pump.fun กล่าวโดยสรุปก็คือ Meme token สามารถเปิดตัวได้อย่างยุติธรรมบน pump.fun โดยไม่มีการขายล่วงหน้าและไม่มีการจัดสรรทีม ในช่วงเริ่มต้นของโทเค็น โทเค็นเหล่านี้จะซื้อขายตามเส้นโค้งที่เชื่อมโยงภายในแพลตฟอร์ม เมื่อโทเค็นเกินเกณฑ์วิกฤตที่มูลค่าตลาด 69,000 ดอลลาร์ สภาพคล่อง 12,000 ดอลลาร์จะถูกฝากไว้ใน Raydium และถูกทำลาย

สำหรับค่าธรรมเนียม แพลตฟอร์ม pump.fun จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน 1% แก่ผู้ใช้การซื้อขายในช่วงระยะเวลาการออกโทเค็น Meme ค่าธรรมเนียมนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่ามูลค่าตลาดโทเค็นจะถึงเกณฑ์ที่ 69,000 ดอลลาร์ สำหรับผู้สร้างโทเค็น ก่อนที่จะมีการปรับนโยบายแพลตฟอร์ม (นั่นคือก่อนต้นเดือนสิงหาคม) พวกเขาจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการสร้างประมาณ 0.02 SOL และหลังจากบรรลุมูลค่าตลาดที่ 69,000 ดอลลาร์แล้ว ให้ชำระค่าธรรมเนียมการย้าย 2 SOL

เป็นที่น่าสังเกตว่าตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม pump.fun ได้เปิดตัวกฎใหม่ เปิดตัวฟังก์ชันการสร้างโทเค็นฟรี และมอบสิ่งจูงใจทางการเงินแก่ผู้สร้างโทเค็นที่ประสบความสำเร็จในการสานต่อเส้นโค้ง ภายใต้กฎใหม่ ต้นทุนการสร้างโทเค็นจะเปลี่ยนจากผู้สร้างไปยังผู้ซื้อโทเค็นรายแรก และผู้สร้างที่ประสบความสำเร็จในการเชื่อมโยงเส้นโค้งจะได้รับรางวัล 0.5 SOL (ประมาณเท่ากับ $80) นั่นคือ ค่าธรรมเนียมการย้ายถิ่นจะปรับเป็น 1.5 SOL

มีการปรับใช้โทเค็นทั้งหมด 1.8 ล้านโทเค็นผ่าน pump.fun แต่ "อัตราการสำเร็จการศึกษา" มีเพียง 1.4% เท่านั้น

ตามข้อมูลแดชบอร์ดของ Dune ที่จัดทำโดย Hashed จำนวนโทเค็นที่ใช้งานบนแพลตฟอร์ม pump.fun อยู่ใกล้กับ 1.8 ล้าน แม้ว่าความผันผวนของตลาดในปัจจุบันจะรุนแรงและความนิยมของโทเค็น Meme ลดลงอย่างมาก แต่กิจกรรมการใช้งานโทเค็นบนแพลตฟอร์ม pump.fun ก็ไม่ได้ลดลง แต่ยังคงดำเนินต่อไป

เมื่อมองเพิ่มเติม แดชบอร์ด Dune ที่ผลิตโดย @evelyn 233 แสดงให้เห็นว่าในเดือนที่ผ่านมา มีการปรับใช้โทเค็นโดยเฉลี่ยมากกว่า 20,000 โทเค็นบน pump.fun ทุกวัน อย่างไรก็ตาม ในบรรดาจำนวนมหาศาลนี้ มีเพียงส่วนเล็กๆ ของโทเค็นที่สามารถเปิดตัวได้สำเร็จบน Raydium (นั่นคือ มีมูลค่าตลาดมากกว่า 69,000 ดอลลาร์และเป็นไปตามมาตรฐาน "การสำเร็จการศึกษา") เท่านั้นที่อยู่ระหว่าง 100 ถึง 200 ซึ่งหมายความว่าอัตราการสำเร็จการศึกษาโทเค็นล่าสุดของ pump.fun อยู่ที่ระดับต่ำที่ 1% ถึง 2% และสัดส่วนของโทเค็นที่ "สำเร็จการศึกษา" ได้สำเร็จบนแพลตฟอร์มทั้งหมดนั้นต่ำเพียง 1.4% นอกจากนี้ โทเค็นจำนวนมากที่ "สำเร็จการศึกษา" ได้สำเร็จยังทำงานได้ไม่ดีในตลาดต่อๆ ไป และมูลค่าตลาดของโทเค็นก็ใกล้เป็นศูนย์

อัตราการสำเร็จการศึกษา 1.4% จริงๆ แล้วหมายถึงอะไร? เมื่อเปรียบเทียบกับอัตรา 985 ในการสอบเข้าวิทยาลัย อัตรา 985 ในซานซี เหอเป่ย หูหนาน กวางตุ้ง และสถานที่อื่นๆ ในปี 2023 ทั้งหมดจะอยู่ที่ประมาณ 2% จะเห็นได้ว่าเป็นเรื่องยากมากสำหรับโทเค็นบนแพลตฟอร์ม pump.fun ที่จะ "สำเร็จการศึกษา" ได้สำเร็จ

นอกจากนี้ นักพัฒนาที่มีการปรับใช้โทเค็นมากที่สุดบน pump.fun ได้สร้างโทเค็นมากถึง 3357 โทเค็น แต่มีเพียง 16 โทเค็นเท่านั้นที่ "สำเร็จการศึกษา" ได้สำเร็จ ที่อยู่ของนักพัฒนาทั้งหมด 10 รายการสร้างโทเค็นมากกว่า 1,000 โทเค็น โดยในจำนวนนี้โทเค็นถูกสร้างขึ้น อันดับที่ห้า ที่อยู่สร้างโทเค็นทั้งหมด 1,915 โทเค็น แต่ไม่มีโทเค็นใดที่ "สำเร็จการศึกษา"

ความน่าจะเป็นที่มูลค่าตลาดหลายสิบล้านดอลลาร์จะมีเพียง 1 ใน 100,000 เท่านั้น

การเปิดตัว Raydium ที่ประสบความสำเร็จไม่ได้หมายความว่ามูลค่าตลาดของโทเค็นจะดำเนินไปอย่างราบรื่น การสังเกตประสิทธิภาพตลาดของโทเค็นเพิ่มเติมหลังจากย้ายจาก pump.fun ไปยัง Raydium เราจะพบว่าแม้ว่าโทเค็นบางตัวได้เปิดตัวธุรกรรมบน Raydium ได้สำเร็จ แต่โทเค็นที่สามารถข้ามเกณฑ์มูลค่าตลาดหลายสิบล้านและล้านดอลลาร์นั้นไม่ได้หายากมากนัก .

ในระหว่างที่เขียนบทความนี้ ในบรรดาโทเค็นเกือบ 1.8 ล้านโทเค็นที่ถูกใช้งานบนแพลตฟอร์ม pump.fun มีเพียง 18 โทเค็นเท่านั้น เช่น michi, DADDY, BILLY, MOTHER, SCF (ปลาไก่รมควัน), TrumpAvega, ออร่า, SC (Shark Cat) ฯลฯ มูลค่าตลาดของโทเค็นหนึ่งประสบความสำเร็จเกินเครื่องหมาย 10 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่จำนวนโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบันมีเพียง 96 เท่านั้น

ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่าความน่าจะเป็นของโทเค็นที่สร้างขึ้นบน pump.fun ที่มีมูลค่าตลาดเกิน 10 ล้านดอลลาร์นั้นอยู่ที่ประมาณหนึ่งใน 100,000 ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่มูลค่าตลาดที่เกิน 1 ล้านดอลลาร์นั้นมีเพียงประมาณห้าใน 100,000 เท่านั้น ข้อมูลเหล่านี้เผยให้เห็นถึงการแข่งขันที่รุนแรงและความน่าจะเป็นที่จะประสบความสำเร็จต่ำซึ่งแพร่หลายในตลาดโทเค็น

สัดส่วนของโทเค็นใหม่ที่สร้างขึ้นผ่าน pump.fun เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แผนภูมิด้านล่าง แสดงการเปลี่ยนแปลงในอัตราส่วนของโทเค็นใหม่ที่สร้างขึ้นผ่านแพลตฟอร์ม pump.fun กับโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่อื่นๆ บนเครือข่าย Solana สังเกตได้ว่าสัดส่วนของโทเค็นใหม่ที่ใช้งานโดย pump.fun แสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแตะอัตราส่วน 6:4 ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

ค่าธรรมเนียมรวมของ pump.fun สูงถึงมากกว่า 0.1% ของอุปทานทั้งหมดของ SOL

ค่าธรรมเนียมรวมของ pump.fun สูงถึง 624,640 SOL ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่คิดเป็นมากกว่า 0.1% ของอุปทานทั้งหมดของ Solana หรือประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ในราคาตลาดปัจจุบัน รู้ไหม pump.fun เพิ่งเปิดตัวได้เพียง 7 เดือนเท่านั้น

นอกจากนี้ ตามบทสรุปของ Lookonchain บัญชีค่าธรรมเนียม pump.fun ขายได้ 222,073 SOL ที่ราคาเฉลี่ย 160 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งแปลงเป็น 35.54 ล้าน USDC

ผู้ใช้ 2.43 ล้านคน โดยมีผู้ใช้งานรายวันอยู่ในช่วงสูงถึง 50,000 ถึง 70,000 คน

ข้อมูลแดชบอร์ด Dune ของ @jhackworth แสดงให้เห็นว่าในการนับล่าสุด แพลตฟอร์ม pump.fun มีผู้ใช้มากกว่า 2.43 ล้านคน ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แพลตฟอร์มดังกล่าวรักษาจำนวนผู้ใช้งานรายวันในระดับสูงที่ 50,000 ถึง 70,000 เกือบทุกวัน

มีเพียง 3% ของผู้ใช้บน pump.fun ที่ทำกำไรได้มากกว่า 1,000 ดอลลาร์

ตามสถิติของ @adam_tehc หากคุณทำกำไรได้มากกว่า $1,000 คุณสามารถติดอันดับ 3% แรกของการจัดอันดับกำไรได้

หากคุณทำกำไรมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์จาก pump.fun อันดับกำไรของคุณอยู่ใน 6 อันดับแรก

หากคุณทำกำไรมากกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐบน pump.fun อันดับกำไรของคุณอยู่ใน 70 อันดับแรก (คิดเป็น 0.0028% ของกระเป๋าเงินทั้งหมด)

หากคุณทำกำไรมากกว่า $100,000 จาก pump.fun อันดับกำไรของคุณจะอยู่ใน 924 อันดับแรก (คิดเป็น 0.037% ของกระเป๋าเงินทั้งหมด)

หากคุณทำกำไรมากกว่า $10,000 จาก pump.fun อันดับกำไรของคุณอยู่ที่ 11,936 อันดับแรก (คิดเป็น 0.477% ของกระเป๋าเงินทั้งหมด)

หากคุณทำกำไรมากกว่า $1,000 จาก pump.fun อันดับกำไรของคุณจะอยู่ที่ 76,587 อันดับแรก (3.061% ของกระเป๋าเงินทั้งหมด)

อัปเดต: ตามข้อมูลของ Lookonchain โพสต์ประมาณ 0.477% ของกระเป๋าเงินที่ได้รับมากกว่า $10,000 จากธุรกรรมบน pump.fun นั้นไม่ถูกต้อง ที่อยู่อันดับหนึ่งในรายการซื้อขาย Meme ชื่อ HP เท่านั้น รับเพียง 4 SOL

โดยสรุป แม้ว่าประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันจะค่อนข้างซบเซาและความนิยมของ Solana ลดลงเล็กน้อย แต่ฐานผู้ใช้และกิจกรรมของ pump.fun ยังคงแข็งแกร่ง จากข้อมูลที่มีอยู่ คาดว่า pump.fun จะยังคงได้รับรายได้ค่าธรรมเนียมที่มั่นคง ตราบใดที่ pump.fun สามารถรักษากิจกรรมของผู้ใช้ต่อไปได้

อย่างไรก็ตาม เราต้องทราบอย่างชัดเจนด้วยว่าในปัจจุบันมีปัจจัยที่ไม่พึงประสงค์หลายประการที่ไม่สามารถละเลยได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "อัตราการสำเร็จการศึกษา" ของโทเค็นที่ต่ำมาก และการเติบโตของมูลค่าตลาดที่ซบเซาในช่วงเวลาต่อมา ประกอบกับความสามารถในการทำกำไรของผู้ใช้ที่ไม่น่าพอใจ ปัจจัยเหล่านี้มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความมั่นใจของผู้ใช้ ในระยะสั้นถึงปานกลาง คลื่นความเชื่อมั่นนี้จะเกี่ยวข้องโดยตรงกับอัตราการรักษาผู้ใช้ของแพลตฟอร์มและการดึงดูดผู้ใช้ใหม่