บทสนทนากับ Tether CEO: เมื่อพยายามเข้าสู่วงการ AI การตรวจสอบยังคงมีความสำคัญสูง

ชื่อดั้งเดิม: Flush With Cash, Tether มี Microsoft, Google และ Amazon อยู่ใน Crosshairs

ผู้เขียนต้นฉบับ: JOEL KHALILI, WIRED

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

นำโดย CEO คนใหม่ Paolo Ardoino บริษัท crypto กำลังลงทุนอย่างหนักในขณะที่พยายามเข้าสู่ตลาดปัญญาประดิษฐ์ที่ครอบงำโดยบริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether Holdings ในการประชุมสุดยอด Paris Blockchain Week ในเดือนเมษายน 2024 เครดิตภาพ: นาธาน เลน/บลูมเบิร์ก; GETTY IMAGES

Paolo Ardoino ซีอีโอคนใหม่ กำลังเผชิญกับปัญหาที่ยากแต่น่าอิจฉา นั่นคือวิธีที่ดีที่สุดในการจัดสรรเงินหลายพันล้านดอลลาร์ ล่าสุด Tether เต็มไปด้วยเงินทุน และกำลังก้าวเข้าสู่พื้นที่ใหม่ที่ไม่คุ้นเคย เช่น AI แผนการอันทะเยอทะยานของ Ardoino คือการเอาชนะ Microsoft, Google และ Amazon

Tether ได้รับการจดทะเบียนในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน และเป็นหนึ่งในบริษัทเข้ารหัสลับที่ใหญ่ที่สุดในโลก รายได้ส่วนใหญ่มาจาก Stablecoin USDT ซึ่งผูกกับดอลลาร์สหรัฐผ่านทุนสำรองในตะกร้าเงินสดและสินทรัพย์อื่น ๆ

โมเดลนี้ค่อนข้างง่าย: Tether เรียกเก็บเงินดอลลาร์เพื่อแลกกับโทเค็นที่ลูกค้าสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระในตลาด crypto มันเก็บเงินสดบางส่วนไว้ใช้ส่วนใหญ่ในการซื้อหลักทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย และให้ยืมบางส่วน หากลูกค้าต้องการแลกเปลี่ยนโทเค็น USDT เป็นดอลลาร์สหรัฐ Tether จะถอนออกจากทุนสำรอง แต่ในขณะเดียวกันก็จะได้รับรายได้จากสินทรัพย์ที่ถืออยู่

เงินสำรองของ Tether ส่วนใหญ่ประกอบด้วยตั๋วเงินคลังระยะสั้นของสหรัฐอเมริกา และรายได้ของมันเชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน ซึ่งหมายความว่าความสามารถในการทำกำไรของบริษัทยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ Tether เพิ่งรายงานผลกำไร 5.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 และทุนสำรองรวม 118.5 พันล้านดอลลาร์

นำโดย Ardoino ซึ่งเข้ามารับตำแหน่งผู้บริหารระดับสูงในเดือนธันวาคมหลังจากดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีเป็นเวลาหกปี Tether กำลังมองหาวิธีที่จะใช้จ่ายเงินที่ไม่ได้ใช้งานเหล่านั้น Ardoino กล่าวว่าเงินทุนบางส่วนถูกใช้เพื่อสร้างบัฟเฟอร์สำรอง USDT แต่ส่วนที่เหลือลงทุนใน Tether Evo ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนแห่งใหม่ของบริษัท บริษัทได้เข้าควบคุมสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีการปลูกถ่ายประสาทเทียม Blackrock Neurotech และลงทุนในผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูล Northern Data Group ซึ่งมีโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ในการฝึกอบรมโมเดลปัญญาประดิษฐ์

Tether ยังก่อให้เกิดความขัดแย้ง ในปี 2021 บริษัทบรรลุข้อตกลงยุติข้อตกลงกับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ มูลค่า 41 ล้านดอลลาร์ ซึ่งกล่าวหาว่าบริษัทมีข้อความที่ทำให้เข้าใจผิดเกี่ยวกับองค์ประกอบของทุนสำรอง ในปี 2023 Tether ถูกกล่าวหาว่าใช้วิธีการฉ้อโกงเพื่อรับบริการทางธนาคารในช่วงต้นของประวัติศาสตร์ นอกจากนี้ องค์การสหประชาชาติและบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชนอ้างว่า USDT ได้กลายเป็นเครื่องมือในการฟอกเงิน การสนับสนุนทางการเงินแก่ผู้ก่อการร้าย และกิจกรรมที่ผิดกฎหมายอื่น ๆ แม้ว่า Tether จะโต้แย้งลักษณะนี้ก็ตาม

Ardoino กล่าวว่าบริษัทต่างๆ มักถูกเข้าใจผิด เขากล่าวว่าเป้าหมายที่เร่งด่วนที่สุดของ Tether คือการขยายแนวคิดเรื่องการเข้ารหัสแบบกระจายอำนาจ ซึ่งอำนาจควรอยู่ในมือของหลาย ๆ คน ไม่ใช่เพียงไม่กี่คน ไปสู่อุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์และสาขาเทคโนโลยีเกิดใหม่อื่น ๆ “มันจะสำคัญมากที่จะมีบริษัทที่เป็นอิสระจากผู้เล่นแบบดั้งเดิม” เขากล่าว

Ardoino พูดคุยกับ WIRED ทางโทรศัพท์เมื่อต้นเดือนนี้ บทสัมภาษณ์ต่อไปนี้ได้รับการแก้ไขเพื่อความเรียบง่ายและชัดเจน

WIRED: ในปีนี้ Tether กำลังผลักดันให้มีการกระจายรูปแบบธุรกิจและเข้าสู่การร่วมลงทุน กรุณาบอกเหตุผลเบื้องหลังนี้

Ardoino: Tether ทำกำไรได้อย่างมหาศาลในช่วงสองปีที่ผ่านมา เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เมื่อ Tether เปิดตัว อัตราผลตอบแทนสำรองอยู่ที่ 0.2% แต่วันนี้สามารถสูงถึง 5.5% แน่นอนว่าสิ่งนี้อาจมีระยะเวลาจำกัด เราได้ยินมาว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นเป็นไปได้ แต่ถึงแม้จะมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3% หรือ 4% ก็ยากที่จะกลับไปสู่สถานการณ์ 0.2%

ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา Tether ทำกำไรสะสมได้ประมาณ 11.9 พันล้านดอลลาร์ เราสามารถแจกจ่ายเงินทั้งหมดนั้นให้กับผู้ถือหุ้นและทำให้ทุกคนมีความสุขได้ แต่ส่วนหนึ่งของมันจะถูกเพิ่มเข้าไปในทุนสำรองเพื่อรองรับเหรียญ stablecoin ต่อไป และส่วนที่เหลือจะถูกเก็บไว้ในภาคการลงทุนเป็นหลัก

วิทยานิพนธ์การร่วมลงทุนของคุณคืออะไร? ดูเหมือนว่าคุณกำลังก้าวไปไกลกว่าอุตสาหกรรม crypto

Ardoino: เรามาจาก Bitcoin – เราคือชาว Bitcoin ที่เป็นหัวใจ บางทีเราอาจไม่ได้สมบูรณ์แบบในฐานะผู้คน แต่เรามุ่งมั่นที่จะนำเอาอุดมคติของ Bitcoin ไปใช้ในทุกๆ การลงทุน เช่น อิสรภาพทางการเงิน เสรีภาพในการพูด และการเข้าถึงเทคโนโลยีอย่างเสรี

แนวคิดเรื่องการกระจายอำนาจสามารถนำไปใช้กับสาขาต่างๆ ได้ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ เราได้เห็นแล้วว่า AI กลายเป็นประเด็นทางการเมืองอย่างมาก เราเชื่อว่าการมีบทบาทที่ไม่ขึ้นอยู่กับผู้เล่นแบบเดิมๆ เช่น Amazon, Microsoft และ Google จะเป็นสิ่งสำคัญ

เช่นเดียวกับเทคโนโลยีที่สำคัญอีกประการหนึ่ง: อินเทอร์เฟซคอมพิวเตอร์สมอง (BCI) สิ่งนี้จะมีความสำคัญมากในอนาคต การสร้างอินเทอร์เฟซคอมพิวเตอร์สมองที่เคารพความเป็นส่วนตัวของแต่ละบุคคล เพื่อให้แน่ใจว่าข้อมูลยังคงอยู่ในท้องถิ่นและไม่ได้รวบรวมโดยบริษัทเดียวกันที่ดำเนินการแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย จะมีความสำคัญ

เราไม่ใช่บริษัทร่วมลงทุนแบบดั้งเดิม เราไม่ทุ่มเงินเข้าบริษัทสุ่มๆ เพียงเพื่อหายูนิคอร์นที่จะให้ผลตอบแทน 100 เท่าแก่เรา แน่นอนว่าไม่เป็นไรแต่ต้องสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของเรา การพึ่งพาซึ่งกันและกัน ความยืดหยุ่น และการแยกตัวกลาง – ข้อกำหนดเหล่านี้มีความสำคัญมากสำหรับเรา

Tether จะใช้เงินทุนเท่าไรในการร่วมลงทุน?

Ardoino: เราจะให้ความสำคัญกับธุรกิจ Stablecoin เสมอเนื่องจากการบริหารความเสี่ยงมีความสำคัญมาก ขณะนี้ เรามีการรองรับสำรองที่ดี แต่หาก USDT ยังคงขยายตัว เราจะขยายตามสัดส่วน

แต่ในเกือบทุกด้าน - ฉันจะบอกว่ามากกว่า 90% ของผลกำไรที่ Tether ทำได้ - เราจะมองหาการลงทุนซ้ำในสิ่งที่สำคัญสำหรับเราและชุมชนของเรา เราไม่จำเป็นต้องจ่ายเงินก้อนโตเป็นเงินปันผล

บริษัท VC บางแห่งทำงานได้ไม่ดีนักในการระบุลักษณะผู้ก่อตั้ง crypto ซึ่งบางส่วน (เช่น Sam Bankman-Fried) ถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานฉ้อโกงในภายหลัง คุณวางแผนอย่างไรเพื่อให้แน่ใจว่า Tether จะไม่ทำผิดพลาดเหมือนเดิม?

Ardoino: การตรวจสอบทุกรายละเอียดอย่างรอบคอบและดำเนินการตรวจสอบสถานะเชิงลึกที่สุดเป็นวิธีเดียวที่จะปกป้องเงินลงทุนของคุณ ไม่ใช่ทุกการลงทุนจะสมบูรณ์แบบ แต่เราใช้หัวใจและความคิดของเราเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุด

เราทำงานร่วมกับฝ่ายบริหารโดยตรง หากจำเป็นต้องปรับปรุง เราก็ช่วยเหลือ มิฉะนั้นเราจะเตรียมการเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร เทคโนโลยีนั้นไม่มีข้อบกพร่อง หากบริษัททำงานได้ไม่ดี ก็มักจะเกิดจากปัญหาด้านการจัดการ เราให้ความสำคัญกับการลงทุนของเราอย่างจริงจังเพราะเราใส่ใจอย่างลึกซึ้ง

คุณคิดอย่างไรกับข้อกล่าวหาล่าสุดเกี่ยวกับ Northern Data นี่เป็นหนึ่งในบริษัทในพอร์ตโฟลิโอของเราที่ถูกกล่าวหาว่าฉ้อโกงหลักทรัพย์

ศาลจะประเมินเรื่องนี้ เราทำงานร่วมกับ Northern Data มาระยะหนึ่งแล้ว บริษัทมีศักยภาพมหาศาล โดยสามารถให้มุมมองที่เป็นอิสระแก่ผู้เล่นหลัก 3 รายในธุรกิจศูนย์ข้อมูล ฉันไม่สามารถแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อกล่าวหาของอดีตพนักงานที่ไม่พอใจหลายคนได้ Northern Data ได้ตอบสนองต่อข้อกล่าวหาเหล่านี้อย่างจริงจัง และเรายืนหยัดในการลงทุนของเรา

เรามาพูดถึงสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในปัจจุบันกันดีกว่า อาจกล่าวได้ว่า Tether ดำเนินการเหมือนกับธนาคาร: รับเงินฝาก เก็บไว้เป็นเงินสดและหลักทรัพย์ หรือให้กู้ยืม เหตุใด Tether จึงไม่ควรอยู่ภายใต้กฎระเบียบเดียวกันกับธนาคาร?

เงินกู้ยืมของธนาคารคิดเป็น 90% ของงบดุล ซึ่งหมายความว่าธนาคารมีหลักประกันเพียง 10% อัตราส่วนหลักประกันปัจจุบันของ Tether อยู่ที่ 105% ฉันคิดว่ามันไม่ยุติธรรมเลยที่จะเปรียบเทียบ Tether กับธนาคาร มันเหมือนกับการพูดว่า "เครื่องยนต์ของรถยนต์ก็เหมือนกับเครื่องยนต์ของเครื่องบิน ดังนั้นเราจึงต้องควบคุมรถยนต์และเครื่องบินในลักษณะเดียวกัน"

มีรายงานว่า Tether ไม่ได้ขอใบอนุญาตเพื่อดำเนินการในสหภาพยุโรปภายใต้ระบบการปกครองของ Market for Crypto-Assets (MiCA) Tether มีแผนที่จะออกจากตลาดยุโรปหรือไม่?

เรากำลังกำหนดกลยุทธ์สำหรับตลาดยุโรปอย่างเป็นทางการ MiCA กำหนดปริมาณการออกและปริมาณการซื้อขายรายวันสำหรับเหรียญ stablecoin ที่ไม่ใช่ยูโร เช่น USDT [จุดมุ่งหมายคือการป้องกันไม่ให้เหรียญมีเสถียรภาพในสกุลเงินดอลลาร์เข้ามาแทนที่เงินยูโรซึ่งเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนหลักภายในสหภาพยุโรป ] ฉันเห็นด้วยกับสิ่งนั้นเพราะมันไม่ได้ทำร้ายใครเลย

แต่ข้อจำกัดอีกประการหนึ่งคือข้อกำหนดสำหรับการสำรอง สำหรับเหรียญที่มีเสถียรภาพเช่น USDT ตาม MiCA ทุนสำรองมากถึง 60% จะต้องอยู่ในรูปแบบของการฝากเงินสด หากคุณมี Stablecoin ที่มีทุนสำรอง 10 พันล้านยูโร คุณจะต้องฝากเงิน 6 พันล้านยูโรในธนาคาร ธนาคารสามารถให้กู้ยืมได้มากถึง 90% ของจำนวนเงิน โดยคงไว้เพียง 600 ล้านยูโร ลองนึกภาพหากลูกค้าร้องขอการไถ่ถอน 2 พันล้านยูโร (มูลค่าเป็นเหรียญคงที่) แต่ธนาคารมีเงินเพียง 600 ล้านยูโร จากนั้นคุณจะพบกับสถานการณ์ที่ทั้งธนาคารและ Stablecoin จะล้มละลาย ฉันไม่คิดว่าที่นี่จะปลอดภัย นี่เป็นวิธีที่ Stablecoins จะสร้างความเสี่ยงเชิงระบบเพิ่มเติมในยุโรป แทนที่จะลดความเสี่ยงลง

การขาดการตรวจสอบทุนสำรองของ Tether อย่างครอบคลุมอย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิดการเก็งกำไรว่า USDT ไม่ใช่หรืออย่างน้อยก็ไม่เคยได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองแบบตัวต่อตัวในอดีต เหตุใด Tether จึงไม่สามารถปฏิบัติตามคำสัญญาที่ให้การตรวจสอบที่ครอบคลุมได้

การตรวจสอบยังคงมีความสำคัญสูงสำหรับเรา เมื่อพูดถึง Stablecoin วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ Warren บอกกับบริษัทบัญชี Big Four ว่าพวกเขาควรระมัดระวังเมื่อรับลูกค้า crypto รายใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหตุการณ์ FTX [ในเดือนมีนาคม 2023 วุฒิสมาชิกวอร์เรนเรียกร้องให้มีการจัดตั้งหน่วยงานกำกับดูแลการบัญชีเพื่อ “หยุดการตรวจสอบบริษัท crypto ปลอม”] FTX ไม่ได้มีประโยชน์เลย พวกเขาเป็นฮีโร่ในสื่อกระแสหลัก แต่พวกเขาก็ทำมันพังหมด

บริษัทบัญชี Big Four ปฏิเสธ Tether อย่างชัดเจนหรือไม่? Tether สมัครและถูกปฏิเสธหรือไม่?

เราได้หารือกับบริษัทเหล่านี้บางแห่งแล้ว

พวกเขาให้เหตุผลอะไร?

โดยพื้นฐานแล้วการบอกว่าตอนนี้ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสม หากคุณเป็นบริษัทบัญชี Big Four ลูกค้าของคุณหลายพันรายก็คือธนาคาร หากคุณมีบริษัท Stablecoin เป็นลูกค้า พวกเขาอาจจะไม่มีความสุข นี่เป็นการคาดเดาในส่วนของฉัน แต่ Tether สร้างดอลลาร์ดิจิทัลที่ช่วยให้ผู้คนมีบัญชีเช็คและออมทรัพย์ ดังนั้น Stablecoin อาจถูกมองว่าเป็นภัยคุกคามต่ออุตสาหกรรมการธนาคาร

ไม่ใช่แค่ Tether เท่านั้น Circle (บริษัทที่ออก USDC) ยังไม่มีการตรวจสอบเช่นกัน – มีใบรับรอง สิ่งนี้ถูกเข้าใจผิดและรายงานโดยสื่อกระแสหลักอย่างผิด ๆ มานานแล้ว หาก Stablecoin อื่น ๆ มีความศักดิ์สิทธิ์ ทำไมพวกเขาจึงไม่ได้รับการตรวจสอบ? แม้แต่เหรียญ stablecoin [USDC] ที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดที่สุดในโลกก็ยังไม่ได้รับการตรวจสอบ นี่เป็นปัญหาทางอุตสาหกรรม

[Circle เป็นลูกค้าของบริษัทบัญชี Big Four Deloitte ซึ่งตรวจสอบความถูกต้องของข้อความเกี่ยวกับขนาดและองค์ประกอบของทุนสำรอง USDC ทุกเดือน แต่ยังไม่ได้ออกรายงานการตรวจสอบฉบับเต็มตั้งแต่ปี 2021 -

เพื่อให้ชัดเจน: Tether เคยออกโทเค็น USDT ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรอง USD หรือไม่?

Tether ได้รับการสนับสนุนเสมอ ในปี 2022 การโจมตี Tether ในช่วงเวลาสั้นๆ พยายามที่จะกระตุ้นการทำงานของธนาคาร และเราดำเนินการแลกของรางวัลมากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ใน 20 วัน ฉันคิดว่า Tether สมควรได้รับการยอมรับ

อย่างน้อยจนถึงปี 2024 ควรยอมรับว่าการประเมินความน่าเชื่อถือของ Tether เบื้องต้นอาจไม่ถูกต้องทั้งหมด เราไม่ต้องการเหรียญรางวัล แต่หวังว่าจะไม่มีการทุบตีน้อยลงในขณะที่เราทำงานเพื่อสร้างอนาคตทางการเงิน

ลิงค์เดิม