ต้นฉบับ | ฟอร์จูน

การรวบรวม | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

นักแปล｜Azuma ( @azuma_eth )

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้เป็นบทความเชิงลึกที่เผยแพร่โดย Fortune เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม ก่อนที่บทความนี้จะตีพิมพ์ คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้เริ่มการสอบสวนเรื่อง Jump และสถานการณ์ทางธุรกิจของ Jump เองก็ได้ปรากฏให้เห็นเช่นกัน คานาฟ คาริยา หัวหน้าของบริษัทได้แสดงสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ถึงกับเลือกที่จะออกจากบริษัทหลังจากนั้นไม่นาน

หลังจากผ่านไปหนึ่งเดือน ข่าวลือว่า Jump อาจ "ล่มสลาย" มีความรุนแรงมากขึ้น และพฤติกรรมการขายของ Jump ก็เร่งให้ตลาดดิ่งลงอย่างรวดเร็ว ในบทความนี้ บางทีเราอาจพบเบาะแสบางอย่างเกี่ยวกับสถานะที่แท้จริงของ Jump ผ่านประวัติการพัฒนาธุรกิจในสาขาสกุลเงินดิจิทัล

Intern ที่ได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็น CEO

Jump Crypto ดำเนินการสื่อสารทางธุรกิจภายในผ่านการประชุม Zoom มาโดยตลอด ในเดือนพฤษภาคม 2564 พนักงานกลุ่มหนึ่งรวมตัวกันในห้องประชุม Zoom เพื่อหารือเกี่ยวกับวิกฤตที่กำลังเติบโต

Jump Trading ซึ่งเป็นบริษัททางการเงินในชิคาโกที่ได้รับชื่อเสียงจากการซื้อขายที่มีความถี่สูงในช่วงยุค Flash Boys ในช่วงเปลี่ยนศตวรรษ นับตั้งแต่นั้นมาก็ได้แยกตัวออกไปสู่โลกแห่งสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวน

Terra (UST) เหรียญ stablecoin แบบอัลกอริธึมครั้งหนึ่งเคยเป็นโครงการที่เจริญรุ่งเรืองมากที่สุดในด้านสกุลเงินดิจิทัล และ Jump ก็ถือได้ว่าเป็นพันธมิตรที่มองไม่เห็น Terra ตั้งเป้าที่จะรักษาระดับ $1 ผ่านกลไกอัลกอริธึมที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับ LUNA สกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิมของมัน และ Jump จะประสานงานอัลกอริธึมนี้บนแบ็กเอนด์เพื่อสนับสนุน UST ผ่านการทำธุรกรรม - อย่างไรก็ตาม แม้ว่า Do Kwon ผู้ก่อตั้ง Terra จะค่อนข้างมั่นใจ แต่ UST ยังคงมีประสบการณ์ ไม่ทอดสมอ

ในขณะนั้น Jump มีโอกาสสร้างรายได้นับล้านอย่างปลอดภัยผ่านข้อตกลงความร่วมมือกับ Terraform Labs (ผู้พัฒนา Terra) แต่หากสิ่งต่างๆ ดำเนินต่อไปเช่นนี้ Terra ก็มีแนวโน้มที่จะพังทลายลงอย่างรวดเร็ว Bill DiSomma ผู้ร่วมก่อตั้ง Jump ยังไม่พร้อมที่จะละทิ้ง "โครงการสัตว์เลี้ยง" นี้ เขาจึงเข้าร่วมการประชุม Zoom เพื่อหาแนวทางแก้ไขที่ดีกว่า

ไม่กี่นาทีต่อมา วิธีแก้ปัญหาก็ปรากฏ ตามคำให้การของ Jump ให้การต่อศาลในเวลาต่อมา เด็กฝึกงานชื่อ Kanav Kariya ซึ่งขณะนั้นอายุ 25 ปี ได้เข้าร่วมการประชุมและนำเสนอแผนของเขา

คาริยะกล่าวระหว่างการประชุมว่า "ฉันได้คุยกับโดควอนแล้ว และพวกเขาก็ตกลงที่จะให้ทางเลือกแก่เรา"

สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปอาจเปลี่ยนแปลงแนวทางของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างแท้จริง ตามเอกสารของศาล ในสัปดาห์หน้า Jump แอบซื้อ UST จำนวนมากเพื่อสร้างภาพลวงตาว่าอุปสงค์พุ่งสูงขึ้นเพื่อผลักดันมูลค่าของโทเค็นกลับมาที่ 1 ดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ควอนตกลงที่จะส่งมอบ LUNA มากถึง 65 ล้าน (ตัวเลือก) ให้กับ Jump ในราคา 0.4 ดอลลาร์ แม้ว่าราคาของ LUNA ในตลาดรองในเวลานั้นจะเกิน 90 ดอลลาร์แล้วก็ตาม

ตามประกาศในภายหลังของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) Jump ได้รับเงิน 1 พันล้านดอลลาร์จากข้อตกลงนี้เพียงอย่างเดียว ไม่กี่เดือนต่อมา (กันยายน 2021) Kariya ได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็นประธานของ Jump Crypto ด้วยความเร็วแสง

ในทางกลับกัน ปฏิบัติการนี้ทำให้ UST สามารถยึดสมอบนพื้นผิวได้อีกครั้ง และควอนก็เริ่มอวดอ้าง X (ซึ่งยังคงเป็น Twitter ในขณะนั้น) ว่า UST ได้บรรลุ "การซ่อมแซมตามธรรมชาติ" แล้ว ตามบันทึกของศาล พนักงานของ Terra ยอมรับเป็นการส่วนตัวในข้อความว่า "ถ้าไม่มี Jump เข้ามาแทรกแซง เราคงถึงวาระแล้วจริงๆ ฮ่าๆ"

อย่างไรก็ตาม "การกระทำของผู้ช่วยให้รอด" ที่เป็นที่ถกเถียงกันนี้อาจทำให้ผลลัพธ์ของ Terra ล่าช้าแต่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ หนึ่งปีต่อมา เมื่อ UST พังทลายอีกครั้ง Jump ก็ทำอะไรไม่ได้

ในเดือนพฤษภาคม ปี 2022 UST ต้องเผชิญกับการสูญเสียเงินจำนวน 4 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐในเวลาเพียงไม่กี่วัน นักลงทุนจำนวนนับไม่ถ้วนเสียชีวิตจากเหตุการณ์นี้ ชุมชน Crypto เช่น Twitter และ Discord เต็มไปด้วยเสียงร้องขอการชดเชย . การล่มสลายครั้งนี้ได้กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ทั่วทั้งตลาดสกุลเงินดิจิทัล แม้จะนำไปสู่ความล้มเหลวของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ทางอ้อม และท้ายที่สุดได้กระตุ้นให้หน่วยงานกำกับดูแลคำนึงถึงความเสี่ยงของอุตสาหกรรม

อย่างไรก็ตาม จนถึงปี 2023 ไม่มีใครรู้ว่า Jump ให้การสนับสนุน UST เบื้องหลัง จนกระทั่งสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง Terraform Labs และ Kwon โดยส่วนหนึ่งมาจากคำให้การของ James Hunsaker ผู้แจ้งเบาะแสในทีมของ Kariya เพิ่งเป็นที่รู้จัก . Terraform Labs และ Kwon บรรลุข้อตกลงยอมความกับ SEC มูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน แต่เงินส่วนใหญ่อาจไม่ได้รับชำระเนื่องจาก Terraform ยื่นฟ้องล้มละลายเมื่อต้นปีนี้ ปัจจุบัน Kwon ยังคงถูกตั้งข้อหาทางอาญาจากกระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกา (DOJ) และกำลังรอการส่งผู้ร้ายข้ามแดนจากมอนเตเนโกรเสมอ Kwon ปฏิเสธการกระทำผิดใดๆ เสมอ และ Terraform ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นของเรา

แม้ว่า Jump จะไม่ถูกตั้งข้อหาก่ออาชญากรรมใดๆ แต่การติดต่อกับควอนมีผลกระทบต่อความปรารถนาดีของพวกเขาอย่างชัดเจน ความลับทางการค้าถูกเปิดเผยในกรณีที่อื้อฉาวที่สุด คำให้การของผู้แจ้งเบาะแสที่เผยแพร่ในเดือนมีนาคม 2024 โดยศาลรัฐบาลกลางนิวยอร์ก ถือเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความพ่ายแพ้ของ Jump หลังจากเข้าสู่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

คาริยะปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ และโฆษกของ Jump ปฏิเสธที่จะให้ผู้บริหารระดับสูงคนใดคนหนึ่งให้สัมภาษณ์หรือแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ เราได้สัมภาษณ์อดีตพนักงานของ Jump คู่แข่ง และผู้ค้าในอุตสาหกรรมมากกว่าสองโหล ซึ่งหลายคนพูดโดยไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากกลัวว่าจะถูกตอบโต้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่ากิจกรรมของ Jump ในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลจะลดลง แต่ก็ยังเป็นหนึ่งในผู้เล่นที่มีอิทธิพลมากที่สุดในอุตสาหกรรม โดยควบคุมเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์

โดยผิวเผิน เรื่องราว "ในตำนาน" ของ Jump เหมาะกับรูปแบบการเล่าเรื่องของอุตสาหกรรมบล็อกเชนเป็นอย่างดี แต่สิ่งที่พิเศษเกี่ยวกับ Jump ก็คือ มันเป็น "ยักษ์ใหญ่" ที่มีชื่อเสียงในด้านการเงินแบบดั้งเดิม ครั้งหนึ่งเคยคิดว่ามันสามารถควบคุมสิ่งนี้ได้ ตลาดเกิดใหม่เปรียบเสมือนผู้ใหญ่ที่ก้าวเข้าสู่เกมของเด็กและเดินจากไปพร้อมเงินหลายพันล้านดอลลาร์ เพียงเพื่อเรียนรู้บทเรียนที่เจ็บปวดเช่นเดียวกับคนฉลาดคนอื่นๆ

อดีตพนักงาน Jump บอกเราว่า "ประวัติศาสตร์ทางการเงินต้องเขียนด้วยสายเลือดของนักลงทุน"

บอมเบย์โพรดิจีและวินดี้ซิตี้ไจแอนต์

นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2544 Jump Trading ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของแวดวงการเงินประวัติศาสตร์ของชิคาโก แต่เมื่อ Kariya วัย 18 ปีลงทะเบียนที่มหาวิทยาลัยอิลลินอยส์ในปี 2014 เขาไม่เคยได้ยินเกี่ยวกับบริษัทเลย Kariya เติบโตมาในครอบครัวชนชั้นกลางในเมืองมุมไบ ประเทศอินเดีย โดยเลือกมหาวิทยาลัยอิลลินอยส์หลังจากอ่านรายชื่อโรงเรียนวิศวกรรมศาสตร์ระดับปริญญาตรีชั้นนำในสหรัฐอเมริกาในข่าว

Kariya ผู้ซึ่งใช้เวลาในวัยเด็กเล่นวิดีโอเกมและชมภาพยนตร์สงครามโดยไม่มีใครขัดขวางจากฤดูหนาวที่หนาวเย็นในวิทยาเขต ต่างจากเพื่อนร่วมงานในอนาคตหลายคนที่มักจะเริ่มเรียนรู้การเขียนโปรแกรมตั้งแต่ยังเป็นเด็ก คาริยะอธิบายในภายหลังในพอดแคสต์ว่าเขาต้องการมาอเมริกาหลังจากไปเที่ยวดิสนีย์แลนด์เมื่ออายุ 13 ปีและไปเที่ยววิทยาลัยหลายแห่ง “โครงสร้างพื้นฐานและคุณภาพการศึกษาดูน่าดึงดูดมาก … วิทยาเขตของวิทยาลัยทุกแห่งมีคอมพิวเตอร์”

เพียงไม่กี่ปีต่อมา Kariya ได้เข้าฝึกงานที่ Jump Trading และก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งอย่างรวดเร็วในช่วงยุคทองของสกุลเงินดิจิทัล ปัจจุบัน ชื่อของ Kariya เกือบจะเป็นที่รู้จักพอๆ กับ Jump ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่าส่วนหนึ่งเป็นเพราะผู้บริหาร Jump คนอื่นๆ หลีกเลี่ยงจุดสนใจ แต่กลับผลัก Kariya ขึ้นไปอยู่แถวหน้าแทน

ในปี 2021 Kariya ซึ่งมีอายุเพียง 25 ปีได้เป็นประธานของแผนก Jump Crypto ที่จัดตั้งขึ้นใหม่ ใบหน้าทั่วไปของเขาที่มีผมสีดำและเคราแพะมักปรากฏอยู่ในรายชื่อดาราเทคโนโลยีและการประชุมเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลเสมอ ดูเหมือนคาวบอย

ที่มหาวิทยาลัยอิลลินอยส์ ชื่อของ Jump ไม่ปรากฏอยู่ในรายชื่อการสรรหาบุคลากร และพวกเขาจะไม่โพสต์ข้อมูลการสรรหาบนกระดานข่าว Jump รับสมัครผู้สำเร็จการศึกษาและนักศึกษาเช่น Kariya โดยเลือกที่จะผ่านการแนะนำตัวเป็นการส่วนตัว Bill DiSomma และ Paul Gurinas ผู้ก่อตั้ง Jump ทั้งสองเริ่มต้นอาชีพที่ Chicago Mercantile Exchange (CME) และก่อนหน้านั้นทั้งคู่เคยศึกษาที่มหาวิทยาลัยอิลลินอยส์

ที่ CME ซึ่งเทรดเดอร์จะกระโดดและตะโกนเพื่อเสนอราคา (ซึ่งเป็นแรงบันดาลใจให้กับชื่อ Jump) DiSomma และ Gurinas ได้เฝ้าดูการปฏิวัติในการซื้อขายออนไลน์กลืนกินโลกที่พวกเขารู้จัก และพวกเขามุ่งมั่นที่จะก้าวนำหน้ามัน the pie - ในปี 1999 ทั้งสองก่อตั้งบริษัทของตัวเองชื่อ Akamai และเปลี่ยนชื่อเป็น Jump ในปี 2001

ดังที่ Michael Lewis อธิบายไว้ในหนังสือของเขาเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของการซื้อขายที่มีความถี่สูง Flash Boys บริษัทอย่าง Jump (และคู่แข่ง เช่น Jane Street และ Citadel Securities) ให้ความสำคัญกับการรักษากลยุทธ์ไว้เป็นความลับ โดยมีข้อได้เปรียบอยู่ที่เทคโนโลยี นั่นคือความสามารถในการก้าวนำหน้าหนึ่งก้าวในแง่ของความเร็วการทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นหรือการค้นพบประสิทธิภาพของตลาด ฯลฯ และพวกเขาจะปกป้องกลยุทธ์เหล่านี้อย่างคลั่งไคล้

John Lothian ผู้มีประสบการณ์ด้านการเงินในชิคาโกเล่าว่าได้ลงนามในข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูลเพียงเพื่อก้าวผ่านประตูหน้าของสำนักงานใหญ่ของ Jump ในอาคาร Montgomery Ward ริมแม่น้ำชิคาโก แม้ว่าเขาจะมาที่นั่นเพียงเพื่อขอให้ Jump สนับสนุนกิจกรรมในชุมชนก็ตาม Jump ปฏิเสธการสนับสนุนอย่างสุภาพ .

“พวกเขาไม่ยอมให้ใครเข้ามาในสำนักงาน เพราะมันจะไม่ปฏิบัติตามนโยบายการรักษาความลับของพวกเขา” โลเธียนบอกกับ CNN

ตลาด "ของเล่น"

การมีส่วนร่วมของ Jump ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลนั้นสอดคล้องกับวัฒนธรรมการรักษาความลับของบริษัทด้วย อดีตพนักงานและผู้คนที่คุ้นเคยกับการดำเนินงานของบริษัทเปิดเผยว่า Jump ในตอนแรกลงทุนเพียงไม่แน่นอนในสาขานี้ และใช้ธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลเป็น "พื้นที่ทดสอบ" เพื่อให้นักศึกษาฝึกงานได้ทดลองใช้ ในขณะเดียวกันก็บูรณาการส่วนนี้ของธุรกิจเข้ากับธุรกิจหลัก ถูกแยกออกจากกัน

ภายในสิ้นปี 2558 Jump ได้จัดตั้งสำนักงานวิจัยและพัฒนาในโรงเรียนเก่าของผู้ก่อตั้ง ซึ่งจะให้ทุนสนับสนุนโครงการวิจัยบางโครงการและทำงานร่วมกับอาจารย์ในการสำรวจเทคโนโลยีล้ำสมัย เช่น การใช้ชุดหูฟัง VR เพื่อจำลองสภาพแวดล้อมการซื้อขาย พวกเขายังจ้างนักศึกษาฝึกงานเพื่อระบุความสามารถที่มีศักยภาพผ่านการบอกต่อ และ Kariya ก็เข้าร่วมโดยได้รับคำแนะนำจากเพื่อน

Jump ประสบปัญหาในการฝึกอบรมคนใหม่มาโดยตลอด: บริษัทจำเป็นต้องทดสอบความสามารถที่แท้จริงของพนักงานที่มีศักยภาพ กล่าวคือ พวกเขาสามารถมองเห็นโอกาสเล็กๆ น้อยๆ ในตลาดการเงินและแปลงให้เป็นโมเดลการซื้อขายแบบอัลกอริทึมได้หรือไม่ ในเวลาเดียวกัน Jump ก็ทำไม่ได้ วางกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดและเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์ไว้ในมือของพนักงานชั่วคราว

สกุลเงินดิจิทัลมอบโซลูชั่นที่สมบูรณ์แบบด้วยสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ การแลกเปลี่ยน และฟีเจอร์ต่างๆ ของตัวเอง ในขณะที่แยกออกจากตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ของ Jump อย่างเพียงพอจนไม่เป็นภัยคุกคามต่อกัน

"มันเหมือนกับตลาด 'ของเล่น'" อดีตพนักงาน Jump คนหนึ่งบอกเราโดยไม่เปิดเผยชื่อ

สำหรับคนหนุ่มสาวที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลที่ Jump พวกเขาไม่ได้ถูกละเลยโดยสิ้นเชิง ในความเป็นจริง DiSomma เองก็สนใจอย่างมากในวิสัยทัศน์ของสกุลเงินดิจิทัลในการสร้างตลาดที่มีการกระจายอำนาจ ผู้เสนอสกุลเงินดิจิทัลเชื่อว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถกำจัดพ่อค้าคนกลาง เช่น นายหน้าและสำนักหักบัญชีได้อย่างสมบูรณ์ ในฐานะผู้บุกเบิกการปฏิวัติการซื้อขายออนไลน์ DiSomma ได้เห็นตลาดการซื้อขายพัฒนาจากห้องโถงที่มีผู้คนหนาแน่นของ CME ไปสู่รูปแบบอินเทอร์เน็ต และเขาตั้งตารอคอยการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ครั้งต่อไป

ดังนั้น เมื่อ Kariya เข้าร่วม Jump ในฐานะนักศึกษาฝึกงานในเดือนมกราคม 2017 เขาได้รับมอบหมายจากบริษัทให้สร้างโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในระยะแรกโดยมีข้อจำกัดด้านการบริหารจัดการเพียงเล็กน้อย คาริยากล่าวในพอดแคสต์เมื่อเดือนมกราคม 2023 ว่า "เรามีอิสระที่จะทำสิ่งต่างๆ ด้วยตัวเอง... เหมือนทำงานในภาวะฟองสบู่ที่ปิดสนิท"

เรื่องต่อมาคือฟองสบู่เริ่มใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงปีที่ฝึกงานของ Kariya Bitcoin ประสบความสำเร็จเป็นครั้งแรกโดยเติบโตจากน้อยกว่า 1,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2560 เป็นเกือบ 20,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ทีมสกุลเงินดิจิทัลของ Jump ค่อยๆ มีความสำคัญมากขึ้นภายในบริษัท และกลายเป็นหนึ่งในผู้ปฏิบัติงานชั้นนำ ตามที่อดีตพนักงานกล่าว

การเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นประการหนึ่งก็คือ สกุลเงินดิจิทัลไม่ได้เป็นเพียงของเล่นสำหรับผู้ฝึกงานอีกต่อไป ไม่นานหลังจากที่ฟองสบู่ Bitcoin แตกในปี 2018 ในที่สุด Kariya ก็สำเร็จการศึกษาและเข้าร่วมทีม Jump เต็มเวลา และการเติบโตของเขาก็เริ่มขึ้น

ยักษ์ใหญ่สร้างตลาด

บริษัทการค้าที่มีความถี่สูงอย่าง Jump มักจะปกปิดความลับอยู่เสมอ

เมื่อผู้คนไปตลาดแลกเปลี่ยนไม่ว่าพวกเขาจะซื้อหรือขาย พวกเขาจำเป็นต้องมีคู่สัญญา ผู้ดูแลสภาพคล่องทำหน้าที่เป็นคนกลางในกระบวนการนี้ โดยแข่งขันกันเพื่อให้ได้ราคาที่ดีที่สุด สำหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง สเปรดในการเทรดแต่ละครั้งอาจมีน้อย อาจมีเพียงไม่กี่เซนต์ต่อหุ้น แต่ในระบบที่ขับเคลื่อนด้วยอัลกอริธึม ถือเป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้มาก

ในอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิม การทำตลาดเป็นธุรกิจที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด และการกำกับดูแลจำเป็นต้องให้แน่ใจว่าไม่มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ผู้ดูแลสภาพคล่องไม่ได้ทำงานโดยตรงกับบริษัทที่ออกหุ้น แต่ทำงานร่วมกับตลาดแลกเปลี่ยนภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแล ธุรกิจต่างๆ เช่น การสร้างตลาดและการร่วมลงทุน มักจะถูกแยกออกจากกันเพื่อหลีกเลี่ยงการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในหรือการปั่นป่วนตลาด

อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง ในฐานะ “อุตสาหกรรมที่ดุร้าย” ที่กำลังเกิดขึ้น มันไม่ได้ถูกจำกัดโดยกฎเกณฑ์ที่ยุ่งยากซึ่งกำหนดขึ้นมานานหลายทศวรรษ “ในสกุลเงินดิจิทัล คุณไม่มีกฎระเบียบโดยตรงแบบนั้น” Michael Selig ทนายความของ Willkie Farr & Gallagher ซึ่งเป็นสำนักงานกฎหมายที่เชี่ยวชาญด้านบริการสินทรัพย์ดิจิทัลกล่าว

ผู้ดูแลสภาพคล่องในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลไม่เพียงแต่ทำงานกับการแลกเปลี่ยนเท่านั้น แต่ยังทำข้อตกลงโดยตรงกับฝ่ายต่างๆ ของโครงการ ซึ่งมักจะช่วยเหลือพวกเขาในรายการการแลกเปลี่ยน และผลักดันการซื้อและการขายโดยการสร้างสภาพคล่องเพื่อดึงดูดธุรกรรมที่กำลังมองหานักลงทุนที่ร้อนแรงรายต่อไป กองทุน

ด้วยเหตุนี้ ทีมงานโครงการจะให้ยืมโทเค็นจำนวนมากแก่ผู้ดูแลสภาพคล่อง เพื่อที่พวกเขาจะสามารถเริ่มการทำธุรกรรมได้ ผู้ดูแลสภาพคล่องบางรายจะเจรจากับฝ่ายของโครงการ โดยขอให้ฝ่ายหลังให้ทางเลือกแก่พวกเขา หากโครงการดำเนินไปอย่างราบรื่น ผู้ดูแลสภาพคล่องมีสิทธิ์ที่จะซื้อโทเค็นจำนวนมากพร้อมส่วนลดจำนวนมาก Selig กล่าวว่าโครงสร้างผกผันนี้ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล (ผู้ดูแลสภาพคล่องทำงานกับโครงการมากกว่าการแลกเปลี่ยน) มีเหตุผลบางประการเนื่องจากโครงการจำเป็นต้องมีการซื้อขายโทเค็นที่สูงขึ้น

โมเดลเฉพาะนี้ช่วยให้สถานการณ์ที่การเงินแบบดั้งเดิมไม่เคยปล่อยให้เกิดขึ้นจริง - ในขณะที่ผู้ดูแลสภาพคล่องยังคงสามารถสร้างรายได้จากค่าสเปรดการซื้อขาย แต่รายได้มหาศาลมักจะมาจากตัวเลือกที่ทำกำไรได้เหล่านั้น

สำหรับบริษัทอย่าง Jump การเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับโครงการหมายความว่าพวกเขาสามารถมีอัตรากำไรที่แทบจะไม่จำกัดโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงทางการเงินอย่างแท้จริง “ ถ้าคุณทำงานที่ Jump คุณจะต้องตัดสินใจว่าเหรียญใดจะประสบความสำเร็จ ” ผู้ก่อตั้งบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลรายหนึ่งบอกเราโดยไม่เปิดเผยตัวตน

แม้ว่าบริษัทอื่นๆ จากการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มมีส่วนร่วมในด้านการเข้ารหัสแล้ว เช่น DRW คู่แข่งเก่าของ Jump ในชิคาโก ซึ่งก่อตั้งหน่วยบล็อกเชนชื่อ Cumberland ในปี 2014 Jump ยังคงขยายตัวอย่างรวดเร็วผ่านธุรกิจต่างๆ เช่น การสร้างตลาดและอื่นๆ - การซื้อขายแบบเคาน์เตอร์ก่อตั้งตำแหน่งผู้นำ

ในขณะที่ Jump ขยายการแสดงตนในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล ความต้องการผลตอบแทนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน Jump มีบริษัทร่วมทุนของตัวเอง Jump Capital ซึ่งหมายความว่าบริษัทสามารถลงทุนในโครงการในขณะที่สร้างตลาดสำหรับโทเค็นได้ แม้ว่าแผนกเหล่านี้จะดูเหมือนเป็นอิสระจากกัน แต่หลังจากที่ทีมร่วมลงทุนถูกรวมเข้ากับ Jump Crypto ในปี 2021 การสนทนาทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับทั้งสองก็มักจะเชื่อมโยงกับทีมธุรกิจเดียวกัน ผู้ก่อตั้งการแลกเปลี่ยนที่ไม่ระบุชื่อกล่าวว่าเขาได้ติดต่อกับเจ้าหน้าที่เชิงพาณิชย์ของ Jump เมื่อพูดถึงข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้น แต่จากภายนอกแล้ว มันเป็นไปไม่ได้ที่จะแยกความแตกต่างระหว่างเงินร่วมลงทุนของ Jump และการดำเนินการซื้อขาย ในด้านการเงินแบบดั้งเดิม สิ่งนี้เป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้โดยสิ้นเชิง

Jump ไม่ใช่ผู้ดูแลสภาพคล่องเพียงรายเดียวที่จะขอตัวเลือกต่างๆ แต่ในขณะที่ผู้ดูแลสภาพคล่องอื่นๆ อาจขอเพียง 1-2 เปอร์เซ็นต์ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด Jump มักจะขอ 5 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่านั้น “มันให้กระสุนจำนวนมากแก่พวกเขาเพื่อสร้างความเสียหาย” ผู้ก่อตั้งที่ไม่เปิดเผยตัวตนคนหนึ่งซึ่งพยายามเจรจาการสร้างตลาดกับ Jump ในปี 2564 กล่าว

ถึงกระนั้น Jump ก็มีผลกระทบที่ค่อนข้างร้ายแรง ก่อนที่ BlackRock จะสมัครขอรับ Bitcoin Spot ETF นั้น Jump ได้รับการยกย่องว่าเป็นสัญลักษณ์ของการเข้าสู่ทางการเงินแบบดั้งเดิมในสกุลเงินดิจิทัล และ Jump เองก็มีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะสนับสนุนการพัฒนาธุรกิจ แม้ว่าพฤติกรรมของ Jump ในการขอให้ฝ่ายต่างๆ ในโครงการให้ทางเลือกต่างๆ นั้นค่อนข้าง “ไร้ยางอาย” แต่เทรดเดอร์รายหนึ่งกล่าวว่าฝ่ายต่างๆ ของโครงการหลายฝ่ายยังคงเต็มใจที่จะจ่ายในราคานี้

ผู้ก่อตั้งโครงการรายหนึ่งบอกเราว่า: " หากคุณไม่ต้องการยอมรับข้อตกลงของ Jump คุณอาจรู้สึกโง่เขลา พวกเขาคือ Jump และทัศนคติของพวกเขาคือคุณต้องฟังพวกเขาหรือออกไป"

คนที่ถูกผลักไปด้านหน้า

แม้ว่า Jump มักจะแสดงรูปแบบที่แข็งแกร่งในการซื้อขาย แต่ Kanav Kariya ก็นำเสนอภาพลักษณ์ที่เข้าถึงได้ง่ายกว่าสำหรับบริษัท โดยเปล่งรัศมีแห่งความอัจฉริยะที่มีความสำคัญอย่างยิ่งในสาขาสกุลเงินดิจิทัล และนี่เป็นแบบดั้งเดิมในสาขาสกุลเงินดิจิทัลโดยพื้นฐานแล้วอุตสาหกรรมการเงินนั้นยาก เพื่อที่จะได้เห็น. Cryptocurrency เป็นอุตสาหกรรมที่มีกระแสสังคมสูง ไม่ว่าจะอยู่ในกระแส Twitter หรือเบื้องหลังในห้องประชุม Jump ต้องการคนที่เหมาะสมเพื่อช่วยในการเจรจาและการทำธุรกรรม และ Kariya ก็เป็นเพียงบุคคลนั้น

เทรดเดอร์จากคู่แข่งรายหนึ่งของ Jump กล่าวโดยไม่เปิดเผยชื่อ: "พวกเขากำลังพยายามมีส่วนร่วมกับคนหนุ่มสาว และพวกเขาไม่ใช่คนโง่"

ในอุตสาหกรรมที่เต็มไปด้วยบุคลิกที่แปลกประหลาดและแนวโน้มการต่อสู้ Kariya ดูสงบและน่าเชื่อถือ ในการสัมภาษณ์บน YouTube บางรายการ Kariya ดูเหนื่อยล้าอยู่เสมอแต่ยังคงมีส่วนร่วมอย่างเห็นได้ชัด โดยพูดด้วยสำเนียงมุมไบเล็กน้อยและรอยยิ้มที่ครุ่นคิด ครั้งหนึ่งเขาเคยพูดอย่างถ่อมตัวว่าเนื่องจากธุรกรรมทั้งหมดของ Jump ดำเนินการโดยอัลกอริธึม เขาจึงไม่มีการคาดการณ์เกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของตลาด - "อย่าถามฉันว่าราคาของสิ่งใดจะเป็นอย่างไรใน 10 วินาทีข้างหน้า"

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ Kariya ดูเหนื่อยล้า ในช่วงปีที่ Jump เขายุ่งอยู่กับการสร้างระบบการซื้อขายในขณะเดียวกันก็ขยายทีม Jump Crypto ให้มีมากกว่า 150 คน ในเวลาเดียวกัน Jump Capital ยังได้ลงทุนทรัพยากรจำนวนมากในสกุลเงินดิจิทัล เพื่อสนับสนุนโครงการดาวเด่นอย่าง Solana

ในเดือนกันยายน 2021 เพียงสองเดือนก่อนที่ Bitcoin จะแตะระดับสูงสุดที่ 69,000 ดอลลาร์ Jump Crypto ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการในฐานะหน่วยสกุลเงินดิจิทัลอิสระ โดยมี Kariya ทำหน้าที่เป็นประธานของหน่วย Bill DiSomma และ Paul Gurinas เป็นที่รู้จักกันดีในอุตสาหกรรมการเงินของชิคาโก ในขณะที่ Kariya ค่อยๆ กลายเป็นดาวรุ่งพุ่งแรงในแวดวงสกุลเงินดิจิทัล และกลายเป็นหัวข้อของรายงานของสื่อต่างๆ ในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Kariya กล่าวถึงหนึ่งในโครงการภายในของบริษัทว่า "ฉันไม่คิดว่าคุณจะจินตนาการได้ว่ามันจะใหญ่ขนาดไหน..."

สัญญาณอีกประการหนึ่งของการเน้นย้ำภาพลักษณ์สาธารณะของ Jump ก็คือ Jump Crypto ได้ว่าจ้าง Nathan Roth ในตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการตลาด ซึ่งเป็นบทบาทที่เขาเคยดำรงตำแหน่งที่ Hinge ก่อนหน้านี้ และส่งเสริมแคมเปญ "Meet someone worth the delet the app for" ที่รู้จักกันดี ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ Jump Crypto ถือว่า a16z เป็นแบบอย่างและกำลังพยายามสร้าง Kariya ให้มีรูปร่างที่คล้ายกับ Chris Dixon “นักปรัชญาบล็อคเชน” พฤติกรรมที่โด่งดังของ Do Kwon อาจเป็นกลยุทธ์เช่นกัน เอกสารของศาลแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ระดับสูงคนหนึ่งของ Kariya แลกเปลี่ยนอีเมลเป็นการส่วนตัวกับหัวหน้าแผนกประชาสัมพันธ์ของ Terraform Labs เพื่อหารือเกี่ยวกับวิธีเพิ่มการเปิดเผยของ Kariya

อย่างไรก็ตาม เบื้องหลัง ตามที่ Hunsaker กล่าว ซึ่งผิวปากต่อ SEC นั้น Bill DiSomma ยังคงมีอำนาจส่วนใหญ่ใน Jump Crypto - "เขา (Bill DiSomma) เป็นผู้นำทีมนั้น และ Kariya ก็ปรากฏตัวต่อสาธารณะอย่างมากใน Jump Crypto"

Stablecoins นั้นไม่เสถียร

Jump Crypto มีการดำเนินการที่มีชื่อเสียงมากมายในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล แต่ Terraform Labs คือ "อัญมณีมงกุฎ"

Jump Crypto ไม่เคยลงทุนโดยตรงใน Terraform ในรูปแบบของหุ้นแบบดั้งเดิม แต่เป็นผู้ดูแลตลาดหลัก ในขณะเดียวกัน คาริยะสนใจควอนอย่างมากและพัฒนาความสัมพันธ์กับควอนที่แต่งแต้มด้วยความชื่นชม ผู้ก่อตั้ง Terraform มีอายุมากกว่าเขาเพียงไม่กี่ปี แต่เขาได้สร้างชื่อให้กับตัวเองท่ามกลางความเร่งรีบและวุ่นวายของชุมชนสกุลเงินดิจิทัล และกลายเป็นบุคคลที่มีชื่อเสียงพอๆ กับ SBF และชื่อใหญ่อื่นๆ

เอกสารของศาลเปิดเผยว่าคาริยะและควอนจะส่งข้อความบนแพลตฟอร์มโซเชียลส่วนตัว Signal ตั้งแต่แผนธุรกิจไปจนถึงการพูดคุยเล็กๆ น้อยๆ

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2564 คาริยะส่งข้อความว่า “ฉันคิดว่าภายในสิ้นปีนี้ ฉันจะต้องได้สุนัขชื่อเทอร์ร่าด้วย -

ควอนตอบว่า "เรียกเธอว่าลูน่า นั่นตรงกับสุนัขของฉันเลย"

ควอนยังกล่าวอีกว่าคาริยะสามารถทำกำไรเป็นการส่วนตัวผ่านทาง LUNA ที่ Jump จัดขึ้น: "ฉันหวังว่าคุณจะได้รับประโยชน์จากมัน... นี่มันดีกว่าแค่ทำให้ Bill DiSomma รวย 555"

รายละเอียดทั้งหมดของความร่วมมือทางธุรกิจระหว่าง Jump และ Terraform ไม่ปรากฏจนกระทั่งหลายปีต่อมาในต้นปี 2023 เมื่อ ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง Terraform และ Kwon เพียงไม่กี่เดือนหลังจากการล่มสลายของ Terra ในท้ายที่สุด ก.ล.ต. กล่าวหาอย่างจริงจังว่า Jump ไม่ได้ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดที่เป็นกลาง ความคาดหวังด้านรายได้อาจเชื่อมโยงกับความสำเร็จของ Terraform ผ่านทางเลือกต่าง ๆ และ Jump อาจมีส่วนร่วมในการดำเนินงานภายในของ Terraform ในสถานการณ์ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ตามโครงสร้างการกำกับดูแล ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมพยายามหลีกเลี่ยง โฆษกของ Jump ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

Whistleblower Hunsaker มีส่วนร่วมในการประชุม Zoom ครั้งนั้นในเดือนพฤษภาคม 2021 เมื่อ UST คลี่คลายเป็นครั้งแรก และ Kariya และ DiSomma ได้ทำข้อตกลงเพื่อปกป้อง UST ซึ่งทำให้ Jump มีรายรับมากกว่าพันล้านดอลลาร์ และอนุญาตให้ Kwon ทำท่าว่าทุกอย่างโอเค หนึ่งปีต่อมา เมื่อ UST ล่มสลายในที่สุด Hunsaker ตัดสินใจว่าประชาชนมีสิทธิที่จะรู้ความจริง—ตัวเขาเองได้สูญเสียเงินประมาณ 200,000 ดอลลาร์ในเรื่องนี้

เป็นครั้งแรกที่ Hunsaker พยายามเปิดเผยความจริงให้กับ KOL ชื่อ FatMan ผ่านโพสต์ Reddit ที่ไม่เปิดเผยตัวตน แต่ไม่ดึงดูดความสนใจ เขาจึงเลือกที่จะรายงานต่อ SEC ตามที่เปิดเผยในคำให้การของศาลในภายหลัง นายหรรษเกอร์ได้เปิดเผยทุกอย่างให้ทนายทราบ

ถึงกระนั้นก็ตาม บทบาทของจัมป์ในเหตุการณ์พายุฝนฟ้าคะนองที่เทอร์รายังคงไม่มีใครทราบมาเป็นเวลาเกือบหนึ่งปีแล้ว ในขณะเดียวกัน Jump ยังคงให้บริการต่อไปแม้ว่าจะมีความพ่ายแพ้ก็ตาม Wormhole ซึ่งเป็นโปรโตคอลสะพานข้ามลูกโซ่ที่บ่มเพาะภายใน Jump ประสบปัญหาการแฮ็กมูลค่า 325 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 และ Jump ก็ก้าวเข้ามาอย่างรวดเร็วและเติมเต็มช่องว่าง (ในที่สุดเงินที่ถูกขโมยก็ถูกกู้คืนในปี 2023 นอกจากนี้ Jump ยังมีส่วนร่วมในรอบชิงชนะเลิศอีกด้วย) การล่มสลายของ Terra อาจสูญเสียเงินไปมากกว่าพันล้านดอลลาร์ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะไม่ได้รับการยืนยันก็ตาม หลังจากการล่มสลายของ FTX มีรายงานปรากฏว่า Jump มีเงินเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ติดอยู่ในการแลกเปลี่ยน

Kariya ยังคงซื่อสัตย์ในบทบาทของเขาในฐานะพรีเซนเตอร์ของ Jump Crypto และไปที่พอดแคสต์เพื่อแสดงความสับสนของเขาเมื่อมีการเปิดเผยการฉ้อโกงที่อาละวาดที่ FTX “เราโกรธ” คาริยะกล่าวระหว่างพอดแคสต์เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2023

แต่ในที่สุดคาริยะก็ต้องถอนตัวจากสายตาของสาธารณชน ในเดือนพฤษภาคม 2023 ก.ล.ต. ได้ยื่นเอกสารใหม่โดยเปิดเผยว่า Jump เป็นบริษัทการค้าที่แอบสนับสนุน Terra หลายเดือนต่อมา ทั้งคาริยะและดิซอมมา เจ้านายของเขา ถูกอัยการเรียกตัว พวกเขาทั้งสองใช้สิทธิแก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ห้า

• หมายเหตุ Odaily: ภายใต้การแก้ไขรัฐธรรมนูญฉบับที่ 5 ของสหรัฐอเมริกา บุคคลใดๆ มีสิทธิ์ปฏิเสธที่จะตอบคำถามในระหว่างการดำเนินคดีทางกฎหมายที่อาจทำให้ตนเองต้องรับผิดทางอาญา โดยทั่วไปมักถูกมองว่าเป็นการปกป้องสิทธิของจำเลยจากการบังคับใส่ร้ายตนเอง

ถึงเวลาออกแล้วหรือยัง?

Jump ไม่ใช่ยักษ์ใหญ่ด้านสกุลเงินดิจิตอลอีกต่อไป

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา (บทความนี้เขียนเมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม) แต่ Jump ส่วนใหญ่มักจะอยู่ข้างสนาม วิศวกร Jump ยังคงทำงานอย่างเงียบๆ ในโครงการภายใน รวมถึง Firedancer ซึ่งเป็นลูกค้าใหม่ของ Solana Jump ยังคงลงทุนในการร่วมลงทุน และเพิ่งเข้าร่วมใน Figure Markets, Coinflow และ Lava Network แต่กิจกรรมของมันลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับเมื่อก่อน

แม้ว่าชื่อเสียงของบริษัทจะได้รับความนิยม แต่ผู้คนในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลก็สังเกตเห็นว่า Jump ได้ค่อยๆ ออกจากธุรกิจสร้างตลาดโทเค็นซึ่งครั้งหนึ่งเคยสร้างรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ และไม่ดำเนินการซื้อขายที่ทำกำไรแบบที่ครั้งหนึ่งเคยทำอีกต่อไป

เมื่อ Bitcoin Spot ETF เปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนมกราคม แม้แต่คู่แข่งอย่าง Jane Street ก็เข้าสู่ตลาด แต่ Jump เลือกที่จะไม่มีส่วนร่วมในการสร้างตลาด ในขณะเดียวกัน บริษัทได้ขายโครงการสำคัญสองโครงการออกไป รวมถึง Wormhole บุคคลที่คุ้นเคยกับสถานการณ์เปิดเผยว่าเมื่อ Wormhole เปิดตัวในเดือนเมษายน 2024 ปริมาณการซื้อขายเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ แต่ไม่ได้จ้าง Jump ซึ่งเป็นบริษัทแม่ในอดีตมาเป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง

แม้ว่าเขาจะไม่ถูกตั้งข้อหาก่ออาชญากรรมใดๆ แต่ Jump ก็ยังมีกฎเกณฑ์ด้านกฎระเบียบที่หนักหน่วง เมื่อกระทรวงยุติธรรมยื่นฟ้องโดควอนในเดือนมีนาคม 2023 กระทรวงยุติธรรมได้กล่าวถึงบทบาทของจัมป์ในเหตุการณ์ทอดสมอในปี 2021 ในเวลาเดียวกัน CFTC กำลังตรวจสอบธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลของ Jump ด้วย

คลาวด์อาจแพร่กระจายไปยังเพื่อนบางคนของ Jump อีกด้วย Bloomberg รายงานเมื่อปีที่แล้วว่าอัยการได้ตรวจสอบการสนทนาระหว่างพนักงาน Jump และ Jane Street ในการแชทเป็นกลุ่มเมื่อเดือนพฤษภาคม 2022 เกี่ยวกับการช่วยเหลือที่เป็นไปได้ของ UST ซึ่งท้ายที่สุดแล้วก็ไม่สำเร็จ ทั้งสองฝ่ายปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นในขณะนั้น

เมื่อคาริยาปรากฏตัวในการพิจารณาคดีของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับเหตุการณ์ในปี 2021 ใบหน้าของเขาจำไม่ได้เลยเมื่อเทียบกับใบหน้าในช่วงแรก ๆ ของ Jump เขาดูแก่กว่าวัย ตกใจและเหนื่อยล้า

หลังจากที่เรื่องอื้อฉาว Jump ล่มสลาย หลายๆ คนคงจะเปรียบเทียบคาริยะกับโดควอนและ SBF แต่จริงๆ แล้วคาริยะไม่เหมือนคู่หูของเขาที่เต็มไปด้วยเรื่องอื้อฉาว ผู้ก่อตั้ง คู่แข่ง และนักลงทุนต่างพูดถึงความฉลาดและความอ่อนน้อมถ่อมตนของ Kariya "ฉันไม่คิดว่าจะมีใครคิดว่าเขาเป็นคนฉลาด ฉันคิดว่าเขาเป็นแพะรับบาป"

ไม่กี่วันหลังจากมีข่าว (24 มิถุนายน) ว่า CFTC กำลังสืบสวน Jump แพทย์ฝึกหัดวัย 28 ปีรายนี้ซึ่งผันตัวมาเป็นประธานก็ประกาศว่าเขาจะลาออกจากบริษัทที่ทำให้เขากลายเป็นคนดัง Kariya เขียนบน X ว่า "วันนี้เป็นจุดสิ้นสุดของการเดินทางส่วนตัวของฉัน วันสุดท้ายของฉันที่ Jump"

คนใกล้ชิดกับคาริยะเปิดเผยว่าจริงๆ แล้วทั้งสองฝ่ายวางแผนจะลาออกมานานแล้ว แม้ว่าคาริยะจะอ้างว่ายังคง "เข้าร่วม" ในพอร์ตการลงทุนของ Jump ต่อไปเมื่อประกาศการจากไปของเขา แต่อนาคตของเขาในด้านการเข้ารหัสก็ดูไม่ชัดเจน

การเพิ่มขึ้นและลดลงของ crypto ยังทำหน้าที่เป็นคำเตือนเนื่องจากบริษัทพยายามที่จะเป็นทุกอย่าง – บริษัทการค้าความถี่สูงสไตล์ชิคาโก – โดยใช้ประโยชน์จากประสบการณ์ที่ลึกซึ้งในด้านการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อเป็นราชาในพื้นที่ภายใต้การควบคุมของสตูดิโอพัฒนา และบริษัทร่วมลงทุน แต่ท้ายที่สุดแล้ว “พวกเขายังคงเหมือนบ้านค้าขายมากเกินไป” หนึ่งในคู่แข่งของ Jump กล่าว ซึ่งยังกล่าวอีกว่า “ฟันของพวกเขาคมเกินไป”

แม้จะมีความสูญเสียมากมาย Jump ก็มีแนวโน้มที่จะสร้างรายได้โดยรวมในธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล แต่มันก็ยังคงเป็นความล้มเหลวครั้งใหญ่ และสำหรับบริษัทการค้าที่มีความถี่สูงซึ่งความสำเร็จขึ้นอยู่กับการไล่ตามข้อตกลงถัดไปอย่างต่อเนื่อง Jump ได้พลาดโอกาสมากมายจนถึงตอนนี้

สุดท้ายนี้ เรามาพูดถึงผู้แจ้งเบาะแส เจมส์ ฮุนสาเกอร์ กันดีกว่า เขาออกจาก Jump ในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 และก่อตั้งโครงการ Monad ที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลของตัวเองร่วมกับอดีตเพื่อนร่วมงาน พวกเขาระดมทุนได้ 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน ด้วยมูลค่าประเมิน 3 พันล้านดอลลาร์ และ Jump ไม่ได้มีส่วนร่วมในการลงทุน