โชคลาภ: Yida Gao ผู้ก่อตั้ง Shima Capital ถูกสงสัยว่าก่อตั้งบริษัทนอกอาณาเขตเพื่อผลประโยชน์ส่วนตัว
บทความต้นฉบับจาก นิตยสาร Fortune ผู้เขียน LEO SCHWARTZ
ผู้เรียบเรียง: สามี Odaily Planet Daily เป็นยังไงบ้าง?
เมื่อ Yida Gao กลับมาที่ Massachusetts Institute of Technology (MIT) ในปี 2022 อดีตนักกีฬากระโดดค้ำถ่อตัวแทนและผู้ได้รับรางวัล Phi Beta Kappa ต้องเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่ MIT เชิญเขาให้สอนหลักสูตรบัณฑิตศึกษาเกี่ยวกับ "สกุลเงินดิจิทัลและการเงิน" ที่คณะวิชาธุรกิจ ซึ่งก่อนหน้านี้ดำรงตำแหน่งโดย Gary Gensler ประธาน SEC คนปัจจุบัน
เพียงทศวรรษเดียวที่เขาต้องออกจากการศึกษาระดับปริญญาตรีที่ MIT Gao ก็ไม่สะทกสะท้าน ผู้อพยพชาวจีนผู้ลุกขึ้นมาสู่อันดับในโลก crypto หลังจากสร้างรายชื่อ Forbes 30 Under 30 มีบริษัทร่วมทุนที่เน้นบล็อคเชนเป็นของตัวเอง Shima Capital ในช่วงเวลาสั้นๆ Gao ระดมทุน 200 ล้านดอลลาร์จากยักษ์ใหญ่ทางการเงิน เช่น Bill Ackman และบริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียง เช่น Dragonfly และ Galaxy และกลายเป็นหนึ่งในนักลงทุนที่กระตือรือร้นมากที่สุดในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลอย่างรวดเร็วด้วยการมีส่วนร่วมในธุรกรรมมากกว่า 300 รายการ .
การเพิ่มขึ้นของ Gao เป็นเรื่องที่น่าตกตะลึง แต่เขาก็ใช้ทางลัดบางอย่างเช่นกัน การสืบสวนของ Fortune พบว่า Gao โดยที่ Gao ไม่รู้เรื่องนักลงทุนของเขา Ackman และนักลงทุนรายอื่น ๆ ได้ก่อตั้งองค์กรลับนอกอาณาเขตและโอนทรัพย์สินของกองทุนร่วมลงทุนของเขาไปยังบริษัทที่ก่อตั้งในชื่อของเขาเองในบริษัท Eric Hess ทนายความที่เชี่ยวชาญด้านสินทรัพย์ดิจิทัลและการร่วมลงทุนกล่าวว่า “การเคลื่อนไหวของ Gao เป็นการละเมิดบทบัญญัติของพระราชบัญญัติที่ปรึกษาการลงทุนโดยตรง”
Gao ไม่ถูกตั้งข้อหาก่ออาชญากรรมใดๆ และตัวแทนของ Shima Capital บอกกับ Fortune ว่าบริษัทไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ "เรื่องกฎระเบียบดังกล่าว" แต่ตามแหล่งข่าวที่ไม่ระบุชื่อ ประสิทธิภาพและพฤติกรรมที่ไม่ดีของ Gao ดูเหมือนจะละเมิดกฎการคุ้มครองนักลงทุนของ ก.ล.ต. ส่งผลให้ดาวรุ่งแห่งโลกสกุลเงินดิจิทัลมีปัญหาในการระดมทุนมากขึ้น แม้จะได้รับความนิยม แต่ตัวแทนของ Shima บอกกับ Fortune ว่าขณะนี้บริษัทยังไม่ได้ระดมทุน
Shima Capital ได้เห็นผู้บริหารระดับสูงจำนวนมากลาออกในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา รวมถึงประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี Carl Hua และหัวหน้าฝ่ายวิจัย Alexander Lin ซึ่งลาออกเมื่อต้นปีนี้เพื่อเริ่มต้นบริษัทร่วมลงทุน เช่นเดียวกับประธานเจ้าหน้าที่สำนักงานและหัวหน้าแพลตฟอร์ม เฮเซล เฉิน. ผู้บริหารที่จากไปไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น
ในขณะเดียวกัน แม้ว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลจะอยู่ในช่วงขาขึ้น แต่ Shima ก็ดูเหมือนจะประสบปัญหา การยื่นฟ้องของ SEC ครั้งล่าสุดพบว่ามีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 158 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 200 ล้านดอลลาร์ที่ Shima ระดมทุนในปี 2565 แม้ว่าการวัดดังกล่าวจะไม่ได้สะท้อนผลการดำเนินงานของกองทุนโดยตรงก็ตาม
แม้ว่าการประพฤติมิชอบขององค์กรจะเป็นเรื่องปกติในพื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัลเช่นเดียวกับการจับกุม Lamborghinis แต่ Gao ก็ยังคงสามารถโน้มน้าวกลุ่มนักลงทุนชั้นนำให้สนับสนุนเขาและยังคงมีบทบาทอยู่ในพื้นที่นั้นได้ ความผิดพลาดของเขาสามารถให้อาหารสัตว์แก่นักวิจารณ์ของอุตสาหกรรมได้
เกมเชลล์
Yida Gao ซึ่งเป็นอัจฉริยะด้าน crypto รายล่าสุดได้เดินตามเส้นทางแบบดั้งเดิมมากขึ้น ด้วยใบหน้าที่เกลี้ยงเกลา หุ่นที่กระชับ และประวัติการทำงานที่น่าประทับใจในสถาบันบลูชิป เขาเริ่มต้นอาชีพการเงินที่ Morgan Stanley โดยมุ่งเน้นที่การควบรวมและซื้อกิจการ ในเวลาว่าง เขาลงทุนในสตาร์ทอัพ โดยมักทำงานร่วมกับ Adam Struck ผู้ประกอบการที่มีเครือข่ายสัมพันธ์ดี Gao ทำงานที่ New Enterprise Associates บริษัทร่วมทุนยักษ์ใหญ่ และเข้าเรียนที่ Stanford Business School ในช่วงสั้นๆ ก่อนที่จะลาออกไปร่วมงานกับ Struck Ventures เต็มเวลาในซานตาโมนิกา
แม้ว่าความร่วมมือของ Gao กับ Struck ดูเหมือนจะเฟื่องฟูในสายตาของสาธารณชน แต่ภายในปี 2019 ความสัมพันธ์ก็ตึงเครียดอยู่เบื้องหลัง Struck ยื่นฟ้องโดยกล่าวหาว่า Gao แอบขโมยข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์และก่อตั้งบริษัทร่วมทุนคู่แข่ง Shima Capital ซึ่งจดทะเบียนในเปอร์โตริโก Gao ปฏิเสธข้อกล่าวหา โดยอ้างว่า Struck "ดูหมิ่น" การมีส่วนร่วมของเขา และปฏิเสธที่จะรับทราบการเป็นหุ้นส่วน 50/50 ของพวกเขา ซึ่งทำให้เขาต้องยุติการดำเนินการด้วยตัวเอง
Struck ไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อพิพาททางกฎหมายซึ่งยุติในเดือนตุลาคม 2023 แม้ว่าข้อตกลงจะยังคงปิดสนิท แต่ทนายของ Struck ก็กล่าวหา Gao ในคำฟ้องของศาลว่าจัดตั้งบริษัท "เกมเชลล์" ซึ่งรวมถึง ShimaB ซึ่งเป็นหน่วยงานในหมู่เกาะบริติชเวอร์จินที่ Gao เป็นเจ้าของทั้งหมด
แม้ว่าเขาจะทะเลาะกับ Struck แต่ Gao ก็ใช้เรซูเม่ที่ขัดเกลาและทัศนคติที่มั่นใจของเขาเพื่อโน้มน้าวบุคคลสำคัญด้านสกุลเงินดิจิทัลและการเงินชั้นนำ รวมถึง Bill Ackman และอดีตผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี Andrew Yang ให้ลงทุนในตัวเขา Shima เริ่มมีส่วนร่วมในข้อตกลงในเดือนพฤษภาคม 2564 และมีเงินลงทุนประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ในโครงการประมาณ 200 โครงการภายในเดือนกันยายน 2565 ตามปฏิทินการลงทุนที่ตรวจสอบโดย Fortune อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนจะประทับใจกับเสน่ห์แบบเด็ก ๆ ของเกา
นักลงทุน ผู้ที่อาจเป็นผู้สนับสนุน และผู้ที่สนใจเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทที่ลงทุนในพอร์ตการลงทุน เล่าว่า Gao และทีมงานของเขาที่ Fortune ยังเป็นเด็กและไม่มีประสบการณ์ ซึ่งไม่ค่อยรู้ว่าพวกเขากำลังทำอะไรอยู่ แต่ยังคงขี่กระแสของสกุลเงินดิจิทัลต่อไป แหล่งข่าวที่ไม่ระบุชื่อกล่าวว่า Gao ตกอยู่ในประเภทของนักลงทุนบล็อคเชนแบบไม่เป็นทางการ ซึ่งอาจเป็นเดิมพันที่น่าสนใจสำหรับผู้สนับสนุน
การเดิมพันกับ Gao กลายเป็นปัญหาอย่างรวดเร็ว สิ่งที่โดดเด่นที่สุดคือ นักลงทุนเริ่มกังวลว่าบริษัทของเขาให้ความสำคัญกับการลงทุนอย่างไร โดยคนที่คุ้นเคยกับเรื่องดังกล่าวบอกกับ Fortune ว่า Gao จะทำเครื่องหมายการถือครองของ Shima ตามการประมาณการของเขาเอง ซึ่งถือเป็นแนวทางปฏิบัติที่ไม่ปกติในบทความของ Financial Times เมื่อปี 2023 Gao ตอบว่าเร็วๆ นี้ Shima จะมีผู้ดูแลกองทุนมืออาชีพมาดูแลการบัญชี
อีกตัวอย่างหนึ่ง Shima ให้ความสำคัญกับการลงทุนของเขาในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอล Chatex ที่ 250,000 ดอลลาร์ในเอกสารที่ได้รับการตรวจสอบโดย Fortune เกือบหนึ่งปีหลังจากที่กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาฟ้อง Chatex ในการช่วยเหลือเรื่องแรนซัมแวร์ และมีการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรในกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย เช่น ตลาด darknet ตัวแทนของ Shima บอกกับ Fortune ว่าในที่สุดบริษัทก็ตัดการลงทุนดังกล่าวออกในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 แม้ว่าเงินทุนจะยังคงถูกแช่แข็งอยู่เพื่อรอการแก้ไขปัญหาการคว่ำบาตรของบริษัท
แม้ว่า Gao จะสัญญาว่าจะหาผู้ตรวจสอบบัญชี แต่ The Block ก็รายงานเมื่อเดือนกรกฎาคม 2023 ว่า Shima มีปัญหาในการสรรหาผู้ตรวจสอบบัญชี โดยบริษัทบัญชีที่มีชื่อเสียง 2 แห่งปฏิเสธ Shima เนื่องจากเกินพารามิเตอร์ความเสี่ยง
การยื่นฟ้องของ SEC ในเดือนเมษายน 2024 ระบุรายชื่อบริษัทเคย์แมนชื่อ MHA Cayman เป็นผู้ตรวจสอบบัญชีของ Shima และตัวแทนของ Shima ยืนยันว่า MHA เสร็จสิ้นการตรวจสอบของ Shima ในปี 2023 ในเดือนพฤษภาคม 2024 MHA ไม่ตอบสนองต่อการร้องขอความคิดเห็นซ้ำ ๆ ของ Fortune
'มันไม่สมเหตุสมผลเลย' บนกระดาษ เกาขายผลิตภัณฑ์มาตรฐานให้กับนักลงทุน เขาจะนำเงินของพวกเขาไปลงทุนในบริษัทบล็อคเชนที่เพิ่งเริ่มก่อตั้ง โดยให้โอกาสและข้อได้เปรียบที่น่าทึ่งแก่อุตสาหกรรมที่ร้อนแรงนี้
แต่ความยากลำบากในการหาผู้ตรวจสอบบัญชีของชิมะถือเป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทร่วมทุนในสหรัฐฯ การมีอยู่ของ ShimaB ซึ่งเป็นบริษัทในต่างประเทศที่ Gao เป็นเจ้าของก็เช่นกัน ในขณะที่ VC สกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ จำนวนมากได้จัดตั้งหน่วยงานในต่างประเทศเนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่แน่นอนที่บ้าน หน่วยงานเหล่านี้เป็นของบริษัทแทนที่จะเป็นบุคคลที่ดำเนินการ
Gao ได้แบ่งปันเอกสาร "โครงสร้างกองทุน" กับนักลงทุนที่มีศักยภาพโดยสรุปเครือข่ายของบริษัทจำกัดความรับผิดที่ Shima เป็นเจ้าของซึ่งจะถือครองเงินลงทุนและทำการลงทุน ซึ่งหลายแห่งจดทะเบียนในหมู่เกาะเคย์แมน
แต่เอกสารภายในอื่น ๆ ที่ตรวจสอบโดย Fortune บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป ShimaB ซึ่งเป็นนิติบุคคลที่ Gao ก่อตั้งขึ้นในชื่อของเขาเองในขณะที่ทำงานร่วมกับ Struck ไม่ปรากฏในเอกสารโครงสร้างกองทุนของ Gao หรือในหนังสือชี้ชวนที่แบ่งปันกับนักลงทุน
ในขณะเดียวกัน เอกสารภายในอื่นๆ ที่สรุปการถือครองของ Shima แสดงให้เห็นว่าการลงทุนมากกว่า 100 รายการเป็นของ Shima B ซึ่งเป็นเจ้าของโดย Gao ตั้งแต่กลางปี 2021 ถึงปลายปี 2022 หลังจากที่ Shima ประกาศว่าระดมทุน 200 ล้านดอลลาร์
แม้ว่าจะไม่มีหลักฐานว่า Gao จัดทำข้อตกลงในการยักยอกสินทรัพย์ในทางที่ผิด ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าโครงสร้างดังกล่าวดูเหมือนจะเป็นการละเมิดกฎความขัดแย้งทางผลประโยชน์อย่างร้ายแรงภายใต้พระราชบัญญัติที่ปรึกษาการลงทุน ซึ่งระบุถึงพันธกรณีทางจริยธรรมของบริษัทร่วมลงทุนต่อนักลงทุนของพวกเขา . ในกรณีของ ShimaB กฎหมายดูเหมือนจะห้ามไม่ให้ Gao ใช้กองทุนนักลงทุนเพื่อลงทุนในหน่วยงานที่เขาเป็นเจ้าของตามกฎหมายโดยไม่มีการเปิดเผยอย่างเหมาะสม
เหตุผลนอกเหนือจากความโปร่งใสขั้นพื้นฐานก็คือ หากมีบางอย่างเกิดขึ้นกับ Gao เช่น การเสียชีวิตอย่างกะทันหันหรือการล้มละลาย ความเป็นเจ้าของการลงทุนอาจถูกโต้แย้งได้ “ฉันไม่คิดว่ามันเป็นกลยุทธ์ที่สามารถป้องกันได้” Hess ทนายความด้านการร่วมลงทุนและบล็อคเชนกล่าว
สัญญาณเตือน
ในช่วงปลายปี 2022 นักลงทุนของ Shima เริ่มค้นพบความแตกต่างในโครงสร้างความเป็นเจ้าของและการประเมินมูลค่า และเตือนฝ่ายบริหารของ Shima Galaxy ไถ่ถอนการลงทุนได้สำเร็จ นักลงทุนรายย่อยอื่นๆ รวมถึงสำนักงานครอบครัวของ Bill Ackman และ Dragonfly ต่างอยู่ห่างจากข้อโต้แย้งเป็นส่วนใหญ่ นั่นเป็นเพราะว่าการลงทุนของพวกเขาค่อนข้างน้อย ตามแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการดำเนินงานของ Ackman และ Dragonfly (ตัวแทนของ Galaxy, Ackman และ Dragonfly ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น)
ในเดือนมีนาคม ปี 2023 Gao พยายามบรรเทาความกังวลด้วยการพบปะกับคณะกรรมการที่ปรึกษาเล็กๆ ของ Shima และเปิดเผยว่าบริษัทได้ใช้ ShimaB ในการลงทุนแบบ "คลังสินค้า" ซึ่งเป็นคำที่อธิบายถึงข้อตกลงที่จอดไว้ก่อนที่จะเสร็จสิ้นการลงทุนรอบเต็ม
ชิมะอ้างว่าได้ลงทุนโดยใช้กองทุนของนักลงทุนแต่ตั้งใจจะโอนให้เป็นชื่อบริษัทเสมอ ตามรายงานการประชุม เพื่อตอบคำถามต่างๆ จาก Fortune ตัวแทนของ Shima กล่าวย้ำว่าบริษัทลงทุนด้านคลังสินค้าผ่านหน่วยงาน "ในเครือ" รวมถึง ShimaB และได้ย้ายการลงทุนไปยังกองทุนใหม่ของ Shima
อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมหรือคำตอบของตัวแทนไม่ได้ระบุว่าบริษัทได้เปิดเผยข้อตกลง ShimaB แก่นักลงทุน และไม่ได้สะท้อนให้เห็นว่า Gao กำลังเคลื่อนย้ายเงินทุนในชื่อของเขาเองแทนที่จะผ่านทาง Shima นอกจากนี้ ยังไม่ชัดเจนว่า Shima จะสามารถโอนการลงทุนทั้งหมดกลับไปยังบริษัทได้หรือไม่ เนื่องจากข้อจำกัดในการจัดจำหน่ายการลงทุนจำนวนมาก
นอกจากนักลงทุนที่ไม่พอใจแล้ว ปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ Shima ยังอาจมีผลกระทบทางกฎหมายต่อ Gao และบริษัทของเขาด้วย ทนายความเฮสส์กล่าวว่าหากชิมะไม่เปิดเผยข้อตกลงที่น่าสงสัยในระหว่างการทบทวน การละเมิดผลประโยชน์ทับซ้อนที่ชัดเจนอาจนำไปสู่ปัญหามากมายกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เขาเสริมว่าบทลงโทษในการบังคับใช้อาจมีตั้งแต่ค่าปรับไปจนถึงการสูญเสียสถานะของเธอในฐานะที่ปรึกษาการลงทุน แม้ว่าเขาจะไม่คิดว่านั่นจะสูงถึงระดับของการฉ้อโกงก็ตาม
แม้จะมีประวัติอันคลุมเครือ แต่ชิมะยังคงมีส่วนร่วมในการค้าขายอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนกำลังหลั่งไหลกลับเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิตอล โดยมีเหรียญมีมยอดนิยมอย่าง Dogwifhat ดีดตัวขึ้นพร้อมกับชัยชนะด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา ในเดือนเมษายน Shima ได้รับการจัดอันดับให้เป็นนักลงทุนในรอบโทเค็นสำหรับบล็อกเชนใหม่สำหรับเหรียญที่มีธีมสุนัขอีกตัวคือ Shiba Inu
Gao อาจไม่ได้อยู่คนเดียวในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล แต่สำหรับอุตสาหกรรมที่พยายามสลัดชื่อเสียงอันเกเรของตนออกไป เขาเสนอเรื่องราวเตือนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดของวัฏจักรขาขึ้นครั้งล่าสุด
