การรีบูต ICO: การเสนอขายโทเค็นแบบกระจาย (DTL)
ผู้เขียนต้นฉบับ: แอนนาแกรม
การรวบรวมต้นฉบับ: บล็อกยูนิคอร์น
บริษัทร่วมลงทุนไม่เคยสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ ในโครงสร้างทางการเงิน พวกเขาเพียงค้นพบวิธีการลงทุนในบริษัทต่างๆ เร็วกว่าที่เคยเป็นมา ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการที่เงินทุนจากบริษัทร่วมลงทุนเข้าสู่บริษัทเทคโนโลยีระยะเริ่มต้นจะช่วยเร่งให้เกิดนวัตกรรม แต่ก็หมายถึงการลดจำนวนชุมชนที่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ออกแบบมาเพื่อให้บริการด้วย
สกุลเงินดิจิทัลนั้นเป็นเทคโนโลยีใหม่ที่มีคุณสมบัติใหม่ ไม่ได้รับอนุญาต สามารถประกอบได้ และกระจายอำนาจ ซึ่งนำความสามารถใหม่ๆ มาสู่เทคโนโลยีแบบพึ่งพาตนเองได้ เมื่อมีเทคโนโลยีและข้อกำหนดใหม่ๆ เกิดขึ้น ผู้คนเริ่มคิดอย่างสร้างสรรค์เกี่ยวกับการสะสมทุนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีการเสนอขายหุ้น IPO
ICO ได้รับความสนใจอย่างมากในปี 2560 และดึงดูดนักลงทุนอย่างรวดเร็วทั่วทั้งพื้นที่ อย่างไรก็ตาม ในปี 2018 ตลาดหมีได้รับผลกระทบ และหลายโครงการและโทเค็นที่เกี่ยวข้องก็ต้องเผชิญกับการล่มสลาย การล่มสลายของ ICO ยังนำมาซึ่งการตรวจสอบอย่างละเอียดจากสาธารณะ สถาบัน และที่สำคัญที่สุดคือหน่วยงานกำกับดูแล
ในขณะที่การสนับสนุนทางการเงินของสาธารณะสำหรับเทคโนโลยีแบบกระจายอำนาจลดน้อยลง แหล่งเงินทุนใหม่ๆ ก็เกิดขึ้น และโครงสร้างการร่วมลงทุนแบบเดิมก็เกิดขึ้นอีกครั้ง
ในระหว่างนี้ มีการลองใช้กลไกการระดมทุนเป็นระยะๆ ได้แก่ IDO และ IEO แต่เมื่อเทียบกับฉากหลังของการประชาสัมพันธ์เชิงลบเกี่ยวกับ ICO การระดมทุนของสกุลเงินดิจิทัลมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่รอบส่วนตัว และทำให้ชุมชนแออัดมากขึ้น การจัดหาเงินทุนสำหรับสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันมีลักษณะคล้ายกับการร่วมลงทุนแบบดั้งเดิม ตั้งแต่ Seed ไปจนถึง Series A ถึง Series B ไปจนถึงการเสนอโทเค็น
เงินร่วมลงทุนเป็นกลไกทางการเงินที่ทรงพลังสำหรับนวัตกรรม กระแสการลงทุนร่วมลงทุนในปัจจุบันที่มีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นเรื่อยๆ เอื้ออำนวยอย่างมากในการนำเงินจำนวนมากไปไว้ในมือของผู้ก่อตั้งเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีใหม่ๆ ที่ยอดเยี่ยม เราได้เข้าร่วมในการระดมทุนรอบต่างๆ เหล่านี้ และได้เห็นบริษัทในพอร์ตโฟลิโอของเรายังคงทำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในโลก แต่ในทางกลับกัน เรายังตระหนักด้วยว่าการลงทุนที่มีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นเหล่านี้จะส่งผลเสียต่อชุมชนโดยการจำกัดความสามารถของพวกเขาในการมีส่วนร่วมในทางที่มีความหมาย
การมีส่วนร่วมของเงินร่วมลงทุนไม่จำเป็นต้องหายไป และในหลายกรณีมีความจำเป็นเพื่อความอยู่รอดของโครงการระยะเริ่มต้นที่จัดตั้งขึ้นในพื้นที่ที่ทันสมัย แต่เมื่อเงินทุนไหลเข้าสู่ crypto เมื่อมีโอกาสที่ไม่สมดุล กองทุนจะแข่งขันกันเพื่อให้ได้ผลตอบแทนมากกว่าการพัฒนาในระยะยาว
ในระดับหนึ่ง ทุนภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อชะตากรรมของความพยายามใหม่เหล่านี้ และชะตากรรมเหล่านั้นจะขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมของชุมชน สมาชิกชุมชนและนักลงทุนรายย่อยรายย่อย ไม่ใช่กองทุนส่วนบุคคล มีความสำคัญต่ออนาคตของเครือข่ายใดๆ การกระจายอำนาจเกิดขึ้นเนื่องจากทั้งชุมชนและผู้สร้าง ผู้ใช้และเจ้าของควรทับซ้อนกันให้มากที่สุด
พลังของชุมชนขนาดเล็ก
โดยแก่นแท้แล้ว ชุมชนย่อยคือกลุ่มเล็กๆ ที่มุ่งเน้นซึ่งผู้คนที่มีความคิดเหมือนกันจะเจาะลึกถึงความสนใจหรือเป้าหมายเฉพาะ ในพื้นที่ crypto ชุมชนย่อยเหล่านี้สามารถสร้างมูลค่านับพันล้านดอลลาร์ และมักจะเป็นตัวแทนของค่าผิดปกติ หรือบุคคลที่มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะเป็นผู้ถือครองเบื้องต้น ตัวอย่างเช่น ชุมชนอย่าง Ordinals ได้สร้างความสนใจอย่างมากในระบบนิเวศของ Bitcoin และกระตุ้นให้เกิดโครงการใหม่ ๆ เช่น เหรียญ stablecoin ที่ใช้ Bitcoin ในขณะที่กิจกรรมเครือข่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในรูปแบบของค่าธรรมเนียม เพิ่มขึ้น Ordinals กลายเป็นผลพลอยได้จากการทดลองแบบออร์แกนิกและเปิดตัวในตลาดเปิดตามความสนใจของผู้ใช้เท่านั้น
ในกรณีของ memecoin นั้น Bonk ถูกสร้างขึ้นเพื่อเป็นโทเค็นรางวัลของชุมชนควบคู่ไปกับ bonk bot ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันการซื้อขายบน Telegram ซึ่งในที่สุดก็นำไปสู่การสร้าง DApps อีกหกตัวที่ขับเคลื่อน bonk และเส้นทางในการหลบหนีความเร็วได้ถูกเปิดขึ้นสำหรับ pump fun ซึ่งเป็นกลไกทางการเงินใหม่เพื่อให้ทุนแก่ memecoins ที่ชุมชนสร้างขึ้น Bonk ให้รางวัลแก่ผู้ใช้ Solana ทำให้ผู้ใช้เหล่านั้นเป็นเจ้าของผ่านการสร้างรายได้ในระบบนิเวศของ bonk ซึ่งท้ายที่สุดแล้วเป็นการปูทางสำหรับผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่อาจไม่จำกัดจำนวนที่จะสร้างควบคู่ไปกับมัน ในทั้งสองกรณี การกระจายแบบออร์แกนิกและการกระจายเงินทุนที่เท่าเทียมและกระจายอำนาจสร้างมูลค่า ซึ่งนำไปสู่ความสนใจที่มากขึ้นและการทดลองเพิ่มเติม ซึ่งแปลเป็นมูลค่าที่มากขึ้น ผู้คนให้ความสำคัญกับโครงการที่พวกเขารู้สึกสอดคล้อง ซึ่งนำไปสู่ความคิดสร้างสรรค์และการเติบโตของระบบนิเวศ
เราเรียนรู้อะไรได้บ้างจาก memecoins?
การมอบหมายงานสร้างชุมชน
ชุมชนสร้างและเรียกร้องคุณค่า
สินค้าที่สร้างขึ้นเพื่อชุมชน
ชุมชนจะมีคุณค่ามากขึ้น
นักลงทุนต้องการลงทุนในโครงการใหม่ที่สร้างขึ้นในชุมชนและระบบนิเวศ
มีมดั้งเดิมจะมีคุณค่ามากขึ้น
การระดมทุนเพื่อประชาธิปไตย
ความพอเพียงในสกุลเงินดิจิทัลนั้นเป็นไปได้และสามารถดำรงอยู่ได้นอกช่องทางการระดมทุนแบบเดิมๆ ตัวอย่างเช่น สตาร์ทอัพสกุลเงินดิจิทัลมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดน้อยที่สุด ชุดสัญญาที่ชาญฉลาดและแนวคิดที่ทรงพลังสามารถทำลายระบบแบบเดิมโดยพื้นฐานและเปลี่ยนแปลงโลกได้อย่างแท้จริง ซึ่งหมายความว่าจะมีบริษัทใหม่ๆ จำนวนมาก แต่ก็หมายความว่านวัตกรรมจะก้าวไปอย่างรวดเร็วเช่นกัน เนื่องจากความรู้เป็นโอเพ่นซอร์สและความก้าวหน้าที่มีอยู่กลายเป็นองค์ประกอบที่มีประโยชน์ของระบบใหม่ จากมุมมองของทุนมนุษย์ โครงการ crypto นั้นมีเลเวอเรจสูงเป็นพิเศษ บริษัทแบบดั้งเดิมมีแนวโน้มที่จะขยายขนาดเป็นเส้นตรง การเติบโตของ Uber ต้องการคนขับมากขึ้นเพื่อรับผู้โดยสารมากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานโอเพ่นซอร์สระดับต่ำสามารถสร้างได้โดยบุคคลเดียวและใช้งานโดยผู้คนหลายพันล้านคน
เนื่องจากสิ่งเหล่านี้มักเป็นโปรโตคอลของมนุษย์ที่มีการใช้ประโยชน์สูงและดำเนินงานเหมือนกับเมืองมากกว่าบริษัทต่างๆ การระดมทุนที่เป็นประชาธิปไตยซึ่งเหมาะสมอย่างยิ่งกับธุรกิจใดๆ จึงสามารถค้นหาจุดเริ่มต้นในอุดมคติของสกุลเงินดิจิทัล ICO เป็นกลไกที่น่าทึ่งสำหรับการสร้างทุนในสกุลเงินดิจิทัล และควรจะยังคงมีอยู่ต่อไป พวกเขาได้รับโทเค็นไปอยู่ในมือของชุมชนตั้งแต่เนิ่นๆ พวกเขากระจายอำนาจเครือข่ายตั้งแต่เนิ่นๆ และพวกเขาลดการกระจุกตัวของการเป็นเจ้าของตั้งแต่เริ่มต้น
ใช่ โครงการ ICO บางโครงการไม่เป็นไปด้วยดี แต่ก็ไม่แตกต่างจากการลงทุนแบบเดิมๆ โดยเฉพาะการร่วมลงทุน อันที่จริงมันดีกว่ามาก โครงการร่วมลงทุนมากกว่า 90% จะกลายเป็นศูนย์หรือค่อยๆ ลดลง โดยไม่มีแรงจูงใจที่จะเดินหน้าต่อไป อย่างไรก็ตาม การลงทุน ICO เพียง 47% เท่านั้นที่กลายเป็นศูนย์ ความแตกต่างก็คือในสกุลเงินดิจิทัล เราทุกคนสามารถสังเกตเห็นความล้มเหลวอย่างใกล้ชิดผ่านทางตลาดที่มีสภาพคล่อง ใน VC แบบเดิม ความล้มเหลวเหล่านี้ถูกบดบังด้วย (หวังว่า) กองทุนที่มีประสิทธิภาพดีกว่า
การออกโทเค็นแบบกระจาย (DTL)
จุดสนใจหลักของ DTL คือการนำโทเค็นและเทคโนโลยีไปไว้ในมือของผู้ใช้จริง ไม่ใช่แค่นักเก็งกำไรเท่านั้น อย่างหลังเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่หากเป็นไปได้ ผู้ใช้ควรเป็นจุดศูนย์กลาง ตามหลักการแล้ว จะไม่มีการใช้เงินทุนทางการเงินเลย Airdrops ในวันแรก ปล่อย GitHub ฟรี โพสต์ตำแหน่ง CTO เป็น 3% ของการจัดหาโทเค็นบน Twitter และสลับความเป็นเจ้าของสำหรับงานใน jokerace และเลือกผู้โพสต์ที่เก่งที่สุดโดยการโหวตใน Farcaster
ควรให้ความสำคัญกับการให้ทุนโทเค็นเพื่อดึงดูดผู้มีความสามารถและผู้สร้างให้เข้าร่วมโครงการในรูปแบบหรือลักษณะใดๆ แทนที่จะเป็นเพียง "กองทุนเชิงนิเวศ" ปกติที่ใช้เวลา 4 ปีในการปลดล็อกอย่างสมบูรณ์ แต่ภายใต้กลยุทธ์นี้ โทเค็นจะพร้อมทันทีโดยมีเป้าหมายในการนำผู้มีความสามารถมาสู่ระบบนิเวศในวันแรก เช่น การจ้าง CFO หรือหัวหน้าฝ่ายนักพัฒนาสัมพันธ์ แม้ว่าเราจะยังไม่มีกระบวนการสามขั้นตอนที่จะขัดขวางกระบวนทัศน์การระดมทุนหรือรับประกันการเปิดตัวที่เหมาะสมที่สุด แต่เรากำลังนำแนวคิดบางส่วนของเราไปปฏิบัติจริง
สรุปแล้ว
นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ทางการเงินที่มีระบบที่ให้รางวัลแก่การทดลองที่ไม่ได้รับอนุญาตผ่านชุดเครื่องมือที่กำลังเติบโตซึ่งช่วยให้สถาบัน สกุลเงิน และสัญญาที่เพิกถอนไม่ได้ถูกสร้างขึ้นด้วยความรวดเร็วและความแม่นยำทางเทคนิค เราควรหลีกเลี่ยงการบ่อนทำลายการสร้างมูลค่าที่ไม่ได้รับอนุญาตนี้ การกระจายอำนาจและการทำงานร่วมกันในระยะยาวเกิดขึ้นที่จุดตัดของชุมชนและผู้สร้าง และทั้งสองกลุ่มนี้ควรทับซ้อนกันให้มากที่สุด ใน crypto หนึ่งในแรงจูงใจหลักคือการสร้างชุมชนที่มีแรงจูงใจทางการเงินเพื่อสร้างอนาคตที่ผลิตภัณฑ์ตอบสนองความต้องการของพวกเขามากกว่าการผูกขาดที่แสวงหาค่าเช่า เพื่อสร้างแรงบันดาลใจให้กับชุมชนนี้ พวกเขาจะต้องจัดลำดับความสำคัญในกลยุทธ์การระดมทุน บล็อกเชนเป็นฐานข้อมูลแบบกระจายที่ความไว้วางใจถูกสร้างขึ้นผ่านการทำงานร่วมกันขนาดใหญ่ แทนที่จะผ่านสถาบันที่ทรงพลังเพียงแห่งเดียวที่ยังคงรักษาอำนาจในการควบคุมการเข้าถึงและการเซ็นเซอร์ แต่เพียงผู้เดียว เรามาใช้ประโยชน์จากคุณลักษณะเฉพาะเหล่านี้กันดีกว่า เราเชื่อว่าบล็อกเชนกลายเป็นเครื่องมือทางเศรษฐกิจที่ทรงพลังซึ่งเรายังไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ และการทำงานเพื่อสร้างระบบธุรกรรมและความร่วมมือใหม่ในบริบทนี้เป็นความพยายามที่คุ้มค่าแก่การติดตาม
