ตลาดกระทิงในวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์: เหตุใด BTC จึงยังลังเลที่จะก้าวไปข้างหน้าแม้จะมีปัจจัยบวกหลายประการ

ชื่อต้นฉบับ: Blofin Whales View: War, Gold และ Crypto

ผู้เขียนต้นฉบับ: บลฟิน

การรวบรวมต้นฉบับ: Lila, BlockBeats

ความไม่แน่นอนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ระดับสภาพคล่องในตลาด crypto เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็ว ๆ นี้ และยังเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ Bitcoin มีประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งในช่วงนี้อีกด้วย

เนื่องจากไม่มีคุณสมบัติป้องกันความเสี่ยง ประสิทธิภาพของ altcoins จึงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องระดับมหภาคและสถานะของเงินทุนในตลาด

Altcoins ได้รับข้อได้เปรียบบางประการในการแข่งขันด้านสภาพคล่องเมื่อเทียบกับ ETH ซึ่งส่งผลกระทบในทางลบต่อประสิทธิภาพของ ETH ต่อไป

ตลาดกระทิงในวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์

หลังจากการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดูเหมือน การปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าคาด จะค่อยๆ ได้รับการยอมรับและสรุปโดยนักลงทุน

สัปดาห์นี้ ธนาคารกลางที่นำโดยธนาคารกลางยุโรปจะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยล่าสุดด้วย แม้ว่าผลการดำเนินงานของยุโรปในด้านอัตราเงินเฟ้อจะดีกว่าของสหรัฐอเมริกาอย่างมาก และความคาดหวังของธนาคารกลางยุโรปในการลดอัตราดอกเบี้ยก็สูงกว่า เมื่อพิจารณาถึงอิทธิพลที่อ่อนแอของ ECB เมื่อเทียบกับธนาคารกลางสหรัฐ ก็แน่นอนว่าสภาพคล่องเงินสดทั่วโลกจะกลับมาสู่ความเสี่ยง ตลาดสินทรัพย์ในอนาคต อัตราก้าวจะช้าลง สำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตลาดกระทิงอาจมี ปานกลางและยาวนาน มากกว่า

อย่างไรก็ตาม ความจริงดูเหมือนจะไม่เป็นเช่นนั้น การกลับมาของสภาพคล่องเงินสดภายในตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้เร่งตัวขึ้นอย่างมากตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดสกุลเงินดิจิตอลทั้งหมดได้รับสภาพคล่องเงินสดเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ และระดับสภาพคล่องเงินสดโดยรวมกลับมาเป็นช่วงเดียวกันในไตรมาสที่สามของปี 2022 ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์นี้ ราคาของ BTC, ETH และอัลท์คอยน์อื่น ๆ ได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่ง และความเชื่อมั่นของตลาดก็ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ อะไรทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องเงินสดที่ผิดปกติ?

มาดูประสิทธิภาพของสินทรัพย์อื่นๆ กันดีกว่า ในขณะที่ Bitcoin ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาล ราคาทองคำก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 25% ใน 6 เดือน และยังทะลุระดับสูงสุดตลอดกาลอีกด้วย ในขณะเดียวกัน ราคาเงินและทองแดงก็อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งปีเช่นกัน ราคาทองคำที่สูงขึ้นมักเกี่ยวข้องกับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในฐานะ สกุลเงินแข็ง ที่มีมายาวนาน ทองคำจึงเป็นสิ่งสำคัญในการป้องกันความเสี่ยงเมื่อความไม่แน่นอนระดับมหภาคเพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

อย่างไรก็ตาม สิ่งต่างๆ จะน่าสนใจเมื่อเราดูแนวโน้มราคาของราคาเงินและทองแดง เงินและทองแดงเป็นวัสดุทางทหารและยุทธศาสตร์ที่สำคัญซึ่งเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับอุตสาหกรรมการผลิตอาวุธและการป้องกันประเทศ ดังนั้น ในระดับหนึ่ง การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาเงินและทองแดงยังเป็นการสะท้อนถึงความเสี่ยงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนในระดับมหภาคอีกด้วย

แล้วมีเบาะแสแบบนี้อีกไหม? แน่นอน! ตั้งแต่ต้นปี 2567 ราคาน้ำมันดิบได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ เช่น กาแฟ ก็เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นและห่วงโซ่อุปทานที่ตึงตัวซึ่งเกิดจากวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงไม่ได้สะท้อนให้เห็นเพียงในสินทรัพย์เดียว เมื่อเกิดความไม่แน่นอน ผู้คนจะแลกเปลี่ยนเงินสดเป็น สกุลเงินแข็งที่ปลอดภัย หรือวัตถุดิบ นี่เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูงขึ้น เช่น ทองคำ น้ำมันดิบ และกาแฟ แน่นอนว่านี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาของสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin เพิ่มขึ้น

BTC: มันจะยังเพิ่มขึ้นอีกไหม?

เมื่อพิจารณาถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและยุโรปตะวันออก เป็นเรื่องยากที่จะบรรเทาความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลกในระยะสั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจะสนับสนุนความต้องการ BTC อย่างมาก ขณะเดียวกันแม้ว่าการกลับมาของสภาพคล่องเงินสดคาดว่าจะชะลอตัวลง แต่สภาพคล่องตึงตัวก็ไม่น่าจะเกิดขึ้นอีก ดังนั้นขนาดของสภาพคล่องที่ถูกล็อคในสปอต BTC ETF จะยังคงค่อนข้างคงที่ ในระยะยาวการคืนสภาพคล่องในอนาคตจะผลักดันราคา BTC ให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ผู้ค้าในตลาดออปชั่นมีมุมมองที่คล้ายกัน แม้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อ BTC จะลดลงบ้างเนื่องจากความผันผวนในระยะสั้น แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อ BTC ยังคงมีเสถียรภาพและโดดเด่นในแง่ของโอกาสและโอกาส อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังของนักลงทุนสำหรับผลการดำเนินงานระยะกลางถึงระยะยาวของ BTC ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม และความคาดหวังที่ลดลงสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจเป็นหนึ่งในนั้น

จากการกระจายความเสี่ยงแบบแกมม่าล่าสุด ราคา BTC ดูเหมือนจะแสดงสัญญาณของการรักษาเสถียรภาพเมื่อ “วงจรการจัดสรรสินทรัพย์” สิ้นสุดลง ราคา BTC อาจพบแนวรับใกล้กับ $63,000 ถึง $65,000 อย่างไรก็ตาม หากราคา BTC เพิ่มขึ้นอีก ก็จะพบกับแนวต้านประมาณ $74,000 ซึ่งจะเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อราคาสูงขึ้น

เป็นที่น่าสังเกตว่าข้อมูลความผันผวนโดยนัยล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้ค้ายังคงค่อนข้างระมัดระวังเกี่ยวกับประสิทธิภาพของราคา BTC เมื่อเผชิญกับการลดลงของ BTC ที่กำลังจะเกิดขึ้น แม้ว่าระดับความไม่แน่นอนในระดับมหภาคจะค่อนข้างต่ำและราคาของระดับความเสี่ยงส่วนท้ายก็ลดลงเช่นกัน เทรดเดอร์ยังคงคาดหวังว่าช่วงความผันผวนของราคา BTC 7 วันอาจสูงถึง 9.27% ​​ในขณะที่ ช่วงราคา 30 วันมีแนวโน้มถึง 9.27% ​​ช่วงความผันผวนอาจถึง 20.74%

เมื่อพิจารณาว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงอยู่ในระดับสูง ยังคงเป็นไปได้ที่ราคา BTC จะทะลุสูงกว่า 80,000 ดอลลาร์ภายใต้สถานการณ์ที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม ความผันผวนไม่เคยเกิดขึ้นฝ่ายเดียว เราไม่สามารถเพิกเฉยต่อความเป็นไปได้ที่ราคา BTC อาจตกลงต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์

คำเตือนของผู้ค้าดูเหมือนจะสมเหตุสมผล ในตลาดสปอต แม้ว่าจำนวนวาฬที่ถือมากกว่า 1,000 BTC จะยังคงเพิ่มขึ้น แต่โดยรวมแล้ว การเติบโตของจำนวนวาฬที่ถือมากกว่า 100 BTC นั้นได้ซบเซา ซึ่งหมายความว่ากำลังซื้อกำลังกัดกร่อน โดยรวมแล้ว แม้ว่าการถือ BTC ยังคงเป็นทางเลือกที่ดีกว่าในระยะกลางถึงระยะยาว แต่ราคา BTC ที่เพิ่มขึ้นอาจค่อยๆ มีเสถียรภาพเมื่อ วงจรการจัดสรรสินทรัพย์ สิ้นสุดลงชั่วคราว

สกุลเงินที่ไม่ใช่ BTC: เกมภายใน

เมื่อเทียบกับ BTC แล้ว โชคของ ETH นั้นไม่ค่อยดีนัก ความน่าจะเป็นที่จุด ETH ETF จะผ่านจะค่อยๆ ลดลง แม้แต่นักลงทุน ETH ที่มองโลกในแง่ดีที่สุดก็ยังค่อยๆ ยอมรับว่าการเจรจาและเกมที่เกี่ยวข้องกับ ETF นั้นจะเป็นระยะยาว ประสิทธิภาพของ ETH ขึ้นอยู่กับการจัดสรรสภาพคล่องภายในตลาดสกุลเงินดิจิทัลและการเปลี่ยนแปลงระดับสภาพคล่องมหภาคภายในตลาดสกุลเงินดิจิทัล

จากมุมมองระดับมหภาค เทรดเดอร์ยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับผลการดำเนินงานระยะยาวของ ETH โดยได้รับประโยชน์จากความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับ BTC การลดลงของความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยก็ส่งผลเสียต่อการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคตของ ETH ซึ่งสะท้อนให้เห็นในการเปลี่ยนแปลงของพรีเมี่ยมรายปีของ ETH ล่วงหน้า

แม้ว่านักลงทุนจะกำหนดราคาในการเคลื่อนไหวของราคา ETH ที่ค่อนข้างสูง (7 วัน 9.94%, 30 วัน 21.5%) จากมุมมองของการกระจาย Gamma ล่าสุด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะกังวลเกี่ยวกับความผันผวนที่เกิดจากราคาลดลงมากกว่าความผันผวน เกิดจากการขึ้นราคา หากราคา ETH แสดงแนวโน้มขาลง จะพบแนวรับบางส่วนหลังจากตกลงไปที่ประมาณ $3,300

เมื่อเทียบกับแนวต้านในช่วงขาขึ้น แนวรับบนเส้นทางขาลงจะปรากฏว่า ไม่มีนัยสำคัญ เว้นแต่จะมีเหตุการณ์เชิงบวกเพียงพอในรูปแบบการดำเนินการของตลาดในปัจจุบันโดยอิงจาก การจัดสรรสภาพคล่อง พฤติกรรมการป้องกันความเสี่ยงของผู้ดูแลสภาพคล่องจะทำให้ราคา ETH ทะลุผ่านและทรงตัวเหนือ 3,700 ดอลลาร์ได้ยาก

โชคดีที่วาฬ ETH ดูเหมือนจะชะลอยอดขายทันที ภายใต้อิทธิพลของโครงการต่างๆ เช่น Ethena การวางเดิมพันเพื่อผลกำไรกลายเป็นธุรกิจที่ค่อนข้างทำกำไรได้มากกว่า และกลยุทธ์การโทรแบบครอบคลุมแบบดั้งเดิมก็ได้รับความนิยมอีกครั้งเมื่อราคาที่เพิ่มขึ้นช้าลง อย่างไรก็ตาม นี่หมายความว่าเพียงวาฬยังคง เป็นกลาง ในเกมราคาในขณะนี้

สำหรับนักเก็งกำไร เมื่อราคาของ ETH อ่อนแอ ดูเหมือนว่าเหมาะสมกว่าที่จะลงทุนในเหรียญอื่น ๆ ที่มีศักยภาพมากกว่า ซึ่งจะส่งผลเสียต่อประสิทธิภาพของ ETH ต่อไป ส่วนแบ่งการตลาดของ ETH เคยลดลงต่ำกว่า 16% แม้ว่าการฟื้นตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่วนแบ่งการตลาดของ ETH ยังคงหดตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนที่แล้ว เมื่อพิจารณาว่าส่วนแบ่งการตลาดของ BTC มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วงเดือนที่ผ่านมา เป็นที่ชัดเจนว่า altcoins กำลังเข้ามามีส่วนร่วมในการแข่งขันด้านสภาพคล่องกับ ETH

โดยรวมแล้ว การถือ ETH ไม่ใช่ กลยุทธ์ที่ไม่ดี สำหรับ Whale แล้ว ช่องทางรายได้ดอกเบี้ยที่หลากหลายของ ETH ยังคงให้ผลตอบแทนค่อนข้างคงที่และค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนที่ทะลุทะลวง ดูเหมือนว่าเหมาะสมกว่าที่จะติดตามการจัดสรรสภาพคล่องในตลาดสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากระดับเลเวอเรจในปัจจุบันและความเชื่อมั่นในการเก็งกำไรที่ค่อนข้างต่ำซึ่งสะท้อนให้เห็นในอัลท์คอยน์

ลิงค์เดิม