投资界巨兽USV谈投资理念
ชื่อดั้งเดิม: การลงทุนในตลาดขนาดใหญ่ภายใต้แรงกดดันด้านการเปลี่ยนแปลง
ผู้เขียนต้นฉบับ: นิค กรอสแมน
นับตั้งแต่แบรดและเฟรดได้ส่งกองทุน USV กองทุนแรกในปี 2547 USV ก็ฉลองครบรอบ 20 ปี ตอนนั้นฟองสบู่ดอทคอมเพิ่งแตก สมาร์ทโฟนยังไม่ถูกคิดค้น แนวคิดเรื่อง โซเชียลมีเดีย ยังไม่มี และธุรกรรม Bitcoin ครั้งแรกก็ยังไม่เกิดขึ้นจนกระทั่งห้าปีต่อมา - Union Square Ventures
ตั้งแต่ปี 2004 เราได้ระดมทุนและลงทุนในกองทุนทั้งหมด 14 กองทุน (กองทุน หลัก ในระยะเริ่มต้น 8 กองทุน กองทุน Climate ในระยะเริ่มต้น 2 กองทุน และกองทุนโอกาส 4 กองทุน) และได้ลงทุนมากกว่า 230 กองทุนในหลายประเภทและเทคโนโลยี ซึ่งรวมถึง : โซเชียลมีเดีย ตลาดกลาง เครื่องมือสำหรับนักพัฒนา การเรียนรู้ สุขภาพ ฟินเทค web3 และระบบกระจายอำนาจ รวมถึงสาขาพลังงานและสภาพภูมิอากาศ ฯลฯ
ตลอดประวัติศาสตร์การพัฒนาของเรา เราได้จัดทำโครงร่างการลงทุนของเราในแต่ละช่วงเวลาการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีหรือสังคมที่สามารถก่อให้เกิดกระบวนทัศน์ใหม่:
โอกาสในปี พ.ศ. 2546-2547 คือการสร้างชั้นแอปพลิเคชันของอินเทอร์เน็ต และการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นแกนหลักในช่วงฟองสบู่อินเทอร์เน็ตอาจมีข้อได้เปรียบที่สำคัญที่นี่
ในช่วงกลางศตวรรษที่ 21 เป็นที่ทราบกันดีว่าเป็นไปได้และมีแนวโน้มที่จะสร้างเครือข่ายใหม่ (เครือข่ายโซเชียล ตลาดซื้อขายสินค้า ฯลฯ) เพื่อเป็นแอปพลิเคชันอินเทอร์เน็ตที่มีทิศทางตรงมากขึ้นและมีศักยภาพมหาศาล
จากนั้น เมื่อเครือข่ายที่แพร่หลายแพร่หลายเริ่มแข็งตัวในช่วงต้นปี 2010 เราเริ่มมองหาเครือข่ายแนวตั้งที่แคบลง (เช่น การเรียนรู้และสุขภาพ) เลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานใหม่ (เครื่องมือสำหรับนักพัฒนา ฟินเทค) และระบบคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจ (ตลาดบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัล) .
เนื่องจากแอปพลิเคชันอินเทอร์เน็ตกลายเป็นศูนย์กลางของเศรษฐกิจโลกมากขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 2010 เราจึงเริ่มพยายามใช้ประโยชน์จากแอปพลิเคชันเหล่านั้นขยายการเข้าถึงทรัพยากรที่สำคัญของเรา(เช่น ความรู้ ทุน และสวัสดิการ) และมองหาโอกาสในการเพิ่มความเข้าใจเกี่ยวกับระบบที่สำคัญเหล่านี้เชื่อมั่น。
ขณะที่เราเข้าใกล้ปี 2020 และในขณะที่มีความชัดเจนมากขึ้นว่าวิกฤตสภาพภูมิอากาศทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็วเพียงใด เรากำลังเริ่มมองหาโอกาสของผู้ประกอบการที่ไม่เพียงแต่พยายามบรรเทาผลกระทบเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ เร่งการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงานและปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลง ภูมิอากาศ.โลก.
วันนี้ เราเห็นการเติบโตแบบก้าวกระโดดในโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) และปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งทำให้ซอฟต์แวร์ที่เกี่ยวข้องแพร่หลายและมีประโยชน์มากขึ้น ในขณะที่ความต้องการความไว้วางใจทางดิจิทัลรูปแบบใหม่ก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น
เมื่อมองย้อนกลับไปในประวัติการลงทุน 20 ปีของเราในช่วงเวลาและภาคส่วนต่างๆ เราเพิ่งเริ่มถามตัวเองว่า อะไรคือปัจจัยที่สอดคล้องกันในแนวทางการลงทุนของเรา
นี่คือวิธีที่เราอธิบาย:
USV ลงทุนในบริเวณขอบของตลาดขนาดใหญ่ที่มีการเปลี่ยนแปลงซึ่งขับเคลื่อนโดยแรงกดดันทางเทคโนโลยีและสังคม
ตลอดระยะเวลา อุตสาหกรรม และเทคโนโลยี เราได้ค้นหาและยังคงมองหาชุดคุณสมบัติทั่วไปที่เราเชื่อว่าจะเป็นแนวทางให้กับผลิตภัณฑ์และประสบการณ์ที่เป็นนวัตกรรมใหม่:
ขอบ
“ขอบ” ของตลาดมักเป็นสถานที่ที่ดีที่สุดในการแนะนำแนวคิดและแนวทางใหม่ๆ สตาร์ทอัพที่อยู่ชายขอบมักจะดูแปลกในตอนแรก แต่มีศักยภาพที่จะท้าทายผู้ครอบครองตลาดในรูปแบบใหม่ที่น่าประหลาดใจ
ตัวอย่างเช่น โซเชียลมีเดียในยุคแรกๆ ดูเหมือนจะไม่แข่งขันกับสื่อแบบดั้งเดิม สกุลเงินดิจิทัลในยุคแรก ๆ ดูเหมือนจะไม่แข่งขันกับระบบการเงิน และผลิตภัณฑ์การเรียนรู้ของผู้บริโภคจำนวนมากก็ไม่ได้ดูเหมือนกำลังแข่งขันกับสื่อแบบดั้งเดิม ระบบการศึกษาแข่งขันกันแบบเผชิญหน้า
เทคโนโลยีใหม่ทำให้สิ่งที่เป็นไปไม่ได้ก่อนหน้านี้เป็นไปได้ เมื่อมองย้อนกลับไป พฤติกรรมใหม่เหล่านี้อาจดูเหมือนไม่มีอะไรมากไปกว่านั้น แต่ในขณะนั้นพฤติกรรมดังกล่าวไม่เป็นเช่นนั้น และจำเป็นต้องมีการสำรวจเชิงทดลอง การทดลองอย่างรวดเร็วเป็นวิธีที่เร็วที่สุดในการสร้างความก้าวหน้า แต่การเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมเป็นเรื่องยาก เนื่องจากสถาบันและผู้ที่อยู่ในเวทีอยู่แล้วมักจะเพิกเฉยหรือต่อต้านด้วยซ้ำ
แนวทาง Edge เช่น Consumer-First, Prosumer, Developer-First และ Open Source Models มีศักยภาพในการหลีกเลี่ยง Market Gatekeeper และเปิดโอกาสให้มีอิสระในการทดลองมากขึ้น ดังนั้นเราจึงรักพวกเขา
ความดัน
แรงกดดันทางเทคโนโลยีและสังคมอาจขัดขวางโครงสร้างตลาดที่มีอยู่ สร้างหน้าต่างแห่งโอกาสสำหรับบริษัทและเครือข่ายใหม่ๆ ในการตอบสนองความต้องการของตลาดในรูปแบบใหม่
ความเครียดทางเทคโนโลยีอาจรวมถึงเทคโนโลยีและแพลตฟอร์มใหม่ เช่น ระบบปฏิบัติการใหม่ สินทรัพย์ดิจิทัล และกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ แรงกดดันทางเทคโนโลยีที่รุนแรงที่สุดได้ก่อให้เกิดโมเดลธุรกิจใหม่ๆ และโมเดลเหล่านี้มักจะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่บริษัทที่มีอยู่ไม่สามารถตามทันได้
แรงกดดันทางสังคมอาจรวมถึงพลังระดับโลก เช่น วิกฤตสภาพภูมิอากาศ การสูญเสียความไว้วางใจในสถาบันพลเมือง หรือการเปลี่ยนแปลงบรรทัดฐานและทัศนคติทางสังคม ความกดดันเหล่านี้สามารถทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในพฤติกรรมที่อาจเป็นไปไม่ได้หรืออย่างน้อยก็คิดว่าไม่น่าเป็นไปได้
การบรรจบกันของแรงกดดันเหล่านี้อาจทำให้โครงสร้างตลาดแบบคงที่กลายเป็นแบบไดนามิก บริษัทสตาร์ทอัพมีโอกาสที่จะปรับตำแหน่งของตนตามแรงกดดันเหล่านี้ เพื่อที่พวกเขาจะยังสามารถแข่งขันกับวิสาหกิจแบบเดิมในตำแหน่งที่ด้อยโอกาสได้ , อย่าไปฝืนเนินเขาบนหลังของคุณ”) เรามองหาแรงกดดันเหล่านี้อย่างต่อเนื่องและมองหาโอกาสร่างเบื้องหลังแรงกดดันเหล่านี้สำหรับสตาร์ทอัพ
มองไปสู่อนาคต
มองไปข้างหน้าถึงการลงทุน USV ในอีก 20 ปีข้างหน้า: ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงทั่วโลกเร่งตัวเร็วขึ้น และเมื่อเทคโนโลยีใหม่เกิดขึ้นและเติบโตเต็มที่ เราจะเขียนและเผยแพร่เอกสารที่เกี่ยวข้องต่อไปเพื่อแสดงตัวอย่างการค้นพบใหม่ของเรา แต่เราหวังว่าการค้นพบใหม่เหล่านี้จะสอดคล้องกับเสมอไป ภาพรวมนี้ กรอบการทำงานยังคงสอดคล้องกัน กล่าวคือ การมองหาโอกาสที่ขอบของตลาดขนาดใหญ่ ซึ่งขับเคลื่อนโดยแรงกดดันในการเปลี่ยนแปลง
เรารู้สึกตื่นเต้นที่ได้เป็นพันธมิตรกับผู้ก่อตั้งที่มีปรัชญาเดียวกับเรา และหวังว่าจะได้สำรวจที่ล้ำหน้ากับคุณต่อไป
