ต้นฉบับ - โอเดลี่

ผู้เขียน - อาซึมะ

ในตอนเย็นของวันที่ 30 ตุลาคม ข้อเสนอที่เสนอโดย PlutusDAO เพื่อเปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแล Arbitrum ฟังก์ชันการวางเดิมพันของ ARB เริ่มลงคะแนน ข้อเสนอดังกล่าวตั้งค่า สิ่งจูงใจ ARB 100 ล้านรายการ, สิ่งจูงใจ ARB 125 ล้านรายการ, สิ่งจูงใจ ARB 150 ล้านรายการ , 1.75 มีห้าตัวเลือก: 100 ล้าน ARB สิ่งจูงใจ และ ไม่มีสิ่งจูงใจให้

ปัจจุบัน ตัวเลือก “175 ล้าน ARB จูงใจ” ที่เสนอโดย PlutusDAO มีอัตราการโหวตสูงสุด โดยมีอัตราการสนับสนุน 87.56%

ARB การออกเพิ่มเติม? แค่เรื่องเข้าใจผิด!

Odaily พบว่าเกี่ยวกับข้อเสนอของ PlutusDAO ข่าวลือปัจจุบันในหลายชุมชนค่อนข้างมีอคติจากข้อเท็จจริง - ผู้ใช้ชุมชน Arbitrum บางรายเชื่อว่าโทเค็น ARB ที่ใช้สำหรับสิ่งจูงใจในการวางเดิมพันมาจากการสร้างอัตราเงินเฟ้อ 2% ต่อปีของ Arbitrum DAO Right ดังนั้นนี่จึงถูกตีความ เป็นการเพิ่มขึ้นของการออกโทเค็น ARB แต่ไม่ได้เป็นเช่นนั้น

Odaily ตรวจสอบข้อเสนอทางประวัติศาสตร์ของ PlutusDAO และพบว่าสาเหตุของความเข้าใจผิดนี้คือการแสดงผลข้อเสนอของผู้ใช้บางรายยังคงติดอยู่กับเวอร์ชันเริ่มต้นในเดือนกันยายน แต่ในความเป็นจริงแล้ว PlutusDAO ได้แก้ไขเนื้อหาข้อเสนออย่างกว้างขวางในเดือนตุลาคม

ดังที่แสดงด้านล่าง ข้อเสนอเบื้องต้นฉบับเดือนกันยายนอธิบายไว้ดังนี้:

• Arbitrum DAO มีสิทธิ์ที่จะสร้าง 2% ของอุปทานทั้งหมดของ ARB ทุกปีเป็นอัตราเงินเฟ้อ และใช้ในลักษณะที่ DAO เห็นสมควร คุณลักษณะนี้มีอยู่แล้วในสัญญาโทเค็น ARB และเวลาทางเลือกสำหรับครั้งแรก การสร้างโทเค็นคือวันที่ 15 มีนาคม 2024 เนื่องจากฟังก์ชันการหล่อนี้สามารถเรียกใช้ได้ปีละครั้งเท่านั้นPlutusDAO เสนอให้ยกเลิก 1.75% ของอุปทานทั้งหมดของ ARB และแจกจ่ายเป็นแรงจูงใจในการปักหลักภายในหนึ่งปี

ในเวอร์ชันที่เปิดตัวสำหรับการโหวตในเดือนตุลาคมในที่สุด คำอธิบายข้อเสนอได้รับการแก้ไขเป็น:

• “ทุนสำรองของ Arbitrum DAO กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่การเติบโตนี้ไม่ได้ถูกแบ่งปันกับผู้ถือโทเค็น ARB ในปัจจุบัน ที่อยู่คลังของ Arbitrum DAO ถือโทเค็น ARB 3.54 พันล้านโทเค็น และโทเค็น ARB 64 ล้านโทเค็นเพิ่งไม่ได้รับการอ้างสิทธิ์ นอกจากนี้ airdrop ยังถูกโอนไปยังคลังอีกด้วย ที่อยู่ Arbitrum DAO ได้รับการสนับสนุนเป็นอย่างดีและรายได้ส่วนเกินทั้งหมดจะมาจาก DAO รวมถึงรายได้จากเครื่องคัดแยกเลเยอร์ 2 ด้วย”

• 「เราเชื่อว่า ARB ต้องการกลไกการวางเดิมพัน... และแนะนำให้ขอ 1.75%, 1.5%, 1.25% หรือ 1% ของอุปทานของทุนสำรอง ARB จากคลัง Arbitrum DAO เพื่อเป็นงบประมาณจูงใจเพื่อแจกจ่ายให้กับผู้เดิมพัน ARB ภายใน 12 เดือนโทเค็นเหล่านี้ .」

โดยการเปรียบเทียบข้อเสนอทั้งสองเวอร์ชันข้างต้นจะเห็นได้ว่าแหล่งที่มาของสิ่งจูงใจในการวางเดิมพันได้เปลี่ยนจาก การหล่อเงินเฟ้อ เป็น การชำระเงินคงคลัง ดังนั้นจะไม่เกี่ยวข้องกับการออก ARB ใหม่ใด ๆ——นี่ไม่ได้หมายความว่า Arbitrum DAO จะไม่ดำเนินการสร้างเหรียญที่พองตัวด้วยเหตุผลอื่น ทั้งสองสิ่งนี้มีความเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์

การหมุนเวียนที่แท้จริงของ ARB จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร?

เมื่อรวมกับการคำนวณบางอย่างโดย PlutusDAO เราสามารถประมาณการเปลี่ยนแปลงของการหมุนเวียนของ ARB หลังจากผ่านข้อเสนอแล้ว

ในระยะสั้น,เป็นที่คาดการณ์ได้ว่าผู้ถือ ARB จำนวนมากจะพิจารณาเดิมพันเพื่อรับผลประโยชน์จูงใจ ซึ่งอาจลดการหมุนเวียนของ ARB ที่เกิดขึ้นจริงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ขึ้นอยู่กับระดับแรงจูงใจที่เฉพาะเจาะจง ความคาดหวังรายได้ที่สอดคล้องกับอัตราการจำนำที่แตกต่างกันมีดังนี้ Odaily คาดการณ์ว่าหากระดับแรงจูงใจสุดท้ายของการลงทุนด้านธรรมาภิบาลคือ 1.75% อัตราคำมั่นสัญญาของ ARB มีแนวโน้มที่จะเกิน 50% (ซึ่งสอดคล้องกับผลตอบแทนต่อปีที่ 27.45%) ซึ่งหมายความว่าอุปทานหมุนเวียนของ ARB สามารถลดลงได้มากกว่ามากกว่า 50% ในระยะสั้น

ในระยะกลาง (ภายในหนึ่งปี)เนื่องจากหุ้นจูงใจยังคงถูกปล่อยออกมา การหมุนเวียนจริงของ ARB จะเพิ่มขึ้นในทางทฤษฎี อย่างไรก็ตาม PlutusDAO ได้ออกแบบกลไกการควบคุมการล็อคแบบ แข็งและอ่อน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเติบโตนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ให้คำมั่นสามารถเลือกรอบการจำนำที่มีความยาวต่างกันได้ ซึ่งสอดคล้องกับระดับของค่าสัมประสิทธิ์สิ่งจูงใจที่แตกต่างกัน ยิ่งเวลาให้คำมั่นสัญญานานเท่าไร อัตราผลตอบแทนก็จะยิ่งสูงขึ้น ขณะเดียวกัน การยกเลิกคำมั่นสัญญาก่อนกำหนดจะมีโทษปรับสูงสุดถึง 60% ของเงินต้น (ความรุนแรงของการลงโทษจะสัมพันธ์กับเวลาที่เหลืออยู่เป็นเส้นตรง)

ในระยะยาว (หนึ่งปี)เนื่องจากข้อเสนอของ PlutusDAO เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการวางเดิมพันหนึ่งปีเท่านั้น อุปทานหมุนเวียนของ ARB จะเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อการวางเดิมพันสิ้นสุดลง (การหมุนเวียนในปัจจุบัน + การหมุนเวียนแบบจูงใจ)อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้สามารถแก้ไขได้ผ่านข้อเสนอต่อเนื่อง PlutusDAO หวังว่าจะใช้ปีแรกของวงจรการปักหลักเป็นการทดลอง การดำเนินการต่อในอนาคตจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์

การอัพเกรดยูทิลิตี้ของ ARB

ภาพรวมของเนื้อหาของข้อเสนอของ PlutusDAO ซึ่งทำให้ ARB มีฟังก์ชันใหม่ตามการกำกับดูแล - แบ่งปันประโยชน์ของ Arbitrum DAO

ตามแบบจำลองทางเศรษฐกิจโทเค็นของ ARBการใช้เงินทุนสำรองใน Arbitrum DAO ควรได้รับการตัดสินใจโดยการกำกับดูแลของชุมชน (เช่น ผู้ถือ ARB)ดังนั้น อัตราการสนับสนุนข้อเสนอปัจจุบันบ่งชี้ว่าชุมชนค่อนข้างเห็นด้วยกับข้อเสนอนี้

อย่างไรก็ตามสิ่งหนึ่งที่ต้องทำให้ชัดเจนก็คือการลงคะแนนรอบ Snapshot นี้เป็นเพียง Arbitrum DAO ที่ทำการสำรวจข้อเสนอ และการลงคะแนนออนไลน์จริงในภายหลังจะต้องเสร็จสิ้นบน Tallyแผนเวลาเฉพาะมีดังนี้

• โพสต์ในฟอรัมเพื่อขอความคิดเห็นและข้อเสนอแนะ (เสร็จสมบูรณ์);

• การตรวจสอบความนิยมและการสำรวจความคิดเห็น (ต่อเนื่อง 1 สัปดาห์)

• เปิดตัว AIP อย่างเป็นทางการและเรียกร้องให้ลงคะแนนเสียง (ดำเนินการ 3 วัน)

• การลงคะแนนออนไลน์อย่างเป็นทางการบน Tally (รอดำเนินการ 14 วัน)

• การดำเนินการปรับใช้
  

นี่ก็หมายความว่าแม้ว่าจะผ่านการสำรวจความคิดเห็นสาธารณะรอบนี้ แต่ก็จะใช้เวลามากกว่าครึ่งเดือนในการดำเนินการตามข้อเสนอโดยเร็วที่สุด ไม่ว่าจะสามารถผ่านการลงคะแนนออนไลน์อย่างเป็นทางการบน Tally ได้หรือไม่นั้นเป็นการทดสอบที่ใหญ่ที่สุดที่ต้องเผชิญ ข้อเสนอ.