Paradigm วางตำแหน่งตัวเองในฐานะบริษัทการลงทุนด้านเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วยการวิจัยซึ่งมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรม crypto และเทคโนโลยีล้ำสมัยอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง รูปแบบการลงทุนของ Paradigm มักจะเกี่ยวข้องกับในระยะเริ่มต้นของโครงการ ด้วยจำนวนเงินลงทุนตั้งแต่ล้านถึงหลายร้อยล้านดอลลาร์ และยังคงให้การสนับสนุนบริษัทที่ลงทุนหลังการลงทุน รวมถึงเทคโนโลยี (การออกแบบกลไก ความปลอดภัย วิศวกรรม) การดำเนินงาน (การสรรหา การเข้าสู่ตลาด กลยุทธ์ด้านกฎหมายและกฎระเบียบ) และอื่นๆ

หลังจากหลายปีของการพัฒนา ตามข้อมูลสาธารณะ พนักงานของ Paradigm ได้ขยายไปสู่พนักงานเกือบร้อยคน ซึ่งถือเป็นขนาดใหญ่อยู่แล้วสำหรับกองทุน crypto-native

Paradigm เติบโตจนกลายเป็นหนึ่งในกองทุน crypto ชั้นนำได้อย่างไร

แม้แต่ใน web3 การจัดหาเงินทุนหรือไม่ก็ตามเป็นตัวบ่งชี้สำคัญในการตัดสินว่าโครงการมีศักยภาพหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากได้รับการลงทุนตั้งแต่เนิ่นๆ จากกองทุนชั้นนำอย่าง Paradigm ก็จะทำให้เกิดการตอบรับเชิงบวกที่แข็งแกร่งในตลาด (เช่น Friend .tech ก่อนหน้านี้) ซึ่งเกิดจากความไว้วางใจของทุกคนในกองทุน crypto ชั้นนำ Paradigm สร้างโชคลาภและเติบโตจนกลายเป็นหนึ่งในกองทุน crypto ที่มีชื่อเสียงที่สุดได้อย่างไร

Paradigm ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 และได้รับเงินทุนเริ่มแรกจำนวน 400 ล้านดอลลาร์จากการบริจาคของมหาวิทยาลัย Yale ในปีนั้น

อาจกล่าวได้ว่า Paradigm สร้างรายได้มหาศาลด้วย BTC ในตลาดหมีในปี 2561 บริษัทเลือกที่จะลงทุนใน BTC และ ETH เป็นหลัก ไม่ว่าจะขึ้นอยู่กับการตัดสินอย่างเข้มงวดของตลาดหรือโชคลาภ Paradigm ประสบความสำเร็จในการตามล่าต่อรองราคาที่สมบูรณ์แบบ การลงทุนครั้งแรก หลังจากทราบข่าว กองทุนของ Harvard และ Yale ได้ลงทุนเพิ่มเติมประมาณ 350 ล้านดอลลาร์ใน Paradigm

กระบวนทัศน์การต่อรองราคาตามไทม์ไลน์ BTC (ที่มา: ผู้ใช้ Twitter: @splinter 0 n)

หลังจากประสบความสำเร็จในการรอดพ้นจากตลาดหมี สิ่งที่ทำให้ Paradigm โด่งดังก็คือความสำเร็จครั้งใหญ่ที่ได้ลงทุนใน Uniswap ซึ่งก่อตั้งในปี 2019 ผู้คนค่อยๆ ให้ความสนใจกับกองทุน crypto-native นี้ ซึ่งยึดมั่นในปรัชญาของการวิจัยก่อนและการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการลงทุน . ความสำเร็จของการลงทุนแบบ back-to-back ทำให้ Paradigm ปิดการระดมทุนอีก 2.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021

หาก Uniswap เป็นเพียงการเดิมพันที่โชคดีตาม Paradigm นั่นก็ไม่ได้มีความหมายอะไรมาก อย่างไรก็ตาม โครงการอื่น ๆ อีกหลายโครงการที่ลงทุนในช่วงต้น (เช่น Lido, Optimism, dYdX และ Blur) ก็ประสบความสำเร็จเช่นกัน ทำให้ Paradigm เติบโตอย่างสมควรในกองทุน crypto ชั้นนำที่มีชื่อเสียงเช่น a16z, Coinbase Venture เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ Paradigm ยังมีส่วนร่วมในพายุความคิดเห็นสาธารณะ เหตุผลก็คือ Paradigm ลบเนื้อหาของ Crypto อย่างเงียบ ๆ เมื่ออัปเดตโปรไฟล์บริษัทบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการและถูกตั้งคำถามเกี่ยวกับการละทิ้งอุตสาหกรรมการเข้ารหัสและยอมรับมากขึ้น อุตสาหกรรม AI ยอดนิยม

หลายคนจึงกล่าวหากระบวนทัศน์ว่าเป็น การทรยศหักหลัง และกองทุน crypto-native ไม่ควรนำเงินของตนไปลงทุนในด้านอื่น เนื่องจากแรงกดดันจากความคิดเห็นสาธารณะ Paradigm จึงต้องเพิ่มประโยค เรามุ่งเน้นไปที่ crypto และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องที่ชายแดน (เรามุ่งเน้นไปที่ crypto และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องที่ชายแดน) ในตอนต้นของเว็บไซต์อย่างเป็นทางการใหม่เพื่อทำให้ประชาชนสงบลง ความโกรธ.

แต่เมื่อพิจารณาจากข้อเท็จจริงแล้ว มีเพียงหนึ่งในโครงการลงทุนที่เปิดเผยในปัจจุบันของ Paradigm เท่านั้นที่เกี่ยวข้องกับ AI (ArenaX Labs) และ ArenaX Labs กำลังสร้างเกม Web3+AI และไม่ได้แยกออกจากอุตสาหกรรมการเข้ารหัสโดยสิ้นเชิง

แต่แม้ว่าเราจะย้อนกลับไปเผชิญกับตลาดการเข้ารหัสแบบผสมในปัจจุบัน แต่ก็เป็นที่เข้าใจได้ว่า Paradigm เลือกที่จะขยายขอบเขตการลงทุน ท้ายที่สุดแล้ว สำหรับกองทุนขนาดใหญ่ที่ผ่านระยะเริ่มแรกแล้ว การขยายขอบเขตการลงทุนและการกระจายความเสี่ยงถือเป็นกลยุทธ์ที่ใช้กันทั่วไปและยั่งยืน

Paradigm บูรณาการการวิจัยเทคโนโลยีเข้ากับโครงสร้างองค์กรอย่างไร

Paradigm ก่อตั้งโดย Matt Huang และ Fred Ehrsam Matt Huang เคยเป็นหุ้นส่วนที่ Sequoia Capital Matt Huang มุ่งเน้นไปที่การร่วมลงทุนในระยะเริ่มต้นและเป็นนักลงทุนรายย่อยในบริษัทต่างๆ เช่น ByteDance และ Instacart (บริษัทจัดส่งในอเมริกา)

Fred Ehrsam เคยเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Coinbase และดำรงตำแหน่งประธานของ Coinbase ตั้งแต่ปี 2012 ถึง 2017 นอกจากนี้เขายังทำงานที่ Goldman Sachs เป็นระยะเวลาหนึ่งก่อนที่จะก่อตั้ง Coinbase Fred Ehrsam ให้ความสนใจกับแวดวง crypto นับตั้งแต่เขาซื้อ Bitcoin ครั้งแรกในปี 2011 และได้กลายเป็นนักลงทุนรายย่อยในบริษัท crypto ที่กำลังเติบโตสูงบางแห่ง พร้อมด้วยประสบการณ์การลงทุนมากมาย

Matt Huang (ซ้าย) และ Fred Ehrsam (ขวา)

เป็นที่น่าสังเกตว่าในทีมของ Paradigm นอกเหนือจากพนักงานที่มีพื้นฐานด้านการลงทุนทางการเงินและพนักงานประจำแล้ว นักวิจัยที่นำโดยการเข้ารหัสยังมีสัดส่วนที่ใหญ่และบางคนก็มีตำแหน่งระดับสูง

ตัวอย่างเช่น Charlie Noyes พนักงานหมายเลข 3 ของ Paradigm เป็นนักวิจัยที่นำโดยเทคโนโลยี crypto เขาและทีมของเขาได้ตีพิมพ์เอกสารเกี่ยวกับ Uniswap, MEV, Cosmos และสาขาอื่น ๆ นอกจากนี้ยังมี Dan Robinson ซึ่งเป็นหุ้นส่วนทั่วไปและผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย มุ่งเน้นไปที่การวิจัยโปรโตคอล blockchain Chain และสัญญาอัจฉริยะ ในระหว่างการบ่มเพาะการลงทุนของ Uniswap Dan Robinson และทีมของเขาได้ช่วยแก้ปัญหาสภาพคล่องของ Uniswap และปัญหาสัญญาอัจฉริยะมากมาย

นอกจากนี้ยังมีนักวิจัยคนอื่นๆ ในตำแหน่งสำคัญๆ เช่น Georgios Konstantopoulos หุ้นส่วนด้านการวิจัยและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี และ samczsun หุ้นส่วนด้านการวิจัยและหัวหน้าฝ่ายความปลอดภัย ปรัชญาการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการวิจัยทางเทคนิคของ Paradigm สะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ในโครงสร้างองค์กร

Matt Huang อธิบายในการให้สัมภาษณ์ในช่วงปีแรก ๆ ว่า Paradigm ในฐานะนักลงทุน ไม่เพียงแต่เขียนกระทู้ใน Twitter (ทวีตยาว ๆ) สำหรับโครงการ แต่ยังหวังที่จะเขียนสัญญากับโครงการด้วย

การลงทุนภายนอกของ Paradigm มีคุณลักษณะอย่างไร?

จากข้อมูลของ Rootdata Paradigm ได้เข้าร่วมต่อสาธารณะในการลงทุนทั้งหมด 95 รอบ ซึ่งเป็นผู้นำ 54 ครั้ง และจำนวนโครงการลงทุนทั้งหมดในประวัติศาสตร์คือ 79 ครั้ง ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบกับสถาบันการเข้ารหัสส่วนหัวอื่น ๆ หลายแห่ง:

• เมื่อเปรียบเทียบกับสถาบัน crypto ชั้นนำอื่นๆ อัตราการลงทุนหลักของ Paradigm อยู่ที่ 56.8% เป็นอันดับสองรองจาก a16z ที่ 62.3% และสูงกว่า Coinbase Venture และ Binance Labs มาก

• เมื่อเปรียบเทียบขนาดของการมีส่วนร่วมในการลงทุน Paradigm และ a16z กองทุน crypto ดั้งเดิมมีการกระจายรูปสี่เหลี่ยมคางหมูแบบกลับด้าน และมีส่วนร่วมในสัดส่วนที่ใหญ่กว่าของโครงการลงทุนขนาดใหญ่มากกว่า 20 ล้าน ในขณะที่ Coinbase Venture และ Binance Labs ซึ่งเป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์ของบริษัท ทั้งสองแผนกมีการกระจายรูปสี่เหลี่ยมคางหมูที่เป็นบวก โดยแสดงให้เห็นสไตล์การเล่นแบบ ฝนและน้ำค้าง และทัศนคติ เพียงแค่โยนทุกอย่างลงไปเล็กน้อย;

• แต่เมื่อเทียบจำนวนช็อตที่ถ่ายทั้งหมด Paradigm ค่อนข้างจำกัด โดยปีนี้ถ่ายได้เพียง 6 นัดเท่านั้น โดยสรุปจะเห็นได้ว่าการลงทุนแบบ Paradigm ยังมีลักษณะ “น้ำอ่อนก็เอาแต่ตัก” และ “กล้าเดิมพันใหญ่”

ต่อไปนี้เป็นรายการโครงการลงทุน Paradigm ที่รวบรวมโดยผู้เขียน ไม่รวมโครงการที่ได้ออกเหรียญและ RUG แล้ว เพื่อให้ผู้อ่านและเพื่อน ๆ ได้ใช้ประกอบการตัดสินใจ (เรียงตามจำนวนเงินทุนสะสม)

แน่นอนว่าไม่มีสถาบันการลงทุนใดในโลกนี้ที่ถูกต้องเสมอไป แม้ว่า Paradigm จะรักษารูปแบบการลงทุนที่ค่อนข้างจำกัด แต่ก็มีโครงการ 10 ถึง 15 โครงการในพอร์ตการลงทุนที่ถูกระงับ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง พายุฝนฟ้าคะนอง FTX ทำให้ Paradigm สูญเสียเงินทุนประมาณ 215 ล้าน

สรุปและสะท้อน

หลังจากทำความเข้าใจสถานการณ์การพัฒนาและการลงทุนของ Paradigm แล้ว ผู้เขียนเชื่อว่าสถานการณ์และรูปแบบการลงทุนของ Paradigm นั้นคล้ายคลึงกับสถานการณ์ของสถาบันการลงทุนที่มีชื่อเสียงในประเทศจีนอย่าง Hillhouse มาก

• จากมุมมองของโชคลาภ เป็นเรื่องบังเอิญที่ทุนแรกของฮิลเฮาส์มาจากกองทุนถาวรมหาวิทยาลัยเยลด้วย

• เมื่อพิจารณาจากผลงาน Paradigm มีชื่อเสียงจากการบ่มเพาะ Uniswap อย่างเจาะลึก และ Hillhouse สร้างรายได้มหาศาลจากตำแหน่งที่หนักหนาในช่วงแรกใน Tencent

• จากมุมมองของปรัชญาการลงทุน แนวคิดของ Paradigm ในการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการก่อสร้างโครงการยังเกิดขึ้นพร้อมกับแนวคิด เดินกับผู้ประกอบการ ที่ Hillhouse เสนอไว้ แต่ทั้งสองฝ่ายมีลักษณะของการกล้าที่จะเดิมพันครั้งใหญ่

Hillhouse และผู้ก่อตั้ง Zhang Lei ครั้งหนึ่งเคยเป็นที่รู้จักในฐานะเจ้าพ่อแห่งการลงทุนแบบเน้นคุณค่าในประเทศจีน โดยมุ่งเน้นการลงทุนในโครงการที่มีมูลค่าระยะยาวและเป็นประโยชน์ต่อสังคม ในอุตสาหกรรม crypto ที่เต็มไปด้วยอารมณ์ที่เร่งรีบ Paradigm ซึ่งให้ความสำคัญกับการวิจัยทางเทคนิคเป็นอันดับแรก ดูเหมือนจะเป็นการกำหนดเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการลงทุนที่มีมูลค่าในอุตสาหกรรม crypto

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหาทั้งหมดบนเว็บไซต์นี้อาจเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงของโครงการ และมีวัตถุประสงค์ทางวิทยาศาสตร์และการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ โปรดปฏิบัติต่อมันอย่างมีเหตุผล สร้างปรัชญาการลงทุนที่ถูกต้อง และเพิ่มความตระหนักในการป้องกันความเสี่ยง ขอแนะนำให้พิจารณาปัจจัยต่างๆ ที่เกี่ยวข้องอย่างครอบคลุม รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงวัตถุประสงค์ในการซื้อส่วนบุคคลและการยอมรับความเสี่ยง ก่อนที่จะโต้ตอบและถือครอง

ประกาศเกี่ยวกับลิขสิทธิ์: ลิขสิทธิ์ของข้อมูลที่ยกมาเป็นของสื่อต้นฉบับและผู้แต่ง หากไม่ได้รับความยินยอมจาก Jian Shu J Club สื่อ เว็บไซต์ หรือบุคคลอื่นๆ จะไม่ได้รับอนุญาตให้พิมพ์บทความบนเว็บไซต์นี้ซ้ำ Jian Shu J Club ขอสงวนสิทธิ์ในการดำเนินคดีความรับผิดทางกฎหมายสำหรับการกระทำที่กล่าวมาข้างต้น