การสนทนากับผู้ก่อตั้ง Frax Finance: เป้าหมายระยะยาวคือการทำให้ FXS เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลห้าอันดับแรก

จัดระเบียบและคอมไพล์: Deep Tide TechFlow

ในพอดแคสต์ Bell Curve ล่าสุด Mike และ Myles ผู้ดำเนินรายการได้ร่วมงานกับ Sam Kazemian ผู้ก่อตั้ง Frax Finance เพื่อสำรวจการเดินทางที่เป็นนวัตกรรมของ FRAX ตั้งแต่เหรียญเสถียรที่กระจายอำนาจไปจนถึง Liquid Stake Tokens (LST) และ Liquid Stake Derivatives (LSD) Sam แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกลไกความเสถียรของอัลกอริทึม ความไว้วางใจแบบกระจายอำนาจ แผนการครอบงำ DeFi และการกระจายอำนาจ FRAX V2

ใช้เวลา 5 นาทีเพื่ออ่านบันทึกของพอดแคสต์สำหรับตอนนี้ ประหยัดเวลาได้ 60 นาที

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาหลักของบทสนทนานี้ ซึ่งได้รับการฟัง แปล และเรียบเรียงโดย Shenchao และได้แสดงประเด็นหลักออกมา:

ผู้ดำเนินรายการ: Mike Myles, Bell Curve

วิทยากร: Sam Kazemian ผู้ก่อตั้ง Frax Finance

ชื่อต้นฉบับ: แนวทางทางเลือกของ Frax เพื่อปรับขนาด LST

การระบุแหล่งที่มาของวิดีโอ: Bell Curve Podcast

โปรแกรม:ลิงค์

เผยแพร่: 15 สิงหาคม

ประวัติการเงิน Frax และระบบนิเวศ

แซมอธิบายวิวัฒนาการของ Frax เขากล่าวว่า Frax เริ่มต้นจากการเป็น Stablecoin แบบอัลกอริธึมแบบผสมและมีหลักประกัน ซึ่งเปิดตัวในเดือนธันวาคม 2020 นับตั้งแต่เปิดตัว ระบบนิเวศของ Frax ได้เติบโตขึ้น และตอนนี้กลายเป็นระบบนิเวศแบบมัลติฟังก์ชั่นที่มีส่วนประกอบหลายส่วนมากขึ้น

Sam อธิบายว่า Frax ไม่ได้เป็นเพียงเหรียญที่มีเสถียรภาพ แต่ยังรวมถึง Frax Ether (โทเค็นหลักประกันสภาพคล่องหรือที่เรียกว่า LSD), FPI (เหรียญที่มีเสถียรภาพซึ่งเชื่อมโยงกับดัชนีราคาผู้บริโภค) และชุดโทเค็นที่เรียกว่าเครื่องมือโปรโตคอลย่อย เช่น Fraxland (ตลาดการให้กู้ยืมอิสระ) และ Frax Swap

พิธีกรถาม Sam เกี่ยวกับลำดับและตรรกะของการขยายผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการย้ายจากเหรียญที่มีเสถียรภาพไปเป็นโทเค็นหลักประกันสภาพคล่อง

Sam เป็นตัวอย่างความคล้ายคลึงกันระหว่างโปรโตคอลสะพานข้ามสายโซ่กับโทเค็นที่รับประกันสภาพคล่องและเหรียญที่มีเสถียรภาพ โครงการ Sam หลายโครงการ DeFi เป็นผู้ออกเหรียญ Stablecoin จริงๆ แล้วพวกเขาอาจจะไม่ตระหนักก็ได้ ไม่ว่าจะเป็น LSD หรือสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ จะต้องเกี่ยวข้องกับการจัดการงบดุลและการออกเงินฝากเพื่อจับคู่หนี้ แซมอธิบายว่าทำไมผู้คนถึงต้องการ LSD เพราะพวกเขาสามารถทำเงินพิเศษได้โดยไม่ต้องเสี่ยงมากเกินไป

Sam อธิบายว่าเขาตัดสินใจปรับขนาดผลิตภัณฑ์โดยยึดตามหลักการคิดเบื้องต้นอย่างไร หน่วยการเงินที่สำคัญที่สุดที่เขาพิจารณาคือดอลลาร์สหรัฐ อีเธอเรียม บิตคอยน์ และสกุลเงินที่ไม่ใช่ของรัฐซึ่งเชื่อมโยงกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เป้าหมายของ Frax คือการจัดหาเหรียญที่มีเสถียรภาพสำหรับหน่วยการเงินเหล่านี้

Sam กล่าวถึง Frax Chain ซึ่งเป็น Roll-up แบบไฮบริดที่จะเปิดตัวภายในสิ้นปีนี้ และจะเป็นการเปิดตัวครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ Frax Ether และเหรียญ stablecoin ที่ตรึงกับ USD

Sam เน้นย้ำมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับ Stablecoin ซึ่งควรมีการกระจายอำนาจและเป็นอัตโนมัติอย่างสมบูรณ์ เป้าหมายของพวกเขาคือการสร้างระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจโดยสมบูรณ์ ซึ่งไม่จำเป็นต้องไว้วางใจทีมงานหลักในการจัดการและรันโปรโตคอล

Sam ยังกล่าวถึงบทบาทของ Fraxland และโทเค็น FXS ในระบบนิเวศโดยรวม Fraxland เป็นโปรโตคอลย่อยของโปรโตคอล Frax และตลาดการให้กู้ยืมที่เป็นอิสระ การมีอยู่ของ Fraxland ช่วยให้ระบบนิเวศ Frax สามารถจัดการหลักประกันได้ดีขึ้นและออกหนี้ที่ตรงกับเงินฝาก การจับคู่ที่ใหญ่ที่สุดของ Fraxland คือ Stake Frax Ether ซึ่งเป็นโทเค็นการปักหลักของเหลว (LSD) ผ่าน Fraxland โปรโตคอล Frax สามารถใช้ประโยชน์จาก LSD ของตัวเองเพื่อเป็นหลักประกันในการสำรองเสถียรภาพของ USD ที่ตรึงไว้

โทเค็น FXS เป็นโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอล Frax ผู้ถือโทเค็น FXS สามารถมีส่วนร่วมในการตัดสินใจกำกับดูแลของโปรโตคอลและรับรางวัลจากรายได้ของโปรโตคอล Sam กล่าวว่าผู้ถือโทเค็น FXS สามารถเก็บมูลค่าได้หลายระดับ ตัวอย่างเช่น พวกเขาสามารถสร้างรายได้จากดอกเบี้ยที่จ่ายโดยผู้ยืม จากการเพิ่มขึ้นของอุปทานรวมของ Frax Ether และจากค่าธรรมเนียมโปรโตคอลที่จ่ายโดยผู้ตรวจสอบ POS ส่วนประกอบทั้งสองเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ Frax และมีส่วนช่วยให้โปรโตคอลมีเสถียรภาพและยั่งยืน

กลยุทธ์และตรรกะการกำกับดูแลของ Frax สำหรับการขยายสายผลิตภัณฑ์

ผู้ดำเนินรายการถาม Sam ว่าเขาคิดอย่างไรเกี่ยวกับกลยุทธ์การแข่งขันกับ Lido และ Eigen โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับวิธีขยายและขยายส่วนแบ่งตลาด

Sam วิเคราะห์สองแง่มุม: การกำกับดูแลและการกระจายอำนาจ และขอบเขตของสิ่งที่พวกเขาทำ เขาเห็นด้วยอย่างยิ่งกับลิโด้ว่าทุกอย่างควรจะไม่น่าเชื่อถือและเป็นอิสระที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เป้าหมายของ Frax คือการเปิดตัวโปรโตคอลที่มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ และพวกเขากำลังทำงานอย่างหนักเพื่อให้บรรลุวิสัยทัศน์นี้

Sam อธิบายกลยุทธ์การกำกับดูแลและการกระจายอำนาจของ Frax รวมถึงโมดูล Frax Gov ใหม่ ซึ่งเป็นวิธีออนไลน์แบบกระจายอำนาจแบบเต็มรูปแบบ โดยไม่ต้องใช้ลายเซ็นหลายลายเซ็น เพื่อรันระบบนิเวศ Frax ทั้งหมด Sam เชื่อว่าเมื่อโครงการมีขนาดใหญ่ขึ้น พวกเขาจะต้องขยายไปยังพื้นที่ต่างๆ มากมาย หากพวกเขามีความทะเยอทะยานที่จะเติบโตต่อไปในลักษณะกระจายอำนาจ

Sam กล่าวถึงแผนการขยายของ MakerDAO รวมถึง Maker Chain ที่เป็นไปได้ด้วย เขาเน้นย้ำถึงความจำเป็นที่ต้องทำเช่นนี้ในลักษณะที่มีการกระจายอำนาจเมื่อทำการปรับขนาด

แซมยังกล่าวอีกว่า Vitalik Buterin อาจเผยแพร่ a"Roll Up"โทเค็นใหม่สำหรับการปรับขนาด Ethereum แต่วิทาลิกไม่ได้ทำอย่างนั้นเพราะเขาเลือกที่จะไม่ไปทางนั้น

Sam และ Vitalik มีความคิดเห็นคล้าย ๆ กัน โดยทั้งคู่เชื่อว่าควรลดการรวมศูนย์ลง Sam กล่าวถึง FPI (เหรียญเสถียรที่เชื่อมโยงกับดัชนีราคาสินค้าอุปโภคบริโภค) ซึ่งมีโทเค็นการกำกับดูแลแยกต่างหาก แต่เมื่อความเสี่ยงต่อ FPI และระบบนิเวศ Frax ทั้งหมดค่อยๆ ลดลง Sam เชื่อว่ามีความเป็นไปได้ที่จะรวมโทเค็น FPI กลับเข้าไปในโทเค็น Frax

Sam แนะนำเป้าหมายระยะยาวในการทำให้ FXS เป็นสินทรัพย์ดิจิทัล 5 อันดับแรก พวกเขากำลังทำงานอย่างเป็นระบบเพื่อบรรลุเป้าหมายนี้

ข้อได้เปรียบและความท้าทายในการแข่งขัน Frax V2

ผู้ดำเนินรายการกล่าวถึงแผนของ Frax V2 และการวางเดิมพันของเหลว และถามเกี่ยวกับเนื้อหาเฉพาะของ V2 และความแตกต่างจากสถานะปัจจุบัน

Sam ขอแนะนำ Frax V2 ซึ่งเป็นเวอร์ชันที่ออกแบบใหม่ทั้งหมดซึ่งแตกต่างไปจาก V1 อย่างมาก ใน V1 เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องดำเนินการโดยทีมงานหลัก ในขณะที่ใน V2 ทุกคนสามารถเรียกใช้เครื่องมือตรวจสอบในลักษณะที่ไม่ได้รับอนุญาต

เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องสามารถยืมเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องและควบคุมได้โดยการส่ง ETH บางส่วนเป็นหลักประกันและชำระตามอัตราตลาดเปิด กลไกตลาดแบบเปิดนี้ส่งเสริมการแข่งขัน เนื่องจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องจำเป็นต้องเสนอบริการและอัตราดอกเบี้ยที่ดีที่สุดเพื่อดึงดูดผู้ใช้

Sam อธิบายแรงจูงใจในการออกแบบนี้ โดยอ้างว่านี่เป็นวิธีทั่วไปที่สุดในการสร้างระบบ LSD ที่มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ เขาเปรียบเทียบกับโปรโตคอลอื่นๆ เช่น Rocket Pool และ Lido และอธิบายความเหมือนและความแตกต่างระหว่างกัน

ความคล้ายคลึงกัน: Sam Kazemian กล่าวว่า Frax V2, Rocket Pool และ Lido เป็นระบบ LSD (Liquid Collateral Token) ที่อนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพัน ETH ในโปรโตคอลและรับโทเค็นที่แสดงถึงหลักประกัน โทเค็นเหล่านี้สามารถซื้อขายในตลาดหรือใช้ในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ ได้ ในโปรโตคอลทั้งสามนี้ ผู้ใช้สามารถรับรางวัลจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องโดยการวางเดิมพัน ETH

ความแตกต่าง: ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่าง Frax V2 และโปรโตคอลอื่นๆ คือการเลือกและการจัดการเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง ในทางตรงกันข้าม Lido มีรายชื่อผู้ตรวจสอบที่ได้รับการดูแลจัดการ เลือกและจัดการโดยทีมงานหลัก Rocket Pool อนุญาตให้ทุกคนเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้ แต่มีกลไกตลาดและโครงสร้างการกำกับดูแลที่แตกต่างกัน

Sam Kazemian ยังกล่าวถึงข้อดีและความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นของการออกแบบนี้ เขาเชื่อว่าการออกแบบนี้สามารถบรรลุการกระจายอำนาจที่สมบูรณ์และลดความไว้วางใจได้ และแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดนี้ทำให้มั่นใจในประสิทธิภาพของเครื่องมือตรวจสอบ เนื่องจากมีเพียงเครื่องมือตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดเท่านั้นที่จะโดดเด่นในตลาดเปิด

แต่มันก็อาจสร้างแรงกดดันให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องและมือสมัครเล่นรายเล็ก ๆ เพราะพวกเขาอาจไม่สามารถแข่งขันกับผู้ตรวจสอบรายใหญ่ได้ Sam ตอบว่าแม้นี่จะเป็นความท้าทาย แต่กลไกตลาดก็รับประกันการแข่งขันที่ยุติธรรม เนื่องจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องทุกคนมีโอกาสเท่าเทียมกันในการดึงดูดผู้ใช้

Sam เน้นย้ำมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับ Stablecoin ซึ่งควรมีการกระจายอำนาจและเป็นอัตโนมัติอย่างสมบูรณ์ เป้าหมายของพวกเขาคือการสร้างระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจโดยสมบูรณ์ ซึ่งไม่จำเป็นต้องไว้วางใจทีมงานหลักในการจัดการและรันโปรโตคอล

Chain Aggregation กับ Wallet Abstraction

แซมและไมค์หารือเกี่ยวกับโมเดลการรวมสองแบบที่แตกต่างกัน:

1. รวมกิจกรรมทั้งหมดไว้ในห่วงโซ่ของตนเอง กล่าวคือ รวบรวมข้อมูลและฟังก์ชันของบล็อกเชนหลายรายการไว้ในห่วงโซ่เดียว เพื่อให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงและใช้บล็อกเชนและโปรโตคอลที่แตกต่างกันบนอินเทอร์เฟซแบบรวม

2. หรือสรุปห่วงโซ่ที่เลเยอร์กระเป๋าสตางค์ นั่นคือนามธรรมเทคโนโลยีและโปรโตคอลบล็อกเชนที่แตกต่างกันลงในอินเทอร์เฟซแบบรวม เพื่อให้ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องใส่ใจกับรายละเอียดทางเทคนิคพื้นฐาน

Sam และ Mike พูดคุยกันว่าแนวคิดเรื่อง chain abstraction และ aggregation layer สามารถส่งผลต่อประสบการณ์ผู้ใช้และการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างไร เลเยอร์นามธรรมและการรวมกลุ่มสามารถทำให้ประสบการณ์ผู้ใช้ง่ายขึ้น ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้บล็อกเชนและโปรโตคอลที่แตกต่างกันได้อย่างง่ายดายโดยไม่ต้องทราบรายละเอียดทางเทคนิคพื้นฐาน นอกจากนี้ยังสามารถส่งเสริมการแข่งขันในตลาด เนื่องจากผู้ใช้สามารถสลับระหว่างบล็อกเชนและโปรโตคอลต่างๆ ได้ง่ายขึ้น

การรวมกิจกรรมทั้งหมดไว้ในห่วงโซ่ของตัวเองทั้งสองรูปแบบสามารถลดความซับซ้อนของประสบการณ์ผู้ใช้ ทำให้ผู้ใช้สามารถใช้บล็อกเชนและโปรโตคอลที่แตกต่างกันได้ง่ายโดยไม่ต้องเข้าใจรายละเอียดทางเทคนิคพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้สามารถนำไปสู่การรวมศูนย์ได้ เนื่องจากข้อมูลและฟังก์ชันทั้งหมดรวมอยู่ในห่วงโซ่เดียว

โมเดลที่มี chain abstraction ที่เลเยอร์กระเป๋าสตางค์สามารถคงการกระจายอำนาจได้ เนื่องจากผู้ใช้สามารถโต้ตอบกับบล็อคเชนและโปรโตคอลต่างๆ ได้โดยตรง อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้อาจเพิ่มความซับซ้อนให้กับผู้ใช้ เนื่องจากต้องจัดการกระเป๋าเงินและอินเทอร์เฟซหลายรายการ