ทุนรวมสั้น? ธนาคาร Crypto Silvergate เผชิญกับการล่มสลาย
ผู้เขียนต้นฉบับ: Nian Qing, ChainCatcher
ตามผู้เขียนต้นฉบับ: Nian Qing, ChainCatcherตาม
ตลาด
ณ วันที่ 23 กุมภาพันธ์ หุ้นมากกว่า 73.52% ของธนาคารที่เป็นมิตรกับคริปโตอย่าง Silvergate Capital (SI) ถูกยืมและขายชอร์ต ซึ่งอยู่ในอันดับที่สองในบรรดาหุ้นชอร์ตมากที่สุดในสหรัฐอเมริกา ราคาหุ้นของซิลเวอร์เกทอยู่ที่ 15.77 ดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 90% จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 222.13 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2564
Capital กำลังย่อส่วนธนาคาร crypto ที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งรวมถึงสำนักงานครอบครัวของมหาเศรษฐี George Soros
หลังจากความผิดพลาดของ FTX ซิลเวอร์เกทประสบความสูญเสียอย่างเต็มรูปแบบ รวมถึงการขาดทุน การปลดพนักงาน และแรงกดดันด้านกฎระเบียบ
บันทึกธนาคารและข้อมูลบริษัทแสดงให้เห็นว่า Binance โอนเงินประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ในปี 2021 จากบัญชี Silvergate Bank ของ Binance US ไปยัง Merit Peak บริษัทการค้าที่บริหารโดย Zhao Changpeng Binance จะใช้บัญชี Silvergate ของ BAM Trading เพื่อดำเนินการโอนให้เสร็จสิ้นระหว่างเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2021 BAM Trading เป็นนิติบุคคลที่ดำเนินการ Binance US ขณะนี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกากำลังตรวจสอบความสัมพันธ์ของ Merit Peak กับ Binance จากนั้นในเดือนมิถุนายน 2021 Silvergate ได้ยุติความสัมพันธ์กับ Binance โดยไม่ทราบสาเหตุ
ในฐานะหนึ่งในธนาคารของสหรัฐอเมริกาที่โอนสกุลเงิน fiat ไปยังการแลกเปลี่ยนที่เข้ารหัสได้อย่างอิสระ Silvergate มีลูกค้าที่เข้ารหัสมากกว่า 1,600 ราย รวมถึง Circle, Coinbase, Binance US, Kraken และสถาบันชั้นนำอื่น ๆ และมีบทบาทสำคัญมากในตลาดที่เข้ารหัส แต่คนส่วนใหญ่ ไม่รู้อะไรมากเกี่ยวกับสถาบันที่สำคัญเช่นนี้ ในบทความนี้ ChainCatcher จะจัดการกับความวุ่นวายที่ Silvergate ประสบหลังจากการล่มสลายของ FTX และกระบวนการเติบโตพิเศษอย่างเป็นระบบ
ชื่อระดับแรก
ประวัติของ Silvergate: เมื่อธนาคารให้กู้ยืมชุมชนขนาดเล็กพบกับ Bitcoin
Silvergate เป็นธนาคารสมาชิกของ Federal Reserve Bank of California, USA ก่อตั้งขึ้นในปี 1988
ผู้ก่อตั้งดั้งเดิมสองคนคือ Dennis Frank และ Derek Eisele ต่างก็ทำงานในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์มาก่อน เป็นเวลากว่า 20 ปีก่อนปี 2013 ธุรกิจหลักของ Silvergate คือการให้สินเชื่อเชิงพาณิชย์และสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์และการจำนองแก่ผู้อยู่อาศัยในชุมชนท้องถิ่นและบริษัทแห่งนี้ ที่จุดสูงสุด ผู้ให้กู้รายย่อยมีสินทรัพย์ไม่เกิน 1 พันล้านดอลลาร์
ในปี 2013 Bitcoin เข้าสู่ตลาดกระทิงขนาดใหญ่เป็นครั้งแรก โดยทะลุระดับ 1,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรก ธนาคารให้กู้ยืมขนาดเล็กแห่งนี้ ซึ่งกำลังมองหาการเปลี่ยนแปลงอย่างครอบคลุม ตระหนักดีถึงโอกาสทางธุรกิจของบริษัทการเข้ารหัสเช่น Coinbase ที่กำลังถูกปิดตัวลงโดยธนาคาร
สถาบันการเงินรายใหญ่ปฏิเสธที่จะแลกเปลี่ยน cryptocurrency ของธนาคารและเริ่มป้องกันลูกค้าจากการโอนเงินเพื่อซื้อ cryptocurrencies ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับประเภทสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นใหม่ที่เชื่อมโยงกับการฟอกเงินและยาเสพติดที่ผิดกฎหมาย เมื่อรวมกับโหมดการทำงาน 24/7 ของบล็อกเชนแล้ว ธนาคารแบบดั้งเดิมที่ปิดทำการในวันหยุดสุดสัปดาห์ก็ไม่สามารถตอบสนองความต้องการของตลาดการเข้ารหัสได้
ไม่นานหลังจากตัดสินใจเข้าสู่ตลาด crypto ในปี 2014 Silvergate ได้นำลูกค้า crypto รายแรกของบริษัทมาใช้ นั่นคือ SecondMarket ซึ่งต่อมาได้กลายเป็น Genesis Trading ซึ่งเป็นโบรกเกอร์ crypto ที่มีชื่อเสียง
ในช่วงเวลาต่อมา Silvergate ได้มุ่งเน้นไปที่ตลาด crypto มากขึ้น ไม่เพียงแต่ขายทีมธนาคารพาณิชย์ของ Silvergate เท่านั้น แต่ยังปรับปรุงแผนกอสังหาริมทรัพย์ให้คล่องตัวอีกด้วย
ในปี 2560 Silvergate ได้เปิดตัว Silvergate Exchange Network (SEN) ซึ่งช่วยให้นักลงทุน crypto สามารถโอน USD จากบัญชีธนาคารไปยังการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ได้ทันทีตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน นี่คือเครือข่ายการชำระเงินที่เป็นกรรมสิทธิ์และเกือบจะทันทีสำหรับผู้เล่นในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล และเป็นเครื่องมือในการเป็นผู้นำและกลยุทธ์การเติบโตของ Silvergate
ภายในปี 2019 Silvergate กลายเป็นธนาคาร crypto ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาอย่างรวดเร็ว ใช้โดย 1600 ของนักขุด cryptocurrency ชั้นนำของโลก การแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มการดูแลเพื่อฝากและโอนเงินหลายพันล้านดอลลาร์ทุกเดือน เพียง 10 เดือนหลังจากที่ Silvergate เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเมื่อปลายปี 2019 ราคาหุ้นของ Silvergate ก็พุ่งขึ้นไปมากกว่า 200 ดอลลาร์ที่ราคา 12 ดอลลาร์ต่อหุ้น
Alan Lane CEO ของ Silvergate (ที่สองจากขวา) ลั่นระฆังเปิดตลาดหุ้นนิวยอร์กในสหรัฐอเมริกาก่อนที่ IPO จะเริ่มทำการซื้อขายในวันที่ 7 พฤศจิกายน 2019
ในเดือนสิงหาคม 2019 Silvergate ได้เปิดตัวบริการให้ยืมแบบเข้ารหัสซึ่งได้รับเงินสนับสนุนจากงบดุลของบริษัทเอง ในเดือนพฤษภาคม 2021 Silvergate ได้กลายเป็นผู้ออกเหรียญ stablecoin ของ USD แต่เพียงผู้เดียวสำหรับโครงการ Stablecoin ของ Meta Diem หลังจากได้รับคำสั่งให้หยุดโดยหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา Diem ได้ประกาศการแท้งบุตร อย่างไรก็ตาม Silvergate ยังคงมีแนวคิดของตัวเองในการออก Stablecoins ดังนั้นในช่วงต้นปี 2022 จึงใช้เงิน 200 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อกิจการ Diem และประกาศแผนระดับสูงเพื่อเปิดตัว Stablecoins อย่างเต็มรูปแบบในปี 2022
ตามIntelligencer ตาม
เนื่องจาก Silvergate อนุญาตให้ธุรกิจ crypto ฝากเงินดอลล่าร์ในธนาคารที่ประกัน FDIC เป็นครั้งแรก 1 ล้านล้านดอลลาร์จึงเปลี่ยนมือบนเครือข่ายของตน รายงานกล่าว เงินฝากของ Silvergate สูงสุดที่ 14 พันล้านดอลลาร์ในปลายปี 2021 ซึ่งประมาณ 90% มาจากลูกค้าสกุลเงินดิจิทัล
ชื่อระดับแรก
หลังจาก FTX ล่ม
การล่มสลายของ FTX กลายเป็นต้นน้ำสำคัญในการพัฒนาซิลเวอร์เกท ในขณะนี้ ต้องเผชิญกับเรื่องน่าปวดหัวมากมาย เช่น ราคาหุ้นที่ลดลงอย่างรวดเร็ว การขาดทุน การปลดพนักงาน การฟ้องร้อง และการสืบสวนด้านกฎระเบียบ
ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ผลกระทบลูกโซ่ที่เกิดจาก FTX ได้ทำลายลูกค้ารายใหญ่ที่สุดสองรายของ Silvergate Bank: ประมาณ 10% ของสินทรัพย์ทั้งหมดของ Silvergate เป็นของ FTX และ Silvergate มี FTX มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ เหยื่อรายอื่นของการล่มสลายของ FTX แพลตฟอร์มการให้ยืม Crypto BlockFi คือ ยังเป็นลูกค้าของ Silvergate จากการยื่นฟ้องล้มละลาย FTX และ "หน่วยงานที่เกี่ยวข้อง" มีบัญชีที่แตกต่างกันประมาณ 20 บัญชีกับ Silvergate
ราคาหุ้นของซิลเวอร์เกทตกลงในตลาดหมีแล้ว และเหตุการณ์ FTX ยิ่งทำให้ราคาหุ้นตกลงไปอีก 69% "Sister Wood" กองทุน ARK Fintech Innovation ETF ของ Cathie Wood ขายหุ้น Silvergate Capital Corp. เกือบทั้งหมด
ซิลเวอร์เกทดำเนินการถอนเงินจำนวน 8.1 พันล้านดอลลาร์หลังจาก FTX ขัดข้อง เพื่อให้ทันกับการถอนเงินจำนวนมาก ซิลเวอร์เกทถูกบังคับให้ขายตราสารหนี้มูลค่า 5.2 พันล้านดอลลาร์อย่างเร่งด่วนและค้ำประกันเงินกู้ 4.3 พันล้านดอลลาร์จาก Federal Home Loan Bank (FHLB) ตามรายงานทางการเงินประจำไตรมาสที่สี่ของปี 2565 เงินฝากของลูกค้าภายใต้การบริหารของบริษัทลดลงเหลือ 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปีที่แล้ว ต่ำกว่า 11.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สามอย่างมาก และขาดทุน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ .
จากนั้นก็มีมาตรการลดต้นทุนตามมา ในช่วงต้นเดือนมกราคม บริษัท Silvergate ได้ประกาศว่าจะเลิกจ้างพนักงานประมาณ 200 คนหรือ 40% ของพนักงานทั้งหมด เมื่อวันที่ 27 มกราคม ซิลเวอร์เกทระงับการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์เนื่องจากพยายามรักษาทุน
แต่เมื่อเทียบกับความสูญเสีย การตรวจสอบอย่างครอบคลุมของ Silvergate โดยหน่วยงานกำกับดูแลอาจ "ร้ายแรง" มากกว่า
เนื่องจาก SBF แอบโอนเงินของลูกค้ามูลค่าประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ไปยัง Alameda Research ธนาคาร Silvergate ในฐานะธนาคารตัวกลางจึงถูกกล่าวหาว่า "มีบทบาทที่ไม่เปิดเผย" ในการช่วยเหลือ FTX ในการฉ้อโกงและอาชญากรรม หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกายังคงกดดันให้ Silvergate ให้ข้อมูลเกี่ยวกับความสัมพันธ์กับ FTX และ SBF การตอบสนองต่อการสอบสวนยัง "คลุมเครือและไม่สมบูรณ์"
นอกจาก FTX แล้ว Silvergate ยังเป็นธนาคารทางเลือกสำหรับบริษัทคริปโตมากกว่าสิบแห่งที่ต้องถูกสอบสวน ปิดตัวลง ถูกปรับ หรือล้มละลาย ซึ่งรวมถึง Binance US, Huobi และอีกมากมาย เอกสารของศาลแสดงให้เห็นว่า Silvergate ยังทำธุรกิจกับบริษัท Voyager, Celsius และ BlockFi ที่ล้มละลายเมื่อเร็ว ๆ นี้
ตามคดีของ SEC นั้น Silvergate ยังสร้างบัญชีมากกว่าสิบบัญชีสำหรับ Stefan He Qin ศิลปินนักเข้ารหัส Ponzi ที่ถูกตัดสินว่ามีความผิด นอกจากนี้ อดีตผู้ถือหุ้นและลูกค้าของ Silvergate ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนการเข้ารหัส Bittrex ก็ถูกโอนไปยังสถานที่ต่าง ๆ เช่น อิหร่านและซีเรีย กองทุนถูกลงโทษโดยทางการสหรัฐฯ
แรงกดดันจากกฎระเบียบและการฟ้องร้องยังส่งผลต่อความก้าวหน้าของธุรกิจอื่นๆ ของ Silvergate เช่น แผนการ Stablecoin ที่วางแผนไว้อย่างยาวนาน เมื่อเดือนที่แล้ว Silvergate เปิดเผยว่าได้ลดมูลค่าของทรัพย์สินทางปัญญาและเทคโนโลยีที่ได้รับจาก Diem Group เมื่อต้นปีที่แล้วประมาณ 196 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขที่แก้ไขนี้เท่ากับการสูญเสีย 98% เมื่อเทียบกับเงิน 200 ล้านดอลลาร์ที่จ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์
ควรเน้นย้ำว่าแรงกดดันด้านกฎระเบียบทางการเงินที่เกิดจากการล่มสลายของ FTX นั้นไม่ได้ชี้ไปที่ตระกูล Silvergate เท่านั้น จากรายงานของ Wall Street Journal ธนาคารแห่งอเมริกากำลังย้ายออกจากบริษัท cryptocurrency สำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐกำลังปราบปรามผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมคริปโตอย่างจริงจัง และตอนนี้นายธนาคารกำลังประเมินความเสี่ยงทั้งหมดในพื้นที่คริปโตใหม่ หรือแม้กระทั่งตัดความสัมพันธ์ทั้งหมด ณ สิ้นเดือนมกราคม Federal Reserve ปฏิเสธการสมัคร Custodia ธนาคาร crypto เพื่อเข้าร่วมเป็นสมาชิกของระบบ
ชื่อระดับแรก
"ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว"?
ซิลเวอร์เกทไม่ได้เข้าสู่อุตสาหกรรมนี้โดยประมาทเลินเล่อ ตามคำกล่าวของ CEO ในการสัมภาษณ์ ในช่วงต้นปี 2013 เมื่อ Silvergate ตัดสินใจเข้าสู่อุตสาหกรรมนี้ บริษัทได้พิจารณาความเสี่ยงด้านกฎระเบียบอย่างจริงจัง และเข้าใจ KYC และนโยบายต่อต้านการฟอกเงินอย่างถ่องแท้ ในเวลานั้น ทีมงานต้องจ้างสองเท่า ธนาคารเป็นพนักงานปฏิบัติตามขนาดเดียวกันและตั้งกฎเช่น "ต้องใช้เวลาหกเดือนสำหรับการแลกเปลี่ยน crypto ใหม่ในการเปิดบัญชีธนาคาร"
ถึงกระนั้นก็ตาม ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยังคงวางรากฐานสำหรับบริษัทคริปโต ประกอบกับข้อเท็จจริงที่ว่าซิลเวอร์เกทซึ่งเต็มไปด้วยคดีความได้สูญเสีย "เครดิต" ที่ธนาคารใช้เพื่อการอยู่รอดในช่วงเวลาสั้น ๆ จึงเป็นเรื่องยากที่จะยืนหยัดภายใต้การขาดทุนอย่างหนัก ลูกค้า crypto ของ Silvergate เริ่มมองหาทางเลือกอื่น โดยมุ่งหน้าไปยังคู่แข่งเช่น Signature Bank
แต่ดูเหมือนว่าซิลเวอร์เกทจะอยู่ในสถานการณ์ที่ "ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว" อีกครั้ง
ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ซิลเวอร์เกทได้รับความช่วยเหลือจากหน่วยงานที่ได้รับทุนสนับสนุนจากรัฐบาลในช่วงวิกฤต ได้รับ 4.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อปลายปีที่แล้วจาก San Francisco Federal Home Loan Bank (FHLB) มีรายงานว่าซิลเวอร์เกทถือเงินสดทั้งหมดประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการชำระเงินล่วงหน้าของ FHLB ทั้งหมดเป็นเงินภาษีของซานฟรานซิสโก
