บทเรียนที่ยากที่สุดที่เราได้เรียนรู้จากตลาด Crypto
ชื่อระดับแรก
ผู้แต่งต้นฉบับ: @0xTodd หุ้นส่วนที่ Nothing Research
ไม่มีทางอื่น
หมอกควันของเงินเฟ้อหลอกหลอนทุกประเทศหลักในโลก
สงครามรัสเซีย-ยูเครน โรคระบาด และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก... ปฏิเสธไม่ได้ว่าภายใต้กระแสโลกาภิวัตน์ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา ไม่มีประเทศใดสามารถอยู่คนเดียวอย่างมีความสุขได้ น้ำมันและก๊าซธรรมชาติจำนวนมากจากรัสเซีย สินค้าอุตสาหกรรมคุณภาพสูงและราคาถูกจากจีน และธัญพืชที่ผลิตโดยยูเครนในฐานะ "ยุ้งฉางของยุโรป"... ขัดจังหวะอย่างกะทันหัน
คำอธิบายภาพ
เงินเฟ้อสหรัฐพุ่งสูงสุดรอบ 40 ปี
ก่อนที่ธนาคารกลางของประเทศต่าง ๆ จะมีวิธีเดียวที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าทุกคนจะรู้ว่ามันจะนำมาซึ่งความหดหู่ใจ อย่างไรก็ตาม หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและสินทรัพย์ต่างๆ ลดลง ก็สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้
โดยเฉพาะอย่างยิ่งสหรัฐอเมริกามีความไวต่อกลิ่นมากที่สุดในเรื่องนี้ สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยุโรปและส่วนอื่นๆ ของโลกต้องปฏิบัติตาม มันเหมือนรอบสุดท้ายของเกมโป๊กเกอร์ ผู้เล่นคนสุดท้ายได้เก แม้ว่าคุณจะไม่มีไพ่ในมือคุณก็ต้องคอล
ชื่อระดับแรก
ทฤษฎีวัฏจักร
ฉันยังคงรั้นใน Bitcoin, Ethereum และ Crypto เป็นเวลานาน แต่การออกจากกองทุนไม่ได้ถูกโอนตามความต้องการของใครบางคน
คำอธิบายภาพ
Bitcoin super cycle
ฉันไม่ใช่แฟนของซุปเปอร์ไซเคิล เนื่องจากหากเป็นกรณีนี้แสดงว่าชะตากรรมนั้นกำลังลบล้างความพยายามของผู้สร้างจำนวนนับไม่ถ้วนในอุตสาหกรรม crypto ทั้งหมดอย่างไม่ต้องสงสัย ซึ่งไม่ควรทำ
คำอธิบายภาพ
ไฮป์ไซเคิล
เส้นโค้งนี้ทุกคนต้องเคยเห็น มันคือ กฎของการพัฒนาและวิวัฒนาการของสิ่งต่าง ๆ โดยเฉพาะเทคโนโลยี
ในตอนแรกผู้คนมักจะสนับสนุนฟองสบู่เสมอเพราะมันไม่เคยถูกปลอมแปลง และเมื่อการพัฒนาเร็วเกินไป พายุฝนฟ้าคะนองสองสามลูกก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ และคนอีกกลุ่มหนึ่งที่ไม่สนับสนุนฟองสบู่ก็จะพยายามเยาะเย้ยมัน (เหมือนตอนนี้!) จากนั้นก็ถึงเวลาสร้างและพัฒนาอย่างช้าๆ
ซ้ำแล้วซ้ำเล่า, สอดประสาน.
มันคล้ายกับซุปเปอร์ไซเคิลมาก แต่ไม่เหมือนกันทั้งหมด:
ตลาดขาขึ้น Bitcoin 13 ปีทำให้สาธารณชนเข้าใจถึงเทคโนโลยีบล็อกเชน ดังนั้นในปี 2558 เรามี Ethereum
ตลาดกระทิงในปี 2560 ทำให้ทุกคนตระหนักถึงความแข็งแกร่งของสัญญาอัจฉริยะ ดังนั้นในปี 2562 เราจึงมี DeFi
ตลาดกระทิงที่ยาวนานถึง 21 ปีทำให้เราตระหนักว่า DeFi และ NFT สามารถทำสิ่งที่น่าอัศจรรย์ได้มากมาย ดังนั้นเราจึงถูกกำหนดให้เก็บเกี่ยวเมล็ดพันธุ์ใหม่ๆ ในอนาคต
ต้องใช้เวลานานกว่าเมล็ดใหม่จะงอก
ชื่อระดับแรก
หลักสูตรที่แพงที่สุด
ดังสุภาษิตที่ว่า: จงใช้ประวัติศาสตร์เป็นกระจกเงา คุณก็จะสามารถรู้ถึงขาขึ้นและขาลงได้ หากเราต้องการสร้างตลาดกระทิงครั้งต่อไป เราต้องเข้าใจว่าเราสามารถเรียนรู้อะไรจากการล่มสลายนี้ ซึ่งเป็นชื่อของบทความนี้ด้วย
ฉันคิดว่ามีสิ่งเดียวที่ต้องเรียนรู้คืออย่าใช้เวลาสักครู่ชั่วนิรันดร์
ชื่อระดับแรก
เริ่มต้นจาก “รายได้หลังการนอนหลับ”
ก่อน DeFi Summer เราเคยลงทุนในโทเค็น จากนั้นก็ไปที่ Pancake's Farm ด้วย APR 300%+ สบายมาก ต่อมา แอ่งน้ำนั้นถูกระบุโดยอัลปาก้า ซึ่งสามารถขุดได้ด้วยเลเวอเรจ หลังจากได้รับเลเวอเรจแล้ว เราไม่จำเป็นต้องถอนเงินอีกต่อไป เราสามารถยืมสกุลเงินเดียวโดยตรงเพื่อขุดด้วยโทเค็นนั้น และรายได้ของโทเค็นนั้นสามารถสูงถึง 10,000%+ ได้อย่างง่ายดาย
ช่างเป็นแนวคิดอะไร ตราบใดที่ฉันฝากเงิน 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ หนึ่งปีต่อมา ฉันก็มี 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐในทางทฤษฎี
ขณะนั้นสำนักเดือด เมื่อคำนวณแล้ว แม้แต่ CAKE ธรรมดาๆ ก็สามารถสร้างเงินให้ฉันได้หลายพันดอลลาร์ทุกวันหลังจากที่ฉันนอนหลับ ไม่ต้องพูดถึงเงินอุดหนุนเพิ่มเติมของเลเวอเรจและอัลปาก้า-ฉันไม่จำเป็นต้องทำงานเลย
ชื่อระดับแรก
เช่นเดียวกับใน DeFi NFT ก็เช่นกัน
ให้ฉันพูดถึงภาพลวงตาอื่น
หากคุณซื้อสัตว์เป็นอวาตาร์ คุณจะไม่เพียงแต่ได้อวาตาร์เท่านั้น แต่ในไม่ช้า คุณจะได้สุนัข จากนั้นจะได้สัตว์กลายพันธุ์ จากนั้นรับโทเค็นที่สัตว์เหล่านี้จะใช้ และยังได้รับ 2 ชิ้น ดินแดนที่สัตว์ต่างๆ จะอยู่ในอนาคต…
ยิ่งไปกว่านั้นแต่ละอย่างสามารถขายได้ ทำคณิตศาสตร์ ตราบใดที่ไม่ใช้เวลาหนึ่งปี คุณสามารถได้รับทุนคืนพร้อมดอกเบี้ย
คุณจะซื้อไหม
ฉันจำได้ชัดเจนว่าในวันส่งเครื่องบิน พี่ชายของฉันและฉันลังเลมาก โฟโมมาก สงสัยว่าเราควรซื้อลิงสักตัวดีไหม และในช่วงที่ APE ออกอากาศจริงๆ ราคาของ BAYC เองก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และ APE ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และ Luoxia และ Lonely Bird ก็บินไปด้วยกัน ในขณะนั้น metaverse ทั้งหมดเดือด
ชื่อระดับแรก
แม้แต่ "stablecoins"
ช่วงเวลายอดนิยมของ UST คือช่วงเวลาที่มูลค่าตลาดของ UST สูงกว่า DAI ในขณะนั้น ชาวนาทั่วโลกต่างก็ตื่นเต้น
ในเวลานั้น แม้ว่าผู้บริหารของ MakerDAO จะเชื่อว่าผลิตภัณฑ์ของตนดีกว่า แต่พวกเขาก็สามารถสร้างความไม่พอใจให้กับ Twitter ได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น และสิ่งนี้ยังนำมาซึ่งการละเมิดจากผู้สนับสนุนที่คลั่งไคล้ของ Luna
UST ซึ่งเป็น "Stablecoin" ที่มีสเกลหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ไม่ถูกบล็อกในเครือข่ายมากกว่าสิบแห่ง และมีสภาพคล่องหลายร้อยล้านดอลลาร์ใน Curve และ Terraswap สำหรับคำสั่งซื้อ 10 ถึง 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จะไม่มีการคลาดเคลื่อนเลย สิ่งที่แข็งแกร่งกว่านั้นคือสามารถให้อัตราดอกเบี้ยต่อปีที่คงที่อย่างมากถึง 20%
สำหรับบริษัทเกาหลีบางแห่ง แม้ว่าพวกเขาจะทำงานหนักมาทั้งปี แต่ก็ยังไม่สามารถได้รับ 20% ดังนั้นจึงเป็นการดีกว่าที่จะประหยัดเงินไว้ที่นี่ ปลอดภัยไร้กังวล
ข้อความหนึ่งที่ฉันได้ยินมากที่สุดคือ UST นั้น "ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว" แม้ว่าจะดูเหมือนมีปัญหาอยู่บ้างก็ตาม
แต่มันถาวรหรือไม่?
เมื่อ Luna ลดลงจาก 120 เป็น 0.00012 บางคนยังคงเดิมพันว่ามันจะกลับมาที่จุดยึด แต่ก็ไม่มีการกลับไป ผู้คนนับไม่ถ้วนสูญเสียเงินไปกับมัน และผู้คนค้นพบว่า "สมอ" นี้ไม่มีอยู่จริงเลย
คำอธิบายภาพ
เส้นโค้ง AMM โค้ง
และเมื่อมันออกจากช่วงแกนกลาง ตราบใดที่เงินทุนที่ตื่นตระหนกเล็กน้อยหนีไป มันก็เพียงพอแล้วที่จะนำเส้นโค้ง AMM กลับไปสู่ต้นแบบและเร่งการชน
ชื่อระดับแรก
โดมิโน
ถ้ามันเป็นแค่ยาที่แรงเพื่อกำจัดแผลของ Luna จาก crypto นั่นก็คือทั้งหมด อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ Luna นำมาสู่อุตสาหกรรมทั้งหมดนั้นมีมากกว่านั้น
ในฐานะอดีตสกุลเงินดิจิทัล 5 อันดับแรก Luna ได้กระจายหนวดของมันไปทุกซอกทุกมุม และการตายของมันก็นำมาซึ่งโศกนาฏกรรมมากมาย สิ่งที่เกิดขึ้นแล้วมีผลโดยตรงสองประการ:
1. สภาพคล่องลดลง
ผู้สร้างตลาด crypto รายใหญ่หลายรายซึ่งเคยเป็นผู้รักษาสภาพคล่องของตลาด crypto ที่สำคัญในอดีตได้รับบาดเจ็บสาหัส
ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนใน Luna การให้ยืมเงินกับ Luna การจัดหาสภาพคล่องให้กับ UST หรือเกษตรกรของ UST (ยกเว้นการวางเดิมพัน ETH เพื่อยืม UST) โดยไม่มีข้อยกเว้น พวกเขาทั้งหมดประสบความสูญเสียอย่างหนัก
เช่นเดียวกับในเกม คริสตัลในบ้านเกิดของฉันใกล้จะหมดแล้ว และไม่มีใครคอยปกป้องหอคอยด้านนอกอีกต่อไป คุณสามารถรู้สึกได้อย่างชัดเจนว่าหลังจากการล่มสลายของ Luna สภาพคล่องของ Crypto ทั้งหมดอ่อนแอลงมาก
2.Forced to sell
สถาบันระดับแนวหน้า ได้แก่ เซลเซียสและ 3AC ได้สร้างชื่อเสียงและชื่อเสียงมาอย่างยาวนาน อีกทั้งยังมีหนี้สินจำนวนมาก (ไม่ว่าจะจาก LPs เพื่อนหรือผู้ใช้) ซึ่งเป็นพฤติกรรมการขยายธุรกิจตามปกติ ในแง่ของขนาดเมื่อสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ปกติ การคืนทุนช้าคงไม่มีปัญหา
ผมเชื่อว่าพอได้เงินมาก็พอใจกันทั้งสองฝ่าย
อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาดีๆ ก็ไม่ได้ถาวรเช่นกัน
Cryptocurrencies กำลังอยู่ในช่วงขาลงท่ามกลางวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่อหลักประกันลดน้อยลง สถาบันเหล่านี้จึงเหลือตัวเลือกน้อยลง การขายชิปที่เหลืออยู่เพื่อหยุดการขาดทุนเป็นหนึ่งในไม่กี่ทางเลือก แต่ตลาดที่อ่อนแอในปัจจุบันไม่สามารถรองรับการขายจำนวนมากได้
ชื่อเรื่องรอง
ยังไม่เกิดขึ้น
นอกจากปัจจัยสองประการนี้แล้ว ยังมีอีกประการหนึ่งที่น่าจะเกิดขึ้นในไม่ช้า
3. กฎระเบียบรอบใหม่
เมื่อเผชิญกับการร้องเรียนของนักลงทุนรายย่อยของเซลซีและเลือดและน้ำตาของนักลงทุน Luna เป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่ากฎระเบียบจะตามไม่ทัน
ในขณะนี้ เป็นไปไม่ได้ที่ Crypto จะตัดที่นั่งกับ Luna เพราะคนทั่วไปในโลกภายนอกจะไม่แบ่งย่อยเลย เมื่อการกำกับดูแลต้องการสื่อ คดีของ Luna และ Celsius จะถูกส่งมอบ และแม้แต่ 3AC ก็คาดว่าจะมีการกำกับดูแลที่รุนแรงต่อ Crypto อย่างสมบูรณ์
ไม่ว่าในกรณีใด ผู้สนับสนุนของ Luna ซึ่งเต็มไปด้วยผู้คนในตอนนั้น ไม่ใช่เกล็ดหิมะที่ไร้เดียงสาใน BTC หิมะถล่มในปัจจุบัน โฆษณาชวนเชื่อดังแค่ไหนในตอนนั้น โซ่ตรวนอันหนักอึ้งจะถูกเปลี่ยนในอนาคต
เขียนในตอนท้าย
เขียนในตอนท้าย
ก่อนหน้านี้ เพื่อนบน Twitter บอกว่าเขามาจาก Zhihu กับฉัน และเขารู้สึกประทับใจจริงๆ ในอดีต บทความของฉันเหล่านี้เผยแพร่บน Zhihu อย่างไรก็ตาม Jianzhong Internet อนุญาตให้ฉันพูดคุยเกี่ยวกับ crypto ได้ในเวลานั้น
ในตอนนั้น ฉันมีกลยุทธ์ "อัปเดตรายปี" อัปเดตความเข้าใจเกี่ยวกับตลาดใหญ่ทั้งหมดและพอร์ตโฟลิโอของฉันทุกปี คำแนะนำใน 19 ปีส่วนใหญ่เป็นการลงทุนใน BTC เป็นประจำ และข้อเสนอแนะใน 20 ปีคือการเปลี่ยนตำแหน่งบางส่วนเป็น ETH ฮ่าฮ่า แต่บทความในตอนนั้นค่อนข้างจะยังไม่บรรลุนิติภาวะ ดังนั้นฉันจะไม่ใส่ลิงก์ที่นี่ หากคุณสนใจจริงๆ คุณสามารถไปที่ Zhihu เพื่อค้นหาได้
หากคุณให้ฉันพูดถึงกลยุทธ์ปัจจุบัน มันอาจจะยังคงขึ้นอยู่กับการรอโอกาส
ตำแหน่งหลักในปัจจุบันของฉันคือ BTC, USDC/USDT และเหรียญขนาดเล็กและ PFP ณ จุดนี้ ไม่มีที่ว่างมากนักสำหรับการขายกระแสหลักอย่างตื่นตระหนก แต่ก็ยังมีที่ว่างอีกมากสำหรับขาลง
คำอธิบายภาพ
เกี่ยวกับการต่อรองราคา
คำอธิบายภาพ
ETH/USD
$800 เป็นหนึ่งในจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงที่ผ่านมา และ stETH ควรมีส่วนลดเพิ่มเติมแน่นอน ผู้ที่อยู่ระยะยาวจะสามารถรอจนถึงวันที่ stETH ถูกแปลงเป็น ETH จริงได้อย่างแน่นอน
ฉันมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเส้นทางทางเทคนิคในอนาคตของ Ethereum ซึ่งเป็นการรวมกันของ PoS ETH+Rollup ตามเส้นทางนี้ แอปพลิเคชัน web3.0 จริงยังสามารถทำงานบน Ethereum ได้ด้วยต้นทุนที่ต่ำเป็นพิเศษ และเพลิดเพลินไปกับความปลอดภัยของ Ethereum โดยไม่ต้องคำนึงถึงค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูง ปัญหาการปกป้องสิ่งแวดล้อมและอัตราเงินเฟ้อของ Ethereum ก็จะได้รับการแก้ไขด้วย PoS
คำอธิบายภาพ
Meme of Bitcoin
สุดท้ายนี้ หากนี่คือตลาดหมีแรกของคุณ อย่าเพิ่งอารมณ์เสียเกินไป สงครามจะผ่านพ้นไป โรคระบาดจะสิ้นสุดลง อัตราเงินเฟ้อจะบรรเทาลง และการปล่อยน้ำยังคงเป็นธีมนิรันดร์ ทุกนาทีและทุกวินาทีในตลาดหมีเป็นโอกาสที่ดีในการสร้างและเรียนรู้ เพราะช่วงเวลาที่มืดมนนี้ไม่ถาวรเช่นกัน
