ดูรายงานการประเมินความเสี่ยงของ RETH ที่เผยแพร่โดย MakerDAO

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2022-05-25 09:00

บทความนี้มีประมาณ 1464 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 3 นาที

ผลกระทบของการรวมโปรโตคอลที่มีหลักประกัน ETH มากที่สุดในตลาด Stablecoin จะเป็นอย่างไร

สรุปโดย AI

ขยาย

การรวบรวมต้นฉบับ: นักศึกษาฝึกงานของ TechFlow

ทีมประเมินความเสี่ยงของ MakerDAO ได้เผยแพร่รายงานเกี่ยวกับโทเค็นที่ให้คำมั่นของ RocketPool $rETH โปรโตคอลที่สอดคล้องที่สุดสำหรับคำมั่นสัญญา ETH ในตลาด Stablecoin นั้นอยู่ระหว่างการผสานรวม ลองมาดูรายงานสั้น ๆ และดูว่าผลกระทบของการรวมจะเป็นอย่างไร

ทีมความเสี่ยงเจาะลึกโปรโตคอล RocketPool ทั้งหมดเพื่อทำความเข้าใจความร่วมมือด้านความปลอดภัยระหว่าง Maker และ Rocket Pool จากการค้นพบ พวกเขาเสนอเพดานหนี้ที่ 5 ล้าน DAI โดยมีอัตราส่วนการชำระบัญชีที่ 170% มาดูกันว่าทำไม

การประเมินแบ่งออกเป็น 3 ส่วนคือ

(1) ภาพรวมโปรโตคอล

(2) ตัวบ่งชี้ $rETH

(3) ไดนามิกของ $RPL ในโปรโตคอล

ภาพรวมโปรโตคอล

ที่ Rocket Pool ตอนนี้มีสองวิธีหลักในการเข้าร่วมเดิมพัน ผู้วางเดิมพันด้านสภาพคล่องสามารถสร้างเหรียญ $rETH ในกลุ่มเงินฝากสำหรับโทเค็นที่ปลอดภัยที่สุดในตลาด โดยมีอุปสรรคในการเข้าที่ต่ำกว่าสำหรับผู้ให้บริการโหนด

โปรโตคอลอาศัยโครงสร้าง DAO แบบคู่ Oracle DAO ประกอบด้วยผู้เล่น ETH รายใหญ่ เช่น Etherscan, BanklessHQ และ Superphiz โปรโตคอล DAO ได้รับการจัดการโดยผู้ถือ RPL ซึ่งจัดการคลังเงินเฟ้อด้วย

ตัวบ่งชี้ $rETH

ในขณะที่เขียนรายงานนี้ RocketPool ได้ฝาก ETH ไว้ 10.8k รายการ โดยที่ที่อยู่ 3525 รายการมีค่าเฉลี่ย 25 rETH ในขณะที่ $stETH เฉลี่ยอยู่ที่ 57 ซึ่งบ่งชี้ว่า rETH อาจมีความเข้มข้นน้อยกว่า

CurveFinance reETH/wstETH Pool เป็นผู้ถือครองที่ใหญ่ที่สุดของ $rETH ที่ 18.6% ของ rETH ทั้งหมด ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของอุปทานที่มากกว่า $stETH Curve Pool เป็นที่น่าสังเกตว่าผู้ถือ stETH รายใหญ่ที่สุดมาจากเลเวอเรจของ Aave ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

ทีมงานเขียนว่าคู่ของ reETH/wstETH นั้นมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนสูง แต่ยังเพิ่มความเสี่ยงของการไหลของสภาพคล่องหาก $stETH ผิดพลาดอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม พวกเขาเข้าใจดีว่าการริเริ่มด้านการกำกับดูแลล่าสุดเพื่อจูงใจตำแหน่ง Uniswap V3 จะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องให้ดียิ่งขึ้น

พลวัตของ $RPL ในโปรโตคอล

$rETH ได้รับการสนับสนุนบางส่วนโดย $RPL เนื่องจากโหนดทั้งหมดจำเป็นต้องโพสต์หลักประกันมากกว่า 10% $RPL สิ่งนี้ทำให้โทเค็น RPL มีความเสถียรสูงเมื่อเทียบกับ ETH ดังที่ทีมร่วมทุนแสดงในกราฟนี้ (โปรดทราบว่า reETH ลอยเทียบกับ ETH มีความแตกต่างเล็กน้อย)

ภาพรวมทั่วไป

"ปัจจุบันมีมินิพูล 5,528 รายการใน Rocket Pool ซึ่งควบคุมโดยผู้ให้บริการโหนด 1,177 คน เมื่อเปรียบเทียบกัน ปัจจุบัน Lido มีตัวดำเนินการเพียง 22 โหนด"การไม่ได้รับอนุญาตทำให้มีตัวดำเนินการโหนดมากขึ้น แต่ยังจำกัดอุปทานของ $rETH

รายงานสรุปด้วยบทสรุปของความเสี่ยงและการบรรเทาผลกระทบ โดยทั่วไป ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ (ลดลงผ่านการตรวจสอบ 4 ครั้งและรางวัลข้อบกพร่องของ Immunefi) ความเสี่ยงในการควบรวมกิจการ ETH ความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาล และปัญหาด้านสภาพคล่อง เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยง ทีมงานสนับสนุนการรวม $rETH

นั่นหมายความว่าอย่างไร?

ในทางปรัชญา MakerDAO และ RocketPool มีความคล้ายคลึงกันอย่างน่าประหลาด ทีมงาน Maker ไม่เคยพยายามขยายการจัดหา DAI ถ้ามันกระทบต่อความยั่งยืนในระยะยาวหรือความเป็นกลางที่น่าเชื่อถือ ความสำคัญของสิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในการพังทลายของ UST

ทีม RocketPool ใช้โปรโตคอล Ethereum เนื่องจากพวกเขาต้องการใช้ Casper เป็นหลักประกัน โดยไม่ประนีประนอมกับ $rETH ETH ได้รับการค้ำประกันมากเกินไปในเครือข่ายที่มีการกระจายสูง $rETH หลีกเลี่ยงความเสี่ยงของสินทรัพย์หางยาวแม้ว่าอัตราการเติบโตจะช้าก็ตาม

พันธมิตรนี้จะเป็นการเริ่มต้นที่ดี - ระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจขนาดใหญ่ที่มีศูนย์กลางอยู่ที่ ETH การสร้าง DAI ด้วย reETH ของคุณจะทำให้ MakerDAO เปิดรับการยอมรับและความหลากหลายได้กว้างขึ้น สิ่งนี้ไม่เคยสำคัญไปกว่านี้อีกแล้วเมื่อ Lido ครอบคลุม 33% ของเครือข่าย

ลิงค์ต้นฉบับ

DAO

ETH

MakerDAO

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily