Weekly Editor's Picks (0131-0206)
- มุมมองหลัก: ตลาดคริปโตในปัจจุบันกำลังอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้าง การลงทุนในตลาดหลักทรัพย์เหือดแห้ง เรื่องเล่าของอุตสาหกรรมเปลี่ยนจากการปฏิวัติเป็นการพึ่งพา ลักษณะของตลาดที่ต่ำสุดเริ่มปรากฏให้เห็น ในขณะที่เรื่องเล่าหลักอย่าง Layer2 เผชิญกับความท้าทาย และทิศทางใหม่ๆ เช่น AI และตลาดทำนายได้รับความสนใจ
- ปัจจัยสำคัญ:
- ตลาดหลักทรัพย์ทรุดตัวลงอย่างเป็นโครงสร้าง โครงการส่วนใหญ่เป็นโครงการเก่าที่มีอยู่ อุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงการลดสต็อก กองทุนบางแห่งปิดตัวลงหรือเปลี่ยนรูปแบบ
- Vitalik Buterin ชี้ให้เห็นว่า Layer2 ที่พึ่งพาบริดจ์แบบมัลติซิกไม่ได้ขยาย Ethereum อย่างแท้จริง ซึ่งประกาศจุดจบของวิสัยทัศน์การขยายเดิม
- ข้อได้เปรียบของ Bitcoin ในสภาพแวดล้อม Rho เป็นลบอยู่ที่คุณลักษณะที่ไม่มีกระแสเงินสด ทำให้ไม่จำเป็นต้องกำหนดราคาใหม่ตามเกณฑ์ที่ล้มเหลว
- อุตสาหกรรมคริปโตกำลังถอยหลังจากการสร้างระบบการเงินคู่ขนาน ไปสู่รูปแบบการพึ่งพาความไม่แน่นอนของโลกภายนอกและการย้ายสินทรัพย์ภายนอก
- ในตลาดทำนาย กลยุทธ์ของ Vitalik คือการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างอารมณ์ตลาดและความน่าจะเป็นจริง เพื่อทำกำไรผ่านการซื้อขายอย่างมีเหตุผล
- เศรษฐกิจ AI Agent เข้าสู่ขั้นตอนการใช้งาน ผู้สร้างต้องมุ่งเน้นไปที่สามสิ่ง: ดัชนีรวม, เกณฑ์ความสามารถ และมิดเดิลแวร์ความไว้วางใจ
- Tether แช่แข็ง USDT มูลค่าประมาณ 1.26 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ส่วนใหญ่เป็นการตอบสนองต่อคำขอของหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย การป้องกันความเสี่ยงต้องให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามข้อกำหนด
"Weekly Editor's Picks" เป็นคอลัมน์ "เชิงฟังก์ชัน" ของ Odaily นอกเหนือจากการครอบคลุมข่าวสารจำนวนมากทุกสัปดาห์แล้ว Odaily ยังเผยแพร่เนื้อหาวิเคราะห์เชิงลึกคุณภาพสูงมากมาย แต่พวกมันอาจซ่อนอยู่ในฟีดข้อมูลและข่าวร้อน จนคุณอาจพลาดไป
ดังนั้น ทุกวันเสาร์ กองบรรณาธิการของเราจะคัดเลือกบทความคุณภาพสูงที่คุ้มค่าต่อการอ่านและเก็บรักษาจากเนื้อหาที่เผยแพร่ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา จากมุมมองของการวิเคราะห์ข้อมูล การตัดสินใจในอุตสาหกรรม และการนำเสนอมุมมอง เพื่อมอบแรงบันดาลใจใหม่ให้กับคุณในโลกคริปโต
มาเริ่มอ่านไปด้วยกัน:
การลงทุนและการเริ่มต้นธุรกิจ
หนึ่งปีต่อมา ตลาดคริปโตจะซื้อขายอะไรได้อีก?
หากตลาดหลักทรัพย์ขั้นต้นไม่ผลิต "ตลาดรองในอนาคต" อีกต่อไป แล้วตลาดรองจะซื้อขายอะไรในอีกหนึ่งปี? จะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดแลกเปลี่ยน?
โครงการที่กำลังจะ TGE ล้วนเป็น "โครงการเก่าที่มีอยู่เดิม" อุตสาหกรรมกำลังลดสต็อก การเปลี่ยนแปลงในตลาดหลักทรัพย์ขั้นต้นไม่เพียงแต่เป็นเรื่องของการหดตัวของเงินทุนทั้งหมด แต่ยังเป็นการทรุดตัวลงเชิงโครงสร้าง กองทุนเก่าแก่อย่างน้อยในปัจจุบันยังสามารถอยู่รอด วางเฉย กินค่าธรรมเนียมจัดการ หรือเปลี่ยนไปลงทุนใน AI ได้ ในขณะที่กองทุนอื่นๆ อีกมากมายได้ปิดตัวลงหรือหันไปสู่ตลาดรองแล้ว
ทางออกที่อุตสาหกรรมมองหาจากภายนอกคือการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นและตลาดทำนาย
เมื่อตลาดหลักทรัพย์ขั้นต้นไม่ผลิตอนาคตอีกต่อไป สิ่งที่ตลาดรองสามารถซื้อขายได้จริงๆ คือสองสิ่งนี้ - ความไม่แน่นอนของโลกภายนอก และเรื่องเล่าการซื้อขายที่สามารถปรับโครงสร้างซ้ำแล้วซ้ำเล่าได้
บิตคอยน์มีคู่แข่งหลักสามรายในการอยู่รอด: ปัญญาประดิษฐ์และการเติบโตที่ใช้เงินทุนหนาแน่น อสังหาริมทรัพย์ ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่ารวมของสามตลาดใหญ่ (การเติบโตของ AI อสังหาริมทรัพย์ และพันธบัตรรัฐบาล) เกิน 100 ล้านล้านดอลลาร์ เพื่อให้บิตคอยน์ประสบความสำเร็จในสภาพแวดล้อม Rho ลบ ไม่ได้หมายความว่าตลาดทั้งสามนี้ต้องล่มสลาย แต่ความน่าสนใจของพวกมันเมื่อเทียบกับการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนศูนย์ต้องลดลง
การขาดกระแสเงินสดของบิตคอยน์กลับกลายเป็นข้อได้เปรียบ มันไม่มีกำไรที่คาดหวัง ไม่มีคูปองที่สามารถด้อยค่าได้ และไม่มีเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนเพื่อยึดความคาดหวังของตลาด บิตคอยน์ไม่จำเป็นต้องกำหนดราคาใหม่ตามเกณฑ์ที่ล้มเหลว เพราะตั้งแต่แรกมันไม่ได้ถูกกำหนดราคาตามเกณฑ์ใดๆ มันเพียงแค่ต้องรักษาความหายาก ในขณะที่ทุกสิ่งอื่นๆ ถูกพิสูจน์แล้วว่าเกินพอหรือไม่น่าเชื่อถือ
จุดต่ำสุดเกือบจะมาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของกลไกตลาดเสมอ ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ได้ปรับโครงสร้างพฤติกรรมและความคาดหวังของนักลงทุนใหม่จากรากฐาน แม้ว่าในตอนนั้นอาจสังเกตเห็นได้ยาก แต่เมื่อมองย้อนกลับมาก็เห็นได้ชัดเจน
การล่มสลายครั้งใหญ่! ใครฆ่าพรีเมียมเทคโนโลยีของตลาดคริปโต?
ภายใต้แรงกดดันสองเท่าของการหมดลงของเรื่องเล่าดั้งเดิมและการลดเลเวอเรจของสถาบัน อุตสาหกรรมคริปโตกำลังถูกบังคับให้บอกลายุคเถื่อนที่พยายามสร้างระบบการเงินคู่ขนาน และเปิดฉาก "วิวัฒนาการของสายพันธุ์" ที่โหดร้าย - จากผู้บ่อนทำลาย ถอยกลับเป็นผู้พึ่งพา จากผู้สร้างสินทรัพย์ หันไปเป็นผู้ขนย้ายสินทรัพย์
ตื่นได้แล้ว! หยุดซื้อตอนราคาต่ำ: ความจริงอันโหดร้ายเบื้องหลังการล้างพอร์ตคริปโต 2.6 พันล้านดอลลาร์
วงจรการใช้จ่ายเงินทุนมหาศาลของ AI เองกำลังเปลี่ยนจาก "การฉีดสภาพคล่อง" เป็น "การดูดสภาพคล่องออก" ส่งผลให้เกิดการขาดแคลนเงินทุนทางการเงินทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ
กำลังซื้อ HYPE สูงเกินคาด: ถอดรหัสกลไกการขยายตัวแบบไดนามิก ATM ของ PURR
หากปริมาณการซื้อขายสามารถรักษาระดับปัจจุบันไว้ได้ PURR อาจเพิ่ม "ไฟ" ประมาณ 8 ล้านดอลลาร์ต่อวันสำหรับการซื้อ HYPE
ขอย้ำอีกครั้ง นี่ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะกว้านซื้ออย่างไม่คิดหน้าคิดหลัง หรือซื้อแบบต่อราคา แต่โครงสร้างแรงจูงใจที่นี่ แตกต่างจาก PIPE อย่างสิ้นเชิง
การระดมทุน PIPE: เงินทุนมาถึงครั้งเดียว ไม่มีความเร่งด่วน สามารถถือเงินสดรอขายปรากฏตัวได้อย่างสบายใจ
การเพิ่มทุน ATM: โครงสร้างแรงจูงใจจะเปลี่ยนแปลง
หากความสามารถในการออกเพิ่มขึ้นตามปริมาณการซื้อขายและโมเมนตัม และปริมาณการซื้อขาย PURR ที่สูงขึ้นสามารถเปิดหน้าต่าง ATM อย่างต่อเนื่องได้ ดังนั้น การรักษาโมเมนตัมขาขึ้นของ HYPE กลับอาจขยายความสามารถในการออกและระดมทุนในอนาคตได้
ภายใต้โครงสร้างเช่นนี้ การซื้ออย่างแข็งขันในช่วงขาขึ้นไม่ใช่สิ่งที่ไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป มันสามารถเป็นเครื่องมือหนึ่งในการรักษาสภาพคล่อง ยกปริมาณการซื้อขาย และเพิ่มประสิทธิภาพขนาดเงินทุนที่ ATM สามารถระดมได้ในมิติของเวลาให้สูงสุด
นี่ไม่ใช่การ "ปิดตาซื้อต่อราคา" มันหมายความว่า: ภายใต้เงื่อนไขเฉพาะ การดูดซับการขายอย่างรวดเร็ว หรือแม้แต่เพิ่มการซื้อตามกระแส เป็นตัวเลือกที่มีเหตุผลเชิงกลยุทธ์ในตัวมันเอง
แนะนำเพิ่มเติม: 《มุมมองเปิดปีของ a16z: เมื่อด้านอุปทานก้าวกระโดด เราต้องการกรอบความคิดใหม่》《คริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่มีดอกเบี้ยทบต้น จะวิ่งแซงหุ้นได้ไหม?》《ถึงคุณที่กำลังตื่นตระหนก: ทุกครั้งที่ตลาดพัง คือของขวัญสำหรับผู้ยึดถือระยะยาว》《น้ำลงครั้งใหญ่: การพังทลายและการชำระล้างความเชื่อในคริปโต》.
ตลาดทำนาย
"เดิมพันว่าความบ้าคลั่งจะไม่เกิดขึ้น" กลยุทธ์การซื้อขายตลาดทำนายของ Vitalik
XX% ไม่ได้สะท้อนความน่าจะเป็นที่แท้จริง แต่กำลังสะท้อนอารมณ์ ในขณะที่ Vitalik ยืนอยู่ฝั่งตรงข้ามของอารมณ์ ใช้เหตุผลเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างความน่าจะเป็นที่ถูกประเมินสูงเกินไปนั้น
หลังจากได้รับการปรับปรุงโดยระบบการซื้อขายที่สมบูรณ์แบบซึ่งอิงตามคณิตศาสตร์ สถิติ เช่น สูตร Kelly แล้ว กลยุทธ์ดังกล่าวได้กลายเป็นหนึ่งในวิธีการลงทุนที่มั่นคงที่สุดในตลาดทำนายในปัจจุบัน
แนะนำเพิ่มเติม: 《ตลาดทำนาย: แนวคิด กลไก และกลยุทธ์อาร์บิทราจ》《กิจกรรมตลาดทำนายแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เรื่องใหญ่ที่ควรจับตาของโครงการชั้นนำทั้งหมดอยู่ที่นี่》《พยากรณ์อากาศทำเงิน: พวกเขาหาเงินล้านดอลลาร์บน Polymarket》.
โอกาสแอร์ดรอปและคู่มือการอินเทอร์แอค
แอร์ดรอปที่ใหญ่ที่สุดของคนวงการคริปโตมาจากหยวนเป่า
ความไม่สมดุลของ "การลงแรง-ผลตอบแทน" ของแอร์ดรอปในวงการคริปโตวันนี้ ไม่ใช่ "การเสื่อมเสียศีลธรรม" ของโครงการใดโครงการหนึ่ง แต่เป็นผลลัพธ์ของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุตสาหกรรมทั้งชุด
บริษัทใหญ่ Web2 ใช้เงินสดเพื่อซื้อความแน่นอนของผู้ใช้ ในขณะที่ Web3 ใช้ผลตอบแทนจากโทเค็นเป็นคำมั่นสัญญาที่อาจจะ兑现ได้
จากผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้นสู่การรักษาผู้ใช้ไว้ ประโยชน์ของแอร์ดรอปสามารถรองรับได้มากที่สุดแค่ครึ่งแรก
แนะนำเพิ่มเติม: 《รวมการอินเทอร์แอคยอดนิยม | Perle Labs เปิดตัวภารกิจใหม่; ประสบการณ์ทดสอบช่วงต้นของ ambient.xyz (3 กุมภาพันธ์)》.
Meme
ใช้เงิน 300,000 ดอลลาร์สร้างรูปปั้นทองคำเปลวของทรัมป์ การตลาดสุดบ้าของ Meme Coin
เกือบทุกคนในแวดวงคริปโตเคอร์เรนซีพยายามหาผลประโยชน์จากวาระการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์: ไม่ว่าจะทำธุรกิจกับครอบครัวของเขา หรือขอผ่อนคลายกฎระเบียบจากรัฐบาลของเขา แต่มีน้อยคนที่กล้าทำเหมือนผู้สนับสนุน PATRIOT
พวกเขาใช้รูปปั้นนี้เพื่อสร้างกระแสให้กับ Meme Coin ที่ชื่อ PATRIOT การสร้างรูปปั้นขนาดยักษ์เป็นวิธีการสร้างกระแสบนโซเชียลมีเดียที่ใช้งบประมาณสูง แต่ก็เป็นแผนการทำกำไรที่อาจเกิดขึ้นได้
Ethereum และการขยายขนาด
ช่วงเวลาชำระล้าง Layer2 ของ Vitalik: ขยายตัวห้าปี สุดท้ายกลายเป็น "ลูกทิ้ง"
วันที่ 3 กุมภาพันธ์ Vitalik Buterin กล่าวบน X ว่า: วิสัยทัศน์ดั้งเดิมของ Layer2 ในฐานะ 'แบรนด์ชาร์ดดิง (Branded Sharding)' เพื่อแก้ปัญหาการขยายขนาดของ Ethereum นั้น ไม่เป็นจริงอีกต่อไปแล้ว
หนึ่งประโยค เกือบจะประกาศจุดจบของเรื่องเล่าหลักของ Ethereum ตลอดห้าปีที่ผ่านมา ค่าย Layer2 ที่เคยถูกฝากความหวังไว้สูงสุดและ被视为救命稻草ของ Ethereum กำลังเผชิญกับวิกฤตความชอบธรรมที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่กำเนิด ข้อวิจารณ์ที่ตรงไปตรงมาก็ตามมาไม่นานหลังจากนั้น Vitalik เขียนในโพสต์อย่างไม่ไว้หน้า: "หากคุณสร้าง EVM ที่ทำธุรกรรมได้ 10,000 รายการต่อวินาที แต่การเชื่อมต่อกับ L1 ผ่านบริดจ์แบบมัลติซิก คุณไม่ได้กำลังขยาย Ethereum"
Ethereum กำลังเรียกคืนอำนาจอธิปไตยของมัน
แนะนำเพิ่มเติม: 《นอกจากปฏิเสธตัวเองแล้ว Vitalik กำลังคิดอะไรอยู่》.
CeFi & DeFi
Binance ยังเป็นตลาดแลกเปลี่ยนอันดับหนึ่งของจักรวาลอยู่หรือไม่?
ปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สเผชิญความท้าทาย สภาพคล่องของเหรียญหลักถูกแซงในบางส่วน ความคืบหน้าในการขยายสินทรัพย์ใหม่ช้าเกินไป สิ่งที่ Binance กำลังสูญเสียไป ไม่ใช่ส่วนแบ่งการตลาด แต่คือ "อำนาจในการกำหนดว่าตลาดแลกเปลี่ยนคืออะไร"
Web3 & AI
จาก Moltbook สู่ MOLT: จินตนาการการปกครองตนเองของ AI ถูกตลาดคริปโตรับไปอย่างไร?
Moltbook คือเครือข่ายโซเชียลสำหรับ AI Agent การสร้างสรรค์ร่วมกันแบบอิมโพรไวส์อย่างอิสระโดยสมบูรณ์ของ AI Agent ได้ก่อให้เกิดงานรื่นเริงดิจิทัลที่แตกเป็นเสี่ยงสูง สมองระเบิด และบางครั้งก็ลึกซึ้ง
เสน่ห์ของ Moltbook อาจไม่ได้อยู่ที่ "ความลึก" หรือ "ประโยชน์ใช้สอย" แต่อยู่ที่การปะทุของจิตไร้สำนึกหมู่ที่บริสุทธิ์ ปราศจากการแทรกแซงของมนุษย์
ภายใต้เสียงของคนดังและลูกบอลหิมะของสื่อ Moltbook ได้ทะลุวงออกไปสำเร็จแล้ว
Meme Coin MOLT ก็เปลี่ยนจากการ蹭热度 สู่ "การถูกอ้างสิทธิ์"
ฉันที่เคยลงทุนหนักในกระแส AI Agent รอบแรก มอง Moltbook วันนี้อย่างไร?
ในกระแส AI Agent รอบที่แล้ว สิ่งที่ตลาดจ่ายเงินซ
