การสมัครสมาชิก Binance IEO กำลังจะมาในเร็วๆ นี้ การวิเคราะห์การประเมินค่า INJ อย่างรวดเร็วในห้านาท
เมื่อวันที่ 12 ตุลาคม 2020 Binance Launchpad ประกาศเปิดตัว Injective Protocol อย่างเป็นทางการ
ชื่อเรื่องรอง
DeFi และ Injectives
ตั้งแต่ต้นปีนี้ ความนิยมของ DeFi ยังคงร้อนแรงอย่างต่อเนื่อง และการแลกเปลี่ยน DEX แบบกระจายอำนาจซึ่งเป็นส่วนสำคัญของ DeFi ก็ได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่องเช่นกัน เช่นเดียวกับ DEX ทั่วไป ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติของ AMM ได้สร้างแบบอย่างสำหรับธุรกรรมสินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่ต้องพึ่งพาสมุดคำสั่งซื้อ เมื่อ Uniswap เปิดตัวเวอร์ชัน V2 ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ อาจไม่คาดคิดมาก่อนว่าในเวลาเพียงสี่เดือน AMM DEX จะสร้างคลื่นลูกใหญ่ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส เมื่อวันที่ 2 กันยายน กลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap ล็อคเงินทุนไว้มากถึง 1.95 พันล้านดอลลาร์และปริมาณการซื้อขายสูงถึง 953 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลนี้เพียงพอที่จะเขย่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ยกตัวอย่าง Coinbase การแลกเปลี่ยนที่เป็นไปตามข้อกำหนด เมื่อข้อมูลทั้งหมดเป็นจริงอย่างสมบูรณ์ ภายในระยะเวลาหนึ่งปี เป็นเรื่องยากที่จะเข้าถึงปริมาณธุรกรรมเกือบ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ
ด้วยความนิยมของ DeFi ปัญหาด้านประสิทธิภาพของเชนสาธารณะ Ethereum ก็ตามมาเช่นกัน ค่าธรรมเนียมแก๊สพุ่งสูงถึง 500 Gwei จำนวนธุรกรรมที่ไม่ได้รับการยืนยันถึงมากกว่า 140,000 รายการ และเวลาในการยืนยันการบล็อกนั้นนานถึง 15 วินาที เวลาในการยืนยันการทำธุรกรรมออนไลน์มักใช้เวลาหลายนาที มีคนเยาะเย้ยว่าประสิทธิภาพของ Ethereum นั้นไม่เพียงพอที่จะใช้งานโครงการ DeFi ได้ตามปกติ ดังนั้นประเด็นการขยายตัวของเครือข่ายจึงกลับมาเป็นประเด็นร้อนอีกครั้ง ดังนั้น แนะนำ Ethereum sidechain หรือปรับใช้บน chain ที่เร็วกว่า หากนำไปใช้กับเครือข่ายอื่น ๆ ก็จะประสบปัญหาทางระบบนิเวศน์ อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันโทเค็นส่วนใหญ่ถูกสร้างขึ้นบนเครือข่าย Ethereum โดยสรุป โครงการเลเยอร์ 2 ที่ใช้ Ethereum อาจเหมาะสมกับ DEX อนุพันธ์ปัจจุบันมากกว่า Injective Protocol เป็นโครงการเลเยอร์ 2 ที่ใช้ Ethereum เชนข้างอิงตาม COSMOS และเวลาในการสร้างบล็อกนั้นเร็วถึง 1 วินาที ซึ่งสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการจับคู่คำสั่งซื้อได้อย่างมากและรองรับ Ethereum cross-chain เพื่อแก้ปัญหาการทำธุรกรรมล่วงหน้า จะมีการประทับเวลาเพิ่มในคำสั่งซื้อโดยการรวมฟังก์ชันการหน่วงเวลาตรวจสอบได้ (VDF) เพื่อป้องกันการโกงธุรกรรมและป้องกันไม่ให้นักขุด "ยึดครอง" ผู้ใช้
ชื่อเรื่องรอง
การประเมินมูลค่าโดยเปรียบเทียบกับโครงการ Binance LaunchPad
คำนวณที่ราคา 0.4U มูลค่าตลาดโดยรวมเท่ากับ 40 ล้านเหรียญสหรัฐ และหากพิจารณาจากความนิยมของสาขาย่อย เช่น DEX, derivatives, Layer2 เป็นต้น มูลค่าตลาดรวมจะต้องสูงกว่า SAND จากนั้น 2-5 หนึ่งร้อยล้านดอลลาร์เป็นการประเมินที่สมเหตุสมผลกว่า
การประเมินมูลค่าที่เปรียบเทียบกับโครงการ DeFi
ชื่อเรื่องรอง
การจับมูลค่าของ INJ
ในด้าน DeFi ผู้คนระดมสมองเพื่อค้นหาแบบจำลองการประเมินมูลค่า ถึงกระนั้นก็ตาม ก็ไม่มีมาตรฐานการประเมินมูลค่าที่เป็นที่ยอมรับในระดับสากล และไม่มีวิธีการทั่วไปที่มีประสิทธิภาพอย่างแท้จริง และทุกสิ่งล้วนถูกสำรวจอย่างต่อเนื่อง การคำนวณทั้งสองที่ให้ไว้ข้างต้นเป็นการประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบที่ค่อนข้างธรรมดา แต่ไม่ได้สะท้อนถึงมูลค่าของ INJ อย่างแท้จริง จากมุมมองด้านมูลค่า ไม่ว่าโทเค็น INJ จะมีมูลค่าสูงหรือต่ำเกินไปนั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการจับมูลค่า มูลค่าของ INJ มาจากไหน?
ก่อนอื่นมาทบทวนกันก่อนว่า Injective ทำหน้าที่อะไร? เป้าหมายของ Injective คือการช่วยให้ผู้ค้าสร้างและซื้อขายตราสารอนุพันธ์ทางการเงินในลักษณะกระจายอำนาจ ให้รางวัลแก่ผู้คนในการทำธุรกรรมง่ายขึ้นด้วยโทเค็น INJ ตัวอย่างเช่น:
1. แรงจูงใจของผู้ดูแลสภาพคล่อง
2. สิ่งจูงใจสำหรับผู้ถ่ายทอด;
3. การสะสมมูลค่าและการคืนต้นทุนการทำธุรกรรม
4. การกำกับดูแลด้านห่วงโซ่;
5. ความปลอดภัยของ POS;
6. ทรัพย์สินจำนองของสัญญาอนุพันธ์;
7. ระบบ Injective และแรงจูงใจในการมีส่วนร่วมของแพลตฟอร์ม
INJ มีทั้งมูลค่าทางการเงินและมูลค่าการกำกับดูแล และรายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะถูกซื้อคืนและทำลายในห่วงโซ่เพื่อเพิ่มมูลค่าของ INJ ซึ่งหมายความว่า INJ จะเข้าสู่โหมดเงินฝืดในอนาคต ตราบใดที่ปริมาณธุรกรรมและจำนวนผู้ใช้แพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อคืนและการทำลายก็จะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ และฟังก์ชันการกำกับดูแลที่สอดคล้องกันก็จะได้รับการดูแลจากผู้ถือสกุลเงินเช่นกัน และมูลค่าตลาดของ INJ จะสะท้อนให้เห็นโดยธรรมชาติเป็น มันควรจะเป็น. แล้วพื้นที่การพัฒนาในอนาคตล่ะ? อันดับแรก มาดูสถานการณ์การซื้อขายปัจจุบันในช่อง DEX
หากเราไม่พิจารณาตลาดอนุพันธ์ ลองเปรียบเทียบกับตลาดการซื้อขายสปอต DEX เว็บไซต์ข้อมูล cryptocurrency CoinGecko เพิ่งเปิดตัวรายงานเกี่ยวกับตลาด DeFi ซึ่งกล่าวถึงผลกระทบจากโปรโตคอล DeFi การไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ตลาดการเข้ารหัสในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 9.15 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในไตรมาสที่สาม ในขณะที่ปริมาณการซื้อขายบนการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เช่น Uniswap มีเพียง 6% ของปริมาณการซื้อขายบนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เช่น Binance ปริมาณการซื้อขายในอดีตเพิ่มขึ้น 700% ในช่วงเวลานี้ นี่ไม่ใช่อุบัติเหตุ ประสบการณ์ของผู้ใช้ DEX ดีขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และการขุดสภาพคล่องล่าสุดได้ชักจูงให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นลองใช้ DEX เหล่านี้
ในระบบการเงินที่สำคัญใดๆ อัตราส่วนขนาดตลาดโดยทั่วไประหว่างสกุลเงิน/ตราสารหนี้/ตราสารอนุพันธ์คือ 1/10/100 หากมี DEX อนุพันธ์ที่ค่อนข้างครบกำหนดอยู่แล้ว เมื่อพิจารณาจากปริมาณธุรกรรม 9.15 พันล้านเหรียญสหรัฐของ DeFi ในไตรมาสที่สาม ตลาดอนุพันธ์ควรมีมูลค่าประมาณ 910 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดขนาดใหญ่
คำอธิบายภาพ
ภาพซ้ายแสดงปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์บนแพลตฟอร์มการซื้อขายหลักในเดือนเมษายน พฤษภาคม และมิถุนายน 2563 ภาพขวาแสดงปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์รายเดือนและธุรกรรมสปอตทั้งหมด
ชื่อเรื่องรอง
การจับมูลค่าในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบรวมศูนย์นั้นไร้ประสิทธิภาพอย่างมากในการออกแบบและสร้างตลาดอนุพันธ์ ครั้งหนึ่ง ผมเคยออกแบบผลิตภัณฑ์สัญญาถาวร USDT-USD ในปัจจุบัน ปริมาณธุรกรรมรายวันของ USDT แซงหน้า BTC กลายเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลอันดับหนึ่งในด้านสกุลเงินดิจิทัล ไม่ว่าจะเป็นธุรกรรมในสถานที่หรือธุรกรรมนอกสถานที่ มูลค่าของ USDT มีผลกระทบที่สำคัญต่อแวดวงสกุลเงิน เนื่องจาก USDT ขาดการยอมรับสกุลเงินตามกฎหมายอย่างเป็นทางการและการรับรองสินทรัพย์จริง อัตราแลกเปลี่ยนที่ควรได้รับการแลกเปลี่ยนที่ 1:1 มักจะผันผวนประมาณ 1 เสมอในสถานการณ์จริง เช่น 0.996-1.004 แต่แม้แต่ผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ดังกล่าวที่สามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของ USDT ก็เพิ่งเปิดตัวในสัญญาถาวรของ Huobi เมื่อสองสัปดาห์ก่อน
แต่มันสะดวกมากสำหรับ Injective ฉันสามารถสร้างอนุพันธ์ทางการเงินดังกล่าวได้ในเวลาเพียงไม่กี่นาที (แน่นอน มันยังต้องใช้เวลาคิดเกี่ยวกับการออกแบบและการตั้งค่าพารามิเตอร์ล่วงหน้า) หากเราขยายเพิ่มเติม เราก็มีสินค้าให้เลือกมากขึ้น เช่น ทองและเงิน คุณเคยคิดเกี่ยวกับการสร้างคู่ซื้อขาย XAU-USDC CFD ใน Injective (XAU เป็นรหัสตัวย่อสำหรับทองคำสปอตของลอนดอน) หรือไม่? แล้วคู่ซื้อขาย Nasdaq ล่ะ? แล้วน้ำมันล่ะ? อย่างหลังสามารถรับรู้ได้ด้วยตัวเองอย่างช้าๆ มีหลายสิ่งหลายอย่างที่สามารถเล่นได้ในตลาดแบบกระจายอำนาจ ครั้งหนึ่งฉันเคยเขียนการวิเคราะห์เปรียบเทียบอนุพันธ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมและอนุพันธ์ของสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนสิงหาคม และตอนนี้ข้อความที่ตัดตอนมาบางส่วนมีดังนี้:
คำอธิบายภาพ
สรุป
สรุป
ตราสารอนุพันธ์มีความสำคัญต่อระบบการเงินใดๆ นี่เป็นเพราะระบบการเงินประกอบด้วยตลาดการเงิน และตลาดการเงินล้วนมีความเสี่ยง การทำธุรกรรมทุกอย่างมีความเสี่ยง ผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพ เช่น เทรดเดอร์ ธนาคาร และบริษัทด้านการลงทุนต่างต้องการชดเชยหรือป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้ เพื่อป้องกันหายนะทางการเงินในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝัน เช่น การแกว่งตัวของราคาอย่างมาก นี่คือสิ่งที่ตราสารอนุพันธ์เช่นออปชันและฟิวเจอร์สมีไว้สำหรับ ตราสารอนุพันธ์ช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถจัดการความเสี่ยงได้โดยการจำกัดผลตอบแทนและการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น พูดง่ายๆ ก็คือ ตราสารอนุพันธ์ช่วยให้กำไรและขาดทุนเป็นไปอย่างราบรื่น จึงช่วยป้องกันวิกฤตการณ์ทางการเงินได้
ในปัจจุบัน "BitMEX แบบกระจายศูนย์" ที่ทรงอิทธิพลอย่างแท้จริงยังไม่ปรากฏ แต่เป็นไปได้ว่าเมื่อปรากฏแล้ว จะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโลกบล็อกเชนในปัจจุบัน การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์โดยใช้อนุพันธ์กำลังกลายเป็นส่วนสำคัญของ DeFi Lego เช่นเดียวกับโครงสร้างพื้นฐาน Injective ซึ่งกระจายอำนาจอย่างเต็มที่บนเลเยอร์ 2 สามารถคว้าโอกาสอันยิ่งใหญ่นี้และกลายเป็นสะพานเชื่อมโยงสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์ดั้งเดิมได้หรือไม่ เรายังต้องดูกันต่อไป แต่ถ้าสำเร็จ มูลค่าของ INJ นั้นนับไม่ถ้วน
