เรียนรู้เกี่ยวกับตลาดสินเชื่อที่เข้ารหัสในบทความเดียว

ผู้เขียน: Blockchain Robin

ข้อความ

ชื่อเรื่องรอง

หนี้และเทคโนโลยีขับเคลื่อนเศรษฐกิจสมัยใหม่

โลกรักเลเวอเรจ หนี้เป็นเวทมนตร์ที่ขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจมาตั้งแต่ไหนแต่ไร และในขณะที่เราอยู่ห่างไกลจากยุคของ Iron Bank อย่างที่คุณแฟน Game of Thrones ควรรู้ หนี้ทั่วโลกเป็นสินทรัพย์และการลงทุนที่ใหญ่ที่สุด ไม่ว่าจะเป็นหนี้ภาครัฐ หนี้องค์กร ตราสารอนุพันธ์ หนี้ผู้บริโภค หรือบางส่วนรวมกัน เลเวอเรจคือสารหล่อลื่นที่ช่วยให้ตลับลูกปืนของเครื่องจักรทั่วโลกหมุนได้

คำอธิบายภาพ

Bitcoin มักถูกขนานนามว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าสกุลเงิน fiat โดยรัฐบาลและธนาคารกลาง การเฝ้าดูประธาน Powell ทำงานกับแท่นพิมพ์เงิน (brrr) เน้นให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่าง bitcoin และสกุลเงิน fiat Bitcoin นั้นหายากทางดิจิทัล ดังนั้นในบรรดาสินทรัพย์ทั่วโลกในตารางด้านบน เราคาดว่ามันจะมีพฤติกรรมเหมือนทองคำมากขึ้น ซึ่งจะแข็งค่าขึ้นเมื่ออุปสงค์เพิ่มขึ้น แทนที่จะเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินและสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการและขยายอุปทาน

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ถือ Bitcoin เป็นเพียงคนที่มีเหตุผล เช่นเดียวกับที่เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงทางการเงินของ Bitcoin การเติบโตแบบทวีคูณของตลาดอนุพันธ์ Bitcoin รวมถึงตราสารการชำระด้วยเงินสดสังเคราะห์และตราสารการชำระบัญชีดิจิทัล พื้นที่ให้ยืม Bitcoin ยังคงเติบโตอย่างทวีคูณทุกไตรมาส

โปรดก้าวเข้าสู่ไทม์แมชชีนที่น่าทึ่งของเรา แล้วให้เราพาคุณไปสู่ปี 2017... (เอาจริงๆ มันก็เหมือนกับ... 2 ยุคของการเข้ารหัสลับที่แล้ว)MM63บทเรียนประวัติการเงิน Crypto

หากคุณเป็นแฟนตัวยงของเศรษฐศาสตร์ยุคใหม่ คุณจะต้องคุ้นเคยกับ Capital Asset Pricing Model เป็นอย่างดี อาจจะเป็นแนวคิดที่ว่า WACC ห่วยแตก และงานที่ Miller และ Modigliani ได้ทำไว้ เราเพียงกล่าวถึง

ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อแนะนำต้นทุนของหนี้ หรือ r(d) ซึ่งส่งผลต่อการตัดสินใจทางการเงินของบริษัทต่างๆ

รูปที่ 2: ส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินเท่ากันหรือไม่ ความแตกต่างของ CAPM"รายได้"เหตุใดจึงเสนอ WACC ในอดีต บริษัทต่างๆ ในระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับได้รับเงินทุนผ่านส่วนของผู้ถือหุ้นเท่านั้น ในฐานะหนึ่งในนักลงทุน crypto ไม่กี่รายในปี 2558 เราสามารถพูดได้อย่างมั่นใจว่าแนวคิดเรื่องการจัดหาเงินทุนไม่มีอยู่จริง ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นมีความผันแปร แต่โดยทั่วไปแล้วต้นทุนค่อนข้างสูง อัตราการเจือจางเฉลี่ยสำหรับรอบอยู่ระหว่าง 20-40% ขึ้นอยู่กับรูปแบบธุรกิจของคุณ เขตอำนาจศาลของคุณ และความสามารถของคุณในการขายการประเมินมูลค่าให้กับนักลงทุน ดังนั้น สำหรับบริษัทส่วนใหญ่ การเข้าถึงเงินทุนโดยพื้นฐานแล้วจำกัดอยู่ที่ E ส่วนทุน และ r(e) นั้นมีราคาแพง

เนื่องจากราคาของ Bitcoin ผันผวนระหว่าง $200 ถึง $300 เป็นเวลานาน แต่เนื่องจากราคาได้สูงถึง $1,200 ผู้ก่อตั้งจึงไม่เต็มใจที่จะขายเหรียญเพื่อนำเงินออกมาใช้เป็นเงินทุนในการดำเนินงาน ในความเป็นจริง บริษัทที่เกี่ยวข้องบางแห่งที่ลงทุนโดยกองทุนก็ปฏิบัติตามข้อห้ามใหญ่ ๆ พวกเขาใช้ส่วนหนึ่งของการจัดหาเงินทุนเพื่อซื้อ bitcoins เพิ่มและถือ bitcoins ไว้ในงบดุล โดยคิดว่ามูลค่าของ bitcoins จะเพิ่มขึ้น ในปี 2560 และ 2561 หลายบริษัทเริ่มต้นด้วย

รายได้

ในปี 2560 นักลงทุนเริ่มคิดถึงวิธีการจัดหาเงินทุนให้กับบริษัทที่ต้องการเงินทุนหมุนเวียนระยะสั้น มันไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะเพิ่มทุนในหุ้นที่มีการเจือจางสูงและมีราคาแพงมากเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับความต้องการระยะสั้นที่เกิดจากกระแสเงินสดที่ไม่ตรงกัน บริษัทบางแห่งมีสกุลเงินดิจิทัลอยู่แล้วในงบดุล ดังนั้นการให้กู้ยืมกับหลักประกันสกุลเงินดิจิทัลจึงเป็นวิธีที่มีความเสี่ยงต่ำในการขยายสินเชื่อในอัตราดอกเบี้ยที่พอเหมาะเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโอกาสในการเติบโต ผู้ค้าที่มีเงินสดในงบดุลอยู่ในสถานะที่ดีในการเริ่มให้เงินทุนระยะสั้นแก่บริษัทเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาเป็นผู้ลงทุนผ่านกลยุทธ์การลงทุนอยู่แล้ว

ตลาดตราสารหนี้ที่ได้รับการสนับสนุนจาก crypto เติบโตขึ้นอย่างมากเนื่องจาก Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 700 ดอลลาร์เป็น 1,200 ดอลลาร์เป็น 10,000 ดอลลาร์ภายในครึ่งปี บริษัทในระยะเริ่มต้นในพอร์ตการลงทุนที่มีเงินสดจำกัดในงบดุลสามารถจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานในรูปแบบใหม่ และสร้างตลาดตราสารหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้นจึงเกิดตลาดตราสารหนี้ crypto และ r(d) ถูกสร้างขึ้น และที่สำคัญกว่านั้น เนื่องจากเงินกู้ค้ำประกันโดยสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและพร้อมขาย เช่น Bitcoin ระดับความเสี่ยงที่ต้องการจึงต่ำมาก ไม่แปลกใจเลยที่อัตราการจำนอง crypto ในปัจจุบันไม่ได้สูงกว่าหนี้ขององค์กรประเภทอื่นมากนัก และในบางกรณี บริษัท crypto สามารถรับหนี้ในอัตราที่ดีกว่าบริษัทสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีประเภทอื่นๆ

ประเด็นสุดท้าย - การเปิดตัวของตลาดตราสารหนี้ที่มีสินทรัพย์สนับสนุนที่แข็งแกร่งเป็นตัวเปลี่ยนเกมสำหรับระบบนิเวศของ crypto และหลาย ๆ บริษัทภายในนั้น

ชื่อเรื่องรอง

ต้นทุนเงินทุนที่ต่ำกว่า

ต้นทุนเฉลี่ยของเงินทุนลดลงอย่างมาก ต้องขอบคุณตลาดตราสารหนี้ที่กำลังเติบโตนี้ อัตราดอกเบี้ยสำหรับการยืม USD โดยการโพสต์หลักประกัน Bitcoin อยู่ระหว่าง 8-12% ซึ่งน่าสนใจกว่า 20-40% จากการลดสัดส่วนของตราสารทุน และอย่าลืมข้อดีด้านภาษีที่สำคัญของการจัดหาเงินทุนด้วยตราสารหนี้ ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจของข้อตกลง เมื่อมีสถานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับตลาดตราสารหนี้นี้ ความพร้อมของเงินทุนในอุตสาหกรรมนี้ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก"ในแง่ของความเสี่ยง สินเชื่อสถาบันส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีการค้ำประกันเต็มจำนวน โดยปกติจะมีอัตราส่วนหลักประกันตั้งแต่ 1.25-3 เท่าของจำนวนเงินกู้ ขึ้นอยู่กับความผันผวนของวัตถุอ้างอิง หากราคาของหลักประกันจะผันผวนอย่างรุนแรง คุณต้องโพสต์มาร์จิ้นคอลตลอด 24 ชั่วโมง"การกู้ยืมที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพผ่านสินเชื่อที่สนับสนุนด้วยการเข้ารหัสยังคงสามารถรับ APY 8-12% ในวันนี้ ในขณะที่การให้ยืมในตลาดแบบดั้งเดิมนั้นดำเนินการที่ LIBOR+1 หรือศูนย์หากคุณมีแท่นพิมพ์ เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ crypto จะลดลงเนื่องจากผลตอบแทนจากการไล่ล่าเงินทุนมากขึ้น

การทำนาให้ได้ผลผลิต

ธีมของ.

ในโลกที่เงินทุนมีมากมายแต่ผลตอบแทนหายาก นักลงทุนยินดีที่จะมองหาผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเส้นโค้งความเสี่ยง เราจะไปถึงจุดนั้นกัน!

ชื่อเรื่องรอง

ป้อน Mooninites ดัชนีการให้ยืม Crypto"กระโดดขึ้นรถ Delorean (Back to the Future) และเดินทางกลับไปยังเดือนกรกฎาคม 2019 ณ จุดนี้ การให้กู้ยืม crypto มีมาเกือบสองปีแล้ว ในขณะที่การให้ยืม crypto ได้เริ่มเข้าสู่โบรกเกอร์และโต๊ะซื้อขายที่มีอยู่แล้ว ชุมชน crypto ก็ตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าคุณไม่จำเป็นต้องมีทีมผู้ค้าที่มีราคาแพงเพื่อจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย คุณสามารถใช้เวทมนตร์ของอินเทอร์เน็ตเพื่อให้เข้ากับตลาดนี้ คุณสามารถใช้พื้นฐานทางการเงินที่ถูกสร้างขึ้นบน Ethereum เพื่อสร้างตราสารหนี้ประเภทใหม่ๆ ผลิตภัณฑ์ประเภทแรกคือผลิตภัณฑ์สินเชื่อเพื่อหลักประกันที่เสนอโดย Maker"การกู้ยืมด้วยเงินกู้แบบ on-chain เป็นเรื่องง่าย โดยผู้ยืมจะล็อก Ethereum ไว้เป็นหลักประกันและยืม USD (พูดง่ายๆ คือ USD สังเคราะห์) ในรูปของ Stablecoin Dai ผู้กู้จะไม่ถูก Margin Call ตราบใดที่มูลค่า Ether ที่ถูกล็อคยังคงสูงกว่า 150% ของยอดเงินกู้ในสกุลเงิน USD หากต่ำกว่าเกณฑ์นี้ อีเธอร์ที่ถูกล็อคจะถูกชำระบัญชีเพื่อชำระคืนเงินกู้ เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ให้ยืมจะไม่สูญเสียเครดิต และส่วนเกินจะถูกส่งคืนไปยังกระเป๋าเงินอีเทอร์ของผู้ยืม ระบบ Maker เป็นเครื่องพิสูจน์แนวคิดขนาดใหญ่สำหรับระบบนิเวศทางการเงินแบบเปิด และแสดงให้เห็นว่าสิ่งจูงใจทางการเงินและเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ซึ่งสร้างขึ้นบนเครือข่าย Ethereum สามารถอำนวยความสะดวกในตลาดการให้กู้ยืมอัตโนมัติตามกฎที่ตั้งโปรแกรมไว้ได้อย่างไร โดยไม่ต้องทำงานด้วยตนเองเลย

โดยเสนอ Stablecoin ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์ให้กับความเต็มใจที่จะใช้จ่ายที่มีอยู่

ไม่ก่อผล