Tether หลอกลวงตลาดหรือไม่?

ผลิต | Odaily (ID: o-daily)

ผลิต | Odaily (ID: o-daily)

ในฐานะที่เป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศน์การเข้ารหัส ปัจจุบันเหรียญ Stablecoin USDT ที่ออกโดย Tether อยู่ในอันดับที่สี่ของมูลค่าตลาดและครอบครองมากกว่า 80% ของตลาดเหรียญ Stablecoin

อย่างไรก็ตาม บริษัทมักมีข้อโต้แย้งเสมอ: การเพิ่มค่า Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นโดยไม่มีการสนับสนุนสินทรัพย์ การจัดการตลาดเพื่อส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาของสกุลเงินดิจิทัล (BTC) การฟอกเงิน และอื่นๆ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ Tether เผชิญกับการยักยอกเงินของผู้ใช้เพื่อเติมเต็มการสูญเสียมูลค่า 850 ล้านดอลลาร์ของการแลกเปลี่ยนการเข้ารหัส Bitfinex และต่อมาถูกฟ้องโดยสำนักงานอัยการสูงสุดแห่งรัฐนิวยอร์ก (NYAG)

ไม่กี่วันที่ผ่านมา ผู้พิพากษานิวยอร์กปฏิเสธคำขอของ NYAG ซึ่งกำหนดให้ Bitfinex และ Tether รวบรวมเอกสารทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการปกปิดเงินที่หายไปจำนวน 850 ล้านดอลลาร์และวงเงินเครดิต 900 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม คำสั่งห้ามของ NYAG ที่ห้ามไม่ให้ Tether ให้เงินทุนแก่ Bitfinex ต่อไปได้รับการอนุมัติแล้ว

ชื่อเรื่องรอง

การลดลงของ Bitcoin เป็นความผิดของ USDT หรือไม่?

จากข้อมูลของ Coindesk เมื่อเร็ว ๆ นี้ นักลงทุน 5 รายยื่นฟ้องคดีแบบกลุ่มในศาลแขวงสหรัฐในเขตทางตอนใต้ของนิวยอร์ก จำเลยรวมถึง Bitfinex, Tether และธุรกิจที่เกี่ยวข้อง (Crypto Capital) รวมถึงบริษัทและผู้บริหาร

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าทนายความที่เป็นตัวแทนของโจทก์คือ Vel Freedman และ Kyle Roche ซึ่งมีประสบการณ์ในคดีฟ้องร้องแบบกลุ่มและเคยประสบความสำเร็จในการฟ้องร้อง Craig Wright มาก่อน

ครั้งนี้ เหตุผลที่โจทก์ให้ ได้แก่ การจัดการตลาด การฉ้อโกงธนาคาร การฟอกเงิน ฯลฯ โจทก์เชื่อว่าพฤติกรรมที่ผิดกฎหมายของจำเลยได้ก่อให้เกิดความสูญเสียทางเศรษฐกิจจำนวนมาก (ไม่ได้กล่าวถึงจำนวนเงินที่เจาะจง) และการเรียกร้องอาจเกิน 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นี่เป็นจำนวนเงินที่มากที่สุดที่อ้างสิทธิ์ในคดีแพ่งของสหรัฐฯ จนถึงปัจจุบัน

1.4 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ นี่คือแนวคิดแบบไหน? จากข้อมูลของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐ GDP ของสหรัฐในปี 2018 อยู่ที่ 20.5 ล้านล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น และมูลค่าตลาดของ Apple (NASDAQ: AAPL) อยู่ที่ 1.07 ล้านล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น

แล้วตัวเลข 1.4 ล้านล้านดอลลาร์เกิดขึ้นได้อย่างไร?

โจทก์ระบุในคำฟ้องว่าการกระทำที่ผิดกฎหมายหลายอย่างของจำเลยละเมิด "พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า" และ "กฎหมายของรัฐบาลกลาง RICO" และกฎหมายและข้อบังคับอื่นๆ

คำฟ้องกล่าวถึง: ระหว่างปี 2017 ถึง 2018 Tether ได้ออกเงินเพิ่มเติมจำนวน 2.8 พันล้านเหรียญสหรัฐใน USDT ซึ่งไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยน Bitfinex และใช้ในการซื้อสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ซึ่งเกินจริงเกินความต้องการสำหรับสกุลเงินดิจิทัลและทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น เมื่อตลาด cryptocurrency ถึงจุดเดือด การออก USDT ในปริมาณมากของ Tether ได้สร้างฟองสบู่ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ เมื่อฟองสบู่แตก มูลค่ากว่า 450 พันล้านดอลลาร์ก็หายไปภายในเวลาไม่ถึงเดือน เหตุการณ์นี้ยังคงส่งผลกระทบต่อตลาด cryptocurrency ทำให้ราคาลดลงต่ำกว่าระดับที่ไม่มีการควบคุม

กล่าวอีกนัยหนึ่ง โจทก์เชื่อว่าการกระทำของจำเลยทำให้ตลาดการเข้ารหัสทั้งหมดสูญเสียเงิน 450 พันล้านดอลลาร์

หลังจากสอบถามเอกสารที่เกี่ยวข้อง Odaily พบว่าหากผู้เล่นในตลาดละเมิดกฎหมาย Commodity Exchange Act จริงๆ CFTC (U.S. Commodity Futures Trading Commission) และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ สามารถใช้บทลงโทษทางปกครองเพื่อบังคับให้ผู้เล่นที่ผิดกฎหมายจ่ายค่าปรับหรือคืนกำไรที่ผิดกฎหมาย จะต้องไม่เกิน มากกว่าสองรายการต่อไปนี้: (1) 140,000 ดอลลาร์สหรัฐ (2) จำนวนกำไรสามเท่าจากธุรกรรมการปลอมแปลงแต่ละครั้งของผู้รับผิดชอบ

ชื่อเรื่องรอง

iFenx ทำกำไรได้ 400 ล้านเหรียญสหรัฐ แล้วต้องขาดทุน 1.4 ล้านล้าน?

คำอธิบายภาพ

(รายงานกำไร iFinex)

ในแง่หนึ่ง สมมติว่าตลาดสูญเสีย $450,000 ล้านจริง ๆ การสูญเสียทั้งหมดเหล่านี้ไปอยู่ในกระเป๋าของ Tether หรือไม่?

ในทางกลับกัน หลักฐานที่โจทก์นำเสนอในปัจจุบันคือรายงานการวิจัยทั้งหมดของนักวิชาการหรือสถาบันบางแห่ง (จะกล่าวถึงในภายหลัง) และนักวิชาการเหล่านี้ยังแถลงด้วยว่ารายงานของตนเองไม่สามารถอธิบายสถานการณ์ตลาดได้ครบถ้วน และอาจมีข้อผิดพลาด . กล่าวอีกนัยหนึ่ง อำนาจของรายงานไม่สูงนัก และเป็นการยากที่จะใช้เป็นหลักฐานที่ชัดเจน

Bitfinex & Tether ตอบว่าข้อโต้แย้งและข้อสรุปของบทความเหล่านี้มีพื้นฐานมาจากสมมติฐานที่ไม่ถูกต้อง ข้อมูลที่คัดเลือกมาไม่ครบถ้วนและรอบคอบ และวิธีการสาธิตที่ไม่ถูกต้อง

และ Bitfinex & Tether ก็จะตอบโต้เช่นกัน โดยโฆษกของ Joe Morgan กล่าวว่า บริษัทต่างๆ คาดว่าจะตอบสนองต่อ "เอกสารที่ไม่ได้เผยแพร่และไม่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้เชี่ยวชาญ ซึ่งถือว่าการออกของ Tether มีส่วนรับผิดชอบในการจัดการตลาด cryptocurrency" " และยื่นฟ้อง คดีความ

คำอธิบายภาพ

(สรุปคดีที่เกี่ยวข้อง ที่มา "กฎหมายหลักทรัพย์และการกำกับดูแล")

"บุคคลไม่มีข้อได้เปรียบเหนือคดีฟ้องร้องของหน่วยงานกำกับดูแล ความสามารถในการสืบสวนและทรัพยากรในการดำเนินคดีของหน่วยงานกำกับดูแลและ DA นั้นเหนือกว่าทนายความมาก" ทนายความ Jiang Huijie กล่าวกับ Odaily

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่ากระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกามีส่วนร่วมในการสอบสวน Tether ตามรายงานของ Bloomberg News เมื่อปีที่แล้วกระทรวงยุติธรรมสหรัฐ (DOJ) เริ่มทุ่มเทให้กับการสืบสวนการจัดการตลาดของ Tether และใช้เวลาหนึ่งเดือนก่อนและหลัง

อย่างไรก็ตาม หนึ่งปีผ่านไปและยังไม่มีการดำเนินการใหม่จาก DOJ และไม่มีการฟ้องร้องใดๆ

ย้อนกลับไปที่ตัวคดีเอง Braden Perry ทนายความด้านกฎระเบียบและการสืบสวนของรัฐบาลสหรัฐเพิ่งชี้ให้เห็นว่าเนื่องจากการขาดผลการสอบสวนสาธารณะจากกระทรวงยุติธรรมและ CFTC คดีนี้จึงเป็นเพียงการกล่าวหาดำเนินคดีแบบกลุ่มของโจทก์เท่านั้น และ การยื่นฟ้องจะไม่ส่งผลกระทบที่แท้จริงต่อ Bitfinex และ Tether ความเสียหาย

ชื่อเรื่องรอง

"Tether ปั่นป่วนตลาด" กลายเป็นความถูกต้องทางการเมือง?

ฉันไม่รู้ว่าเมื่อไหร่ ทฤษฎีเริ่มแพร่หลายในฟิลด์ cryptocurrency: Tether จัดการตลาด

ยิ่งไปกว่านั้น ข้อโต้แย้งเหล่านี้ได้ค่อยๆ พัฒนาไปสู่ความถูกต้องทางการเมือง เมื่อมีเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแลเกิดขึ้นเป็นครั้งแรก พวกเขาก็จะเผยแพร่เป็นการส่วนตัวเช่นกัน: Tether จัดการกับตลาด แต่เราปฏิบัติตามและจะไม่ควบคุมตลาด

Tether จัดการกับตลาดอย่างไรกันแน่? มุมมองทั่วไปคือ Tether ซื้อที่จุดต่ำสุดเมื่อ Bitcoin ดิ่งลงโดยการออก USDT เหรียญ Stablecoin เพิ่มเติม การดึงตลาดทำให้เกิดความร้อนในตลาด หลอกคนให้ซื้อ และขายเมื่อราคา Bitcoin สูงขึ้นเพื่อแลกกับ USDT ที่มากขึ้น สุดท้าย ทำลาย USDT เพิ่มเติมเพื่อรับผลกำไร

อย่างไรก็ตาม "ทฤษฎีการจัดการ" นี้ยากที่จะตรวจสอบ

คำอธิบายภาพ

(วงกลมสีเหลืองแสดงถึงการออกเพิ่มเติม)

จากภาพด้านบน เราจะเห็นว่าในช่วงวันที่ 6, 7, 14, 25 และช่วงเวลาอื่นๆ แม้ว่า Tether จะออกโทเค็นเพิ่มเติม แต่ก็ไม่ได้ป้องกันไม่ให้ราคา BTC ลดลง

ประการที่สอง ตามทฤษฎีแล้ว Tether สามารถใช้สัญญาเพื่อทำกำไรได้ และไม่จำเป็นต้องเล่นเฉพาะจุด: เมื่อราคาของสกุลเงินสูงขึ้นและตลาดฟิวเจอร์สเปิดพร้อมกัน ก็สามารถทำกำไรได้อย่างง่ายดาย เมื่อ ราคาของสกุลเงินตกลงก็สามารถทำกำไรได้เช่นกัน คำว่า "ทฤษฎีการจัดการ" ดูเหมือนจะมีข้อจำกัดบางประการเช่นกัน

สรุปแล้ว ขณะนี้ยังไม่มีหลักฐานโดยตรงที่จะพิสูจน์ว่า USDT เพิ่มเติมที่ออกในปี 2560 เป็นการเพิ่มขึ้นที่สูงเกินจริงมากกว่าพฤติกรรมของผู้ใช้จริง

Circle ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Goldman Sachs Group ได้เผยแพร่รายงานที่ระบุว่าการจัดหาเงินทุน ICO ในปี 2018 สูงถึง 12.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 96% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งมากกว่าปีที่แล้ว 209% นอกจากนี้ กำไรของ Binance ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2017 สูงถึง 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรในปี 2018 อยู่ที่ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สิ่งเหล่านี้บ่งชี้ว่าเมื่อ Tether ออก USDT เพิ่มเติม กิจกรรมในตลาดก็ไม่น้อยหน้า

เพื่อเป็นการตอบสนองต่อการที่ Tether ถูกฟ้องในข้อหาควบคุมตลาด Larry Cermak ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ The Block ได้ทวีตเช่นกันว่า: "ในฐานะที่เป็นหนึ่งในคนที่ไม่พอใจกับวิธีการทำงานของ Tether ก่อนหน้านี้ ฉันได้อ่าน (คำฟ้อง) และพบว่า การดำเนินการแบบกลุ่มใหม่นี้อ่อนแอมาก ใช้ข้อมูลที่ล้าสมัยหรือไม่ถูกต้องจำนวนมาก และการอ้างสิทธิ์จำนวนมากไม่ได้รับการสนับสนุน"

ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck ยังปกป้อง Bitfinex และ Tether: "ฉันเบื่อนักวิชาการโง่ๆ สื่อที่โฆษณาเกินจริง และนักกฎหมายที่โง่เขลาที่พยายามทำลายงานหนักและนวัตกรรมเชิงโครงสร้างที่ Tether และ Bitfinex สร้างขึ้น พวกเขาได้จัดหาบริษัทคริปโตเคอเรนซีหลายแห่งด้วย อื่นๆ บริษัทที่ให้บริการไม่สามารถส่งมอบได้ โปรดหยุดการประหัตประหารและปกป้องนวัตกรรม!"

ชื่อเรื่องรอง

รายงานเรื่อง Tether หลอกลวงตลาดมาจากไหน?

ในปัจจุบัน ข้อสรุปของตลาดเกี่ยวกับ UDST ที่บงการตลาดส่วนใหญ่ได้มาจากรายงานการวิจัยหลายฉบับ

ฉบับแรกคือรายงานที่ไม่ระบุตัวตนในเดือนมกราคม 2018 หัวข้อ "ผลกระทบของ Tether ในเชิงปริมาณ" รายงานระบุว่า:

• ข้อมูลราคาชี้ให้เห็นว่า Tethers อาจไม่ถูกสร้างขึ้นโดยอิสระจากราคา Bitcoin แต่เมื่อ Bitcoin ร่วงลง

• ในช่วงระยะเวลาการศึกษา การเพิ่มขึ้นของราคา BTC เกิดขึ้น 48.8% ของเวลาภายในสองชั่วโมงหลังจากโอนไปยังกระเป๋าเงิน Bitfinex จากบัญชี Tether 91 บัญชี

• สิ่งนี้ยังปฏิเสธคำกล่าวที่ว่า "Tether มีผลเพียงเล็กน้อยต่อราคาของ Bitcoin"

อย่างไรก็ตาม ผู้เขียนสรุปโดยกล่าวว่า: "แน่นอนว่ามีข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์มากมายซึ่งไม่รวมอยู่ในการวิเคราะห์และรายงานนี้ และไม่สามารถใช้ได้ สถิติที่นำเสนอในบทความนี้ไม่ได้พิสูจน์การกระทำผิด แต่เพียงแนะนำว่า พฤติกรรมที่สังเกตดูน่าสงสัยและควรได้รับการพิจารณาเพิ่มเติม เป็นไปได้ว่า Tether ดำเนินการตรงตามที่ระบุไว้ แต่เราขอให้พวกเขาดำเนินการตรวจสอบและแบ่งปันข้อมูลที่มีความหมายและสมเหตุสมผลอื่นๆ เกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจของพวกเขา"

กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้เขียนเชื่อเพียงว่า Tether จะมีผลกระทบต่อราคาของ Bitcoin สำหรับว่า Tether เหล่านี้เป็นความต้องการซื้อที่แท้จริงของผู้ใช้หรือสูงเกินจริงนั้น ยังไม่ทราบ ไม่มีหลักฐานโดยตรงว่า Tether มีอิทธิพลต่อตลาด

อย่างไรก็ตาม รายงานนี้ถูกตีความโดยโลกภายนอกว่าเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่า "การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ถูกชักใยโดย Tether"

อีกรายงานหนึ่งมาจากศาสตราจารย์จอห์น กริฟฟิน ผู้เชี่ยวชาญด้านการฉ้อโกงที่มีชื่อเสียงในวอลล์สตรีท

ในเดือนมิถุนายน 2018 John Griffin ตีพิมพ์บทความเรื่อง "Is Bitcoin Really Untethered?" ". บทความนี้ครอบคลุมพฤติกรรมการทำธุรกรรมหนึ่งปีตั้งแต่เดือนมีนาคม 2017 ถึงมีนาคม 2018 และผู้เขียนแสดงรายการตัวอย่างธุรกรรม 87 รายการในช่วงเวลาดังกล่าว ในที่สุดก็มาถึงข้อสรุป:

การใช้อัลกอริทึมในการวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน เราพบว่าการซื้อโดยใช้ Tether มักจะเป็นไปตามการชะลอตัวของตลาด ซึ่งส่งผลให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างมาก ในการทำธุรกรรมที่เข้มข้นเช่นนี้ Tether ส่งผลกระทบต่อ 50% ของ Bitcoin และ 64% ของ cryptocurrencies ที่สำคัญอื่น ๆ ในเวลาน้อยกว่า 1% ปรากฏการณ์เหล่านี้ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยพร็อกซีสำหรับความต้องการของนักลงทุน แต่ส่วนใหญ่สอดคล้องกับสมมติฐานตามอุปทานที่ Tether ใช้เพื่อให้การสนับสนุนราคาและควบคุมราคาของสกุลเงินดิจิทัล

เมื่อเปรียบเทียบกับรายงานนิรนามก่อนหน้านี้แล้ว ศาสตราจารย์จอห์น กริฟฟินมีความตรงไปตรงมามากกว่า: บริษัท Tether เป็นผู้บงการตลาด

อย่างไรก็ตาม รายงานสองฉบับข้างต้นก็ถูกตั้งคำถามเช่นกัน ดร. หวัง ชุนเว่ย อาจารย์ประจำคณะวิชาธุรกิจแห่งมหาวิทยาลัยควีนส์แลนด์ในออสเตรเลีย ได้หักล้าง "ทฤษฎีการจัดการ" ในบทความของเขา "Tether's Impact on Bitcoin" เขาเขียนว่า:

“ผลการวิจัยของเราชี้ให้เห็นว่าการออก Tether อาจตามมาด้วยการลดลงของ Bitcoin ตามด้วยปริมาณการซื้อขาย BTC/USDT ที่เพิ่มขึ้น… อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของ Tether ต่อผลตอบแทนของ Bitcoin นั้นไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ ดังนั้น Tether จึงไม่สามารถเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับราคา Bitcoin”

คำลงท้าย

คำลงท้าย

เกี่ยวกับข้อสรุปของ Tether ที่ควบคุมตลาด ยังไม่มีองค์กรที่มีอำนาจยืนยัน อย่างไรก็ตาม ตามที่รายงานนิรนามกล่าวไว้ ความสงสัยและความไม่ไว้วางใจของโลกภายนอกนั้นมาจากความคลุมเครือของ Tether เอง

ความทึบของสินทรัพย์เป็นองค์ประกอบที่สำคัญที่สุด ท้ายที่สุด Tether อ้างว่ามีสินทรัพย์สำรอง 100% แต่ในปีนี้ Stuart Hoegner ที่ปรึกษาทั่วไปของ Tether และ Bitfinex ได้แจ้งข่าวว่ามีเพียง 74% ของ USDT เท่านั้นที่ได้รับการสนับสนุน เป็นเงินสดและรายการเทียบเท่า

สำหรับ Tether ในอนาคต บางทีการเปิดรับการกำกับดูแลและฝึกฝนจิตวิญญาณของการเปิดกว้าง ความโปร่งใส และการกระจายอำนาจของบล็อกเชนอย่างแท้จริงคือทางออกที่ดีที่สุด