0x Roadmap 2019: แนะนำผู้ประสานงาน
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: Ethfans)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
ผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: Ethfans)
, ผู้แต่ง: Tom Schmidt, แปลและพิสูจน์อักษร: Min Min & A Jian, ทำซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
ชื่อระดับแรก
โมเดลผู้ประสานงานรวมโมเดลรีเลย์สองโมเดลของการจับคู่คำสั่งซื้อและสมุดคำสั่งซื้อที่เปิด: ผู้สร้างตลาดสามารถยกเลิกคำสั่งซื้อได้ฟรีและทันที และผู้ใช้/นักพัฒนาสามารถใช้กลไกสภาพคล่องของสัญญาที่เติมได้ (CFL) เพื่อขับเคลื่อนแอปพลิเคชัน Ethereum ที่เป็นอิสระ
แนะนำ
ชื่อระดับแรก
แนะนำ
คำอธิบายภาพ
ในบทความนี้ เราจะพูดถึงโซลูชันที่รวมโหมดรีเลย์สองโหมด: ผู้ประสานงาน ชื่อเต็มคือ Trade Execution Coordinator (TEC) วัตถุประสงค์หลักของโมเดลนี้คือเพื่อให้ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถจัดเตรียมส่วนต่างราคาเสนอซื้อและสภาพคล่องที่ลึกได้ ในขณะเดียวกันก็อนุญาตให้สัญญาอัจฉริยะของบุคคลที่สามใช้สภาพคล่องนี้ในลักษณะที่ยืดหยุ่นมากขึ้น โมเดลผู้ประสานงานเป็นโซลูชันสภาพคล่องของ DeFi ตัวแรกที่ให้ราคาที่แข่งขันได้สำหรับสัญญาของบุคคลที่สามและผู้ใช้ปลายทาง
คำอธิบายภาพ
ชื่อระดับแรก
MakerDAO
สิ่งที่เรามักจะเรียกว่า "สภาพคล่องของสัญญาที่เติมได้ (CFL)" หมายความว่าโดยการรวมระบบสัญญาอัจฉริยะที่แตกต่างกัน ผู้ใช้สามารถตัดสินใจได้ว่าจะใช้สภาพคล่องอย่างไร โดยพื้นฐานแล้ว ภายใต้กลไกสภาพคล่องนี้ สัญญาอัจฉริยะสามารถเรียกใช้ในลำดับใดก็ได้เพื่อดำเนินการธุรกรรม สิ่งนี้ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างโปรโตคอลต่างๆ ลดเวลาในการพัฒนา และลดต้นทุนในการได้มา โครงการที่ใช้กลไกสภาพคล่องของสัญญาที่กรอกได้ ได้แก่:
หากคุณต้องการปิดคลังหนี้ที่จำนำ คุณต้องซื้อ DAI ให้เพียงพอเพื่อชำระหนี้ในคลังหนี้ที่จำนำ และซื้อ MKR ให้เพียงพอเพื่อเผาทิ้ง จากนั้นคุณจึงจะได้เงินประกันคืน ทั้งหมดนี้ทำโดยอัตโนมัติด้วยธุรกรรมเดียว
dY/dX
-จัดการคลังหนี้จำนำโดยอัตโนมัติ-
ในกระบวนการเปิดหรือปิดตำแหน่งด้วยมาร์จิ้น ผู้ใช้จำเป็นต้องล็อคหลักประกันและกรอกคำสั่งเพื่อเปิดตำแหน่งในเวลาเดียวกัน จะดีกว่าไหมหากใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์และทำธุรกรรมเพียงรายการเดียว นอกจากนี้ยังสามารถใช้สภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการชำระบัญชีได้โดยอัตโนมัติ
คำอธิบายภาพ
ชื่อเรื่องรอง
สัญญาส่งต่อ
ชื่อเรื่องรอง
สัญญาการทำธุรกรรม
มีโอกาสเก็งกำไรมากมายบนบล็อกเชน บอทการซื้อขายจำนวนมากใช้สัญญาพร็อกซีทั่วไปเพื่อซื้อขายพร้อมกันในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจหลายรายการ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของการเก็งกำไรให้เหลือศูนย์ ในตัวอย่างนี้ เทรดเดอร์สามารถรับ 0.759 ETH โดยไม่มีความเสี่ยง
ชื่อระดับแรก
กุญแจสำคัญในตลาดหรือการแลกเปลี่ยนคือต้องแน่ใจว่ามีคำสั่งซื้อที่มีราคาสมเหตุสมผลและมอบประสบการณ์ที่ยอดเยี่ยมสำหรับทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย ในการทำเช่นนี้ การแลกเปลี่ยนจำเป็นต้องสร้างขึ้นซึ่งผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถจัดหาสภาพคล่องได้อย่างมีกำไร หากไม่มีการสร้างสภาพแวดล้อมที่ทำกำไรให้กับผู้ดูแลสภาพคล่อง การแลกเปลี่ยนจะรักษาสภาพคล่องในระยะยาวไม่ได้
Arbitrageurs จะละเมิดผลประโยชน์ของผู้ดูแลสภาพคล่องโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ Arbitrageurs สามารถหาอนุญาโตตุลาการโดยปราศจากความเสี่ยงโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะและเวลาแฝงที่สูงของ Ethereum blockchain จะนำไปสู่การสั่งจองและตลาดเบี่ยงเบน การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ใช้โหมดการชำระบัญชีบนเชนของคำสั่งซื้อนอกเครือข่าย (รีเลย์ 0x) จำเป็นต้องยกเลิกคำสั่งซื้อผ่านธุรกรรมบนเชน ซึ่งนำไปสู่การอัปเดตราคาที่ค่อนข้างช้า การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (Kyber, Uniswap, Bancor) ที่ทำงานบนเชนทั้งหมดยังต้องการธุรกรรมบนเชนเพื่ออัปเดตราคา ทหารผ่านศึกด้านการเก็งกำไรมักจะดำเนินการล่วงหน้าและยกเลิกคำสั่งซื้อเพื่อให้ได้รับประโยชน์จากผู้ให้บริการสภาพคล่อง (ดูที่ frontrun.me) ในกรณีนี้ ผู้ดูแลสภาพคล่องต้องขยายความแตกต่างของราคาเพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้ ทำให้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจมีการแข่งขันน้อยกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ในแง่ของราคา
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่ารูปแบบการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจในอุดมคติควรประกอบเข้าด้วยกันได้ ในขณะที่ทำให้ยากต่อการใช้เวลาแฝงสูงของเครือข่ายเพื่อให้เกิดการเก็งกำไรที่ก้าวร้าว เป้าหมายของเราคือตอบสนองความต้องการทั้งสองนี้ในเวอร์ชันเริ่มต้นของโมเดลผู้ประสานงาน
ยกเลิกอย่างนุ่มนวล
กุญแจสำคัญในการสร้างตลาดของเหลวที่มีการแข่งขันด้านราคาคือความสามารถในการอัปเดตราคาได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องเสี่ยงกับการดำเนินการล่วงหน้า รูปแบบการจับคู่คำสั่งซื้อบรรลุสิ่งนี้แล้ว - ผู้ใช้สามารถขอให้ผู้ประกอบการ "ยกเลิกอย่างนุ่มนวล" คำสั่งซื้อของตนโดยไม่ต้องทำธุรกรรมออนไลน์ เนื่องจากมีผู้ดำเนินการที่รับผิดชอบในการส่งผลการชำระเงินไปยังบล็อกเชน ผู้ดำเนินการจำเป็นต้องสัญญาว่าจะไม่ชำระคำสั่งซื้อที่ถูกยกเลิกบนบล็อกเชน แม้ว่าการมีอยู่ของผู้ดำเนินการจะทำให้เกิดความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือต่อระบบทั้งหมด แต่สิ่งนี้จะทำให้กระบวนการทั้งหมดสามารถตรวจสอบได้ และเป็นไปได้ที่จะใช้มาตรการเพื่อลดความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มเติม โดยปกติแล้ว หากผู้ประกอบการกระทำพฤติกรรมฉ้อโกงโดยไม่ปฏิบัติตาม "การยกเลิกแบบนุ่มนวล" เขาจะถูกลงโทษมากกว่าที่เขาจะได้กำไร นอกจากนี้ ยังสามารถยกเลิกคำสั่งซื้อผ่านธุรกรรมออนไลน์ได้ ดังนั้นการเพิ่มการยกเลิกแบบนุ่มนวลจึงเป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่
ผู้ประสานงานยังใช้กลไกการยกเลิกแบบนุ่มนวลที่คล้ายกัน ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถสร้างคำสั่งซื้อและอัพเดทราคาได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมใดๆ สิ่งนี้ช่วยลดความเสี่ยงของอนุญาโตตุลาการที่จะส่งคำสั่งซื้อค้างชำระและช่วยให้ผู้ดูแลสภาพคล่องจัดหาสภาพคล่องด้วยต้นทุนที่ต่ำลง ตามข้อมูลตั้งแต่วันที่ 14 มิถุนายนถึง 2 กรกฎาคมบนแบมบูรีเลย์ มีการยกเลิกแบบไม่ตั้งใจประมาณ 237,000 ครั้ง หากสิ่งเหล่านี้เป็นการยกเลิกโดยเด็ดขาดที่เกิดขึ้นบนเครือข่าย ก็จะใช้เงินประมาณ 18.4 ETH ในค่าธรรมเนียมก๊าซ
การทำธุรกรรมล่าช้าแบบเลือก (Select Delay)
ในขณะที่การยกเลิกอย่างนุ่มนวลเพียงอย่างเดียวสามารถเพิ่มสภาพคล่องได้อย่างมาก โมเดลผู้ประสานงานได้รับการออกแบบมาเพื่อบังคับใช้กฎการซื้อขายเพิ่มเติม—กลไกการซื้อขายที่แตกต่างกัน—เพื่อให้ได้ราคาที่ดีขึ้น ตัวอย่างเช่น ด้วยความล่าช้า 1 วินาทีระหว่างการส่งคำขอกรอกข้อมูลและการดำเนินการซื้อขายจริง ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถยกเลิกคำสั่งก่อนที่จะดำเนินการและเสนอสเปรดที่ต่ำกว่าเพื่อทำกำไร เมื่อรวมกับการเลื่อนแบบเลือกและการยกเลิกแบบนุ่มนวล ผู้ดูแลสภาพคล่องมีโอกาสน้อยที่จะสูญเสียเงินจากราคาเก่าในขณะที่กำจัดโอกาสในการเก็งกำไรจำนวนมากได้อย่างมีประสิทธิภาพ
เพื่อให้สามารถแข่งขันกับการแลกเปลี่ยนหุ้นขนาดใหญ่ การแลกเปลี่ยนเริ่มต้นจำนวนมากขึ้นนิยมเลือกความล่าช้า เช่น IEX ในสหรัฐอเมริกาและ TSX alpha ในแคนาดา พวกเขาได้นำการเลื่อนเวลาแบบเลือกมาใช้ในกลไกการซื้อขายของพวกเขา โดยดึงปริมาณออกจากการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมในตลาดหุ้นอเมริกาเหนือ และในกระบวนการนี้ ได้มอบผลประโยชน์มหาศาลให้กับผู้ใช้เริ่มต้น ตัวอย่างเช่น Edwin Hu (2018) นักเศรษฐศาสตร์ของ U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) เคยทำการสำรวจว่านักลงทุนรายย่อยได้รับราคาที่ดีขึ้นในช่วงสงครามราคาของการแลกเปลี่ยนเริ่มต้นเหล่านี้ได้อย่างไร สิ่งสำคัญคือการนำตัวเลือกการเลื่อนเวลามาใช้ดูเหมือนจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต การแลกเปลี่ยนสองแห่งในแคนาดามีปริมาณเพิ่มขึ้นประมาณ 4% ต่อเดือนทันทีหลังจากเริ่มใช้การเลื่อนแบบเลือก (Market Press 2018)
ชื่อระดับแรก
มากมายในหนึ่งเดียว
โมเดลผู้ประสานงานใช้สัญญาส่วนขยายพิเศษและการออกแบบเซิร์ฟเวอร์เพื่อให้เกิดการยกเลิกแบบนุ่มนวล และใช้กลไกการทำธุรกรรมใหม่ เช่น การหน่วงเวลาแบบเลือกขณะเดียวกันก็รับประกันความสามารถในการรวมเข้าด้วยกัน สัญญาเพิ่มเติมเหล่านี้ค่อนข้างเข้าใจได้ง่าย - คำสั่งซื้อ 0x ถูกจับคู่ผ่านสัญญาอัจฉริยะ และสามารถซื้อขายได้หลังจากได้รับอนุมัติจากผู้ประสานงานที่เกี่ยวข้องเท่านั้น สรุป ธุรกรรมการสั่งซื้อแบ่งออกเป็นขั้นตอนต่อไปนี้:
ผู้รับจะต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ประสานงานที่เกี่ยวข้องเพื่อกรอกคำสั่งซื้อ 0x
ผู้ประสานงานรอ 1 วินาที
หากคำสั่งซื้อไม่ถูกยกเลิก ผู้ประสานงานจะอนุมัติคำสั่งซื้อและระบุระยะเวลาที่ถูกต้องของธุรกรรม
ก่อนหมดอายุระยะเวลาความถูกต้องของคำสั่งซื้อ ผู้รับคำสั่งซื้อสามารถกรอกคำสั่งซื้อได้ตลอดเวลา
คำอธิบายภาพ
-ผู้ใช้ขอให้ผู้ประสานงานอนุมัติคำสั่ง จากนั้นคำสั่งจะถูกดำเนินการ-
ชื่อระดับแรก
ขั้นตอนต่อไป?
การสาธิตผู้ประสานงานชุดแรกมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นหลักฐานของแนวคิดและการใช้งานอ้างอิง แม้ว่าเราคิดว่าทีม 0x มีพื้นที่มากมายในการคิดค้นและปรับปรุงโมเดลพื้นฐานนี้
การแก้ไขข้อขัดแย้งของธุรกรรมและธุรกรรมที่ดำเนินการส่วนหน้า
ในการใช้งานผู้ประสานงานในปัจจุบัน ผู้ประสานงานอาจออกใบอนุญาตลายเซ็นให้กับผู้รับคำสั่งหลายคนในคราวเดียว ทำให้ผู้รับคำสั่งสามารถดำเนินการตามคำสั่งได้ ดังนั้น หากเทรดเดอร์สองคนพยายามที่จะส่งคำสั่งเดียวกันในเวลาเดียวกัน จะมีเพียงหนึ่งในนั้นที่สำเร็จและอีกอันจะล้มเหลว ส่วนของก๊าซที่ใช้โดยการทำธุรกรรมที่ล้มเหลวนั้นสูญเปล่า ปัญหานี้ยังเกิดขึ้นกับโมเดลรีเลย์หนังสือสั่งจองในปัจจุบัน และจะกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นเมื่อปริมาณ DEX เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม หากผู้ประสานงานให้สิทธิ์แก่ผู้ใช้ครั้งละหนึ่งรายเท่านั้น อาจมีผู้ใช้ที่ต้องการกรอกคำสั่งซื้อทั้งหมดในสมุดคำสั่งซื้อ แต่การทำธุรกรรมล่าช้า ด้วยวิธีนี้ พวกเขาป้องกันไม่ให้ผู้ใช้รายอื่นทำธุรกรรม และได้รับโอกาสในการเก็งกำไรโดยปราศจากความเสี่ยงตราบเท่าที่ค่าใช้จ่ายในการหยุดการสั่งซื้อเป็นศูนย์ มีโซลูชันที่น่าสนใจมากมายให้สำรวจที่นี่ ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ที่ต้องการปิดคำสั่งซื้อขายอาจจำเป็นต้องล็อกส่วนหนึ่งของหลักประกันหรือเพื่อป้องกันการโจมตีแบบ sybil โดยการลงโทษคำสั่งซื้อที่ล่าช้า
ขอขอบคุณ Amir Bandeali และ Peter Zeitz สำหรับการเขียนร่างแรกของบทความนี้ภาคผนวก
ชื่อระดับแรก
ภาคผนวก
ชื่อเรื่องรอง
หมายเหตุเกี่ยวกับการเก็งกำไร
Arbitrage หมายถึงการวางคำสั่งซื้อและขายในตลาดต่างๆ ในเวลาเดียวกัน และรับส่วนต่างจากตลาดเหล่านั้น พฤติกรรมนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการควบคุมราคาระหว่างตลาดต่างๆ อย่างไรก็ตาม การเก็งกำไรสามารถปรับราคาได้หลายวิธี และไม่ใช่ว่ากลไกการปรับทั้งหมดจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้ Exchange อย่างเท่าเทียมกัน
กลไกการปรับตัวอย่างหนึ่งคือการเก็งกำไรแบบพาสซีฟ การเก็งกำไรแบบพาสซีฟหมายความว่าผู้ดูแลสภาพคล่องจะสร้างและยกเลิกคำสั่งจำกัดบนหลายแพลตฟอร์ม และให้สภาพคล่องบนแพลตฟอร์มด้วยราคาที่เหมาะสม ตัวอย่างเช่น สมมติว่าผู้ซื้อรายใหญ่รับคำสั่งขาย ETH ทั้งหมดใน Binance ผู้ดูแลสภาพคล่องจะโอนคำสั่งขายที่จำกัดไปยัง Binance เพื่อเติมเต็มการขาดสภาพคล่องในระยะสั้นของ Binance ในทำนองเดียวกัน ผู้ผลิตจะต้องการอัปเดตราคาของพวกเขาในการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ โดยผลักดันราคาให้ตรงกับราคาใน Binance ภายใต้การเก็งกำไรแบบพาสซีฟ การปรับราคาจะเกิดขึ้นอย่างเงียบเชียบโดยไม่ทำให้ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้น ในทำนองเดียวกัน เมื่อปรับราคาด้วยการเก็งกำไรแบบพาสซีฟ ความผันผวนของราคาอย่างกะทันหันจะไม่ทำให้ผู้ดูแลสภาพคล่องขาดทุน
กลไกการปรับอีกอย่างคือการเก็งกำไรเชิงรุก การเก็งกำไรเชิงรุกหมายถึงสถานการณ์ที่ผู้ทำการสั่งซื้อสแกนสมุดคำสั่งของการแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง มองหาคำสั่งจำกัดที่ไม่ตรงกับราคาตลาด จากนั้นจึงทำเงินได้เป็นจำนวนมาก เมื่อใดก็ตามที่มีความผันผวนของราคาอย่างกะทันหันในการแลกเปลี่ยนใด ๆ คุณสามารถไปที่การแลกเปลี่ยนอื่น ๆ เพื่อค้นหาคำสั่งจำกัดประเภทนี้ที่ไม่เป็นไปตามราคาตลาด แต่โอกาสนี้จะหายวับไป หุ่นยนต์ผู้รับอัตโนมัติใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้เพื่อเติมเต็มคำสั่งซื้อก่อนที่ผู้สั่งซื้อจะยกเลิกคำสั่งซื้อ ภายใต้อิทธิพลของการเก็งกำไรที่รุนแรง การเคลื่อนไหวของราคาอย่างกะทันหันในการแลกเปลี่ยนหนึ่งๆ ตามมาด้วยปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นในการแลกเปลี่ยนอื่นๆ นอกจากนี้ผู้ดูแลสภาพคล่องมักจะประสบกับการสูญเสียครั้งใหญ่ในช่วงที่ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้น
