บทวิเคราะห์: การพัฒนา DeFi เกี่ยวข้องกับอุปสงค์และอุปทานของ ETH อย่างไร
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากUnitimes（ID：Uni-times）หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
, ผู้แต่ง: TradeBlock, บรรณาธิการ: Summer, เผยแพร่โดยได้รับอนุญาต
ภายในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้น การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ได้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วและเป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานที่โดดเด่นที่สุดสำหรับเครือข่าย Ethereum
ในปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์ม DeFi ที่มีชื่อเสียงหลายแห่งได้เปิดตัวและดึงดูดความสนใจของตลาดอย่างมาก แม้ว่าแพลตฟอร์ม DeFi แต่ละแพลตฟอร์มจะมีลักษณะเฉพาะของตนเอง และในหลายกรณีมีรูปแบบธุรกิจที่แตกต่างกันและให้บริการทางการเงินที่แตกต่างกัน แต่แพลตฟอร์มส่วนใหญ่มีสิ่งหนึ่งที่เหมือนกัน นั่นคือใช้โทเค็นดั้งเดิม ETH ของเครือข่าย Ethereum เป็นแพลตฟอร์มสำหรับแพลตฟอร์มเหล่านี้ หลักประกันบน.
เมื่อความต้องการของตลาดสำหรับบริการ DeFi เพิ่มขึ้น ความต้องการ ETH บนแพลตฟอร์ม DeFi เหล่านี้ก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของ DeFi สำหรับ ETH ในบทความนี้ เราพยายามที่จะหาปริมาณการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานของ ETH ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยหลักแล้ว เราจะพยายามคาดการณ์ความสัมพันธ์ระหว่าง DeFi และ ETH อุปสงค์และอุปทานที่เปลี่ยนแปลงไปตามสถานการณ์ที่มีแนวโน้มอนุรักษ์นิยม
ในแผนภูมิด้านล่าง เราวางแผนแนวโน้มราคา ETH (เส้นสีดำ) และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการซื้อขาย ETH ในการแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ของสหรัฐในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา:
รูปที่ 1: ราคา ETH และกราฟแนวโน้มปริมาณการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่งในสหรัฐอเมริกา แหล่งข้อมูล: TradeBlock Professional
ชื่อเรื่องรอง
ข้อมูลพื้นหลังของบริการ DeFi
แพลตฟอร์ม DeFi ให้บริการทางการเงินที่คล้ายกับองค์กรแบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิม แต่แพลตฟอร์ม DeFi นั้นมีอยู่ในระบบนิเวศที่ไม่ไว้วางใจ ดังนั้นการพึ่งพาคนกลางจึงลดลงอย่างมาก แพลตฟอร์ม DeFi รวมฟังก์ชั่นสัญญาอัจฉริยะเข้ากับกิจกรรมการทำธุรกรรม ซึ่งโดยปกติแล้วผู้ใช้จะต้องจำนองสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อให้มั่นใจว่าผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมได้ดี
คล้ายกับบริษัทการเงินแบบดั้งเดิม แพลตฟอร์ม DeFi ให้บริการผลิตภัณฑ์ที่มีการค้ำประกันหนี้ (เช่น สินเชื่อ/พันธบัตร/อนุพันธ์/เงินกู้จำนอง ฯลฯ) แต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จำนองด้วยสกุลเงินดิจิทัล (แทนที่จะเป็นสินทรัพย์อื่นๆ)
ในขณะที่แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์จำนวนมากเสนอประเภทหลักประกันที่แตกต่างกัน หลักประกันส่วนใหญ่ที่ถูกล็อคในสัญญาอัจฉริยะคือ ETH
ชื่อเรื่องรอง
แพลตฟอร์ม DeFi มองเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ ETH
แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าจำนวน ETH ที่เดิมพันบนแพลตฟอร์ม DeFi ทั้งหมดลดลงในไตรมาสที่สองของปีนี้ หลังจากทำสถิติสูงสุดตลอดกาลเมื่อต้นปีนี้ แต่ได้แสดงแนวโน้มของการฟื้นตัวในไตรมาสที่สาม
คำอธิบายภาพ
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว อัตราการเติบโตรายเดือนของหลักประกัน ETH ใหม่ในแพลตฟอร์ม DeFi อยู่ที่ประมาณ 17% ภาพด้านล่างคือแผนภูมิการเปลี่ยนแปลงของการไหลเข้าสุทธิรายเดือนของหลักประกัน ETH เข้าสู่แพลตฟอร์ม DeFi (นั่นคือ มูลค่าสุทธิที่ได้รับจากการลบการลดลงจากการเพิ่มขึ้นของ ETH ที่ถูกล็อกไว้ใน DeFi)
คำอธิบายภาพ
รูปที่ 3: การไหลเข้าสุทธิรายเดือนของหลักประกัน ETH บนแพลตฟอร์ม DeFi แหล่งข้อมูล: DeFi Pluse
ดังที่เห็นได้จากกราฟด้านบน การเพิ่มขึ้นของการไหลเข้าของหลักประกัน ETH รายเดือนใหม่ได้ชะลอตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ การไหลเข้าสุทธิเฉลี่ยต่อวันของหลักประกัน ETH ในเดือนกรกฎาคม 2019 คือ 1,300 ETH
ชื่อเรื่องรอง
ความต้องการรายวันโดยประมาณสำหรับหลักประกัน ETH ในอนาคต
ในการประมาณความต้องการในอนาคตสำหรับหลักประกัน ETH เราจำเป็นต้องตั้งสมมติฐานบางอย่าง เราจะใช้วิธีการแบบอนุรักษ์นิยมเพื่อวิเคราะห์สถานการณ์ที่เป็นไปได้โดยสมมติว่าอัตราการเติบโตของความต้องการหลักประกัน ETH ลดลงเมื่อแพลตฟอร์ม DeFi และตลาดเติบโตเต็มที่
จากสมมติฐานนี้ เราคาดว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อเดือนจะอยู่ที่ 5% นับจากนี้ไป เทียบกับอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อเดือนที่ 17% ของหลักประกัน ETH ในปีที่ผ่านมา
กล่าวคือ เมื่อพิจารณาว่าอัตราการเติบโตของหลักประกัน ETH ใหม่บนแพลตฟอร์ม DeFi เหล่านี้เร่งตัวขึ้นในปีที่ผ่านมา และสัญญาณล่าสุดของการเติบโตที่ชะลอตัว จึงสันนิษฐานว่าเมื่ออัตราการเจาะตลาดของแพลตฟอร์ม DeFi เข้าใกล้จุดอิ่มตัว หลักประกัน ETH ในอนาคต อัตราการเติบโตอาจจะชะลอตัวลงทั้งหมด
ในแง่ของความต้องการโดยประมาณในอนาคต เราจะคาดการณ์ตามความต้องการเฉลี่ยต่อวันที่ 1,300 ETH ในเดือนกรกฎาคม 2019 สมมติว่าอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อเดือนของหลักประกัน ETH บนแพลตฟอร์ม DeFi อยู่ที่ประมาณ 5% ในอนาคต จากนั้นในปีหน้า หมายความว่าความต้องการหลักประกัน ETH เฉลี่ยต่อวันจะอยู่ที่ประมาณ 3,000 ETH
ชื่อเรื่องรอง
การออก ETH รายวันโดยประมาณในอนาคต
ในแผนภูมิด้านล่าง เราวางแผนการจัดหาใหม่รายวันของ ETH ตั้งแต่ปี 2015
คำอธิบายภาพ
รูปที่ 4: แผนภูมิแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นรายวันของ ETH ตั้งแต่ปี 2015 แหล่งข้อมูล: TradeBlock Professional
คาดว่าเครือข่าย Ethereum จะเริ่มการอัปเกรดเครือข่ายอีกครั้ง - Serenity (นั่นคือ Ethereum 2.0) ในต้นปี 2020 ซึ่งในเวลานั้นเราคาดว่าจะได้เห็นการลดอัตราการออก ETH นักพัฒนา Ethereum คาดการณ์ว่าหลังจากใช้งาน Serenity สำเร็จ (ประมาณปี 2021) อัตราการเพิ่มขึ้นของ ETH ต่อปีจะลดลงเหลือระหว่าง 0.25% ถึง 0.2%
ในสถานการณ์สมมติของเรา เราถือว่าอัตราการเพิ่ม ETH ต่อปีจะลดลงเหลือประมาณ 1% เริ่มตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020 อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือความล่าช้าในแผนงานการพัฒนา Serenity อาจทำให้อัตราการเผยแพร่โดยประมาณนี้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก
ชื่อเรื่องรอง
ความต้องการ ETH ของ DeFi อาจเกินกว่าการออกเพิ่มเติมของ ETH
สมมติว่าเริ่มตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2020 อัตราการเพิ่มขึ้นของ ETH ต่อปีจะลดลงเหลือ 1% ซึ่งหมายความว่าภายในเดือนพฤศจิกายน 2020 การจัดหา ETH ใหม่รายวันจะอยู่ที่ประมาณ 3,000 ETH
เมื่อพิจารณาจากที่เรากล่าวไว้ข้างต้นว่าในปีหน้า ความต้องการหลักประกัน ETH รายวันบนแพลตฟอร์ม DeFi โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 3,000 ETH ซึ่งหมายความว่าความต้องการรายวันสำหรับ ETH หลักประกันบนแพลตฟอร์ม DeFi จะใกล้เคียงกับ การออก ETH รายวัน
กล่าวคือ หากความต้องการหลักประกัน ETH บนแพลตฟอร์ม DeFi สูงขึ้น หรืออัตราการเพิ่มขึ้นต่อปีของ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว ภายในเดือนพฤศจิกายน 2020 ความต้องการรายวันสำหรับหลักประกัน ETH บนแพลตฟอร์ม DeFi จะเกินความต้องการรายวันสำหรับ ETH การออกเพิ่มเติม
อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องทราบด้วยว่าหากราคาของ ETH เพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการเก็งกำไรหรือเหตุผลอื่นๆ สิ่งนี้จะลดปริมาณ ETH ที่ต้องล็อคบนแพลตฟอร์ม DeFi (เช่น จำนวนหลักประกัน ETH จะลดลง)
ดังนั้น หากราคาของ ETH เพิ่มขึ้นอย่างมาก และความต้องการบริการ DeFi เติบโตช้ากว่าราคาของ ETH ความต้องการรายวันสำหรับหลักประกัน ETH ที่ใช้ในแพลตฟอร์ม DeFi ก็จะลดลง
เนื่องจากเมื่อราคาตกลงอย่างรวดเร็ว หลักประกัน ETH ของแต่ละแพลตฟอร์ม DeFi จะเพิ่มขึ้น และเมื่อราคาสูงขึ้น จำนวนหลักประกัน ETH จะลดลง และผู้เข้าร่วมตลาดอาจถอนส่วนหนึ่งของหลักประกัน ETH ออกจากแพลตฟอร์ม DeFi ดูแผนที่ท้องฟ้า:
ชื่อเรื่องรอง
บทส่งท้าย
บทส่งท้าย
เราหวังว่ารายงานนี้จะให้ความกระจ่างว่าบริการ DeFi อาจมีผลกระทบที่เป็นรูปธรรมต่อความต้องการ ETH ได้อย่างไร การคาดการณ์แบบอนุรักษ์นิยมของเราแสดงให้เห็นว่าภายในเดือนพฤศจิกายน 2020 ความต้องการ ETH จากบริการ DeFi มีแนวโน้มจะสูงกว่าการเพิ่มใหม่ของ ETH นอกจากนี้ อาจมีแอปพลิเคชั่นกระจายอำนาจ (dApps) อื่น ๆ ที่เพิ่มความต้องการหลักประกัน ETH เช่น dApps ในด้านต่าง ๆ เช่น เกมหรือการดูแลสุขภาพ
