「주식으로 3000만 위안 벌고 퇴사」 바이트댄스 직원의 회고: 모든 것은 핀둬둬의 하드디스크 두 개에서 시작되었다

원제: 《핀둬둬에서 하드디스크를 샀는데, 예상치 못하게 스토리지에 투자하게 된 이야기 | 평범한 사람이 '주변 정보'로 거래하는 법》

원작자: Leto Bao (X: @leto_bao)

아래 모든 정보는 작년에 이미 바이트댄스 주식 방에서 공유된 것으로, 거래 종목, 보유 손익을 포함하며 모두 확인 가능합니다.

작년 8월, 저는 원래 하드디스크 두 개만 사려고 했습니다.

당시에 작은 퀀트 플랫폼을 직접 구축 중이었는데, 일부 tick 단위의 시세 데이터를 로컬에 저장하고 싶었습니다. 수십 T의 데이터를 보관할 공간이 필요해서 핀둬둬에서 Seagate 대용량 디스크 두 개를 주문했습니다. 나중에 돌아보니, 이 하드디스크가 제가 지난 2년간 스토리지에 투자하게 된 출발점이었습니다.

하드디스크 가격이 나날이 변하기 시작하다

하드디스크가 도착한 후 링크를 저장해두고, 부족하면 추가로 구매할 생각이었습니다. 며칠 후 다시 보니 가격이 올랐고, 또 며칠이 지나니 또 올랐습니다. 같은 모델, 같은 상점인데 일주일 사이에 여러 번 가격이 조정되었고, 오르기만 하고 내리지는 않았습니다.

생산 능력이 크고 고도로 표준화된 공산품의 소매 가격이 이렇게 지속적으로 단방향 상승하는 것은 이상한 일입니다. 저는 이것을 단순한 판매자의 가격 인상이 아니라, 깊이 들여다볼 가치가 있는 비정상적인 신호로 받아들였습니다.

저는 '만만마이', 'Keepa' 같은 가격 비교 도구를 사용해 이 디스크의 지난 몇 달간 가격 추이를 확인하고, Seagate와 Western Digital의 다른 대용량 모델들과도 비교했습니다. 결론은 동일했습니다. 특정 모델의 문제가 아니라, 전체 대용량 기계식 하드디스크 제품 라인의 가격이 지속적으로, 단방향으로 오르고 있었고, 이는 프로모션으로 인한 단기 변동이 아니었습니다.

이쯤 되면, 그 뒤에 더 큰 이유가 있다는 것을 확실히 확인할 수 있었습니다.

이 실마리를 따라 조사해보니, AI가 하드디스크를 싹쓸이하고 있었다

추적해 내려가자, 논리가 점차 명확해졌습니다.

시장은 AI의 그래픽 카드 수요에 더 주목하지만, 스토리지에 대한 수요도 막대합니다. 대규모 모델의 훈련과 추론은 엄청난 양의 데이터를 생성하고, 이 데이터는 장기간 보관해야 합니다. 그리고 데이터를 장기간 저비용으로 저장하는 것은 주로 SSD가 아닌 대용량 기계식 하드디스크에 의존합니다. 데이터센터에서 사용하는 이러한 디스크를 '니어라인(nearline) 엔터프라이즈급 하드디스크'라고 하며, Microsoft, Amazon, Google, Meta 등 대형 클라우드 업체들이 대량으로 구매하고 있습니다.

Seagate는正好 이 수요 흐름에 위치해 있습니다. 이 회사가 주력으로 밀고 있는 HAMR 기술은 단일 디스크 용량을 획기적으로 늘릴 수 있어 데이터센터의 요구에 정확히 부합합니다. 생산 능력이 제한된 상황에서 제조사는 수익성이 더 높은 기업용 주문을 우선 공급하게 되고, 이에 따라 소매 시장의 공급이 압박을 받습니다. 제가 핀둬둬에서 목격한 가격 인상은 본질적으로 AI 데이터센터의 구매 수요가 소비자 가격까지 전달된 결과였습니다.

저는 당시 Seagate의 실적 보고서를 확인했습니다. 가장 최근 분기 매출은 전년 동기 대비 39% 증가했고,毛利率은 사상 최고치를 기록했으며, 시장은 데이터 스토리지 부문을 AI 산업 체인의 일부로 평가하기 시작했습니다.

논리를 확인한 후, 저는 150달러대에 500주를 매수했고, 매수 이유, 비용 및 포지션을 회사 내부의 미주 주식 교류방에 게시했습니다.

제가 포지션을 늘릴 수 있었던 이유는 그 후의 13F 덕분이었다

스스로 명확히 생각하는 것만으로는 충분하지 않았습니다. 기관 자금도 같은 판단을 하고 있는지 확인해야 했습니다.

미국 주식 시장에는 매우 유용한 공개 데이터가 있습니다. 운용 자산이 1억 달러를 초과하는 기관은 분기마다 자신의 미국 주식 보유 내역을 공개해야 하는데, 이것이 바로 13F입니다. 이는 합법적이고 공개된 기관 보유 기록과 같아서 누구나 열람할 수 있습니다.

저는 바로 포지션을 늘리지 않고, 한두 분기 동안 추세를 더 관찰하기로 했습니다. 단일 분기의 변화는 우연일 수 있지만, 연속된 여러 분기 동안 같은 방향으로 움직이는 것이 훨씬 더 신뢰할 수 있습니다. 11월, 즉 3분기 13F가 발표되자 Seagate의 지난 1년간 기관 보유 현황을 하나의 선으로 연결할 수 있었고, 방향은 이미 명확했습니다.

2024년 하반기, 이 종목은 거의 주목받지 못했으며, 보유 기관 수는 800여 곳 수준을 유지했고 소폭 감소하기도 했습니다. 2025년 2분기에 들어서며 분명한 반전이 나타났고, 3분기에는 더욱 가속화되었습니다. 보유 기관 수가 800여 곳에서 1,200여 곳으로 증가했고, 매 분기 새로 진입하는 기관 수 역시 증가 추세를 보였습니다.

설명하자면, 보유 시가 총액이 1년 동안 456억 달러까지 증가한 것은 그 중 상당 부분이 주가 상승 자체에서 비롯된 것이지, 전적으로 새로운 자금 유입만은 아닙니다. 하지만 기관 수와 신규 매수 수와 같은 '폭(广度)' 지표가 더 큰 의미를 갖습니다. 이 지표들이 분기마다 증가한다는 것은 단지 한두 개의 펀드가 베팅한 것이 아니라, 다수의 전문 자금이 지속적으로 유입되고 있음을 의미합니다.

이 단계까지 확인한 후에야 저는 자신 있게 대규모로 포지션을 늘리기 시작했고, 스토리지 부문을 진지하게 연구하기 시작했습니다. 이후에는 LEAPS CALL을 통해 $STX와 $SNDK에 대한 포지션을 계속 늘려나갔습니다.

지금 돌아보며

하드디스크를 샀던 날, Seagate의 종가는 150달러대였습니다. 오늘은 965달러를 조금 넘어 6배 이상 올랐고, 작년 한때는 Palantir를 제치고 S&P 500에서 연간 상승률 1위를 기록했습니다. 초기 500주만 해도 장부상 평가 이익이 약 40만 달러에 달하며, 이후 추가 매수한 부분은 따로 계산하지 않겠습니다.

하드디스크 두 개가 결국 이런 거래로 이어질 줄은, 지금 생각해도 꽤 의외입니다.

이 생각을 요약해보자면

사실 복잡하지 않습니다:

· 일상에서 접하는 것들에 이상 징후(가격 인상, 품귀, 줄서기)가 나타나면, 뉴스나 실적 보고서보다 더 빠른 경우가 많습니다. 일반인이 1차 신호를 받는 시점은 때로 전문 기관보다 빠릅니다.

· '뭔가 더 비싸진 것 같다'는 인상에 멈추지 마십시오. 가격을 추이 그래프로 만들어 보면 그것이 추세인지 노이즈인지 대부분 판단할 수 있습니다.

· 한 단계 더 나아가 질문하십시오: 이것 이면에 장기적이고 구조적인 수요가 있는가? 그런 다음 직접적인 수혜를 받고 산업 체인의 핵심 위치에 있는 상장사를 찾으십시오.

· 마지막으로 13F를 통해 기관의 태도를 확인하고, 단일 분기가 아닌 연속된 여러 분기의 추세를 살펴보십시오.

이 방법이 항상 옳은 것은 아니지만, 적어도 매수가 감이 아닌 논리에 기반할 수 있게 해줍니다.

마지막으로, 리스크를 명확히 하자면

이것은 성공한 사례입니다. 저는 또한 어떤 가격 인상 신호를 주시했지만 결국 단기 변동에 불과했던 경우도 있었습니다. 그런 경우들은 방에 공유하지 않았지만, 실제로 존재했으며 생존자 편향이 뚜렷합니다.

이상은 개인적인 회고이며, 투자 조언을 구성하지 않습니다. 손익은 본인의 책임입니다.

하지만 이 접근 방식은 인정합니다. 일상에서 접하는 비정상적인 현상에 주목하고, 한 단계 더 원인을 질문하며, 그 뒤에 있는 상장사를 찾고, 13F를 통해 전문 자금이 동의하는지 확인하는 것입니다. 다음에 자주 사던 물건의 가격이 이유 없이 오른다면, 순간적으로 생각해 볼 수 있습니다: 이 돈은 누가 벌어갔을까? 그 회사는 이미 상장되어 있을까?

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