CoinW 연구소 주간 보고서 (2025년 11월 17일 ~ 2025년 11월 23일)

特邀专栏作者

2025-11-25 02:04

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글로벌 암호화폐 시장 규모는 3조 300억 달러로, 지난주 3조 4,000억 달러에서 감소했으며, 이번 주에는 약 10.88% 감소했습니다.

핵심 포인트

전 세계 암호화폐 시가총액은 3조 300억 달러로 지난주 3조 4,000억 달러 대비 약 10.88% 감소했습니다. 본 기사 작성 시점을 기준으로 미국 비트코인 현물 ETF는 약 576억 4,000만 달러의 누적 순유입을 기록했고, 이번 주에는 12억 2,000만 달러의 순유출을 기록했습니다. 미국 이더리움 현물 ETF는 약 126억 3,000만 달러의 누적 순유입을 기록했고, 이번 주에는 5억 달러의 순유출을 기록했습니다.

스테이블코인의 총 시가총액은 3,090억 달러이며, 그 중 USDT의 시가총액은 1,844억 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 59.7%를 차지합니다. 그 다음으로는 USDC가 시가총액 740억 9,000만 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 24%를 차지합니다. 그리고 DAI가 시가총액 53억 6,000만 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 1.7%를 차지합니다.

DeFiLlama 데이터에 따르면 이번 주 DeFi의 총 TVL은 1,144억 달러로, 지난주 1,224억 달러 대비 약 6.54% 감소했습니다. 퍼블릭 블록체인별로 살펴보면, TVL이 가장 높은 세 블록체인은 이더리움(67.32%), 솔라나(8.76%), BNB 체인(6.99%)이었습니다.

이번 주에 퍼블릭 블록체인은 활동에 대한 압박과 자금 부족을 경험했습니다.일일 거래량 측면에서 Solana는 이번 주에 가장 큰 증가를 보였으며 약 5.2% 상승했고 Aptos가 4.1%로 그 뒤를 이었습니다.다른 퍼블릭 블록체인은 전반적으로 하락했으며 Sui는 30.7%, BNB Chain은 30.4%, Ton Chain은 26.5%, Ethereum은 8.8% 하락했습니다.거래 수수료와 관련하여 Sui는 약 71.4% 감소하여 가장 큰 하락을 보였습니다.Aptos는 약 33.3% 감소한 반면 Ethereum, Solana, BNB Chain, Ton Chain은 이전 주와 거의 변동이 없었습니다.일일 활성 주소 측면에서 Ton Chain은 약 41.4% 상승하여 가장 좋은 성과를 보였습니다.BNB Chain은 3.5% 상승한 반면 다른 체인은 다양한 정도의 하락을 경험했으며 Sui는 약 45.9% 감소하여 가장 큰 하락을 경험했습니다. 솔라나는 9.1%, 앱토스는 7.7%, 이더리움은 2.7% 하락했습니다. TVL의 경우, 모든 체인이 이번 주 전반적으로 하락세를 보였으며, 수이(Sui)가 약 17.8%로 가장 큰 폭의 하락을 기록했습니다. 톤(Ton) 체인은 9.1%, 솔라나는 8.3%, 앱토스는 7.5%, 이더리움은 7.2%, BNB 체인은 5.6% 하락했습니다.

주목할 만한 새로운 프로젝트: Nuvolari는 Sonic 생태계를 기반으로 구축된 AI 기반 협업 도우미로, 지능적인 수단을 통해 DeFi 사용자 경험을 혁신하는 데 전념합니다. HelloTrade는 MegaETH 생태계를 기반으로 구축된 Web3 거래 플랫폼으로, 전 세계 사용자에게 24시간 연중무휴 중단 없는 주식, 상품 및 RWA 거래 서비스를 제공하고 모바일 중심 경험을 강조하며 고레버리지 영구 계약 거래를 지원합니다. Nado는 전문 트레이더에게 고성능 현물 및 영구 계약 거래 경험을 제공하는 데 중점을 둔 주문장 기반 분산 거래소입니다.

I. 시장 개요

1. 암호화폐 전체 시가총액 / 비트코인 시가총액 비율

글로벌 암호화폐 시장 규모는 3조 300억 달러로, 지난주 3조 4,000억 달러에서 감소했으며, 이번 주에는 약 10.88% 감소했습니다.

데이터 출처: Cryptorank, https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

2025년 11월 23일 기준 데이터

본 기사 작성 시점 기준, 비트코인 의 시가총액은 1조 7,300억 달러로 전체 암호화폐 시가총액의 57.15%를 차지했습니다. 한편, 스테이블코인의 시가총액은 3,090억 달러로 전체 암호화폐 시가총액의 10.23%를 차지했습니다.

데이터 출처: Coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

2025년 11월 23일 기준 데이터

2. 공포지수

암호화폐 공포지수는 20으로 극도의 공포를 나타냅니다.

데이터 출처: Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

2025년 11월 23일 기준 데이터

3. ETF 유입 및 유출 데이터

본 기사가 발행되는 시점을 기준으로, 미국 비트코인 현물 ETF로의 총 순유입액은 약 576억 4천만 달러였으며, 이번 주에 12억 2천만 달러의 순유출이 발생했습니다. 미국 이더리움 현물 ETF로의 총 순유입액은 약 126억 3천만 달러였으며, 이번 주에 5억 달러의 순유출이 발생했습니다.

데이터 출처: Sosovalue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf

2025년 11월 23일 기준 데이터

4. ETH/BTC 및 ETH/USD 환율

ETHUSD: 현재 가격 $2,783, 역대 최고 가격 $4,946.05, 최고치 대비 약 43.58% 하락.

ETHBTC: 현재 0.032140이며, 역대 최고가는 0.1238입니다.

데이터 출처: Ratiogang, https://ratiogang.com/

2025년 11월 23일 기준 데이터

5. 탈중앙화 금융(DeFi)

DeFiLlama 데이터에 따르면 이번 주 DeFi의 총 TVL은 1,144억 달러로, 지난주 1,224억 달러에 비해 약 6.54% 감소했습니다.

데이터 출처: Defillama, https://defillama.com

2025년 11월 23일 기준 데이터

공개 블록체인을 기준으로 볼 때, TVL이 가장 높은 세 개의 공개 블록체인은 이더리움(67.32%), 솔라나(8.76%), BNB 체인(6.99%)입니다.

데이터 출처: CoinW Research Institute, defillama, https://defillama.com

2025년 11월 23일 기준 데이터

6. 온체인 데이터

레이어 1 관련 데이터

분석은 주로 일일 거래량, 일일 활성 주소, 거래 수수료에 중점을 두고 있으며, ETH, SOL, BNB, TON, SUI, APT를 포함한 현재 레이어 1 데이터를 다룹니다.

데이터 출처: CoinW Research Institute, Defillama, https://defillama.com

2025년 11월 23일 기준 데이터

일일 거래량 및 거래 수수료 : 일일 거래량과 거래 수수료는 퍼블릭 체인의 활동과 사용자 경험을 측정하는 핵심 지표입니다. 일일 거래량 측면에서 Solana는 이번 주 약 5.2% 상승하며 가장 큰 폭의 상승세를 보였고, Aptos는 4.1% 상승했습니다. 다른 퍼블릭 체인들은 전반적으로 하락세를 보였으며, Sui는 30.7%, BNB Chain은 30.4%, Ton Chain은 26.5%, Ethereum은 8.8% 하락했습니다. 거래 수수료 측면에서 Sui는 약 71.4% 하락하며 가장 큰 폭의 하락을 보였습니다. Aptos는 약 33.3% 하락했지만, Ethereum, Solana, BNB Chain, Ton Chain은 지난주와 거의 변동이 없었습니다.

일일 활성 주소(DAU) 및 TVL : DAU는 퍼블릭 체인의 생태계 참여도와 사용자 접착성을 반영하는 반면 TVL은 플랫폼에 대한 사용자의 신뢰를 반영합니다.DAU 측면에서 Ton 체인이 약 41.4% 상승하여 가장 좋은 성과를 거두었습니다.BNB 체인은 3.5% 상승했지만 다른 체인은 다양한 정도의 하락을 경험했으며 Sui는 약 45.9%로 가장 큰 하락을 경험했습니다.Solana는 9.1% 하락했고 Aptos는 7.7% 하락했으며 Ethereum은 2.7% 하락했습니다.TVL과 관련하여 이번 주에 모든 체인이 하락했으며 Sui는 약 17.8%로 가장 큰 하락을 경험했습니다.Ton 체인은 9.1% 하락했고 Solana는 8.3% 하락했고 Aptos는 7.5% 하락했고 Ethereum은 7.2% 하락했고 BNB 체인은 5.6% 하락하여 신중한 단기 자금 조달 환경을 반영했습니다.

2계층 관련 데이터

L2Beat 데이터에 따르면, 이더리움 레이어 2의 총 TVL은 348억 6천만 달러로, 지난주 369억 달러에 비해 6.01% 감소했습니다.

데이터 출처: L2Beat, https://l2beat.com/scaling/tvs

2025년 11월 23일 기준 데이터

Base와 Arbitrum은 각각 38.26%와 35%의 시장 점유율로 1위를 차지했습니다. 이번 주 Base는 이더리움 레이어 2의 TVL(총 TVL)에서 1위를 차지했습니다.

데이터 출처: Footprint, https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

2025년 11월 23일 기준 데이터

7. 스테이블코인 시가총액 및 발행 현황

Coinglass 데이터에 따르면, 스테이블코인의 총 시가총액은 3,090억 달러이며, 그 중 USDT의 시가총액은 1,844억 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 59.7%를 차지합니다. 그 다음으로는 USDC가 시가총액 740억 9,000만 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 24%를 차지합니다. 그리고 DAI가 시가총액 53억 6,000만 달러로 전체 스테이블코인 시가총액의 1.7%를 차지합니다.

데이터 출처: CoinW Research Institute, Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

2025년 11월 23일 기준 데이터

웨일 얼럿(Whale Alert) 데이터에 따르면, USDC 재무부는 이번 주 총 37억 1천만 USDC를 발행한 반면, 테더 재무부는 USDT를 발행하지 않았습니다. 이번 주 스테이블코인 총 발행량은 37억 1천만 USDC로, 지난주 총 발행량인 36억 9천 8백만 USDT 대비 약 0.3% 증가했습니다.

데이터 출처: Whale Alert, https://x.com/whale_alert

2025년 11월 23일 기준 데이터

II. 이번 주 핫머니 흐름

1. 이번 주 수익률 상위 5개 코인: VC 코인과 Meme 코인

지난주에 가장 높은 수익을 올린 VC 코인 5개

데이터 출처: CoinW Research Institute, Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

2025년 11월 23일 기준 데이터

지난주 수익률 상위 5개: 밈 코인

데이터 출처: CoinW Research Institute, Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/

2025년 11월 23일 기준 데이터

2. 새로운 프로젝트 통찰력

2025년에 설립된 Nuvolari는 Sonic 생태계를 기반으로 구축된 AI 기반 협업 어시스턴트로, 지능적인 방법을 통해 DeFi 사용자 경험을 혁신하는 데 전념합니다. AI를 핵심으로 하는 Nuvolari는 복잡한 온체인 운영을 직관적이고 안전하며 익숙한 워크플로로 간소화하여 보안을 유지하면서 자산 관리 및 전략 실행 효율성을 향상시킵니다. DeFi 진입 장벽을 낮추면서도 효율적인 사용자 경험을 원하는 사용자를 대상으로 합니다.

HelloTrade는 MegaETH 생태계를 기반으로 구축된 Web3 거래 플랫폼으로, 전 세계 사용자에게 주식, 상품, 그리고 RWA(위험자산)에 대한 24시간 연중무휴 중단 없는 거래 서비스를 제공합니다. 모바일 중심 경험을 최우선으로 하며 고레버리지 무기한 계약 거래를 지원합니다. HelloTrade는 DeFi와 파생상품의 장점을 통합하여 글로벌 접근성과 효율적인 체결 기능을 강조하며, 기존 금융 시장과 암호화폐 시장 간의 장벽을 낮추는 것을 목표로 합니다.

Nado는 전문 트레이더에게 고성능 현물 및 무기한 계약 거래 경험을 제공하는 데 중점을 둔 오더북 기반 탈중앙화 거래소입니다. Nado의 핵심 기능은 통합 마진 메커니즘으로, 여러 포지션 간에 담보를 동적으로 이동하고 실시간 위험 헤지를 가능하게 하여 자본 효율성과 포지션 관리 유연성을 향상시킵니다.

III. 새로운 산업 동향

1. 이번 주 주요 산업 이벤트

앤드리슨 호로비츠(a16z)의 지원을 받는 샌디에이고 소재 드론 방어 기업 스카이세이프(SkySafe)가 암호화폐 기반 센서 네트워크인 플라이트그리드(FliteGrid)의 신규 프로젝트를 출시합니다. 플라이트그리드는 사용자가 암호화폐를 지불하고 집에서 센서를 관리할 수 있도록 설계된 암호화폐 기반 센서 네트워크입니다. 스카이세이프는 이미 드론 추적 정보를 법 집행 기관 및 주요 인프라 운영업체에 판매했습니다. 이 네트워크는 솔라나 블록체인을 기반으로 구축되었으며, 다양한 탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN)의 부상에서 영감을 받았습니다. 949달러에 판매되는 이 센서는 내년 봄부터 배송될 예정입니다. 출시 후 사용자는 2027년에 플라이트 토큰으로 교환할 수 있는 포인트를 적립하게 됩니다. 플라이트그리드는 현재 미국에서만 사용 가능하며, 2027년 일본과 EU에서도 출시될 예정입니다.

Orderly Network가 총 상금 20만 달러 규모의 4주간 UCC 트레이딩 챔피언십을 개최합니다. 참가자들은 포인트 투 라이브(Points-to-Live, PnL) 순위에 따라 상금을 받게 됩니다. 이 이벤트는 WOOFi, Aegis DEX, WHAT Exchange, SalsaDEX, ZoomerOracle, Taiki DEX 등의 플랫폼에서 참여할 수 있습니다. Aegis 스테이블코인 YUSD로 거래하는 사용자는 Aegis 토큰 총 발행량의 0.3%에 해당하는 추가 보상을 받을 수 있습니다.

Falcon Finance는 사용자가 기존 토큰을 예치하고, 모든 잠재적 상승분을 보유하며, USDF를 직접 획득할 수 있는 새로운 스테이킹 볼트 출시를 발표했습니다. 첫 번째 볼트는 FF를 지원하며, 최대 연 12%의 수익률, 180일 락업 기간, 그리고 3일의 쿨다운을 제공합니다. 향후 더 많은 볼트가 출시될 예정입니다.

Perp DEX 애그리게이터 Liquid는 11월 18일부터 매주 10만 포인트를 지급하는 시즌 1 포인트 프로그램 출시를 발표했습니다. 사용자는 거래, 자금 입금, 친구 추천, 새로운 기능 사용을 통해 포인트를 적립할 수 있습니다. Liquid는 또한 자사 앱이 미국 앱 스토어에서 이용 가능하다고 밝혔습니다. Liquid는 이전에 시즌 0(5월 1일~11월 3일)에는 60만 포인트, 시즌 0.5(11월 3일~11월 17일)에는 20만 포인트를 지급했습니다.

2. 다음 주에 일어날 주요 이벤트

마키나피(Makinafi)의 토큰인 MAK는 11월 25일 Legion에서 ICO될 예정입니다. 마키나피는 자산 관리자, AI 에이전트, 수익 펀드, 프로토콜 볼트, 그리고 암호화폐 기반 사용자에게 멀티체인 차익거래, 헤지 포지션, 원자적 인출 메커니즘, 그리고 위험 관리 모듈을 포함한 비수탁형, 고빈도 자동화 온체인 전략 실행 기능을 제공하는 것을 목표로 하는 멀티체인 DeFi 실행 엔진 프로젝트입니다.

Bitdealernet은 2025년 11월 27일에 TGE를 개최할 예정입니다. Bitdealer는 Solana 기반의 Meme Launchpad 플랫폼으로, 실제 게임 자산과 연결하여 밈 토큰의 생성, 발행 및 확장 방식을 혁신하는 것을 목표로 합니다.

Pendle은 Elixir의 보상 프레임워크에 따라 PT, YT, LP, SY를 보유한 사용자에게 USDC를 지급하는 sdeUSD 유동성 풀 보상 프로그램을 발표했습니다. USDC는 2025년 11월 28일부터 Pendle 대시보드를 통해 청구할 수 있습니다. 청구 기능이 준비되면 사용자에게 안내해 드리겠습니다.

Reya 토큰 판매는 11월 26일 CoinList에서 시작됩니다. Reya는 일일 거래량이 10억~15억 달러에 달하는 상위 6개 무기한 계약 DEX이며, Framework Ventures, Coinbase Ventures, 그리고 Selini Capital의 지원을 받고 있습니다. 이번 판매 규모는 1억 5천만 달러이며, TGE 토큰의 50%가 잠금 해제됩니다. 소액 투자자를 우선으로 하는 상향식 배분 메커니즘이 적용됩니다. 미국과 캐나다를 포함한 일부 지역에서는 참여가 불가능합니다.

3. 지난주 주요 투자 및 자금 조달 활동

크라켄은 총 8억 달러 규모의 두 차례 투자 라운드를 완료했습니다. 첫 번째 라운드에서는 HSG, 트라이브 캐피털, DRW 벤처 캐피털을 포함한 투자자들로부터 6억 달러를 모금했고, 두 번째 라운드에서는 시타델 증권이 주도한 2억 달러를 모금했습니다. 크라켄은 2011년에 설립되어 미국에 본사를 둔 오랜 역사를 자랑하는 글로벌 암호화폐 거래소입니다. 미국 와이오밍주에서 암호화폐 은행 라이선스를 취득한 최초의 거래 플랫폼이기도 합니다. (2025년 11월 18일)

Doppel은 최근 시리즈 C 투자 라운드를 완료하여 7천만 달러를 유치했습니다. 이번 라운드는 Bessemer Ventures와 Andreessen Horowitz(a16z)가 주도했으며, South Park Commons, Script Capital 등 여러 기관이 참여했습니다. 2022년에 설립된 Doppel은 NFT 사기 탐지 및 위험 예방에 특화된 실시간 크로스체인 모니터링 플랫폼입니다. 온체인 행동과 비정상적인 거래 패턴을 지속적으로 추적하여 프로젝트, 플랫폼, 그리고 사용자가 잠재적인 사기 행위를 식별하고 NFT 생태계의 보안을 강화할 수 있도록 지원합니다. (2025년 11월 19일)

뉴메라이(Numerai)는 새로운 시리즈 C 투자 라운드를 완료하여 3천만 달러를 유치했으며, 기업 가치는 약 5억 달러로 평가되었습니다. 이번 라운드의 투자자로는 USV, 샤인 캐피털(Shine Capital), 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones), 그리고 여러 명문 대학의 기부금이 포함됩니다. 뉴메라이는 2015년에 설립된 탈중앙화 퀀트 헤지펀드 플랫폼으로, 전 세계 데이터 과학자 커뮤니티를 통해 머신러닝 모델을 구축하는 데 전념하고 있습니다. (2025년 11월 20일)