솔라나(Solana )의 밈 생태계가 최근 다시 활기를 띠고 있습니다. 커뮤니티에서 시작하여 공식 인정받은 중국 밈 "솔라라(Solala)"의 시가총액이 최근 1,500만 달러를 돌파하면서, 솔라나의 출시 플랫폼인 Trends.fun이 주목을 받고 있습니다. 한편, 솔라나 생태계의 선도적인 밈 출시 플랫폼인 Pump.fun은 최근 ICM 개발 가속화를 목표로 하는 새로운 X 계정 "Spotlight"를 출시했습니다.

이러한 시장 동향은 우연이 아닙니다. 솔라나의 체계적인 전략적 변화를 의미합니다. ICM은 솔라나로부터 핵심 전략 이니셔티브로 공식 인정받았으며, 인터넷을 정보 전송 계층에서 가치 순환 계층으로 격상시키는 것을 목표로 합니다. ICM은 발행, 가격 책정, 결제를 완전히 온체인화함으로써 글로벌 자본 시장의 기본 논리를 재편하고, 개방형 네트워크를 통해 자금과 사용자가 직접적이고, 중재 없이, 그리고 매우 효율적으로 이동할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 솔라나에게 이는 단순한 기술적 성과 경쟁이 아니라 생태계의 재편을 의미합니다. 아래에서 CoinW Research는 ICM의 로드맵과 최근 생태계 동향을 살펴보겠습니다.

I. ICM 개요

1. ICM의 개념

ICM(인터넷 자본 시장)은 블록체인과 탈중앙화 기술을 기반으로 하는 새로운 유형의 금융 인프라를 의미합니다. 발행, 가격 책정, 거래 과정 전체를 온체인으로 구현하여 인터넷에 연결된 누구나 자본 시장에 직접 참여할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 증권사나 투자은행과 같은 중개 기관에 의존하는 기존 모델과 달리, ICM은 스마트 계약을 사용하여 무신뢰 금융 및 투자를 실현함으로써 자산 발행 및 투자의 진입 장벽을 크게 낮춥니다. ICM의 철학은 암호화폐 금융의 진화를 계승하는 것으로 볼 수 있습니다. ICO, IEO, IDO, Launchpad 등 각 단계를 거치며 투명성과 유동성을 강화해 왔습니다. ICM은 이러한 메커니즘을 더욱 통합하여 통합된 온체인 자본 시장을 구축합니다. 솔라나 재단 회장은 ICM의 궁극적인 비전은 "블록체인을 통해 글로벌 금융 인프라를 구축하여 인터넷에 연결된 누구나 자산 투자 및 거래에 참여할 수 있도록 하는 것"이라고 밝혔습니다.

올해 5월, 솔라나 생태계 내 Believe와 같은 새로운 플랫폼이 출시되면서 ICM이라는 개념이 빠르게 인기를 얻었습니다. "관심이 곧 자본이다"라는 핵심 원칙을 기반으로 하는 Believe는 소셜 미디어를 활용하여 온체인 발행을 활성화하여 사용자가 단 몇 분 만에 토큰을 생성하고, 가격을 책정하고, 거래할 수 있도록 지원합니다. ICM은 암호화폐 시장의 탈중개화 과정을 지속할 뿐만 아니라, 자금 조달 구조와 가치 발견 메커니즘의 근본적인 재구조화를 의미합니다. ICM의 잠재력은 온체인 시장의 발전을 지역 혁신에서 시스템 전체의 금융 인프라로 발전시키는 데 있습니다.

2. ICM 로드맵

2025년 7월, 솔라나 팀은 안자(Anza), 지토 랩스(Jito Labs), 드리프트(Drift) 및 기타 기관들과 협력하여 "인터넷 자본 시장 로드맵"을 발표했습니다. "인터넷 자본 시장 로드맵"에 따르면, ICM 기술 로드맵은 단기, 중기, 장기의 세 단계로 나뉩니다.

• 단기: Jito Labs에서 개발한 블록 어셈블리 마켓인 BAM 출시와 Anza의 거래 구현 촉진에 중점을 두고 있습니다. BAM은 신뢰할 수 있는 실행 환경(TEE)에서 실행되는 차세대 고성능 거래 실행 시스템입니다. 검증자와 개발자에게 검증 가능하고 개인정보가 보호되는 실행 공간을 제공하여 애플리케이션이 거래 주문 로직을 맞춤 설정할 수 있도록 지원하며, ACE와 유사한 성능을 달성합니다. 또한 온체인 중앙 지정가 주문장(CLOB)이 중앙화 거래소와 유사한 매칭 효율성을 제공하는 동시에 투명성과 확실성을 유지하여 거래의 공정성과 신뢰성을 크게 향상시킵니다. BAM은 9월 말 메인넷에 출시되었습니다. 한편, Anza는 거래 구현 메커니즘을 지속적으로 개선하고 있습니다. QUIC 프로토콜을 최적화하고 통합 스케줄링 시스템을 도입함으로써, 동일한 블록 사이클 내에서 온체인에서 거래가 더욱 안정적으로 완료될 수 있도록 하여 Solana를 위한 저지연성, 고신뢰성 실행 계층 기반을 구축합니다.
• 중기 계획: 중기 계획은 DoubleZero 파이버 네트워크, Alpenglow 합의 프로토콜, 그리고 비동기 프로그램 실행 메커니즘(APE)에 중점을 둡니다. DoubleZero는 분산 시스템을 위해 특별히 설계된 고성능 파이버 네트워크입니다. 거래 지연 시간을 100밀리초 미만으로 단축하고, 대역폭을 약 10배 증가시키며, 멀티캐스트 가속 및 트래픽 필터링 계층을 통해 네트워크 안정성과 공격 방어력을 강화합니다. Alpenglow는 블록 확인 시간을 약 12.8초에서 150밀리초로 단축하는 동시에 합의 로직을 단순화하고 다중 동시 블록 생성(MCL) 및 비동기 실행을 위한 기반을 마련하는 새로운 합의 프로토콜입니다. APE는 실행 리플레이 경로를 제거하여 거래 랜딩 시간을 더욱 단축합니다. 이 세 가지 업그레이드는 솔라나의 저지연, 고대역폭 실행 기반을 구축하여 탈중앙화 자본 시장을 위한 더욱 효율적인 인프라를 제공할 것입니다.
• 장기 목표(2027년 이후): 장기적인 목표는 다중 동시 블록 생성 메커니즘과 프로토콜 기반 애플리케이션 제어 아키텍처(ACE)를 구현하는 것입니다. MCL 모델은 여러 검증자가 동시에 블록을 생성할 수 있도록 하여 지리적 지연 시간과 검열 위험을 줄이는 동시에 글로벌 정보 동기화 효율성을 향상시킵니다. ACE는 애플리케이션이 프로토콜 수준에서 매칭 로직과 거래 순서를 맞춤 설정할 수 있도록 하여 진정으로 개방적이고 프로그래밍 가능한 미세 구조를 구축할 것입니다. 그때쯤이면 솔라나는 가장 풍부한 글로벌 유동성을 보유한 탈중앙화 자본 시장 인프라로 자리매김하여 인터넷 자본 시장의 완전한 실현을 위한 기술적 기반을 제공할 수 있을 것입니다.

출처: anza.xyz

2. ICM 생태계에서 최근 인기 있는 프로젝트

1. 메타다오

현재 가장 가치 있는 ICM 프로젝트인 MetaDAO는 Paradigm의 지원을 받고 있으며, 탈중앙화 자금 조달의 새로운 엔진으로 여겨집니다. MetaDAO의 핵심 혁신은 경제학자 로빈 핸슨이 제안한 Futarchy(예측 시장 거버넌스) 모델을 채택한 것입니다. 이 모델은 토큰 투표가 아닌 시장 가격을 사용하여 프로젝트 제안의 수용 여부를 결정함으로써 더욱 효율적이고 시장 기반의 거버넌스를 구현합니다. 플랫폼에서 모금된 모든 USDC는 온체인 재무부에 보관됩니다. 이 시스템은 예측 시장 메커니즘을 사용하여 참여자들이 제안의 잠재적 영향에 베팅할 수 있도록 합니다. 과반수가 제안이 토큰 가격을 상승시킬 것이라고 믿는 경우, "예"(상승) 포지션의 시장 가격은 "아니오"(하락) 포지션의 시장 가격보다 높아집니다. "예" 시장 가격이 "아니오" 시장 가격보다 최소 1.5% 이상 높은 경우에만 해당 제안이 토큰 가치에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 강력한 시장 합의를 나타내며, 이 시점에서 팀은 재무부에 접근할 수 있습니다. 이러한 설계는 자금 사용이 시장 검증을 받도록 하여 주관적인 의사 결정, 자금 오용 또는 단기 차익거래를 효과적으로 방지합니다.

MetaDAO는 보안과 인센티브 효과의 균형을 맞추기 위해 엄격한 반(反)러그(anti-rug) 및 성과 기반 인센티브 메커니즘을 설계했습니다. 모금된 자금의 20%와 프로젝트 토큰의 50%는 팀의 조기 현금화를 방지하기 위해 프로토콜이 관리하는 유동성 풀에 예치됩니다. 팀 인센티브는 토큰 가격이 설정된 단계적 목표에 도달하면 점진적으로 해제됩니다. 특히 MetaDAO는 "3개월 평균 가격 검증 메커니즘"을 도입하여 토큰 가격이 해당 단계의 목표 평균 가격보다 3개월 연속 높게 유지되어야 해당 인센티브가 해제되도록 합니다. 이와 함께 18개월의 잠금 기간이 적용되어 장기적인 개발에 집중하고 투자자와 커뮤니티의 이익을 보호합니다. MetaDAO는 퓨타키 거버넌스, 온체인 재무 관리, 성과 기반 인센티브라는 3중 메커니즘을 통해 투자자의 안전을 보호하는 동시에 팀이 장기적인 가치 성장과 지속 가능한 운영에 집중할 수 있도록 지원합니다. 현재 플랫폼 토큰인 META의 시가총액은 약 1억 7,300만 달러입니다.

2. 믿으세요

Believe는 "트윗-토큰" 모델을 개척하여 토큰 발행 진입 장벽을 크게 낮췄습니다. 사용자는 "@launchcoin + 토큰 이름"을 트윗에 입력하기만 하면 자동으로 토큰이 발행됩니다. 토큰 생성 시, 본딩 곡선을 통해 거래 풀이 자동으로 생성되어 초기 가격 예측이 가능합니다. 토큰의 시가총액이 10만 달러에 도달하면 프로젝트는 "졸업"으로 간주되어 솔라나의 탈중앙화 거래소인 메테오라의 풍부한 유동성 풀에 편입되어 향상된 거래 용량을 제공합니다. 플랫폼의 수익 분배 방식 또한 혁신적입니다. 각 거래 수수료의 50%는 개발자와 Believe 플랫폼이 50%씩 나눠 가지며 지속적인 인센티브를 제공합니다. 프로젝트 파이낸싱은 자금의 장기적이고 투명한 사용을 보장하기 위해 단계적 자금 인출 메커니즘을 활용합니다. 플랫폼의 LaunchCoin 토큰의 시가총액은 한때 4억 달러를 돌파하며 ICM 개념의 인기를 빠르게 높였습니다.

그러나 Believe는 여전히 불확실성에 직면해 있습니다. LaunchCoin의 플라이휠 메커니즘은 아직 발표되지 않았고, 창립팀이 반복적으로 발표한 업데이트도 아직 구현되지 않았습니다. 이로 인해 시장의 기대감이 약화되었고, 커뮤니티 내에서는 향후 상황에 대해 관망하는 분위기가 형성되었습니다. 저격수 보호 및 유동성 공유 메커니즘의 미비로 대부분의 토큰은 자본력이 부족한 소형주 시장에 머물러 있어, 대규모 가격 돌파를 지원하기가 어렵습니다. 전반적인 유동성은 여전히 온체인 시장에 집중되어 있으며, 강력한 투자 심리를 주도하는 주요 토큰이 부족합니다. Believe 플랫폼은 53,720개의 토큰을 생성했지만, 그중 약 104개만이 활성화되어 있습니다. LaunchCoin 자체를 제외한 다른 토큰의 상승 가능성은 제한적입니다. 현재 LaunchCoin의 시가총액은 6,702만 달러입니다.

출처: believescreener

3. 트렌드펀

10월 20일, 커뮤니티에서 주도하고 솔라나(Solana)가 공식 승인한 중국 밈 "솔라라(Solala)"가 Trends.fun에 토큰을 출시했습니다. 이는 시장의 뜨거운 반응을 불러일으켰고, 다른 관련 토큰들과의 새로운 PVP 경쟁을 불러일으켰습니다. Trends.fun은 최근 부상하는 콘텐츠 수익화 플랫폼입니다. 핵심 컨셉은 소셜 콘텐츠의 즉각적인 수익화를 가능하게 하는 것입니다. 사용자는 Trends.fun 소셜 토큰화 봇을 통해 X의 모든 게시물에 태그를 지정하여 해당 토큰을 자동으로 생성하고, 이를 통해 소셜 도달 범위, 커뮤니티 합의, 토큰 가격 간의 직접적인 상관관계를 구축합니다. 기존 ICM 플랫폼과 달리 Trends.fun은 소셜 데이터 기반 가치 발견 메커니즘을 강조합니다. 콘텐츠에 대한 관심이 높아질수록 토큰 거래가 활발해지고, 가격 변동은 시장 심리와 합의를 더욱 정확하게 반영하여 콘텐츠가 자산이 되는 새로운 경제 모델을 구축합니다.

Trends.fun의 경제 모델은 본딩 커브 메커니즘을 기반으로 하며, 소셜 버즈에 따라 가격을 동적으로 조정하고 콘텐츠 영향력과 시장 가치를 직접적으로 연결합니다. 플랫폼은 명확한 수수료 구조를 가지고 있습니다. 토큰 생성에는 약 0.016 SOL의 수수료가 필요하며, 여기에는 Solana에서 부과하는 온체인 생성 수수료와 Metaplex에서 징수하는 메타데이터 저장 수수료가 포함됩니다. 플랫폼 자체는 추가 수수료를 부과하지 않습니다. 토큰 매매 및 DEX 거래에는 1%의 거래 수수료가 부과됩니다. 수익 분배와 관련하여, "크리에이터"는 관련 트렌딩 토큰 관련 거래에 대해 20%의 수수료를, "트렌더"는 트렌딩 게시물 X와 관련된 각 거래에 대해 5%의 수수료를 받습니다. 나머지는 시스템 유지 관리 및 생태계 개발에 사용됩니다. 청구되지 않은 모든 보상은 생성 후 3개월 후에 만료되므로, 시간 제한적인 인센티브와 디플레이션 효과가 발생합니다.

4.ICM.런

ICM.RUN은 ICM 철학을 기반으로 구축된 탈중앙화 프로젝트 인큐베이션 플랫폼으로, 솔라나 생태계 내에서 개방적인 기업가 정신 및 자금 조달 시스템을 구축하는 것을 목표로 합니다. ICM.RUN은 DAO(탈중앙화 자율 조직)를 핵심 거버넌스 구조로 활용하여 누구나 플랫폼에서 자금 조달 및 인큐베이션 제안을 시작할 수 있도록 합니다. 투자자는 프로젝트 크라우드 펀딩에 참여하고 거버넌스 권한을 획득할 수 있습니다. 전체 프로세스는 설립자 신청서 제출, 멘토 투표 및 평가, DAO 인큐베이션, 토큰 재원 투입, 그리고 이후 분배로 구성됩니다. 선정된 프로젝트는 향후 ICM 토큰 보유자에게 비례적으로 분배하기 위해 토큰 공급량의 약 1%를 DAO 재원에 할당해야 합니다. 모든 작업은 온체인 방식으로 진행되어 투명성과 추적성을 보장합니다.

ICM.RUN의 핵심 메커니즘은 가치 확보와 생태계 협력을 중심으로 합니다. 이 플랫폼은 토큰 가치 재활용을 위해 3단계 구조를 활용합니다. 첫 번째 단계는 인큐베이션 계층으로, DAO가 멘토 투표를 통해 프로젝트를 선정하고 초기 토큰 보상을 공유합니다. 두 번째 단계는 생태계 계층으로, 플랫폼이 여러 솔라나 런치패드와 협력하여 고품질 프로젝트의 인큐베이션 및 출시를 지원합니다. 세 번째 단계는 NFT 인센티브 계층으로, 커뮤니티 구성원에게 화이트리스트, 에어드랍, 사전 판매 등의 혜택을 제공합니다. 전반적으로 ICM.RUN은 기존 벤처 캐피털 모델을 탈중앙화 인큐베이션 및 시장 기반 거버넌스로 대체하여 초기 자금 조달 장벽을 낮추고 자금 활용의 투명성을 높이도록 설계되었습니다. 프로젝트 팀은 현재 DAO 계열 플랫폼인 Venture Arm을 출시하여 기존 스타트업 팀을 위한 온체인 인큐베이션 채널을 확장할 계획입니다. 플랫폼 토큰인 ICM의 현재 시가총액은 약 1,790만 달러입니다.

출처: icm.run

5.더블제로

DoubleZero는 솔라나 생태계의 기반 인프라로, 네트워크 성능 최적화에 중점을 두고 있으며, ICM 비전 실현에 핵심적인 기술 요소입니다. DoubleZero는 노드 통신 경로를 개선하고 네트워크 지터 및 혼잡을 줄임으로써 합의 지연 시간을 크게 줄이고 시스템 처리량을 향상시키는 IBRL(대역폭 증가, 지연 시간 감소) 아키텍처를 제안합니다. DoubleZero의 목표는 솔라나 메인넷에서 평균 지연 시간을 10밀리초 미만으로 단축하고 처리량을 몇 배 증가시켜 고빈도 거래 및 실시간 결제와 같은 자본 시장 애플리케이션에 대한 성능 지원을 제공하는 것입니다.

기술적 관점에서 DoubleZero는 분산 시스템을 위해 설계된 고성능 전용 광섬유 네트워크 계층으로, Solana 네트워크와 ICM 생태계 내에서 기본적인 성능 지원을 제공합니다. 성능 최적화 외에도 DoubleZero는 강력한 데이터 필터링 계층 역할을 수행하여 서비스 거부(DoS) 공격과 비정상 트래픽으로부터 네트워크를 보호하고, 검증자와 RPC 노드의 과부하를 완화하며, 노드 리소스를 작업 실행 및 블록 공간 확장에 활용할 수 있도록 지원하여 전반적인 네트워크 처리 효율성과 확장성을 향상시킵니다. 이러한 아키텍처를 통해 DoubleZero는 Solana ICM을 위한 핵심 기반 통신 및 보호 기능을 제공합니다.

3. 요약

ICM은 솔라나의 가장 전략적인 장기 방향입니다. ICM의 목표는 인터넷을 정보 전송 계층에서 가치 순환 계층으로 업그레이드하여 자산 발행, 가격 책정 및 결제를 완전히 온체인으로 구현하고, 개방적이고 투명하며 마찰이 적은 글로벌 자본 네트워크를 구축하는 것입니다. 이 시스템은 자본 형성 장벽을 낮추고, 시장 효율성과 검증 가능성을 향상시키며, 이를 통해 블록체인이 거래 수단에서 금융 인프라로 진화하는 것을 목표로 합니다. 솔라나에게 ICM은 단순한 성과 경쟁의 연장선이 아니라, 네트워크 성능, 시장 메커니즘, 거버넌스 구조를 교차 계층 자본 운영 프레임워크로 통합하여 생태계를 재정의합니다.

그러나 ICM은 아직 초기 단계에 있으며, 전체 시스템은 아직 폐쇄 루프(closed loop)를 달성하지 못했습니다. 솔라나의 공식 로드맵에는 BAM 거래 실행 계층 및 DoubleZero 네트워크 계층과 같은 핵심 모듈을 포함하여 기술적 방향이 명확하게 정의되어 있지만, 이러한 인프라 구성 요소는 아직 성능 검증 단계에 있습니다. 애플리케이션 측면에서는 MetaDAO, Believe, Trends.fun과 같은 프로젝트가 다양한 접근 방식을 선보였지만, 생태계 시너지와 유동성 통합은 제한적입니다. 현재 ICM은 성숙한 시장 구조보다는 시스템적 합의에 더 가깝습니다. 향후 ICM의 구현은 기반 성능의 실현, 시장 메커니즘의 지속 가능성, 그리고 제도적 환경의 발전에 달려 있습니다. 이러한 요소들이 점차 성숙해짐에 따라 솔라나는 고성능 퍼블릭 체인에서 글로벌 가치 순환을 지원하는 금융 인프라로 전환될 수 있습니다.