OKX 연구소 | RWA가 2025년 주요 화두가 되는 이유는 무엇일까?

실물자산(RWA)이 글로벌 자본의 새로운 선호 대상이 되고 있습니다.

간단히 말해, RWA는 주택, 채권, 주식과 같은 전통적인 금융 자산은 물론, 예술품, 개인 대출, 탄소 배출권처럼 직접 거래하기 어려운 자산까지 현실 세계에서 가치 있고 소유한 자산을 블록체인에 올려 거래 가능하고 프로그래밍 가능한 암호 자산으로 변환합니다. 이렇게 하면 언제 어디서나 저렴한 비용으로 블록체인에서 이러한 자산을 거래할 수 있습니다.

OKX Research는 RWA가 일시적인 암호화폐 트렌드가 아니라, Web3와 수조 달러 규모의 전통 금융 시장을 연결하는 중요한 다리라고 생각합니다. 1970년대 자산 증권화부터 오늘날의 RWA화까지, RWA의 핵심 초점은 자산 유동성 향상, 거래 비용 절감, 그리고 사용자 기반 확대에 있습니다. 본 보고서는 RWA 환경에 대한 심층 분석을 제공하고 미래 가능성을 모색하는 것을 목표로 합니다.

I. RWA 시장 개요: 개발 역사, 규모 및 제도적 동인

임대 시나리오를 예로 들어, RWA는 기존 모델을 혁신하고 있습니다. 중개자도 필요 없고, 보증금이나 3개월 치 임대료도 필요하지 않으며, 한 달치 임대는 모바일을 통해 자동으로 이루어집니다. 체크아웃 시 보증금은 클릭 한 번으로 즉시 환불됩니다. 임시 거주지의 경우, 잔여 임대 기간은 블록체인을 통해 이전 가능하며, 모든 과정은 투명하고 변조 방지됩니다. 임대인은 RWA를 통해 온체인 재산권 확인을 완료하고, 스마트 계약을 통해 임대료가 자동으로 분배되며, "향후 임대 조건" 또는 "임대 소득권"을 사전에 현금화할 수도 있습니다. RWA는 부동산을 유연하게 양도 가능한 암호화폐 자산으로 변환하여 효율성을 향상시킵니다.

RWA는 기존 금융 자산을 블록체인에서 기계가 읽을 수 있도록 만드는 필연적인 결과물입니다. 새로운 자산을 창출하는 것이 아니라, 기존 자산을 위한 완전히 새롭고 효율적인 운영 환경을 구축하는 것입니다.

RWA의 개발은 대략 세 단계로 나눌 수 있습니다. 2009년부터 2018년까지의 초기 단계로, 비트코인과 이더리움이 탄생하여 자산 토큰화와 STO에 대한 초기 탐색이 시작되었습니다. 2019년부터 2022년까지의 응용 탐색 단계로, RWA가 담보로 DeFi에 도입되고 부동산과 예술품과 같은 자산이 블록체인에서 시범 운영되기 시작했지만 여전히 유동성과 규정 준수 문제에 직면했습니다. 2023년부터 투자자들이 안정적인 수익을 추구하고 기관들이 토큰화된 상품을 활발하게 발행함에 따라 RWA 시장은 급속한 발전 단계에 접어들었으며 규모가 계속 확대되고 1조 달러 규모의 새로운 금융 시장으로 이동하고 있습니다.

거시적 관점에서 RWA는 우선 결제 및 담보 효율성을 개선하고, 이후 대출 분야로 확장하여 궁극적으로 AI 지갑 거래를 지원함으로써 향후 5~10년 동안 자본 시장을 재편할 잠재력을 가지고 있습니다. RWA 시장은 2019년 5천만 달러에 도달한 이후 기하급수적인 성장을 경험했으며, 특히 2024~2025년에 상당한 성장이 예상됩니다. 2025년 11월 3일 기준, 스테이블코인을 제외한 온체인 RWA 총액은 350억 달러에 달하여 전년 대비 150% 이상 증가했습니다. 스테이블코인의 총 시가총액은 2,950억 달러를 돌파했으며, 1억 9,900만 명이 넘는 사용자가 토큰을 보유하고 있습니다. 이는 토큰화라는 개념이 단순한 개념에서 대규모 적용 분야로 전환되고 있음을 보여줍니다.

DeFiLlama 데이터에 따르면, 전 세계 RWA의 총 잠금 가치(TVL)는 181억 1,700만 달러에 달하며 성장세를 이어갔습니다. (참고: 온체인 RWA 총액은 온체인에서 발행된 모든 관련 토큰의 총 가치를 나타내며, TVL은 DeFi 프로토콜에서 담보 또는 이자 발생 자산으로 보유된 RWA의 가치를 구체적으로 나타냅니다. RWA의 상당 부분(예: BlackRock의 BUIDL)은 DeFi 프로토콜에 입금되지 않고 사용자 지갑에 직접 보관되므로 TVL은 총 발행량보다 훨씬 적습니다.)

이러한 성장은 기관 참여, 명확한 규제, 그리고 기술적 성숙도의 융합에서 비롯됩니다. 불확실한 글로벌 금리 환경으로 인해 토큰화된 미국 국채(수익률 약 4%)는 DeFi 사용자와 기관들이 선호하는 저위험 자산이 되었습니다. EU의 MiCA와 같은 규제 프레임워크는 법적 청사진을 제공하며, BlackRock과 Franklin Templeton과 같은 자산 운용 대기업들은 상품 발행을 통해 RWA의 준수 여부와 실현 가능성을 검증했습니다. 동시에 DeFi 프로토콜은 변동성 완화를 위해 RWA를 담보 및 수익률 벤치마크로 도입했으며, MakerDAO를 비롯한 여러 기업들은 스테이블코인 유동성 공급을 위해 RWA 담보를 수용하여 온체인과 오프체인 자금 조달 간의 공명을 만들어냈습니다.

II. RWA 시장 분석: 사용자 프로필, 구조 및 6가지 주요 자산

RWA.xyz의 데이터에 따르면, 2025년 11월 3일 기준 RWA의 자산 보유자는 52만 명이 넘습니다. 기관 투자자가 시장을 장악하고 있으며(약 50~60%), BlackRock BUIDL 및 JPMorgan TCN과 같은 플랫폼을 통해 참여하고 있습니다. 적격/고액 자산가 개인 투자자는 Ondo 및 Paxos와 같은 플랫폼을 통해 10~20%를 차지합니다. 개인 투자자 참여율은 여전히 낮지만, 분할 소유권과 같은 새로운 모델을 통해 점차 시장에 진입하고 있습니다.

현재 RWA 시장은 호황으로 보이지만, 기관 자본은 주로 미국 국채와 최상위 사모펀드 대출과 같은 소수의 안전 자산에 투자하고 있어 경쟁이 매우 치열한 시장입니다. 실질적인 성장은 유동성이 낮은 롱테일 자산(예: 중소기업 송장, 탄소 배출권, 소비자 대출)을 확장하고 온체인으로 관리할 수 있는 능력에 달려 있습니다. 하지만 DeFi의 결합성은 기존 금융의 위험 고립성과 근본적으로 상충됩니다. 정보 공개 및 제약 조건 도구를 지원하지 않는다면, RWA는 더 효율적인 자본 시장이 아닌, 기존 금융의 온체인 거울로 영원히 남을 것입니다.

온체인 RWA 자산 구조는 시장 선호도를 보여줍니다. 사모 대출과 미국 재무부 채권이 핵심 자산으로, 높은 수익률로 인해 사모 대출이 절반을 차지하고, 미국 재무부 채권은 기관 자본의 "초보자용" 상품 역할을 합니다. 상품과 기관 대체 펀드는 각각 약 30억 달러와 20억 달러를 차지합니다. 미국 외 국채(10억 달러), 공모 주식(6억 9천만 달러), 사모 주식(5억 8천만 달러)은 롱테일 자산으로, 더 큰 성장 잠재력을 보유하고 있습니다. 장기적으로 자산 토큰화의 잠재력은 현재 규모를 훨씬 넘어섭니다. BCG는 2030년까지 글로벌 자산 토큰화 사업 기회가 16조 1천억 달러(전 세계 GDP의 약 10%)로 확대될 것으로 예측합니다.

모든 자산이 토큰화에 적합한 것은 아니라는 점을 유의해야 합니다. 실질적인 성장은 단기 국채, HELOC, 소비자 신용처럼 수익률은 낮지만 현금 흐름이 안정적인 자산에서 비롯되는 경우가 많습니다. 이러한 자산은 예측 가능하고 현금 흐름이 풍부하여 온체인 패키징에 이상적입니다. 반대로, 유동성이 매우 낮은 자산(예: 일부 부동산 자산)은 토큰화 후에도 여전히 유동성 문제에 직면할 가능성이 높습니다.

"토큰화가 유동성을 창출한다"는 것은 흔하지만 오해의 소지가 있는 생각입니다. 하지만 현실은 토큰화가 유동성을 창출할 수 없다는 것입니다. 토큰화는 자산의 고유한 유동성 특성을 드러내고 증폭시킬 뿐입니다. 미국 국채나 우량주와 같은 유동성이 높은 자산의 경우, 토큰화는 유동성을 최적화하고 확장하여 24시간, 전 세계적으로 이용 가능하고 프로그래밍이 가능하도록 만들 수 있습니다. 이는 훌륭한 보너스입니다. 반면, 개별 부동산이나 특정 사모펀드와 같은 유동성이 낮은 자산의 경우, 토큰화는 소유권 등록 방식만 변경할 뿐, 정보 비대칭, 가치 평가의 어려움, 복잡한 법적 이전, 그리고 시장 심도 부족과 같은 근본적인 문제를 해결할 수 없습니다. 구매자가 없는 온체인 부동산 NFT는 여전히 유동성이 없습니다.

핵심 논리는 유동성이 토큰 표준 자체가 아니라 강력한 시장 조성 네트워크, 명확한 가격 발견 메커니즘, 그리고 시장의 신뢰에서 비롯된다는 것입니다. 블록체인은 자산 매력도가 아닌 결제 및 보관 효율성을 다룹니다. 시장에 주는 교훈은 성공적인 RWA 프로젝트(예: 토큰화된 미국 국채)는 새로운 자산을 창출하는 것이 아니라, 수요가 높지만 거래 효율성이 낮은 수익성 자산에 더 나은 채널을 제공한다는 것입니다. 더욱이, 현재 성장이 저조한 RWA 부문(예: 부동산)은 기술적 문제가 아니라 자산 자체의 비표준적이고 저빈도 거래 특성으로 어려움을 겪고 있습니다. 토큰화의 주요 가치는 투명성과 프로세스 자동화에 있으며, 유동성 개선은 그보다 부차적인 요소일 뿐입니다.

RWA 자산은 퍼블릭 블록체인마다 상당히 다릅니다. Digital Asset에서 개발한 Canton과 같은 프라이빗 허가형 블록체인을 제외하고, RWA 자산은 주로 이더리움 네트워크에 집중되어 있습니다. 또한, Polygon, Solana, Arbitrum과 같은 네트워크도 다양한 규모의 배포를 가지고 있습니다.

수익 창출 자산이나 투자 잠재력의 관점에서 볼 때, 핵심은 여전히 사모대출, 미국 국채, 원자재와 같은 범주에 집중되어 있습니다. 이러한 자산들은 규모는 작지만, 진정한 "수익 주도형" RWA입니다. 따라서 RWA 시장을 이해하려면 총 시가총액 지배력과 수익 창출 자산 지배력이라는 서로 다른 관점을 구분해야 합니다.

(a) 사적 대출: 고수익 RWA의 핵심 자산

전통 금융 시장에서 1조 6천억 달러에 달하는 사모 대출은 현재 RWA와 같은 비스테이블코인 중 가장 큰 자산군입니다. RWA는 블록체인 스마트 계약을 활용하여 기업 대출, 송장 금융, 주택담보대출과 같은 사모 매매 부채 상품을 거래 가능한 토큰으로 캡슐화합니다.

사모 대출의 성장은 높은 수익률과 상대적인 안정성에서 비롯되며, DeFi 이용자들에게 암호화폐 시장과는 별개로 변동성을 유지하면서도 연간 5~15%의 수익률을 제공합니다. 토큰화는 비유동성 자산을 분산시켜 글로벌 암호화폐 자본을 유치하고 유동성을 개선하며 기존 대출 기관의 역량을 강화합니다. 또한, 이는 신용의 개념을 재정의하는 것이 아니라, 더욱 효율적인 수취 메커니즘을 제공합니다. 이러한 자산이 온체인에 등록되면 다른 암호화폐 자산과 마찬가지로 대출 시장에 투입되거나, 담보로 사용되거나, 자산담보부증권(ABS)으로 패키징될 수 있습니다.

2025년 11월 7일 기준, RWA 부문의 활성 개인 대출 규모는 약 186억 6천만 달러였으며, 연평균 이자율은 9.79%, 총 대출 건수는 2,710건이었습니다. Figure 플랫폼은 시장 점유율 약 92%를 차지하며 총 대출 규모는 172억 달러에 달합니다. Centrifuge는 멀티체인 아키텍처와 DeFi 프로토콜과의 상호 운용성을 통해 TVL(총 잔액)을 3억 5천만 달러에서 13억 달러 이상으로 증가시켰으며, 역대 연간 수익률은 8~15%였습니다.

온체인 개인 대출 붐은 전통적인 신용 사이클을 그대로 반영합니다. 즉, 우량 대출에서 시작해 저질 담보로 확장되는 것입니다. 일부 수익 창출 스테이블코인의 붕괴는 "정크 본드" 단계로 접어들고 있다는 신호일 수 있습니다. 이러한 상품은 본질적으로 사용자 자금을 불투명한 온체인/오프체인 헤지펀드에 대출하며, 높은 수익률 뒤에는 막대한 거래상대방 위험을 안고 있습니다. 스트림 파이낸스 사건은 모듈러 대출 시장에 대한 진정한 위협이 유동성 동결임을 보여줍니다. 프로토콜의 상환 능력이 정상적이라 하더라도, 열악한 자산의 붕괴로 촉발된 폭락은 공유 유동성 계층 전체를 고갈시켜 사용자에게 일시적인 마비를 초래할 수 있습니다. 이는 기술적 위험일 뿐만 아니라 평판과 신뢰의 붕괴이기도 합니다.

Figure는 미국 기반의 엄격한 규정 준수 방식을 따릅니다. 다수의 중개 기관, 느린 승인 절차, 낮은 자산 유동성 등 기존 대출의 문제점을 해결합니다. Figure는 자체 개발한 Provenance 블록체인을 사용하여 Helium Equity Loan(HELOC) 프로세스 전체를 토큰화하여 신속한 온체인 청산 및 자산 보관을 가능하게 합니다. 즉, 대출자 경험은 놀라울 정도로 빠릅니다. 사전 승인은 5분, 자금 수령은 5일 만에 완료됩니다. 이처럼 효율적인 모델은 대출자의 요구를 충족할 뿐만 아니라 기관 투자자의 유치에도 기여합니다. 누적 160억 달러 이상의 주택 담보 대출과 50% 이상의 시장 점유율을 보유한 Figure는 HELOC 시장을 사실상 독점하고 있으며, 2025년 9월 나스닥에 성공적으로 상장되었습니다.

Centrifuge는 완전히 다른 접근 방식을 취하며, DeFi 인프라에 집중하고 멀티체인 상호운용성을 강조합니다. 기업 송장이나 미수금과 같은 기존의 비유동 자산을 온체인에 올리기 어려운 문제를 해결합니다. 핵심 제품인 Tinlake는 자산을 시니어/주니어 등 다양한 위험 수준의 토큰으로 분할하여 DeFi 사용자에게 연간 약 8~15%의 수익률을 제공합니다. Centrifuge의 가장 큰 장점은 DeFi 생태계와의 긴밀한 통합에 있습니다. 예를 들어 Aave와 MakerDAO는 Centrifuge의 자산을 담보로 직접 사용할 수 있습니다. 이러한 방식을 통해 플랫폼의 TVL(온체인에 고정된 총 가치)은 10억 달러를 돌파하여 중소기업과 자산 제공자에게 효율적인 온체인 자금 조달 채널을 제공했습니다.

(ii) 미국 국채: RWA, 기관 자본의 "초기 수준"

2025년 10월 말 기준, 미국 국채 총 규모는 38조 달러를 넘어섰습니다. 미국 국채 토큰화는 실제로 2020년에서 2022년 사이 DeFi 약세장에서 시작되었는데, 당시 시장 수익률이 전반적으로 낮았고 사용자들은 더 나은 수익률을 제공하는 안정적인 자산을 찾기 시작했습니다. 미국 국채는 이러한 수요를 완벽하게 충족했습니다. 정부 지원으로 사실상 무위험 자산이며, 연 4~5%의 수익률을 기록하여 은행 예금(1~2%)이나 일부 DeFi 대출 상품보다 훨씬 높았습니다. 그러나 유동성 부족(매매는 브로커나 증권 계좌를 통해 이루어져야 함), 높은 진입 장벽(KYC 요구), 그리고 지리적 제약(미국 외 사용자가 직접 투자하기 어려움) 등 문제점도 명확했습니다. 2023년, 연방준비제도(Fed)의 금리 인상으로 미국 국채 수익률이 5%를 상회하는 최고치를 기록했고, 스테이블코인 시장의 폭발적인 성장과 맞물려 미국 국채 토큰화에 대한 수요가 급격히 증가했습니다.

초기 사례로는 온도 파이낸스(Ondo Finance)의 OUGG(2023년 출시)와 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 FOBXX가 있습니다. 2024년 블랙록(BlackRock)이 공식적으로 이 시장에 뛰어들면서, BUIDL 펀드를 통해 시장 규모를 2020년 8,500만 달러에서 2025년 1분기 40~50억 달러로 확대했고, 전체 시장 규모는 80억 달러를 넘어섰습니다. 수익률 측면에서 블랙록의 BUIDL은 연 4~5%의 수익률을 제공하는 반면, 온도의 USDY는 5%를 상회하며, "지속 가능한 이자 농사"를 위한 디파이(DeFi) 담보로도 활용될 수 있어 수익률을 더욱 증폭시킵니다.

기술적으로 국채 토큰화는 ERC-20/ERC-721을 기반으로 온체인 소유권 이전을 구현합니다. BUIDL과 USDY는 본질적으로 매우 보수적인 채권을 위한 프로그래밍 가능한 래퍼입니다. 이는 국채를 재정의하는 것이 아니라 온체인 인터페이스를 제공합니다. 이러한 자산이 온체인에 등록되면 DeFi 담보로 사용하거나, 이자 농사에 참여하거나, 심지어 여러 체인을 통해 유통될 수도 있습니다. 이러한 Wrap as a Service 모델은 RWA가 시범 사업에서 대규모 구축으로 전환하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 규제 측면에서는 EU MiCA와 미국 SEC의 승인을 통해 구현이 가속화될 것입니다.

안정성 측면에서 미국 국채는 사실상 채무 불이행률이 0%(AAA 등급)에 가까워 인플레이션과 시장 변동성으로부터 보호받을 수 있습니다. 온체인 토큰화는 스마트 계약 및 감사를 통해 투명성과 보안성을 강화합니다. 더 나아가, 유동성과 접근성이 크게 향상되어 24시간 거래, 최소 참여 금액 1달러, 글로벌 사용자 접근성을 제공하며, DeFi에서 USDC를 담보로 대출받을 수도 있습니다. 기관 참여가 지속됨에 따라 KYC 지원이 개선되고 있으며, 상품 다각화(단기 및 장기 국채 모두 이용 가능)를 통해 토큰화된 국채의 규정 준수 및 보편성이 강화되고 있습니다.

2025년 11월 7일 기준, 토큰화된 미국 국채 시장에 예치된 총 가치는 약 87억 달러였으며, 보유자는 5만 8천 명이 넘었습니다. 7일 연평균 수익률(APY)은 3.77%로 이전 기간보다 소폭 하락했는데, 이는 금리 환경의 변화를 반영합니다. 온체인 유통 측면에서 이더리움은 43억 달러 이상을 차지했으며, VanEck의 VBILL 펀드가 여러 생태계로 확장되면서 멀티체인 추세가 뚜렷했습니다.

미국 국채(RWA) 토큰화 시장은 현재 BlackRock BUIDL, Circle USYC, Ondo Finance와 같은 기관들이 주도하고 있습니다. 2025년 금리가 정상 수준으로 회복될 것으로 예상되고 스테이블코인에 대한 규제가 더욱 명확해짐에 따라 이 분야는 빠르게 성장하고 있습니다. 핵심 목표는 간단합니다. 미국 국채를 블록체인에 연동하여 사용자가 안정적이고 즉시 이용 가능한 수익을 얻을 수 있도록 하는 것입니다. 동시에, 이러한 상품은 공인 미국 투자자와 미국 외 글로벌 투자자를 엄격하게 구분하며, 개인 투자자(예: USDY/USYC)부터 고액 자산가(예: OUSG/BUIDL)까지 다양한 진입 기준을 제공합니다. 사용자는 지리적 위치, 위험 감수성, 수익률, 수수료 등의 요소를 기반으로 합리적으로 투자를 다각화할 수 있습니다.

블랙록(BlackRock)의 BUIDL은 기관 등급 미국 국채 토큰화 분야의 선구자입니다. BUIDL은 기존 투자의 높은 진입 장벽과 낮은 유동성 문제를 해결합니다. 블랙록의 브랜드 인지도와 Securitize의 컴플라이언스 경로를 활용하여 BUIDL은 약 28억 달러의 시가총액을 보유하고 있으며, 이는 시장의 약 3분의 1을 차지합니다. 진입 장벽은 매우 높으며(최소 500만 달러), 자격을 갖춘 미국 기관만을 대상으로 합니다. 수익률은 SOFR 금리(간단히 말해 미국 국채 담보의 평균 하룻밤 대출 금리)에서 운용 수수료를 제외한 금액을 기준으로 하며, 연 3.85%의 수익률을 제공합니다. 또한, 투명한 온체인 감사를 통해 기존 금융과 웹 3.0을 통합하는 데 있어 가장 높은 컴플라이언스 기준을 충족합니다.

Circle USYC는 주로 미국 국채 매입에 어려움을 겪는 비미국인 사용자와 적격 기관을 대상으로 서비스를 제공합니다. 현재 약 9억 9천만 달러의 운용 자산을 보유하고 있습니다. USDC와 긴밀히 통합되어 있으며 버뮤다의 규제를 받는 Circle USYC는 약 3.53%의 7일 연환산 수익률(APY)을 제공하며, 순자산가치(NAV)를 통해 수익률이 매일 자동 업데이트되어 수동 인출이 필요 없습니다. 운용 수수료는 없으며, 10%의 성과 수수료만 부과되는데, 이는 적당히 높은 수준으로 간주됩니다. USYC는 T+0 실시간 환매, 다중 체인 순환을 지원하며, 합리적인 진입 기준(미화 10만 달러 및 KYC/AML 검증)을 갖추고 있습니다. DBS Bank와 같은 기존 금융 기관과의 파트너십을 통해 글로벌 확장을 가속화하고 있습니다.

온도 파이낸스(Ondo Finance)는 OUSG와 USDY라는 두 가지 상품을 통해 다양한 사용자 그룹을 포괄하는 대중 시장 접근 방식을 채택하여 미국 국채 투자와 관련된 높은 KYC 기준과 유동성 부족 문제를 해결합니다. OUSG(약 7억 8,300만 달러)는 단기 국채 ETF에 투자하는 적격 미국 기관을 대상으로 하며, 엄격한 검증(순자산 500만 달러 이상, 최소 투자 금액 10만 USDC)이 필요합니다. USDY(약 6억 9,000만 달러, 보유자 1만 6,000명 이상)는 미국 외 글로벌 투자자를 대상으로 하며, 엄격한 검증 없이 USDC를 예치하는 것만으로 수익을 얻을 수 있어 개인 투자자의 참여를 크게 간소화합니다. 낮은 운용 수수료(0.15%), 멀티 체인 호환성(이더리움, 솔라나), 그리고 DeFi 담보 제공 등의 장점을 통해 미국 국채 수익률(연이율 약 3.7%)을 즉시 현금화할 수 있습니다. 전략적으로 Ondo는 Strangelove와 같은 인수를 통해 자산 발행, 2차 시장, 보관 및 규정 준수 도구를 제공하는 풀스택 RWA 인프라를 구축하고 있으며, 기관급 RWA 솔루션을 준비하고 있습니다.

토큰화된 국채의 성공은 국채 자체를 파괴하는 데 있는 것이 아니라, 규제를 준수하고 위험이 낮은 "트로이 목마" 역할을 하여 기관 자본과 신뢰를 블록체인으로 가져오는 데 있습니다. BUIDL과 USDY는 본질적으로 보수적인 채권 증권을 위한 프로그래밍 가능한 래퍼(wrapper)로서, 기존 금융 상품을 이식성 있고, 구성 가능하며, 항상 온라인 상태로 유지할 수 있도록 합니다. 이것이 바로 RWA 1단계의 진정한 PMF(제품-시장 적합성)입니다. 사람이 아닌 기계에 서비스를 제공하고, 온체인 금융을 위한 무위험 수익률 곡선을 제공하며, 더욱 복잡한 RWA 금융 엔지니어링의 길을 여는 것입니다. 다음 단계에서는 이를 기반으로 온체인 머니마켓 펀드를 위한 킬러 애플리케이션을 구축하는 사람이 막대한 가치를 창출할 것입니다.

(III) 상품: 금 토큰화가 성장을 주도합니다

RWA 분야의 상품은 블록체인을 통해 석유, 금, 은, 농산물 등의 전통적인 상품을 토큰화하여 디지털 소유권을 부여하고 체인상에서 거래할 수 있게 하는 것을 말합니다.

11월 10일 기준, 부동산 자산 및 서비스(RWA) 분야의 상품 토큰은 상당한 성장세를 보이고 있습니다. 총 시가총액은 10달러 미만에서 약 35억 달러로 증가했고, 월 거래량은 82억 2천만 달러에 달했습니다. 월간 활성 주소는 31,326개, 보유자 수는 16만 4천 명에 달했습니다. 특히 금 토큰은 매우 높은 성과를 보였으며, 석유나 대두와 같은 상품 토큰화 자산은 최근 가격 상승이 가속화되면서 전반적인 시장 활동과 규모가 빠르게 확대되었습니다.

2025년 11월 10일 기준, 현물 금 가격은 온스당 약 4,075달러로 상승하여 연초 대비 55.3%의 누적 상승률을 기록하며 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 가격 상승은 주로 지정학적 긴장, 인플레이션 기대, 그리고 중앙은행의 지속적인 금 매입에 기인합니다. 2025년 1~3분기 동안 전 세계 중앙은행은 600톤 이상의 금을 순매수했습니다. 시장 규모 측면에서 볼 때, 전 세계 금 재고량은 약 216,000~282,000톤(광물, 중앙은행 보유고, 보석 포함)이며, 현재 가치 기준으로 총 27조 달러에 달합니다. 전 세계 연간 수요는 4,500~5,000톤으로 추산되며, 2025년 2분기에는 1,249톤(약 1,320억 달러, 전년 대비 45% 증가)에 도달할 것으로 예상되며, 연간으로는 5,000톤을 초과할 것으로 전망됩니다.

RWA 상품 부문의 자산 구조는 상대적으로 집중되어 있으며, 금 기반 토큰은 전통적인 안전 자산의 특성과 성숙한 온체인 발행 메커니즘으로 인해 RWA 상품 투자 시 선호되는 선택지가 되고 있습니다. 이러한 성장은 온체인 상품 자산에 대한 시장 수요 증가와 RWA 분야에서 "디지털 네이티브" 실물 자산으로서 금이 선구적으로 발전한 것을 모두 반영합니다. 테더 골드(Tether Gold)와 팍소스 골드(Paxos Gold)와 같은 금 기반 토큰은 RWA 상품 부문의 핵심 자산으로, 시가총액이 석유 및 농산물 토큰과 같은 다른 상품의 시가총액을 훨씬 상회합니다. 특히 2025년 7월 이후 금 기반 RWA 토큰의 시가총액은 폭발적인 성장을 보이며 전체 부문 성장의 주요 원동력이 되었습니다.

토큰화된 금 시장은 현재 테더 골드(XAUt)와 팍소스 골드(PAXG)와 같은 상품이 주도하고 있습니다. 두 상품 모두 실물 금과 1:1로 연동되어 있지만, 전략적 초점과 사용자 서비스 측면에서 상당한 차이를 보입니다. 전자는 편리한 거래 및 수익 기회를 추구하는 사용자에게 적합한 반면, 후자는 보안을 중시하고 장기적인 자산 배분을 선호하는 사용자에게 더 적합합니다.

테더 골드(XAUt)는 테더가 발행하는 가장 큰 토큰화된 금화로, 각 토큰은 전문 금고에 저장된 1온스의 실물 금을 나타냅니다. 2025년 11월 기준 시가총액은 약 21억 달러로 시장 점유율 56.8%를 차지하며, 명실상부한 선두주자입니다. XAUt는 OKX와 같은 거래소에서 거래될 수 있으며, 소규모 보유를 지원하고, 0.1%~0.5%의 수수료를 지불하면 실물 금으로 교환할 수 있습니다. 일부 DeFi 프로토콜은 스테이킹 또는 수익률 획득도 지원합니다. 기술적으로 이더리움, 솔라나, 알고랜드와 같은 멀티체인 네트워크에서 실행됩니다. 테더가 발표한 데이터에 따르면, 금 보유량은 7.7톤을 초과합니다. 그러나 중앙화된 보관 시스템과 테더의 과거 투명성 논란으로 인해 사용자는 보관 및 감사 위험을 인지해야 합니다.

Paxos Gold(PAXG)는 규정 준수를 최우선으로 하며 기관 및 안정적인 사용자를 대상으로 합니다. 뉴욕 금융감독청(NYDFS)의 규제를 받는 Paxos Trust Company에서 발행하는 각 토큰은 런던 금고에 보관된 실물 금 1온스를 나타냅니다. Paxos Gold의 장점은 규정 준수 및 추적성입니다. 사용자는 해당 금괴 일련번호와 보관 정보를 온체인에서 확인할 수 있습니다. 2025년 11월 기준 시가총액은 약 11억 2천만 달러로 시장의 30.3%를 차지하며, 41,000개 이상의 보유 주소를 보유하고 있습니다. PAXG는 0.01온스부터 구매 가능하며 OKX 또는 Paxos 웹사이트에서 거래할 수 있습니다. 실물 금괴, 미할당 금 또는 법정화폐로 환매할 수 있습니다. 결제는 당일 처리되며, 총 비용은 19~40bps이고, 보관 수수료는 없으며, KPMG의 감사를 받고 월별 매장량 보고서를 발행하여 업계에서 가장 투명한 기업 중 하나입니다.

(iv) 상장주식: 기술주와 ETF 토큰화가 주류입니다.

RWA(Retail Asset Management) 분야에서 주식은 블록체인 기술을 사용하여 기존 상장 기업 주식을 토큰화하는 암호화 자산을 의미합니다. 각 토큰은 기업 주식 소유권의 일부를 나타내며, 보유자는 배당금 및 의결권과 같은 혜택을 받을 수 있습니다. 토큰화를 통해 블록체인에서 주식을 24시간 거래할 수 있어 높은 유동성과 국경 간 결제를 달성하는 동시에 규정 준수 및 투명성을 유지할 수 있습니다.

2025년 11월 10일 기준, 상장 주식에 예치된 총 가치는 약 6억 6,100만 달러였으며, 월 거래량은 9억 7,300만 달러(전월 대비 56.35% 증가), 활성 주소는 75,738개(전월 대비 133.38% 증가), 총 보유자 수는 10만 9,000명을 넘어섰습니다(전월 대비 34.43% 증가). 전반적으로 사용자 참여도와 거래 활동은 지속적으로 회복되고 있으며, 시장은 새로운 성장 주기에 접어들고 있습니다.

토큰화된 주식은 구조적, 유동성, 그리고 규제 문제라는 세 가지 과제에 직면해 있습니다. 주류 모델은 SPV(특수목적회사)에 의존하는데, 이는 사용자에게 완전한 주주권을 부여하지 않는다는 비판을 받아왔지만, 지지자들은 SPV가 무(無)에서 유(有)로 가는 필수적인 단계라고 주장합니다. 가장 심각한 약점은 유동성입니다. 시장 조성자들은 주말에 무차별적인 포지션을 취하지 않아 스프레드가 커지고 시장 심도가 낮아집니다. 머스크의 이른 아침 트윗과 같은 블랙스완 사건은 온체인 가격을 즉시 폭락시킨 후 월요일에 현물 가격이 회복되는 상황을 초래하여 개인 투자자들을 끊임없이 착취하게 만들 수 있습니다. 이러한 가격에서 DeFi 대출 청산은 연쇄적인 청산을 유발할 수도 있습니다. 진정한 기회는 제2의 로빈후드가 되는 것이 아니라, 이를 위한 인프라를 제공하는 "물 판매자"에게 있을지도 모릅니다.

자산 구조 관점에서 볼 때, 현재 토큰화 주식의 핵심은 기술주와 ETF 상품에 있으며, 시장은 몇몇 주요 프로젝트에 집중되어 있습니다. 예를 들어, Exodus Movement Inc.(EXOD)는 총 1억 9,400만 달러의 가치를 기록하며 1위를 차지하고 있습니다. 2025년 10월 20일, Exodus는 Superstate의 발행 플랫폼을 통해 자사의 보통주 토큰을 Solana(이전에는 주로 Algorand 체인에서 운영)로 확장한다고 발표했습니다. 이는 "네이티브 온체인 주식"의 대표적인 사례가 되었으며, 규정을 준수하는 주식 토큰화가 개념에서 현실로 자리 잡고 있음을 보여줍니다.

기술 대기업들의 인기는 블록체인 분야로도 확장되었습니다. Backed Finance가 Solana에 발행한 Tesla xStock(TSLAx)은 총 가치가 약 2,944만 달러이며, 17,000명 이상의 보유자를 보유하고 있어 암호화폐 시장에서 기술주가 여전히 매력적이라는 것을 보여줍니다. 또한, Ondo Finance가 발행한 두 토큰화 ETF인 SPDR S&P 500 ETF(SPYon)와 iShares Core S&P 500 ETF(IVVon)의 시가총액 합계는 4,500만 달러를 넘어섰습니다. 이는 광범위한 시장 노출을 제공하는 데 있어 ETF 토큰화의 전략적 중요성을 더욱 강조합니다.

발행 측면에서 이 부문의 성장은 거의 전적으로 소수의 플랫폼에 의해 주도되고 있습니다. 이들은 일반적으로 1:1 실물 자산 담보를 활용하고 온체인 인프라를 통해 자산 매핑 및 수익 분배를 실현합니다. 온도 파이낸스($ONDO)는 약 47.8%(3억 1,600만 달러)의 시장 점유율로 1위를 차지하고 있으며, ETF 토큰화(SPYon, IVVon, QQQon 등)에 집중하고 있습니다. 또한, 자체 개발한 온도 체인(Ondo Chain)과 넥서스(Nexus) 프레임워크를 기반으로 운영되며, 이는 현재 토큰화 ETF의 핵심 동력입니다.

Securitize는 현재 EXOD라는 하나의 자산만 발행하지만 총 가치 1억 9,400만 달러로 시장 점유율의 약 30%를 차지합니다.SEC 규제 준수 플랫폼인 Securitize는 기관 등급 주식 토큰화에 중점을 두고 있으며 2025년까지 100억 달러 이상의 자산을 처리했습니다.또한 Backed Finance(BackedFi)는 약 18.6%(1억 2,300만 달러)의 시장 점유율을 보유하고 있으며 기술 주식 토큰화(TSLAx, NVDAx 등)에 중점을 두고 Chainlink 오라클을 통해 정확한 가격 동기화를 보장하며 Solana 멀티체인 생태계를 적극적으로 개발하고 있습니다.기존 금융 대기업을 대표하는 WisdomTree는 WisdomTree 500 디지털 펀드(SPXUX)로 시장 점유율의 약 3.4%를 차지하고 있으며 ETF 디지털 펀드 발행에 중점을 두고 기존 금융(TradFi) 경험을 활용하여 규정 준수 구현을 가속화하고 있습니다.

전반적으로 상위 4개 플랫폼이 시장 점유율 90% 이상을 점유하고 있습니다. 로빈후드와 크라켄과 같은 주요 거래소들이 2025년 중반까지 토큰화된 주식 거래를 점진적으로 개방하고, 크로스체인 청산 및 규제 상호 인정 메커니즘이 성숙해짐에 따라, 토큰화된 주식은 틈새시장 실험에서 주류 자산으로 점차 이동하고 있습니다.

그러나 중앙 집중화된 보관과 분산된 규제는 이 부문에서 지속적인 주의가 필요한 잠재적 위험으로 남아 있습니다.

토큰화된 상장 주식은 편의성을 제공하지만, 기존 증권사들이 제공하는 경험만으로도 이미 충분히 좋기 때문에 근본적인 문제점을 해결하지는 못합니다. 다음 성장의 물결은 핵심 모순, 즉 전통적으로 비효율적인 자산에 효율성 프리미엄을 제공하는 데서 비롯될 가능성이 더 높습니다.

성장을 위한 주요 경쟁 구도는 투명하고 효율적인 공개 시장(상장 주식, 국채)에서 사모 시장(사모대출, 사모펀드)으로 이동할 것입니다. 이러한 시장의 진정한 어려움은 투자 회수의 어려움, 불분명한 가치 평가, 그리고 느린 결제 속도입니다. 예를 들어, 사모펀드 매각은 수개월이 걸릴 수 있으며 이메일과 수작업 매칭에 의존합니다. 온체인 청산 및 소유권 분산을 통한 토큰화는 이러한 수개월을 단 몇 분으로 단축하여 비표준 자산의 유동성을 확보할 수 있습니다. 진정한 PMF(Product-to-Market Fit)는 사모대출 및 상장 전 주식(예: SpaceX)의 토큰화에 기반하며, 이는 투자 문턱을 낮출 뿐만 아니라 자본 잠금 및 가격 발견과 같은 업계 차원의 문제를 해결합니다.

(v) 부동산: 소유권이 분산되면 투자 한도가 낮아집니다.

RWA의 부동산 부문은 블록체인을 통해 기존 부동산 자산을 토큰화하여 소유권 또는 수익 지분을 온체인에서 거래하고 관리할 수 있도록 하는 것을 의미합니다. 시장 성장은 주로 소유권 분산에 의해 주도되며, 이를 통해 전 세계 사용자들은 최소 50달러(예: Lofty AI)의 투자금으로 고가 부동산에 투자하고 효율적인 임대 수입과 즉각적인 정산을 누릴 수 있습니다.

사모 대출과 미국 재무부 채권이 토큰화의 대부분을 차지하지만, 부동산 토큰화는 아직 급속한 성장 단계에 있으며 상당한 장기적 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 부동산 토큰화의 구조적 과제는 단순히 "온체인화"한다고 해서 저절로 사라지지는 않습니다. 가격 책정에 투명한 기준이 부족하고, 소유권 이전이 복잡하며, 현금 흐름 비용이 여전히 높습니다. 부동산 토큰이나 NFT를 사용하더라도 소유권은 여전히 오프체인 계약 및 등록 시스템에 의존합니다. 이것이 바로 RWA가 부동산이 아직 시범 단계에 있는 동안 국채와 같은 표준화된 자산에 주로 집중하는 이유입니다.

부동산 부문의 참여자들은 규정 준수와 유동성이라는 두 가지 주요 문제점을 해결하는 데 주력하고 있으며, 주로 주식 토큰화와 거래 결제 플랫폼을 통해 이를 실현하고 있습니다.

RealT는 분할형 주택 소유 모델의 선구자로, 2025년 11월 기준 5억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다. 핵심 모델은 지분 토큰을 기반으로 하며, 각 토큰은 미국 주거용 부동산에 대한 LLC 지분에 해당합니다. 토큰 보유자는 임대 수입과 잠재적인 부동산 가치 상승을 누릴 수 있습니다. 진입 장벽이 낮아 일반적으로 구매에 수백 달러만 소요되며, 수익은 호환되는 지갑으로 자동 분배되어 개인 투자자가 미국 부동산 시장에 직접 참여할 수 있도록 편리하게 해줍니다.

Propy는 부동산 거래 프로세스에 중점을 두고 있으며 이미 10억 달러 이상의 거래를 처리했습니다. Propy의 모델은 NFT 기반 증서(NFT-Backed Deeds)를 기반으로 하며, NFT를 부동산 증서에 매핑하여 매매 및 소유권 이전을 자동화합니다. 사용자는 앱 내에서 토큰화된 부동산의 매매, 결제 및 규정 준수 확인을 완료할 수 있으며, 이를 통해 거래 효율성을 크게 향상시키고 기존 거래에 내재된 복잡한 법률 및 에스크로 절차를 해결할 수 있습니다.

Lofty는 200%의 TVL 성장률을 기록하며 빠르게 성장하는 신생 기업입니다. Lofty의 모델은 AI 기반 분할형 임대 부동산 시스템으로, 임대 부동산 자산을 토큰화합니다. 투자 한도는 미화 50달러부터 시작하여 토큰 구매까지 매우 낮습니다. 모든 투자 관리(임대 수익 및 엑싯 메커니즘 등)는 앱을 통해 실시간으로 처리되므로 개인 투자자가 부동산 시장에 쉽게 참여할 수 있습니다.

(vi) 스테이블코인: 시장 지배

스테이블코인이 포함됨에 따라 자산군 시가총액 관점에서 RWA 시장을 재평가해 보면, 스테이블코인은 다른 모든 RWA 범주의 시가총액을 합친 것보다 10배 이상 높은 시가총액을 보유하고 있으며, 이는 의심할 여지 없이 1위를 차지하고 있음을 보여줍니다. 이는 스테이블코인이 온체인 RWA 생태계 전체의 유동성 기반이자 기반을 형성함을 의미합니다. RWA 부문의 미래 성장 잠재력과 혁신 스토리는 주로 이 인프라 도구를 활용하여 수조 달러 상당의 비화폐 실물 자산(예: 채권, 신용, 주식)을 블록체인에 어떻게 통합할 것인가에 달려 있습니다.

스테이블코인은 법정화폐, 상품 또는 기타 금융 자산에 가치가 고정된 암호화폐로, 온체인 가격 안정성을 유지하는 것을 목표로 합니다. 코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면, 11월 11일 기준 스테이블코인의 총 시가총액은 3,119억 9천만 달러였습니다. 발행 네트워크별로는 이더리움이 시가총액 1위를 차지하고 있으며, 트론이 그 뒤를 따르고 있습니다. 솔라나(Solana)와 아비트럼(Arbitrum)과 같은 네트워크도 일정 비중을 차지하고 있는데, 이는 여러 블록체인 생태계에 걸쳐 스테이블코인이 다양하게 분포되어 있음을 보여줍니다.

스테이블코인 시장은 고도로 집중되어 있으며, USDT와 USDC가 시가총액의 80% 이상을 차지합니다. 이러한 스테이블코인은 주로 법정화폐, 현금, 미국 재무부 보유고에 의해 뒷받침되므로 높은 중앙화 수준을 보이며, 주로 국경 간 결제, 거래 정산, 기업 급여 지급과 같은 전통적인 시나리오에 사용됩니다. 이와 대조적으로, DAI, USDe, sDAI와 같은 소규모 스테이블코인은 수익률 기반 또는 초과 담보 모델을 사용하고, 부분적으로 탈중앙화되어 있으며, 온체인 모니터링 및 스마트 컨트랙트에 의존하고, DeFi, 온체인 대출, 자산 토큰화를 지원합니다. 이러한 스테이블코인은 높은 위험과 변동성을 수반합니다. 전반적으로 중앙화된 법정화폐 기반 스테이블코인은 낮은 위험과 높은 투명성을 제공하는 반면, 혁신적인 스테이블코인은 온체인 금융 기능과 자동화된 수익 창출을 강조합니다.

스테이블코인의 중앙집중화는 법정화폐의 뒷받침에 대한 본질적인 필요성에서 비롯됩니다. 발행 및 관리는 규제된 금융기관에 의존해야 합니다. 탈중앙화는 기술적으로 가능하지만, 설계가 어렵고 비용이 많이 들기 때문에 대부분의 거래는 레벨 2 계층에서 이루어집니다. 사용자는 핵심 결제 계층의 탈중앙화에 대해 프리미엄을 지불할 의향이 있지만, 더 낮은 비용과 더 빠른 처리 속도를 위해 상위 계층의 중앙집중화 시스템을 선호합니다.

발행사는 자신이 통제하는 네트워크(예: Circle의 Arc, Tether의 Stable, Plasma)에서 거래를 유지하려는 인센티브를 갖는 반면, 암호화폐 및 핀테크 업체는 자신이 통제하는 네트워크(예: Base, Robinhood Chain)에서 거래가 이루어지기를 원합니다. 이러한 경쟁이 스테이블코인 생태계의 미래를 좌우할 것입니다.

아래 표는 전 세계 주요 스테이블코인에 대한 개요를 제공합니다(2025년 11월 11일 기준).

스테이블코인은 RWA에서 가장 성숙하고 전략적으로 핵심적인 유동성 인프라로서 여러 가지 목적을 달성합니다. 첫째, USDT, USDC와 같은 주요 중앙집중형 스테이블코인은 미국 국채와 같은 유동성이 높은 RWA 자산을 블록체인에 할당하여 오프체인 자산의 안정적인 가치와 저위험 수익률을 제공합니다. 이를 통해 1:1 법정화폐 페그의 신뢰 기반을 구축합니다. 둘째, USDe, USDM과 같은 수익 창출형 스테이블코인은 파생상품이나 토큰화된 국채를 활용하여 오프체인 자산 수익을 온체인 수익률로 전환합니다. 이를 통해 스테이블코인은 결제 수단으로서의 역할뿐만 아니라 저변동성 투자 수익률도 제공할 수 있습니다. 마지막으로, 통합 가격 책정 및 청산/결제 도구로서 스테이블코인은 다양한 RWA 프로젝트에서 시나리오 간 상호운용성을 지원하여 자산 유동성과 자본 효율성을 향상시키고 온체인 RWA 생태계의 핵심 가치 연결 고리 역할을 합니다.

스테이블코인과 토큰화된 국채는 서로 보완적 관계를 맺고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 전자는 결제에 사용되는 온체인 현금이고, 후자는 수익과 담보에 사용되는 온체인 저축으로, 온체인 금융을 위한 이중 통화 구조를 구축합니다.

III. RWA가 2025년 핵심 화두가 되는 이유는 무엇인가?

2025년에는 RWA 이야기가 절정에 달하겠지만, 궁극적으로는 암호화폐 기업들이 주도하지는 않을 것입니다. 로빈후드와 같은 플랫폼은 통합된 창구(주식, 암호화폐, 그리고 미래의 사모대출)를 통해 트래픽을 집계하고 유통 수수료를 획득할 것입니다. 반면, 수조 달러의 자산을 관리하는 블랙록과 피델리티와 같은 기존 금융 대기업들은 가치 사슬의 최상위를 장악할 것입니다. 이들은 자체 L2 또는 프라이빗 블록체인을 구축하여 자산, 토큰화된 서비스, 거래, 결제의 폐쇄형 루프를 구축할 수 있을 것입니다.

RWA의 장기적인 목표는 암호화폐가 기존 금융을 혁신하는 것이 아니라, 기존 금융을 블록체인으로 가져오는 것입니다. 암호화폐 기업들은 기존 거대 기업들이 효율적으로 감당하기 어려운 롱테일 자산을 제공하거나, 크로스체인 결제, 프라이버시 컴퓨팅, 동적 위험 가격 책정과 같은 핵심 분야에서 대체 불가능한 경쟁 우위를 확보하는 데 기회를 제공함으로써 인프라 제공업체의 역할에 비해 뒤처질 수 있습니다. RWA의 핵심 가치는 비유동 자산의 유동성을 활성화하고 전 세계 약 17억 명의 은행 계좌 미보유자에게 투자 기회를 제공하여 진정한 금융 포용을 달성하는 것입니다.

유망한 전망에도 불구하고, RWA는 여러 가지 어려움에 직면해 있습니다. 규제의 파편화로 인해 국경 간 발행 비용이 증가하고 규제 준수에 대한 압박이 커지고 있으며, SEC(미국 증권거래위원회)는 일부 RWA를 증권으로 분류할 수 있습니다. 또한, 법적 복잡성, 오라클 취약점, 중앙 집중식 수탁 시스템으로 인해 상대방 위험이 발생하고, 시장 변동성과 개인정보 보호 규정 준수 문제로 인해 도입이 지연될 수 있습니다. 신용 확대 주기 동안 인수 기준이 완화되고 담보의 품질이 서서히 악화되어 다음 경기 침체의 씨앗을 뿌릴 수 있습니다. DeFi 프로토콜은 RWA를 담보로 도입할 때 기초 자산의 신용 위험을 철저히 파악해야 합니다.

따라서 전략적으로 모멘텀을 유지하기 위해서는 CeFi와 DeFi를 통합한 하이브리드 모델이 필요합니다. 사용자는 이상적으로 다각화된 포트폴리오를 선택하고 감사를 받은 플랫폼을 통해 운영해야 하며, 발행자는 처음부터 ERC-3643 준수 표준을 적용해야 합니다. 또한 규제 기관은 파편화를 방지하기 위해 통합된 프레임워크를 구축해야 합니다. 전반적으로 RWA는 거품이 아니라 암호화폐 금융의 핵심 초석이며, 2030년까지 전 세계 금융 자산의 약 30%를 지원할 것으로 예상됩니다.

부인 성명:

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 합니다. 표현된 견해는 전적으로 저자의 것이며 OKX의 입장을 대변하지 않습니다. 이 기사는 (i) 투자 조언이나 추천, (ii) 디지털 자산 매수, 매도 또는 보유에 대한 제안이나 권유, 또는 (iii) 재무, 회계, 법률 또는 세무 조언을 제공하기 위한 것이 아닙니다. 당사는 이러한 정보의 정확성, 완전성 또는 유용성을 보장하지 않습니다. 디지털 자산(스테이블코인 및 NFT 포함)을 보유하는 것은 높은 위험을 수반하며 상당한 변동성을 초래할 수 있습니다. 귀하의 재정 상황에 따라 디지털 자산의 거래 또는 보유가 귀하에게 적합한지 신중하게 고려해야 합니다. 구체적인 상황에 대해서는 법률/세무/투자 전문가와 상담하십시오. 귀하는 해당 지역 법률 및 규정을 이해하고 준수할 전적인 책임이 있습니다.