원저자: 델파이 디지털의 시장 조사원인 1618년생

원문: Yuliya, PANews

시장은 일반적으로 연준이 이번 주기에서 처음으로 9월에 금리를 인하할 것으로 예상합니다. 역사적으로 비트코인은 완화 정책 시행 전에는 상승세를 보였지만, 금리 인하 후에는 하락하는 경향이 있었습니다. 그러나 이러한 패턴이 항상 맞는 것은 아닙니다. 이 글에서는 2019년, 2020년, 그리고 2024년의 실적을 검토하여 2025년 9월의 추세를 예측해 보겠습니다.

2019년: 예상 상승 후 실제 하락

2019년 비트코인은 2018년 말 3,000달러에서 6월 13,000달러로 반등했습니다. 연방준비제도(Fed)는 각각 7월 31일, 9월 18일, 10월 30일에 금리 인하를 발표했습니다.

금리 인하 결정은 비트코인 상승 모멘텀이 거의 고갈되었음을 시사합니다. 회의 전 비트코인 가격은 급등했지만, 이후 경제 성장 둔화라는 현실이 다시 부각되면서 매도세를 보였습니다. 이는 시장이 이미 금리 인하의 긍정적 영향을 가격에 반영했음을 시사하며, 경제 성장 둔화라는 현실이 이후 가격 움직임을 지배하게 됩니다.

2020년: 긴급 금리 인하에 대한 예외

2020년 3월, 연방준비제도가 코로나바이러스 팬데믹으로 인한 공황에 대응하여 금리를 0%로 인하한 것은 일반적인 주기가 아니었습니다.

이번 유동성 위기 동안 비트코인은 주식과 함께 폭락했지만, 이후 대규모 재정 및 통화 정책 지원에 힘입어 강세를 보이며 반등했습니다. 따라서 이는 위기로 인해 발생한 독특한 사례이며, 2025년 추세를 예측하는 기준으로 사용할 수 없습니다.

2024년: 서사가 유동성을 이긴다

2024년에 추세가 바뀌었습니다. BTC는 금리 인하 후에도 하락하지 않고 상승세를 이어갔습니다.

그 이유는 다음과 같습니다.

• 트럼프의 선거 캠페인은 암호화폐를 선거 이슈로 삼았습니다.
• 현물 ETF에 기록적인 자금 유입이 일어나고 있습니다.
• MicroStrategy는 대차대조표 수준에서 여전히 강력한 매수 수요를 확인하고 있습니다.

이러한 맥락에서 유동성의 중요성은 감소했고, 구조적 매수와 정치적 요인이 전통적인 경기 주기의 영향을 무시했습니다.

2025년 9월: 조건부 시장 출시

현재 시장 상황은 과거 사이클의 폭등세와는 다릅니다. 비트코인은 8월 말 이후 조정 국면에 접어들었고, ETF 자금 유입은 크게 둔화되었으며, 한때 꾸준한 호재였던 기업 대차대조표 매수세도 약화되기 시작했습니다.

따라서 9월 금리 인하는 즉각적인 촉매제라기보다는 조건부 시장 방아쇠일 뿐이다.

• 금리 회의 전에 비트코인이 급등하면 역사가 반복될 위험이 커집니다. 즉, 완화 정책이 시행된 후 투자자들이 "사실을 매도"하여 "상승 후 하락" 상황이 발생할 수 있습니다.
• 하지만 결정 전에 가격이 안정을 유지하거나 약간 낮아진다면 과도한 포지셔닝이 대부분 없어졌을 수 있으며, 이는 금리 인하가 상승 모멘텀을 끝냈다는 의미가 아니라 시장을 안정화하는 요인으로 작용할 수 있습니다.

핵심 관점

비트코인의 현재 추세는 연방준비제도(Fed)의 9월 금리 회의 및 관련 유동성 변화의 영향을 받을 수 있습니다. 전반적으로 비트코인은 FOMC 회의 전에 급격한 상승세를 보일 수 있지만, 그 상승세가 새로운 고점을 돌파하기는 어려울 것으로 예상됩니다.

• 회의 전에 가격이 급등하면 '뉴스 매도' 전략으로 가격이 하락할 가능성이 높습니다.
• 하지만 9월 초순과 회의 사이에 가격이 통합되거나 하락할 경우, 금리 조정으로 인해 예상치 못한 상승이 발생할 가능성이 있습니다.

하지만 반등이 발생하더라도 시장은 여전히 신중한 접근을 유지해야 합니다. 다음 상승 구간에서는 더 낮은 고점(약 11만 8천 달러~12만 달러)이 형성될 수 있습니다.

이러한 낮은 고점이 발생한다고 가정하면, 유동성 조건이 안정되고 수요가 다시 증가하여 비트코인이 새로운 고점을 경신할 것으로 예상되는 4분기 후반으로 이어질 수 있는 토대가 마련될 수 있습니다.