원저자: Frank, PANews

지난 3개월 동안 암호화폐 시장은 상당한 반등을 경험했습니다. 주요 퍼블릭 체인의 성과가 시장의 주요 관심사가 되었습니다. 이더리움은 ETF 펀드와 상장 기업의 동시 상승으로 다시 상승세를 보였습니다. 솔라나, 수이, 하이퍼리퀴드 등의 가격 또한 급등했습니다. 가격 추세로 볼 때, 시장은 오랫동안 잊혀졌던 모방 시즌에 접어든 것으로 보입니다. 하지만 이러한 가격 하락 이면에는 이러한 퍼블릭 체인의 발전 현황이 어떻게 될까요?

본 글에서는 지난 3개월 동안 높은 TVL(총 TVL)과 높은 인기를 기록한 8개 주요 퍼블릭 체인의 핵심 지표(가격, TVL, 자본 흐름, 온체인 활동, 생태계 진행 상황)를 정리하여 이번 퍼블릭 체인 경쟁의 실제 상황을 간략하게 설명합니다. 데이터 기간은 4월 20일부터 7월 20일까지입니다.

이더리움: 자본이 촉진한 왕의 귀환

이더리움은 최근 모든 데이터에서 상당한 증가를 보였으며 이는 가격 성과와도 일치합니다. 지난 3개월 동안 이더리움의 가격은 1,600달러에서 최대 3,800달러 이상으로 130% 이상 증가했습니다. 급등하는 가격 이면에는 이더리움 생태계의 TVL도 같은 기간 동안 61.34% 증가했습니다. 체인의 순 자금 유입은 지난 3개월 동안 83억 달러에 도달하여 다시 한번 자금 유입이 가장 많은 퍼블릭 체인이 되었습니다. 그러나 TVL의 성장은 주로 ETH 토큰 가격의 상승으로 인한 것입니다. ETH의 수에 관해서는 이더리움 생태계의 ETH 양은 최근 감소 추세를 보였으며 4월 2,839만 개에서 현재 약 2,228만 개로 ETH 양이 21% 감소했습니다.

이더리움 체인의 일일 활동량과 거래량은 지난 3개월 동안 각각 11.94%와 16% 증가했는데, 이는 그다지 큰 폭의 증가는 아닙니다. 또한, 이더리움 현물 ETF는 이 3개월 동안 약 50억 달러의 순증가를 기록하며 상당한 성장을 보였습니다. 또한, 많은 미국 상장 기업들이 마이크로스트래티지의 사례를 따라 이더리움을 준비 토큰으로 활용하면서 이더리움의 매수세가 증가하고 시장 심리가 긍정적으로 형성되었습니다. 전반적으로 자본 유입이 이더리움 가격의 큰 폭 상승의 주요 요인일 수 있습니다.

솔라나: 시장 가치 회복, 하지만 활동 감소로 어려움 겪어

이더리움과 달리 SOL 가격도 최근 크게 상승하여 139달러에서 189달러로 반등했습니다. 그러나 솔라나 생태계 데이터를 살펴보면, 많은 데이터가 크게 상승하지 않고 오히려 하락세를 보이고 있습니다. 그중에서도 3개월 동안 해당 체인의 순 자금 유출액은 약 1억 1,200만 달러였고, 일일 활성 주소 수도 14% 감소했습니다. 스테이블코인 발행량 또한 약 15억 달러로 소폭 감소했습니다.

이 기간 동안 TVL(총 거래 가치)은 73억 달러에서 92억 3,700만 달러로 증가했습니다. 생태계 성과 측면에서 Pump.fun은 여전히 솔라나 생태계에서 가장 큰 거래량을 기록하는 플랫폼으로, 지난달 2,340억 달러의 거래량을 기록했습니다. 또한, 상위 DEX 중 OKX DEX는 월 거래량 46억 달러로 상위 10위 안에 들었는데, 이는 예상치 못한 성과였습니다.

MEME 코인의 경우, 현재 솔라나의 일일 신규 토큰 발행량은 약 4만~5만 개로, 올해 1월 9만~10만 개 수준에서 크게 감소했습니다. 하지만 전반적으로는 여전히 비교적 안정적이며 급격한 하락세는 보이지 않습니다.

현재 솔라나의 스테이킹 비율은 약 66%이지만 검증인 수가 감소하고 있는 것은 분명하며, 이는 솔라나의 대규모 검증인이 점차 소규모 검증인을 대체하고 있음을 의미합니다.

BSC: 알파 활동으로 온체인 부활이 시작되다

BSC의 데이터 효과는 솔라나와 정반대인 것으로 보입니다. 토큰 가격 측면에서 BNB는 지난 3개월 동안 큰 변동 없이 약 30% 반등했습니다. 그러나 체인 내 일일 활동량, 거래량, 그리고 스테이블코인 발행량은 크게 증가했습니다. 첫째, 일일 활성 주소 수는 2,520만 개에서 4,400만 개로 74.6% 증가했습니다. 둘째, 일일 거래량은 785만 건에서 1,682만 건으로 약 114% 증가했습니다. 셋째, 스테이블코인 발행량은 71억 2천만 달러에서 110억 달러로 55% 증가했습니다. 이러한 데이터를 통해 BSC는 지난 3개월 동안 비교적 뚜렷한 데이터 변화를 보였으며, 이는 알파(Alpha) 활동의 활성화 때문일 수 있습니다.

체인 내 활동이 크게 증가했지만, 온체인 자본 유입 측면에서는 BSC가 지난 3개월 동안 9억 5천만 달러의 순 유출을 기록했습니다. 이벤트에 유치된 활성 사용자를 예치금으로 전환하는 것이 BSC가 해결해야 할 다음 과제가 될 수 있습니다.

베이스: 이더리움에 혈액을 공급하는 급속 확장

Base의 온체인 데이터 성과 또한 매우 눈길을 끕니다. TVL(온체인 거래량)은 3개월 만에 24억 달러에서 40억 달러로 63% 증가했습니다. 일일 활성 주소 수는 1,560만 개에서 3,360만 개로 115% 증가했으며, 일일 거래 건수는 23% 증가했습니다. 전반적으로 Base의 온체인 데이터는 크게 개선되었지만, 체인 내 자금 유출도 크게 발생하여 3개월 만에 56억 달러의 순 유출을 기록하며 퍼블릭 체인 중 가장 큰 순 유출을 기록했습니다. 데이터에 따르면 이러한 자금은 결국 이더리움으로 유입되었습니다. Base는 또한 가까운 미래에 이더리움 메인넷의 가장 큰 자금원이 될 것입니다.

또한, 베이스 체인은 블록 생성 시간을 2초에서 200밀리초로 단축하는 플래시블록스(Flashblocks) 기술을 출시하여 가장 빠른 EVM 체인을 구축했습니다. 동시에, 코인베이스는 원스톱 소셜 및 트레이딩 플랫폼을 구축하기 위해 베이스 앱을 출시하여 베이스 생태계 발전을 더욱 촉진할 것입니다.

Arbitrum: L2 준우승 유지 및 전력 축적

Arbitrum의 데이터는 전반적으로 큰 변화가 없었습니다. TVL이 34% 증가했을 뿐만 아니라 거래 건수도 22% 증가했습니다. 일일 활성 주소 수는 거의 변동이 없었으며, 3개월 전과 현재 모두 460만 개입니다. 그러나 ARB 가격은 최근 66% 반등하여 여러 주요 퍼블릭 체인 중 비교적 강세를 보이고 있습니다. 이는 이더리움 가격 상승의 영향으로 추정됩니다. Arbitrum의 데이터는 큰 변화가 없었지만, 여전히 이더리움 L2에서 2위를 굳건히 지키고 있습니다.

수이: TVL과 코인 가격 모두 급등

SUI 가격은 최근 2.15달러에서 4.24달러로 97% 급등하며 거의 두 배 가까이 급등했습니다. 이러한 급등세에는 몇 가지 기반 데이터가 뒷받침하고 있습니다. 주로 TVL(총 TVL) 데이터가 4월 12억 달러에서 22억 달러로 84% 이상 증가했습니다. 또한, 스테이블코인 발행량도 10억 달러를 돌파했습니다. 일일 활성 주소 수를 살펴보면, 5월부터 6월까지 Sui의 일일 활동량은 롤러코스터를 탔습니다. 처음에는 하루 150만 개에서 40만 개로, 7월 초에는 약 100만 개로 반등했습니다. 하지만 아직 이전 최고치에는 도달하지 못했습니다.

하이퍼리퀴드: 신뢰 위기 이후 로켓 같은 상승

하이퍼리퀴드는 지난 3개월 동안 가장 큰 성장을 기록한 퍼블릭 체인입니다. 토큰 가격은 미화 18달러에서 499달러로 급등했고, 시장 가치는 미화 150억 달러를 돌파하며 전체 토큰 중 13위를 차지했습니다.

온체인 데이터를 반영하여 TVL(TVL) 또한 6억 4천만 달러에서 19억 4,300만 달러로 202% 증가했습니다. 스테이블코인 발행량은 21억 달러에서 49억 달러로 증가하여 발행량 기준 퍼블릭 체인 중 5위에 올랐습니다. 이전 탈중앙화 신탁 위기를 겪은 후, 하이퍼리퀴드의 재무부 HLP 수익 또한 최근 다시 증가하여 6,800만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 7월 들어 하이퍼리퀴드의 신규 사용자 수도 하루 3,000명 이상으로 증가했습니다.

Aptos: 데이터 정체 속의 잠복자

다른 퍼블릭 체인과 비교했을 때, 앱토스(Aptos)는 온체인 데이터와 가격 측면에서 다소 부족한 모습을 보입니다. 가격은 3개월 동안 10% 상승했지만, TVL(총 발행량), 자본 유입, 일일 활성 주소 등 여러 핵심 데이터는 마이너스를 기록했습니다. 가장 큰 변화는 일일 거래량이 34% 증가했고, 스테이블코인 발행량이 3억 달러 증가했다는 점일 것입니다. MOVE 언어를 사용하는 수이(Sui)와 비교했을 때, 앱토스는 여러 데이터 측면에서 뒤처진 것으로 보입니다.

일반적으로 최근 퍼블릭 체인 데이터의 성과는 토큰 가격에 대한 시장의 반응만큼 강렬하지 않습니다. Sui, Hyperliquid, Base 등의 네트워크도 시장 주도로 데이터 측면에서 상당한 개선을 보였지만, 이러한 개선의 규모는 토큰 가격 상승에 비해 분명히 낮습니다. 이는 분명 자금이 생태계를 앞서 나가는 회복 국면입니다. 이러한 회복세의 이면에는 토큰 가격 성과가 다양한 퍼블릭 체인의 생태적 번영으로 전환될 수 있을지, 아니면 이전 강세장처럼 DeFi 및 체인 게임과 같은 실제 애플리케이션 트랙을 견인할 수 있을지 여부가 이번 모방 시장이 더 오래 지속될 핵심 요인일 수 있습니다. 따라서 현재 가격과 온체인 데이터가 일치하지 않는 것처럼 보이지만, 향후 이러한 데이터가 가격 변동의 결정적인 요인이 될 수도 있습니다.