최근 몇 년간 스테이블코인 시장은 놀라운 속도로 성장하며 디지털 경제와 전통 금융의 통합을 위한 핵심 허브로 자리매김했습니다. 2025년에는 전통 금융 기관들이 스테이블코인에 대한 관심을 지속할 것으로 예상되며, 전 세계 여러 은행과 핀테크 기업들이 디지털 금융의 흐름 속에서 주도권을 잡기 위해 이 분야 진출을 가속화하고 있습니다.
스테이블코인 시장의 붐과 기존 금융기관의 적극적인 참여
2025년 스테이블코인 시장의 규모와 영향력은 지속적으로 확대되었습니다. 체이널리시스(Chainalysis)의 최신 데이터에 따르면, 스테이블코인의 월간 거래량은 미화 1조 달러로 급증하여 전체 암호화폐 거래량의 60~80%를 차지했습니다. 이러한 폭발적인 성장은 기존 금융기관들의 큰 관심을 불러일으켰으며, 스테이블코인 발행, 블록체인 네트워크 구축 참여, 관련 금융 서비스 제공을 통해 디지털 경제 생태계로의 편입을 가속화하고 있습니다. 예를 들어, JP모건 체이스, 뱅크오브아메리카, 시티그룹, 웰스파고 등 미국 금융 대기업들은 스테이블코인 공동 발행 가능성을 모색하고 있습니다.
동시에 금융 기술 기업들도 사업 확장에 박차를 가하고 있습니다. 스트라이프(Stripe)는 101개국에 스테이블코인 계좌를 출시했으며, 페이팔(PayPal)은 PYUSD 스테이블코인을 통해 글로벌 영향력을 더욱 확대했습니다. 특히 신흥 시장에서 스테이블코인을 활용하여 즉각적인 국경 간 결제를 실현했습니다. 이러한 추세는 기존 금융 기관들이 실질적인 행동으로 스테이블코인을 수용하고 디지털 금융 분야에서 전략적 우위를 점하고자 노력하고 있음을 보여줍니다.
기존 금융 기관이 진출하는 근본적인 이유는 다음과 같습니다.
스테이블코인에 대한 기존 금융기관의 관심은 일시적인 변덕이 아니라 여러 시장 및 기술적 요인의 결과입니다. 첫째, 스테이블코인은 가치가 미국 달러와 같은 법정 통화에 고정되어 있고 변동성이 낮기 때문에 사용자들에게 선호됩니다. ARK 인베스트 데이터에 따르면 전 세계 스테이블코인 사용자 수는 1억 7천만 명에서 2억 3천만 명으로, 미국 외 거주 미국 달러 보유자의 15%에서 20%를 차지합니다.
이처럼 광범위한 사용자 기반은 금융 기관에 막대한 시장 기회를 제공합니다. 스테이블코인을 발행함으로써 은행과 핀테크 기업은 안전하고 안정적인 디지털 자산에 대한 고객 수요를 충족하는 동시에 브랜드 신뢰도를 높일 수 있습니다. 예를 들어, JPMorgan Chase의 JPM 코인은 기업 결제 시스템에 널리 사용되어 금융 서비스 최적화에 있어 스테이블코인의 잠재력을 보여주었습니다. 둘째, 블록체인 기술의 효율성은 기존 금융 기관이 스테이블코인 시장에 진입하는 데 중요한 원동력입니다.
기존 SWIFT 시스템과 비교했을 때, 블록체인 기반 스테이블코인 거래는 거의 실시간에 가까운 결제를 달성하고 비용을 크게 절감할 수 있습니다. 웰스파고의 블록체인 시범 사업은 국경 간 이체 효율성이 기존 시스템을 훨씬 능가함을 보여줍니다. 내셔널오스트레일리아은행(NAB)이 출시한 호주 달러 기반 스테이블코인 AUDN 또한 연금 지급 및 탄소 배출권 거래에서 유사한 이점을 입증했습니다. 또한, 경쟁 압력 또한 무시할 수 없는 요소입니다.
테더(USDT)와 서클(USDC)과 같은 스테이블코인이 시장을 장악함에 따라, 기존 금융기관들은 암호화폐 기반 기업과 신흥 핀테크 기업의 위협에 직면하고 있습니다. 테더와 서클은 최대 1,660억 달러에 달하는 미국 국채를 보유하고 있으며, 국채 시장의 주요 참여자로 부상하고 있습니다. 은행들이 스테이블코인 시장에 적극적으로 참여하지 않는다면, 결제 분야에서 점차 경쟁력을 잃을 수 있습니다.
규제 환경 및 글로벌 시장 기회
규제 환경의 점진적인 개선은 기존 금융 기관이 스테이블코인 시장에 진입할 수 있는 탄탄한 규제 준수 기반을 제공합니다. 2025년 7월, 미국은 지불 스테이블코인에 대한 최초의 연방 규제 체계를 확립한 GENIUS 법을 통과시켰습니다. 이 법은 발행자가 유동자산 준비금(예: 미국 달러 또는 단기 국채)을 100% 보유하고 준비금 구성을 정기적으로 공개하도록 요구합니다.
이 법안은 은행이 시장에 진입할 때 발생할 수 있는 법적 위험을 크게 줄여줍니다. EU의 암호자산 시장 규제법(MiCA)은 2024년 중반 발효된 이후 스테이블코인 발행에 대한 명확한 규정 준수 경로를 제공했습니다. 홍콩, 싱가포르, 영국 또한 지원 정책을 도입했습니다. 이러한 규제 체계는 시장의 신뢰를 높일 뿐만 아니라 기존 금융기관이 시장에 진입할 수 있는 안전한 피난처를 제공합니다. 동시에, 특히 신흥 시장에서 글로벌 금융 포용성(financial inclusion)에서 스테이블코인의 역할이 점점 더 중요해지고 있습니다. 옐로카드(Yellow Card)와 같은 기업들은 스테이블코인을 활용하여 아프리카 기업들이 기존 은행 시스템의 지연과 높은 수수료를 우회하여 즉각적인 국경 간 결제를 할 수 있도록 지원합니다. 기존 금융기관은 스테이블코인을 발행함으로써 기존 은행의 지원을 받지 못하는 전 세계 10억 명 이상의 사람들에게 서비스를 제공하고, 새로운 시장을 확대하며, 고객 충성도를 높일 수 있습니다. 예를 들어, Ripple이 출시한 RLUSD 스테이블코인은 BNY Mellon을 예비 보관 기관으로 선택하여 기업 수준 애플리케이션에서의 보안과 규정 준수를 강조함으로써 많은 기관 고객을 유치했습니다.
스테이블코인이 가져다주는 기회: 금융 생태계 재편
기존 금융기관의 스테이블코인 시장 진입은 시장 동향에 대한 대응일 뿐만 아니라, 자체 발전에 광범위한 기회를 제공합니다. 첫째, 스테이블코인은 결제 시스템을 현대화할 수 있도록 합니다. 블록체인 기술을 통해 스테이블코인은 SWIFT, Visa, Mastercard와 같은 기존 결제 네트워크를 대체하고, 거래 비용을 크게 절감하며, 결제 속도를 높일 수 있습니다. 예를 들어, 아마존과 월마트는 신용카드 거래 수수료를 줄이기 위해 스테이블코인 도입을 고려하고 있으며, 은행은 스테이블코인 결제 솔루션을 제공하여 더 많은 기업 고객을 유치할 수 있습니다. 둘째, 스테이블코인은 글로벌 금융 시장에서 미국 달러의 지배적인 지위에 새로운 활력을 불어넣었습니다. ARK 인베스트는 스테이블코인이 미국 달러의 트로이 목마라고 불리는 USDT와 USDC에 대한 글로벌 사용자들의 수요를 통해 미국 단기 국채 투자를 간접적으로 촉진했다고 지적했습니다. 달러 기반 스테이블코인을 발행함으로써 기존 금융기관은 미국 달러의 국제적 위상을 공고히 할 뿐만 아니라 디지털 경제에서 전략적 우위를 확보할 수 있습니다. 또한 스테이블코인의 유연성 덕분에 자산 토큰화, 유동성 관리, 무역 금융 등의 금융 서비스에 원활하게 적용될 수 있습니다.
도전과 위험
스테이블코인 시장은 기회로 가득하지만, 기존 금융기관 또한 진입 과정에서 많은 어려움에 직면합니다. 첫째, 규제 준수의 복잡성과 비용이 주요 장애물입니다. GENIUS Act 및 MiCA와 같은 규제가 체계를 제공하지만, 발행자는 엄격한 자금세탁방지(AML) 및 고객 신원 확인(KYC) 요건을 충족하고 준비금 자산의 투명성을 보장해야 합니다. 체이널리시스(Chainalysis)에 따르면 불법 암호화폐 거래의 약 63%가 스테이블코인과 관련되어 있으며, 이로 인해 규제 당국은 스테이블코인에 대한 감독을 더욱 강화하고 은행의 규제 준수 부담을 가중시켰습니다. 둘째, 스테이블코인 시장의 급속한 확장은 금융 안정성 위험을 초래할 수 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 연구에 따르면 2022년 테라USD(TerraUSD) 폭락과 유사한 폭락이 스테이블코인 시장에서 발생할 경우, 발행자는 미국 국채를 급매해야 할 수 있으며, 이는 시장 변동성을 초래할 수 있습니다. 테라USD 폭락으로 450억 달러의 시장 가치가 증발하면서 스테이블코인의 잠재적 불안정성을 드러냈습니다. 또한, 기술적 위험도 간과할 수 없습니다. 스테이블코인이 의존하는 블록체인 인프라는 강력한 보안과 위험 저항성을 요구하며, 기존 금융 기관은 기술 업그레이드와 네트워크 보안에 막대한 투자를 필요로 합니다. 마지막으로, 시장 경쟁과 신뢰 문제 또한 매우 중요합니다. 테더는 준비금 투명성 문제로 4,100만 달러의 벌금을 부과받았는데, 이는 은행들이 기존 스테이블코인 발행사와 치열한 경쟁을 벌이는 동시에 엄격한 감사와 투명성 조치를 통해 사용자 신뢰를 확보해야 한다는 점을 다시 한번 일깨워줍니다.
