어제의 스테이블코인 크라우드펀딩 캠페인은 엄청나게 어려웠습니다.

로그인하자마자 알아챘는데, 충전하려고 웹페이지를 열었더니 페이지가 멈춰서 로드되지 않더군요. 여러 번 시도했지만 소용없었고 결국 포기해야 했습니다. 게다가 프로젝트팀이 에어드랍을 명시적으로 약속한 적도 없고, 현재 시장 상황을 고려하면 지금 상태를 유지하는 게 나쁘지 않을 수도 있습니다.

그 후, 저는 Stable을 빨리 살펴보았습니다.

이는 스테이블코인을 위해 특별히 설계된 L1 블록체인으로, 주로 스테이블코인 거래의 높은 거래 수수료와 느린 속도 문제를 해결합니다.

간단히 말해, USDT 전송을 더 빠르고 저렴하게 만들어줍니다. 이 프로젝트의 인기는 탄탄한 지원 덕분일 가능성이 높습니다. 비트파이넥스는 시드 라운드에 2,800만 달러를 투자했고, 이 프로젝트의 자문 역할도 수행했으며, Hack VC가 이번 펀딩 라운드를 주도했습니다. Tether_to도 지원을 제공했는데, 이 프로젝트의 가장 큰 특징이 USDT를 가스(거래 수수료)로 직접 사용하여 프로토콜 단위의 거래를 빠르게 할 뿐만 아니라 완전히 무료로 제공한다는 점을 고려하면 놀라운 일이 아닙니다.

어제의 펀딩 라운드는 실제로 두 번째 라운드였으며, 총 5억 달러 규모였고 지갑당 10만 달러 한도였습니다. 제가 아는 한 모든 자금은 30분도 채 되지 않아 청약되었습니다. 총 8억 2,500만 달러 규모였던 첫 번째 라운드 펀딩은 10분 만에 매진되었다고 합니다. 참가자 중 다수는 ConcreteXYZ와 @fraxfinance를 포함한 유명 DeFi 프로젝트였습니다.

인사이더 게임

1차 청약의 높은 수요와 일부 대형 투자자들이 발표 전에 주식을 사들이는 등, 2차 청약에서도 다시 한번 강한 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 마음)가 촉발되었습니다. 청약 한도가 10만 달러였음에도 불구하고 대부분의 사람들은 여전히 참여하지 못했고, 결국 참여한 사람들은 주로 기관 투자자였습니다. 1차 청약 자료에 따르면, 총 8억 2,500만 달러의 청약 중 약 6억 달러(약 73%)가 발표 전에 "내부자"에 의해 예치되었습니다.

좋은 프로젝트란 바로 이런 것입니다. 일반인들이 들어보기도 전에 이미 파이는 나눠져 있습니다. 하지만 솔직히 말해서, 기회를 놓칠까 봐 두려워하지 마세요. 일단 투자금이 투자되면 얼마나 오랫동안 묶여 있을지 아무도 모릅니다. 프로젝트 팀은 에어드랍을 명시적으로 약속하지 않았고, 조기 엑싯 가능성도 현재로서는 불확실합니다. 토큰 경제 모델은 아직 백서에도 나와 있지 않습니다.

더 나은 기회를 향해

이 프로젝트가 실패하면, 그냥 다음 프로젝트로 넘어가면 됩니다. 모든 매력적인 기회를 좇을 필요는 없습니다.

암호화폐 시장은 기회로 가득 차 있으며, 때로는 아무것도 하지 않는 것이 최선일 수도 있습니다. 투명성이 높고 공정한 배분 메커니즘을 갖춘 다른 프로젝트들이 많은데, 왜 불분명한 조건의 프로젝트에 자금을 묶어두어야 할까요?

이 사건은 암호화폐 업계의 더 큰 문제를 드러냅니다. 강력한 기관 투자를 받은 프로젝트들은 종종 인위적으로 희소성을 조성하여 개인 투자자들 사이에 FOMO(Fear of Missing Out, 놓치는 것에 대한 두려움)를 유발합니다. 하지만 자세히 살펴보면 대부분의 배분은 이미 막후에서 결정된 것으로 드러납니다. 공모는 사실상 형식적인 절차에 불과하여 커뮤니티 참여에 대한 잘못된 인상을 주는 반면, 실제 운영은 몇 달 전에 완료되었습니다.

오해는 마세요. 스테이블 프로젝트는 훌륭한 프로젝트가 될 수 있습니다. 기술은 신뢰할 만하고, 후원자들은 신뢰할 만하며, 스테이블코인 거래 비용 문제 해결은 실제로 탐구해 볼 만한 가치가 있는 실질적인 과제입니다. 하지만 그렇다고 해서 모든 펀딩 라운드에 무조건 참여해야 한다는 뜻은 아닙니다. 2차 시장, 향후 펀딩 라운드, 또는 공식 출시 직후 제품을 사용하는 등 다른 참여 기회도 있습니다.

여기서 가장 중요한 교훈은 자기 규율을 유지하는 것입니다. 다른 사람들이 모두 서두른다고 해서 당신도 따라야 하는 것은 아닙니다.

철저한 조사를 수행하고, 관련 용어를 이해하고, 위험 대비 수익률을 평가하고, 감정보다는 논리에 기반한 결정을 내리십시오. 24시간 내내 운영되고 끊임없이 신제품이 출시되는 시장에서 인내심은 실제로 가장 큰 장점입니다.

실제 역학 이해

스테이블 사건에서 제가 가장 충격을 받은 점은 이 사건이 암호화폐 자금 조달의 현재 상황을 완벽하게 보여주었다는 점입니다.

개인 투자자들이 초기 단계 프로젝트에 진정으로 참여할 기회를 가졌던 시대는 이미 많이 지났습니다. 이제는 인맥, 타이밍, 그리고 솔직히 말해서 적절한 인맥이 중요합니다. 10만 달러의 지갑 한도는 거창하게 들리지만, 기관 투자자들이 여러 지갑을 활용하고 자금을 조율할 수 있는 상황에서는 사실상 무의미합니다.

더욱이 토큰 배포 및 잠금 해제 일정에 대한 투명성 부족은 우려스러운 부분입니다. 토큰 경제 모델을 완전히 이해하지 못한 채 투자하는 것은 사실상 맹목적 투자입니다. 이 프로젝트의 배후에는 저명한 인물들이 있는 것은 사실이지만, 그렇다고 해서 이후 참여자들에게 유리한 조건이 보장되는 것은 아닙니다. 오히려 그 반대인 경우가 많습니다. 초기 투자자와 내부자들은 일반적으로 더 수익성 있는 거래를 확보하여 이후 투자자들에게 불리한 위치에 놓이게 됩니다.

USDT의 가스비 결제 기능은 참으로 혁신적이며, 생태계의 실질적인 문제점을 해결합니다. 현재 스테이블코인을 전송하려면 사용 중인 체인의 네이티브 토큰으로 가스비를 지불해야 하는데, 이는 마찰과 비용을 증가시킵니다. Stable이 이 과정을 단순화하고 프로토콜 계층에서 무료로 제공할 수 있다면 상당한 개선이 될 것입니다. 하지만 혁신 자체만으로는, 특히 진입 조건이 불분명하고 락업 기간이 정해지지 않은 상황에서, 무분별한 투자를 정당화할 수는 없습니다.

큰 그림의 관점

더 넓은 관점에서 보면, 우리는 여러 유명 프로젝트의 출범 과정에서 이러한 패턴을 반복적으로 관찰해 왔습니다. 프로젝트팀이 공모 자금 조달을 발표하고 개인 투자자들이 몰려들지만, 결국 대부분의 주식이 사전에 약속된 내부자들의 손에 들어가는 경우가 있습니다. 이는 악의적인 의도는 아닐 수 있지만, 이러한 맥락에서 "공개"의 진정한 의미에 대한 의문을 제기합니다. 발표 전에 이미 주식의 73%가 유보되어 있다면, 여전히 이를 공모 자금 조달이라고 부를 수 있을까요?

이러한 역동성은 일반 투자자들에게 어려움을 안겨줍니다. 한편으로는 유망한 프로젝트에 가능한 한 빨리 참여하고 싶어 하지만, 다른 한편으로는 정보에 대한 접근성이 더 높고, 인프라가 더 빠르며, 자본력이 더 풍부한 경험 많은 투자자들과 경쟁해야 하는 경우가 많습니다. 성공 가능성은 이미 희박하며, 이 점을 인지하는 것은 정보에 기반한 결정을 내리는 데 매우 중요합니다.

그렇다고 해서 초기 투자 기회를 완전히 포기해야 한다는 것은 아닙니다. 오히려 더욱 분별력 있고 전략적으로 접근해야 합니다. 진정으로 투명하고, 공정한 분배 메커니즘을 갖추고, 명확한 토큰 경제 모델을 갖춘 프로젝트가 나올 때까지 기다리세요. 모호한 조건이나 불투명한 분배 프로세스를 가진 프로젝트에 성급하게 뛰어들지 마세요. 여러분의 돈은 소중하며, 현명하게 사용하려면 때로는 가장 인기 있는 트렌드에 "아니오"라고 말해야 할 수도 있습니다.

행복하고, 규칙을 잘 지키세요. 그리고 항상 새로운 프로젝트, 새로운 기회, 또 다른 기회가 있다는 것을 기억하세요. "놓칠까 봐 두려워하는 마음"(FOMO) 때문에 투자 결정을 내리지 마세요. 암호화폐 시장은 충동적인 쫓기보다는 인내심 있고 신중한 분석을 선호합니다. 마당에 있는 모든 간식을 쫓는 불안하고 게으른 개가 아니라, 행복한 개가 되세요.