원저자: TechFlow
미국 달러 스테이블코인이 점차 시장의 주목을 받으면서, 암호화폐 업계 안팎의 기업들이 미국 주식을 다음 타깃으로 고려하기 시작했습니다.
5월 말, 미국의 암호화폐 거래소 크라켄은 미국 외 고객에게 토큰화된 인기 미국 주식을 제공할 것이라고 발표했습니다. 6월 18일, 코인베이스의 최고법무책임자(CLO)인 폴 그레월은 회사가 토큰화된 주식 서비스를 출시하기 위해 SEC(미국 증권거래위원회)의 승인을 구하고 있다고 밝혔습니다.
미국 주식의 토큰화는 점차 명확한 사업으로 자리 잡았습니다.
이제 이 사업은 새로운 플레이어인 로빈후드를 맞이하게 되었을지도 모릅니다. 로빈후드는 유명한 미국의 인터넷 중개업체이자 소매 투자자 복서이며 월가를 무너뜨리려는 움직임의 핵심 세력입니다.
이전에 Robinhood에 대해 잘 아는 두 사람은 Bloomberg에 유럽의 개인 투자자가 미국 주식을 거래할 수 있는 블록체인 기반 플랫폼을 개발 중이라고 말했습니다 .
이 문제에 정통한 관계자에 따르면, 이 플랫폼에 선택된 기술은 Arbitrum이나 Solana일 수 있으며, 구체적인 파트너는 아직 선정 중이며 계약은 아직 확정되지 않았습니다.
이 소식은 적어도 두 가지 방식으로 해석될 수 있습니다.
첫째, Robinhood는 유럽 사용자가 미국 주식을 거래할 수 있는 이 새로운 플랫폼에 Arbitrum L2를 직접 통합하여 블록체인 거래의 기본 계층으로 활용했습니다.
둘째, 더 가능성이 높은 점은 Robinhood가 Arbitrum의 Arbitrum Chains 기능을 활용하여 Arbitrum의 기술 스택(Rollup 프로토콜, EVM 호환성 등)을 기반으로 자체 전용 L2 체인을 개발할 계획이라는 것입니다.
최종 결과와 관계없이 시장 심리가 영향을 받았습니다.
즉, Robinhood는 미국 주식의 토큰화를 위해 자체 전용 L2를 개발할 수 있으며, 이를 통해 체인 상 결제와 전담 사업 관리에 더욱 적합해질 것입니다.
로빈후드는 30일 프랑스 칸에서 열리는 EthCC에서 현지 시간 오후 5시(베이징 시간 오후 11시)에 중요한 발표를 할 예정이며, 이로 인해 L2 및 미국 주식 토큰화 사업과 관련이 있을 것이라는 추측이 나오고 있다.
동시에, Arbitrum을 만든 회사인 Offchain Labs의 최고 전략 책임자인 AJ 워너도 회의에 참석할 예정이며, 이를 통해 모든 사람이 동시에 공식 발표를 할 수 있는 더 많은 상상력을 발휘할 수 있습니다.
최근 가격이 다소 침체되어 있던 ARB는 한때 24시간 상승률이 20%를 넘어서며 암호화폐 상승률 순위에서 1위를 차지했습니다.
더욱 시사적인 것은 Roobinhood Europe의 X 계정이 한 네티즌의 회의 안건 토론 스레드에 계속 지켜봐 주세요라는 댓글을 달았다는 점입니다. 블룸버그가 유럽에 미국 주식 거래 서비스를 제공한다는 보도와 더불어, 이 기능이 공식 발표될 가능성이 높아졌습니다.
모든 것에는 흔적이 있다
미국 주식을 토큰화한다는 로빈후드의 아이디어는 갑작스러운 변덕이 아닙니다.
올해 1월, 이 회사의 CEO인 블라드 테네프는 미국의 현행 규정을 비판하며 , 미국이 아직 보안 토큰 등록에 대한 명확한 프레임워크와 규칙을 제공하지 않아 토큰화된 제품의 홍보를 방해하고 있다고 주장했습니다.
3월 에 진행된 팟캐스트 에서 테네브는 직설적으로 이렇게 말했습니다. 지금 해외에 있는 사람이라면 미국 회사에 투자하기가 매우 어렵습니다.
이는 미국 주식의 추세에 주목하지만 실제로 미국에 있지 않은 대부분의 투자자들에게 큰 어려움을 안겨줍니다. 그들은 미국 주식을 거래할 수 있는 더 편리한 방법을 절실히 필요로 합니다.
테네프는 당시 증권 토큰화를 고려하고 있다고 말하며, 이는 디지털 자산을 금융 시스템에 통합하려는 광범위한 노력의 일환이라고 언급했습니다.
지금은 길을 닦는 흔적이 남아 있습니다.
현재 유럽연합 내 Robinhood 고객은 암호화폐 거래만 가능하지만, 회사는 지난달 리투아니아에서 중개 라이선스를 취득하여 유럽연합에서 주식 거래 등의 투자 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.
또한, 로빈후드는 작년 6월 암호화폐 거래소 비트스탬프(Bitstamp) 인수 계약을 체결했습니다. 거래가 완료되면 로빈후드는 비트스탬프의 MiFID( 다자간 거래 시설 ) 라이선스를 활용하여 암호화폐 관련 파생상품을 제공할 수 있게 됩니다.
이제 라이센스를 취득하고 규정을 준수했으므로 구현 수준에서 어떤 체인을 선택할지 고려할 때입니다.
왜 Arbitrum일까요?
기술적인 관점에서 볼 때 Arbitrum은 EVM과 완벽하게 호환되는 L2 솔루션입니다. 즉, Robinhood는 기술 스택을 크게 변경하지 않고도 기존 Ethereum 스마트 계약 및 개발 도구를 원활하게 마이그레이션할 수 있습니다.
EVM 호환성은 Robinhood와 같은 대형 핀테크 기업들의 신속한 온체인 출시의 핵심이라고 할 수 있습니다. 이더리움의 광범위한 개발자 커뮤니티와 기존 인프라를 활용할 수 있다면 누가 이를 무시하겠습니까?
더 나아가 Arbitrum의 Optimistic Rollup 기술은 거래 확인 시간과 비용 간의 균형을 이룹니다. 이와 비교해 ZK Rollup은 비용이 더 많이 들고 거래 확인 시간이 비교적 느립니다. 대규모 사용자 거래를 처리해야 하는 플랫폼인 Robinhood는 Arbitrum의 성숙한 기술과 낮은 개발 임계값을 우선시할 가능성이 더 큽니다.
반면, 사업적 관점에서 보면 이러한 선택은 Coinbase를 피하는 것과도 같습니다.
Base는 Coinbase가 출시한 L2입니다. Base 역시 OP 기술 스택이지만, Roobinhood가 주요 사업에서 Coinbase와 경쟁하고 있기 때문에 Base에서 미국 주식 토큰화 사업을 직접 운영할 가능성은 낮습니다.
Arbitrum은 맞춤형 L2 체인(Arbitrum 체인) 옵션을 제공하는데, 이를 통해 Robinhood는 Base와 차별화를 꾀할 수 있습니다.
여러분이 간과했을 수 있는 정보 중 하나는 Robinhood와 Arbitrum이 실제로 협력한 경험이 있다는 것입니다.
Robinhood는 이미 2024년 ETHDenver에서 Arbitrum과의 협력을 공식 발표했으며, 이를 통해 사용자가 Robinhood Wallet을 통해 Arbitrum에 접속하는 과정을 간소화할 예정입니다.
이는 두 당사자가 이미 기술 통합과 전략적 제휴를 위한 기반을 갖추고 있음을 보여주며, Robinhood는 이러한 협력을 지속하고 Arbitrum의 기존 기술 지원과 브랜드 효과를 활용하여 사업을 더욱 확장하기로 결정할 수도 있습니다.
Base를 모방하지만 Base와는 다릅니다.
Robinhood가 Arbitrum을 사용하여 자체 L2를 구축했다는 소식은 공식적으로 확인되지 않았지만, 이미 암호화폐 커뮤니티에서 폭넓은 논의를 불러일으켰습니다.
그 중 가장 날카로운 의견은 이 게임 플레이가 Base를 단순히 모방한 것이라는 것입니다.
코인베이스가 출시한 Base는 개방형 전략을 채택하여 외부 개발자들을 초대하여 DApp을 구축하고 생태계를 확장하며 사용자와 자산을 유치합니다. Base의 성공은 부분적으로 이러한 개방형 생태계 덕분입니다. 예를 들어, Aerodrome과 Uniswap과 같은 프로젝트들이 Base를 기반으로 이전하거나 구축했습니다.
Robinhood도 Arbitrum을 기반으로 L2를 구축하고 외부 개발자들에게 공개하여 생태계를 확장하고 체인에서 실제 자산에 대한 사용 사례를 더 많이 실행한다면 기술 스택은 다르지만 Base의 사업 전략과 매우 유사할 것입니다.
시각적 인식 측면에서 이러한 모방 인상을 쉽게 만들어내는 주요 요인은 지연입니다.
코인베이스가 2023년 말에 베이스를 출시한 반면, 로빈후드는 이제야 아비트럼 L2 계획을 발표했다는 점을 잊지 마세요. 이러한 시간 차이로 인해 로빈후드의 행보는 독창적인 전략이라기보다는 베이스의 성공에 대한 나도 따라 하는 반응처럼 보입니다.
전통적인 비즈니스 분야에서 금융 기술 기업들은 일반적으로 검증된 모델을 모방하는 경향이 있는데, 이는 실제로 더 안전한 전략입니다. 하지만 Base를 모방하는 것은 Robinhood가 Coinbase와 직접 경쟁하게 됨을 의미하며, Coinbase는 Base를 통해 선점자로서의 우위를 확보했습니다. Robinhood가 Coinbase를 따라잡으려면 더 많은 자원과 노력을 투자해야 합니다.
유명 데이터 플랫폼 토큰 터미널(Token Terminal) 또한 루빈후드(Roobinhood)의 명확한 경로를 제시했는데, 그 핵심은 인터넷 중개업체로서의 이점을 확대하고 베이스(Base)와는 정반대인 폐쇄형 생태계 경로를 취하는 것입니다.
외부 애플리케이션 개발자를 L2에 초대하지 말고, Robinhood의 모든 기존 금융 상품(예: 거래 또는 투자 도구), 자산, 사용자를 체인으로 마이그레이션하고, 사용자가 기존의 중앙 집중식 시스템에 의존하지 않고 체인에서 직접 작업할 수 있도록 하세요.
이 아이디어는 Robinhood의 기존 고객 기반과 순수한 체인 게임플레이를 결합한 Crypto Native에 더 가깝지만, 좀 더 급진적인 접근 방식은 더 큰 저항을 의미하며 Robinhood가 반드시 이러한 방향을 따르지 않을 수도 있습니다.
로빈후드를 넘어 이더리움 생태계 전체를 살펴보면, 일부 사람들은 이로 인해 이더리움 L2의 분열이 더욱 심각해질 것이라고 믿고 있습니다.
이더리움 L1은 현재 L2 생태계에서 주도권을 크게 잃었습니다. 성능은 부차적입니다. 더 중요한 것은 완전한 주변화와 파이프라인화입니다. 전용 L2를 구축하는 것은 쉽지만, 이더리움을 되살리는 것은 어렵습니다.
로빈후드는 결국 어떤 선택을 할까요? 오늘 ETHcc 이후 답을 얻을 수 있을지도 모릅니다.
