원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
작성자 | 딩당( @XiaMiPP )
Circle이 상장된 후 모든 것이 가속화되기 시작했습니다.
6월 5일, 서클(Circle)은 뉴욕 증권거래소에 처음으로 상장되었습니다. 3주도 채 되지 않아 주가가 거의 10배 가까이 급등했는데, 이는 지난 5년간 암호화폐 업계에서 가장 상징적인 사건으로 여겨집니다. 자본은 마침내 암호화폐의 재정적 속성을 재인식했고, 특히 규제 준수 경로를 갖추고 성장 논리를 명확하게 설명할 수 있는 기업들의 경우 더욱 그렇습니다.
사실 크라켄은 올해 3월에 이미 상장 계획을 외부에 공개했지만, 서클의 성공적인 상장 이후에야 시장에서 다시 모든 것이 진지하게 받아들여졌습니다.
2011년에 설립된 샌프란시스코 기반 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)이 최근 본사를 와이오밍주 샤이엔으로 공식 이전한다고 발표했습니다. 와이오밍주의 디지털 자산 정책이 명확하고 포용적이라면, 크라켄이 공개 시장에서 규정을 준수하는 분위기와 전략적 입지를 구축하는 데 도움이 될 것입니다.
이는 지리적 이동일 뿐만 아니라 크라켄이 분권화된 서사의 참여자에서 기관 금융 시스템의 구축자로 변화하고 있다는 신호이기도 합니다.
와이오밍: 후퇴가 아닌 전략적 이전
이번 본사 이전은 샌프란시스코의 규제 압력을 피하기 위한 수동적인 선택이 아니라, 신중하게 고안된 전략적 배치입니다.
크라켄은 본사를 와이오밍으로 이전한 이유가 와이오밍 주가 오랫동안 암호화폐 규제에 있어 우위를 점해 왔기 때문이라고 공개적으로 강조했습니다. 와이오밍은 암호화폐 프로젝트들이 통제된 환경에서 제품을 테스트할 수 있도록 하는 규제 샌드박스를 운영하고 있습니다. 또한 스테이블코인 및 DAO 합법화와 같은 제도적 혁신을 적극적으로 장려하여 업계 전체에 최첨단 기술과 법질서에 부합하는 테스트 환경을 제공하고 있습니다.
실제로 크라켄과 와이오밍의 협력은 이미 시작되었습니다. 크라켄은 와이오밍 대학교에 블록체인 교육을 위해 30만 달러를 기부했고, 지역 블록체인 컨퍼런스 개최에도 참여했습니다. 더 중요한 것은, 와이오밍 주가 2025년 8월 정부 발행 공식 스테이블코인 WYST를 출시하여 디지털 자산을 지역 금융 전략에 통합할 계획이라는 것입니다.
상장 전 중요한 기간 동안 이곳에 본사를 설립한 것은 크라켄이 복잡한 규제 환경에 직면하여 선제적으로 내린 조치입니다.
성공을 위한 준비: 견고한 대차대조표
크라켄의 성능은 폭발적이지는 않지만 충분히 안정적입니다.
2024년 회사 연간 수익은 15억 달러로 전년 대비 128% 증가했습니다. 순이익은 3억 8천만 달러에 달했고, 플랫폼 총 자산은 428억 달러에 달했으며, 활성 계정 수는 250만 개, 연간 거래량은 6,650억 달러에 달했으며, 전반적인 운영 실적은 안정적이었습니다.
동시에 크라켄의 보유고 증명은 시장 신뢰도를 높이는 도구로 자리 잡았습니다. 크라켄이 5월에 발표한 최신 데이터에 따르면, 비트코인 보유율은 114.9%로, 사용자의 자산 수요를 충분히 충족하고 안전 자산을 확보할 수 있는 수준입니다. 외부의 투명성 기대에 부응하여 크라켄은 보유고 감사 빈도를 분기별로 늘리고, 감사 범위를 확대하기 위해 점진적으로 더 많은 자산 유형을 포함하겠다고 약속했습니다. 또한, 크라켄은 FTX 채권자에게 자금을 분배하기 시작했는데, 이는 크라켄 플랫폼의 기존 리스크 처리 능력이 향상되고 있음을 보여줍니다.
이러한 모든 조치는 크라켄이 IPO에 앞서 시장에 전달하고자 하는 세 가지 신호, 즉 건전한 운영, 투명한 위험 관리, 명확한 규정 준수 경로입니다.
규제 게임: 정치 및 정책 경로 설정
크라켄과 SEC 사이의 복잡한 상호작용은 주목할 만합니다.
이전에 미국 증권거래위원회(SEC)는 크라켄의 저당 상품이 미등록 증권 발행에 해당한다고 주장하며 크라켄을 상대로 소송을 제기했습니다. 2025년, SEC는 소송을 취하하기로 결정하고 크라켄에 위반 사실을 인정하도록 요구하지 않았으며, 벌금도 부과하지 않았습니다. 그러나 법원은 여전히 SEC는 암호화폐를 규제할 권리가 없다는 크라켄의 법적 입장을 완전히 받아들이지 않았습니다.
그럼에도 불구하고, 변화하는 정치적 상황은 크라켄에게 또 다른 기회를 열어주었습니다.
트럼프 당선 후, 크라켄의 최고 법률 책임자 마르코 산토리는 사임하고 신임 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 후보 명단에 올랐습니다. 동시에 크라켄은 공화당 출신 워싱턴 정책 전문가들을 공개적으로 영입하고 대통령 취임 기금에 100만 달러를 기부하면서 코인베이스와 함께 정치 기부자 명단에 이름을 올렸습니다.
크라켄은 현재 단계에서 정치적 자원과 규정 준수 역량이 암호화폐 거래소의 핵심 경쟁력을 재정의하고 있다는 사실을 분명히 알고 있습니다.
Circle의 성공은 한 가지 사실을 증명했습니다. 올바른 정치적 환경에서는 미국 주식 시장이 암호화폐 이야기를 다시 받아들일 수 있다는 것입니다.
IPO: 자금 조달의 창구이자 상징적 싸움이기도 하다
크라켄의 IPO는 2026년 1분기에 진행될 예정이며, 그 전에 2억 달러에서 10억 달러 규모의 자금 조달을 완료할 계획입니다. 크라켄은 이미 골드만삭스와 JP모건 체이스 등 월가의 투자은행들과 예비 접촉을 시작했습니다.
이 자금은 일상적인 운영 유지가 아닌 사업 확장에 사용된다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 겨울을 견뎌내기 위해 자금 조달에 의존하지 않고, 스스로 주도권을 잡는 이야기가 자본 시장이 가장 듣고 싶어하는 이야기입니다.
Kraken은 인프라 태그를 중심으로 입지를 구축하고 있습니다.
Coinbase Prime 및 FalconX와 경쟁하는 Kraken Prime을 출시하고, 유럽 디지털 은행 Bunq와 협력하여 소매 암호화폐 금융 서비스를 확대하고, 전략적 지분 투자를 통해 Janover를 스테이킹 비즈니스 시스템에 통합하고, 함께 금융 환경을 확대하는 등의 성과를 거두었습니다.
또한, 최근 닌자트레이더(NinjaTrader)를 15억 달러에 인수하고 미국 사용자들에게 전통적인 금융 파생상품 서비스를 제공하기 시작했습니다. 이는 암호화폐 기업과 트레이드파이(TradFi) 간의 최대 규모의 인수합병 중 하나입니다.
유럽에서 크라켄은 키프로스의 허가 기관을 인수하여 금융 상품 지침(MiFID)에 대한 EU 시장 라이선스를 취득하고 규정을 준수하는 파생상품 사업을 공식적으로 시작했습니다. 영국도 영구 계약 및 레버리지 ETF 상품의 글로벌 배포와 협력하기 위해 EMI 지불 라이선스를 취득했습니다.
토큰화된 미국 주식도 제품 로드맵에 포함되었습니다. Apple, Tesla, Nvidia 등의 상장 기업은 Kraken 플랫폼을 통해 토큰 형태로 출시되어 거래 시간대 제한을 극복하고 24시간 연중무휴 유통을 실현할 예정입니다.
그들은 IPO가 단순히 이야기를 판매하는 것이 아니라 제품군을 다듬어 인프라 기업과 더욱 비슷해지도록 하는 것이라는 걸 알고 있습니다.
이 과정에서 크라켄은 더욱 심도 있는 브랜드 도약을 이루려 하고 있습니다. 즉, 거래 플랫폼에서 다자간 금융 서비스 네트워크로 진화하고자 하는 것입니다.
에필로그: 시스템 내의 반항아에서 경쟁자로
크라켄은 개발 초기 단계에서는 기존 금융권과의 통합을 꺼렸습니다. 하지만 이제는 월가에 IPO 의향서를 제출하고, 정치와 법률을 수용하며, 인간의 지배 시스템을 받아들였습니다.
이는 원래 의도를 저버린 것이 아니라, 적극적인 성장입니다. 기관 배당금은 다음 라운드 암호화폐 시장의 주도권을 재편하고 있으며, 크라켄은 바람이 불기 전에 입장을 바꾸기로 결정했습니다.
Circle은 미국 주식 암호화폐 이야기에서 첫 번째 불씨를 지폈고, Kraken은 두 번째 불씨를 지피는 사람이 되기를 바랄지도 모릅니다.
