다양한 알트코인 ETF가 출시되고 있습니다. 첫 번째 프로젝트들은 시장에서 어떤 성과를 보이고 있나요?

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자 | 딩당( @XiaMiPP )

최근 XRP, DOGE, LTC, HBAR 등 알트코인 관련 현물 ETF가 미국 시장에 조용히 출시되었으며, AVAX와 LINK 등 자산 관련 유사 상품도 현재 검토 중입니다. 11월 이후 알트코인 ETF 승인 절차가 크게 가속화되었습니다. 비트코인 ETF가 10년이나 걸렸던 것과 비교하면, 이러한 유사 상품들은 단 몇 달 만에 전체 절차를 완료하며 놀라울 정도로 빠른 속도를 보였습니다. 예를 들어, 그레이스케일의 DOGE와 XRP 현물 ETF는 11월 24일 NYSE Arca에 동시에 상장되었습니다. 이 모든 것은 알트코인 관련 규정 준수 절차가 더욱 제도화된 새로운 단계로 접어들고 있음을 시사하는 것으로 보입니다.

최근 알트코인 ETF 상장이 급증한 것은 주로 10월 말에서 11월 중순 사이에 두 가지 핵심 메커니즘이 원활하게 통합된 데 기인하며, 정부 폐쇄 이후 미처리된 승인 서류를 집중적으로 처리한 것이 이 상장의 정점을 이끌었습니다.

보편적 상장 기준이 시행되었습니다. 알트코인 ETF를 위한 "기관 고속도로"가 공식적으로 개통되었습니다.

첫째, 2025년 9월 17일, SEC는 3대 주요 거래소(나스닥, NYSE Arca, CBOE BZX)가 제안한 "상품신탁주식 공통 상장 기준"을 공식 승인했습니다. 이 규정은 거래소 측의 승인 절차를 변경했습니다.

이전에는 ETF 상장을 원하는 모든 암호화폐는 19b-4 규정 변경 신청서를 제출하고 SEC의 240일 이상 진행되는 다단계 검토 절차를 거쳐야 했습니다. 새로운 범용 표준은 이러한 논리를 다음과 같이 변경합니다.

다음 조건 중 하나라도 충족되면 해당 표준이 자동으로 적용되고 목록 작성 프로세스가 자동으로 시작됩니다.

① CFTC가 규제하는 선물 시장에서 최소 6개월 이상의 거래 이력이 있어야 하며, 효과적인 시장 모니터링 계약을 체결해야 합니다.

② 기존 상장 ETF의 해당 자산에 대한 노출률은 40%가 넘습니다.

즉, 적격 알트코인은 더 이상 개별적으로 "문 두드리는" 대신 시스템에서 설정한 신속 처리 절차에 직접 참여할 수 있습니다. 거래소 측 검토 주기는 240일에서 60~75일로 단축되어 효율성이 3~4배 향상되었습니다. 10월 3일, REX-Osprey는 이를 활용하여 21건의 단일 자산 및 담보부 ETF 신고를 동시에 제출하여 일괄 처리 시대를 열었습니다. 그러나 이러한 규제상의 이점은 10월에 일시적으로 "동결"되었습니다.

정부 폐쇄 이후의 보복적 단속: "동결"에서 "전속력으로 전진"으로.

2025년 10월, 미국 연방 정부는 한 달 넘게 셧다운(일시적 업무정지)을 겪었고, 이로 인해 SEC 검토 부서의 심각한 인력 부족이 발생했습니다. 도지코인, 라이트코인, 솔라나 등 130건 이상의 암호화폐 ETF 신청이 강제로 중단되었습니다. 셧다운 종료 후, "새로운 정부와 새로운 시작"을 최대한 빨리 보여주기 위해 SEC는 11월에 두 가지 중요한 지침 문서를 발표했습니다.

• 11월 13일, SEC는 "폐쇄 후 검토의 질서 있는 재개를 위한 프레임워크"를 발표했는데, 이는 처리가 지연된 신청에 대한 처리 우선순위를 명확히 했습니다.
• 11월 14일, SEC는 "암호화폐 ETF에 대한 섹션 8(a) 적용에 관한 규칙"을 추가로 발표했는데, 이는 발행자가 "지연된 수정 조항"을 자발적으로 제거할 수 있도록 하는 최초의 규정입니다.

가장 결정적인 요소는 8(a)입니다. 이는 SEC가 S-1 신고서 제출 후 20일 이내에 정지 명령을 내리지 않는 한 ETF가 자동으로 승인됨을 의미합니다.

이를 통해 시장에 자동화된 "기본 승인" 메커니즘이 효과적으로 제공되어, 이전에는 SEC 승인을 여러 차례 거쳐야 했고 종종 몇 달씩 걸리던 절차가 최소 20일로 단축되어 효율성이 12배 이상 향상됩니다.

그래서 '거래소측 일반상장기준'과 '등록측 8(a)신속처리'가 동시에 시행되면서 10월에 누적된 130여건의 신청이 11월에 공개되었고, 자연스럽게 가짜 ETF가 폭발적으로 증가하게 되었습니다.

알트코인 ETF의 성과는 일반적으로 광범위한 시장에 의해 제한을 받지만 SOL의 성과가 약간 더 좋습니다.

솔라나 ETF는 최근 출시된 알트코인 ETF 중 가장 빠르게 성공적으로 출시된 ETF 중 하나입니다. 소소밸류(sosovalue)의 자료에 따르면, 현재까지 비트와이즈(Bitwise), 그레이스케일(Grayscale), 21셰어스(21Shares)를 포함한 6개 발행사가 솔라나 현물 ETF를 출시했습니다. 10월 28일 출시 이후 솔라나 ETF는 21일 연속 순유입을 기록하며 6억 달러 이상을 누적했습니다. 그러나 11월 26일 첫 순유출을 기록하며 하루 순유출액이 8억 달러를 넘어섰습니다.

LTC와 HBAR 현물 ETF는 모두 Canary에서 발행하여 10월 29일에 동시에 출시되었지만, 발행 규모는 SOL 현물 ETF보다 훨씬 작았습니다. 전자는 726만 달러의 누적 순유입을 기록했고, 후자는 7,946만 달러의 누적 순유입을 기록했습니다. 두 상품 모두 출시 후 며칠 동안 순유입이 있었지만, 지난주 순유입은 거의 없거나 아예 없었습니다.

XRP 현물 ETF는 11월 13일에 출시되었으며 현재 4개 발행사가 있으며, 누적 순유입액은 6,439만 달러입니다. 출시 시점과 발행 규모를 고려할 때, SOL과 HBAR에 이어 두 번째로 높은 성과를 보이고 있습니다.

그러나 11월 전반적인 시장 환경은 좋지 않았습니다. 비트코인은 11월 22일 하락세를 잠시 멈췄지만, 여전히 약한 반등 구간에 머물렀고, 위험 감수 성향은 빠르게 회복되지 못했습니다. 알트코인 ETF의 등장 또한 이러한 알트코인 자산의 강력한 가격 회복을 가져오지 못했습니다. 아마도 알트코인 ETF의 진정한 의미는 미국 규제 시스템이 최초로 "암호화폐 자산"을 표준화되고 확장 가능한 자산군으로 규제 파이프라인에 포함시켰다는 사실에 있을 것입니다. 그러나 시장 가격은 궁극적으로 거시 유동성, 자산 펀더멘털, 위험 감수 성향 등 여러 요인의 복잡한 상호작용에 의해 결정될 것입니다.