DeSpread Research: 한국 CEX와 투자자 행동을 설명하는 데이터
원작자: 불맛, Do Dive
원본 편집: Deep Chao TechFlow
DeSpread는 Shenchao TechFlow가 이를 컴파일하고 릴리스할 수 있는 권한을 부여합니다.
소개하다
이 글에서는 탐구의 대상으로 한국의 중앙집중형 거래소를 선택했습니다. 한국금융정보분석원(KoFIU) 조사에 따르면, 국내 암호화폐 투자자 수는 2023년 상반기 약 600만명에 이를 것으로 예상된다. 이는 전체 암호화폐 투자자의 10% 이상을 차지하는 놀라운 숫자다. 대한민국의 총인구. 이들 투자자 대부분의 주요 투자 활동은 중앙집중형 거래소를 중심으로 이뤄지고 있어 한국 암호화폐 시장에서 중앙집중형 거래소의 영향력이 상당히 크다.
다음 섹션에서는 한국 중앙형 거래소의 데이터를 검토하고 한국 투자자의 특성과 동향을 살펴보겠습니다. 이번 분석은 주로 업비트, 빗썸, 코인원, 코빗 등 4대 거래소의 데이터를 바탕으로 이뤄졌다. 일부 분석은 10월 셋째주(14~20일) 데이터를 바탕으로 이뤄졌다.
한국 거래소, 전반적인 하락 추세에도 불구하고 거래량 점유율 증가
거래량 감소 추세: 중앙집중형거래소(CEX)의 거래량은 올해 3월 정점을 찍은 이후 전반적으로 감소세를 보이고 있다. 이 기간 동안 시장 변동성도 감소했으며 비트코인 가격은 3월 말부터 9월 말까지 6개월 동안 큰 변동 없이 27,000달러에서 28,000달러의 상대적으로 안정적인 범위 내에 유지되었습니다.
한국 교류의 상대적 강점: 한국 교류도 이러한 위축 추세를 벗어나지 못했습니다. 거래량은 2월 450억 달러로 정점을 찍은 뒤 5월에는 230억 달러로 급감했다. 그러나 이후 상승세를 이어가며 7월 거래량은 370억 달러에 이르렀으며, 이는 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스(Binance)에 비해 더 큰 증가폭이다.
국내 거래소와 해외 거래소 비교 : 바이낸스와 비교하면 올해 국내 4대 거래소의 거래량은 바이낸스의 약 10% 수준이다. 같은 기간 코인베이스와 비교하면 거래량이 많아 한국 거래소가 국제 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있음을 알 수 있다.
시장 점유율 증가 추세: 또한 국내 4대 거래소의 시장 점유율도 꾸준히 증가하고 있습니다. 바이낸스에 비해 거래량은 3월 7%에서 9월 16%로 증가했다. 이는 국내 교류의 영향력이 커진 것으로 이해될 수 있다.
업비트의 독점
업비트는 훨씬 앞서 있습니다. 업비트는 올해 2월 360억 달러로 사상 최대 거래량을 기록하며 국내 암호화폐 거래 시장의 약 80%를 차지하며 지배력을 유지하고 있습니다. 지난 8월 시장점유율이 70%로 잠깐 하락했으나 다음 달에는 빠르게 80%로 반등해 시장점유율은 기본적으로 안정됐다.
빗썸, 코인원, 코빗의 시장점유율: 빗썸은 4대 거래소 전체 거래량의 15~20%를 차지하며 시장 2위 자리를 굳건히 지키고 있다. 반면 코인원의 시장점유율은 3~5%대인 반면, 코빗의 점유율은 1% 미만이다.
리플 판결에 대한 한국의 강한 반응: 바이낸스의 7월 거래량은 전월에 비해 큰 변동성을 보이지 않았지만 한국 거래소는 리플 관련 소식에 폭발적인 반응을 보였습니다. 국내 4대 거래소의 거래량은 6월 270억 달러를 기록했고, 7월에는 370억 달러로 전월 대비 37% 증가했다. 이는 주로 리플이 SEC와의 소송에서 부분적으로 승리했다는 소식에 따른 것으로, 이로 인해 7월 13일 XRP 가격이 80% 상승하고 거래량이 급격하게 증가했습니다.
빗썸의 수수료 제로 정책
수수료 제로 정책에 대한 초기 반응: 국내 2위 거래소 빗썸이 10월 4일 수수료 0% 정책을 시행했다. 이러한 정책은 초기에는 빗썸의 거래량이 증가하고 시장점유율이 20%를 넘는 등 긍정적인 효과를 가져왔다.
시장점유율 하락: 그러나 무료화 정책의 영향은 오래가지 않았고, 빗썸의 시장점유율은 하락하며 정책 시행 전 수준으로 돌아갔다.
수수료 없는 정책의 지속가능성: 빗썸의 수수료 없는 정책은 초기에는 시장점유율을 효과적으로 증가시켰지만, 거래소가 장기적으로 성장을 지속할 수 있을지는 여전히 불확실하다. 이는 한국 투자자들이 거래소를 선택하는 것이 전적으로 수수료 유무에 따라 결정되는 것은 아니라는 점을 보여줍니다. 또한, 이 정책이 거래소의 주요 수익원을 제거하므로 지속 가능성에 대한 우려가 제기되었습니다.
코인베이스와 업비트
고위험, 고수익 투자 스타일: 업비트 전체 거래량에서 BTC, ETH의 거래량이 차지하는 비중은 작지만, 미국의 대표적인 암호화폐 거래소인 코인베이스에서 이 두 암호화폐의 거래량은 Quantity가 차지하고 있습니다. 큰 비율. 업비트의 개인 투자자 대부분은 높은 수익 잠재력을 지닌 스몰 코인에 큰 관심을 보이고 있으며, 그에 따른 높은 위험을 감수하는 경향이 있습니다. 이는 한국시장에서 소액통화 거래 비중이 높은 이유 중 하나로 꼽힌다.
기관 투자자 중심 거래: Upbit과 달리 Coinbase의 거래량은 주로 기관 투자자에 의해 주도됩니다. 코인베이스의 2분기 주주 서한에 따르면 기관 투자자는 코인베이스 전체 거래량의 약 85%를 차지합니다. 포트폴리오 안정성을 추구하는 경향이 있기 때문에 암호화폐 중 시가총액이 가장 높은 BTC와 ETH의 거래 비중이 상대적으로 높습니다.
한국시장의 특징
한국 투자자들이 선호하는 코인: 위 차트는 한국 투자자들이 주로 어떤 통화에 관심을 갖고 있는지 보여줍니다. 지난 주 글로벌 시장과 비교하여 한국에서 가장 활발하게 거래된 암호화폐에 대한 데이터를 분석한 결과, Loom Network($LOOM)가 시장의 62%로 가장 높은 거래량으로 1위를 차지한 것으로 나타났습니다. 그 다음은 eCash($XEC)가 55%, Flow($FLOW)가 43%입니다. 스택스($STX)와 비트코인 SV($BSV)도 각각 37%와 34%로 목록에 올랐습니다.
$LOOM 급증, 신비한 역학: 10월 셋째 주, 글로벌 시장에 비해 한국에서 가장 활발하게 거래된 암호화폐는 Loom Network($LOOM)였습니다. 이는 글로벌 투자자에 비해 한국 투자자들이 이 자산을 적극적으로 거래하고 있음을 의미한다. 9월 15일부터 토큰 가격이 이유 없이 오르기 시작해 불과 한 달 만에 10배 가까이 급등해 686원에 이르렀다. 하지만 10월 15일부터 급격히 떨어지기 시작했고, 이 보고서를 작성하는 시점에는 140원 안팎이었다. 이러한 극적인 가격 변동의 결과로 Loom Network는 잠시 글로벌 시가총액 상위 100대 기업에 진입했습니다.
거래소 입출금 정책의 영향: 한국 거래소의 입출금 정책 변경은 가격과 거래량에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 구체적으로 10월 14일 $FLOW는 입출금이 일시적으로 중단되었던 전날에 비해 가격과 거래량이 크게 증가했습니다. 이 현상을"가두리（Gaduri）"입출금이 중단되어 해외거래소와의 차익거래가 불가능한 경우 발생하는 효과입니다.
계속해서 주목받는 코인들: Loom Network, Flow 등 일부 암호화폐가 잠깐 주목을 받았던 반면, 국내 거래소에서는 Stacks, eCash 등의 사례가 일시적인 이벤트에 영향을 받지 않고 계속해서 주목을 받고 있습니다. 이들 사례는 글로벌 동향과 상관없이 국내 시장에서 꾸준히 거래되고 있다는 점에서 주목할 만하다.
업비트 투자자의 심층 분석
업비트에서 주로 거래되는 피클 코인 : 업비트에서 거래되는 암호화폐 중 스팀달러($SBD), 모스코인($MOC), 히포크라트($HPO)가 거래량의 100%를 차지하며 업비트 독점딜에만 있습니다. . 또한 Sentinel Protocol($UPP), Aha Token($AHT), Groestlcoin($GRS)과 같은 암호화폐는 주로 Upbit에서 거래되며 글로벌 시장에서 큰 관심을 끌지 못하기 때문에 피클코인으로 알려져 있습니다. 주목. 이들 화폐는 주로 한국 투자자들이 거래하며, 업비트 플랫폼에서 자체 시장을 형성하고 있습니다.
주류 통화의 성과는 상대적으로 나빴습니다. 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 폴리곤(MATIC)과 같이 글로벌 시장을 지배하는 암호화폐는 전 세계적으로 상당한 거래량을 보이고 있습니다. 하지만 업비트 내에서는 거래량이 놀라울 정도로 적습니다. 이러한 현상은 업비트가 글로벌 시장과 비교하여 독특한 특성을 가지고 있음을 보여주며, 투자자 선호도와 투자 전략의 지역적 차이를 반영합니다. 다만, 업비트의 전체 거래량이 바이낸스와 같은 거대 글로벌 거래소에 비해 상대적으로 낮다는 점을 염두에 두어야 하며, 이러한 주요 암호화폐의 낮은 거래량도 고려해야 합니다.
글로벌 동향 vs. 지역 시장 다양성: 위에서 언급한 바와 같이 한국 시장은 글로벌 시장에 비해 독특한 특성을 보이고 있으며 이는 다른 지역에도 적용될 수 있습니다. 이는 글로벌 암호화폐 프로젝트가 각 지역의 특성에 맞는 맞춤형 GTM(Go-to-Market) 전략을 수립하고 구현해야 함을 의미합니다.
업비트 입출금 네트워크 분석
업비트 사용자는 트론 네트워크 사용을 선호합니다. 위 차트는 지난 한 주 동안 업비트 사용자의 이더리움 및 트론 네트워크 입출금 거래 비율을 보여줍니다. 데이터에 따르면 트론 네트워크의 트랜잭션 수는 이더리움의 5배입니다.
수수료가 저렴한 Tron 네트워크가 인기가 높습니다. Upbit 사용자는 Ethereum에 비해 입출금에 Tron 네트워크를 적극적으로 사용하는 경향이 있습니다. 이는 이더리움 네트워크의 거래 수수료가 상대적으로 높은 반면, 트론 네트워크는 낮은 수수료와 빠른 거래 처리 속도를 제공하기 때문입니다. Coinmetrics의 데이터에 따르면 Tron 네트워크를 통한 USDT 거래 수는 하루 200만 건에 달할 수 있지만 Ethereum은 약 100,000건에 불과합니다. 이는 Tron이 전 세계 단순 자금 이체 거래에서 분명한 이점을 가지고 있음을 보여줍니다. 이러한 현상은 업비트 이용자와 국내 투자자들의 입출금 추이에서도 뚜렷하게 나타난다.
법정화폐 거래소 역할 수행: 위의 이유 외에도 이더리움 네트워크의 TVL이 가장 높고 온체인 프로토콜이 가장 많은 점을 고려하면 한국 투자자의 입출금 목적이 더 크다고 설명할 수 있습니다. 해외 중앙화 거래소는 온체인 상품을 사용하는 대신 거래소와 한국 거래소 간 자금 이체를 합니다. 이러한 투자자 선호에는 다양한 이유가 있을 수 있지만 아마도 두 가지 주요 원인이 있을 수 있습니다.
한국 투자자로부터 파생된 특징: 업비트 사용자와 한국 투자자는 암호화폐 거래를 주로 거래소를 이용하며, 한국 중앙화 거래소에서는 제공되지 않는 해외 거래소에서 제공하는 상품에 암호화폐 입출금 서비스를 이용하고 있습니다.예를 들면 선물시장, 마진거래 등이 있습니다.
온체인 입출금 서비스에 따른 편의성 차이: 온체인 환경에서 입출금을 원하는 사용자는 체인으로 출금하기 전 해외 거래소에 자금을 보내는 것을 선호할 수 있는데, 이는 한국 센터의 부족한 서비스 때문일 수 있습니다. 거래소에서 제공하는 USD 표시 스테이블 코인이 부족하고 출금 네트워크의 다양성이 부족할 수 있습니다.
