구성 및 컴파일: Deep Tide TechFlow
Dan Robinson은 Paradigm의 GP 겸 연구 이사입니다. 수년에 걸쳐 그는 Uniswap 및 Uniswap V3에 특히 중점을 두고 DeFi 시장, 경매 및 유동성에 대해 깊이 있는 사고를 많이 해왔습니다. 최근 Uniswap Labs는 Dan이 DeFi, MEV, 체인 상호 운용성 등의 패러다임을 바꾼다고 믿는 새로운 네덜란드 경매 메커니즘인 UniswapX를 출시했습니다.
다음은 Shenchao가 듣고, 번역하고, 정리한 이 대화의 주요 내용이며, 주요 관점이 출력되었습니다.
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사회자: David, Bankless
발표자: Dan Robinson, GP 겸 연구 책임자, Paradigm
프로그램:
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게시일: 8월 3일
첫 번째 수준 제목
탈중앙화 거래소 연구의 중요성
(심해 참고: 이 트윗에 논문 백서가 첨부되어 있으니 관심 있는 독자들은 클릭해 보세요.링크링크
확인하다)
Dan은 탈중앙화 거래소 연구의 중요성, 특히 시스템에서 유출되는 가치를 줄이는 방법을 강조했습니다. 그는 세 가지 주요 MEV에 대해 언급했습니다. EIP-559 소각, 헤징 및 재조정 손실, 거래 전후의 가격 변동입니다.
Dan은 탈중앙화 거래소(DEX) 연구의 핵심은 스와퍼와 유동성 공급자라는 두 가지 주요 주체가 되어야 한다고 강조했습니다. 그는 연구가 둘 사이의 가치를 극대화하는 동시에 MEV, 차익거래자, 이더리움 프로토콜 자체와 같은 다른 플레이어가 파생하는 가치를 줄이는 방법에 초점을 맞춰야 한다고 믿습니다.
첫 번째 수준 제목
의도 모델 및 더치 샷 메커니즘
Uniswap X의 핵심 아이디어는 특정 거래 경로에서 사용자의 거래 의도로 전환하는 것입니다. 기존 거래 방식에서는 사용자가 특정 거래 경로를 선택한 후 거래를 제출합니다. 전통적인 거래 방법과 비교하여 Uniswap X는 더 큰 유연성과 더 나은 가격 실행을 제공합니다.
Dan은 의도 모델의 장점에 대해 더 자세히 설명합니다. 이 모드에서 사용자는 더 이상 특정 거래 경로를 제출하지 않고 거래 의도를 제출합니다. Uniswap X에서 사용자는 자신의 거래 의도를 표현하는 오프라인 메시지에 서명하기만 하면 됩니다. 그러면 전체 MEV 구조가 이 의도를 처리하고 이를 트랜잭션으로 패키징하여 체인에 포함시킵니다. 이 접근 방식의 장점은 더 큰 유연성을 제공하여 사용자가 특정 거래 경로로 제한되지 않고 최상의 거래 가격을 얻을 수 있다는 것입니다.
네덜란드 경매 메커니즘은 Uniswap X의 핵심 구성 요소입니다. 네덜란드 경매에서는 가격이 최고점에서 시작하여 시간이 지남에 따라 점차 감소합니다. 이 메커니즘의 장점은 구매자가 수익성 있는 거래라고 생각하는 특정 지점까지 가격이 떨어지면 경매가 끝날 때까지 기다리지 않고 즉시 구매할 수 있어 사용자가 생각하는 가격으로 구매할 수 있다는 것입니다. 최고의 가격으로 거래하세요.
Dan은 Dutch Auction이 뛰어난 분산형 가격 발견 도구이기 때문에 자주 사용하는 다양한 메커니즘 중 하나라고 언급했습니다.
Dan은 또한 Uniswap X가 탐험의 새로운 지평을 열었다고 언급했습니다. 이 새로운 디자인 영역은 효율성을 극대화하기 위해 추가적인 인프라와 도구가 필요합니다. 그는 일괄 경매, 링 거래, 암호화된 주문장과 같은 몇 가지 가능한 혁신을 언급했습니다.
Dan은 계속해서 의도 모델의 장점에 대해 논의합니다. 이 모델은 더 큰 유연성과 표현성을 제공하므로 사용자는 특정 트랜잭션 경로가 아닌 원하는 트랜잭션 범위를 정의할 수 있습니다. 이 모델은 오프체인이므로 계산 비용은 0입니다. 이는 블록체인의 계산적 제약 없이 많은 수의 주문 매칭이 가능하다는 것을 의미합니다.
Dan은 MEV(Miner Extractable Value)를 자연의 힘으로 설명합니다. MEV는 특정 불공정 거래 관행으로 이어질 수 있지만 제대로 이해하고 활용한다면 프로토콜 설계자는 MEV를 활용하여 거래 프로세스를 개선하고 최적화할 수 있습니다.
그는 MEV를 채굴자에게 추가적인 이익을 가져올 수 있는 거래 기회를 자동으로, 지능적으로, 지속적으로 찾는 로봇 그룹에 비유했습니다. Dan은 봉인된 배치 경매 및 암호화를 사용하여 거래를 수행하는 등 몇 가지 가능한 혁신을 언급했습니다."(깊은 조수 참고:"이는 특정 기간 내에 모든 참가자가 매수 및 매도 주문을 제출하지만 이러한 주문은 기밀로 유지된다는 것을 의미합니다. 경매가 끝날 때만 일부 규칙에 따라 모든 주문이 공개되고, 일치되고, 정산됩니다. 참가자가 다른 사람의 주문을 알지 못한 채 주문을 제출하기 때문에 선행매매와 같은 특정 시장 조작 전략을 방지할 수 있다는 장점이 있습니다. 또한 단일 시간 창 내에 모든 주문을 중앙 집중화하여 시장 유동성과 효율성을 향상시킵니다. )
첫 번째 수준 제목
Uniswap X에서 크로스체인 기술의 중요성
Dan은 Uniswap X에서 크로스체인 기술의 중요성에 대해 논의했습니다. 그는 크로스체인 거래가 혁명적이 될 것이라고 믿습니다. 그는 Uniswap X가 올해 후반에 출시할 예정인 크로스체인 스왑 기능을 언급했습니다.
그는 또한 크로스체인 기술이 어떻게 작동하는지, 특히 중간 대표 자산 없이도 크로스체인 브리지를 사용하여 한 체인에서 다른 체인으로 자산을 이동할 수 있는 방법을 설명했습니다. (대표 자산: 일반적으로 소스 체인의 원본 자산을 나타내는 대상 체인의 토큰 생성을 의미합니다.)
Dan은 특정 크로스체인 기술이 대표 자산을 생성하여 보안 위험이 될 수 있다고 지적했습니다. 예를 들어 이더리움을 크로스체인을 통해 메인체인에서 옵티미즘으로 옮기면 실제 옵티미즘 이더리움이 아닌 대표적인 이더리움이 될 수도 있습니다.
Dan은 미래의 크로스체인 기술이 더욱 효율적이고 안전해질 것이라고 예측합니다. 그는 크로스체인 기술이 서로 다른 체인 간에 자산이 자유롭게 흐를 수 있게 해주기 때문에 암호화폐 생태계의 중요한 부분이 될 것이라고 믿습니다.
첫 번째 수준 제목
Suave의 분산형 오프체인 솔루션인 Uniswap V4의 혁신
Dan은 Uniswap V4에 대한 논의로 전환하여 이것이 유동성 공급자에게 어떻게 도움이 될 수 있는지 강조했습니다. 그는 Uniswap V3의 배경, 특히 자본 효율성을 향상시키는 방법에 대해 언급했습니다. 그는 Uniswap V3가 유동성 공급자가 유동성을 제공하려는 가격 범위를 선택할 수 있도록 함으로써 자본 효율성을 향상시킨다고 설명했습니다. Uniswap V4는 이러한 혁신을 더욱 확장하여 더 많은 사용자 정의와 전략을 가능하게 합니다.
Dan은 초기 가격 설정, 수수료 변경, 특정 사용자에 대한 거래 제한 등 몇 가지 가능한 Uniswap V4 혁신을 언급했습니다.
Dan은 Uniswap V3의 유동성 공급자(LP)의 손익에 대해 논의합니다. 그는 Uniswap V3가 LP에 더 높은 자본 효율성을 제공하지만 그가 이해하는 한 대부분의 유동성 공급자는 이 풀에서 돈을 잃는다고 언급했습니다. 그는 과도한 유동성 공급, 더 높은 수익을 얻으려는 유동성 공급자, 실제 손익을 이해하지 못하는 유동성 공급자 등 여러 가지 이유를 언급했습니다.
Dan은 수수료 조정, Uniswap V4의 새로운 기능을 사용하여 유동성 공급자의 수익성 향상, 유동성 공급자 유치를 위한 새로운 제품 기능 개발 등 몇 가지 가능한 솔루션을 언급했습니다.
진행자는 Uniswap의 애플리케이션 계층, 특히 Uniswap LP 토큰을 자산으로 사용하는 새로운 애플리케이션인 Infinity Pools에 대해 언급했습니다. Dan은 이 애플리케이션이 Uniswap LP 토큰에 대한 수요를 증가시켜 유동성 공급자에게 더 높은 수익을 창출할 수 있다고 믿습니다.
Dan은 현재 일종의 신뢰가 필요한 오프체인 운영을 위해 모든 오프체인 인프라를 분산시키는 것을 목표로 하는 플랫폼인 Suave를 소개합니다.
Dan은 Suave의 중요성을 Bitcoin에서 Ethereum으로의 거대한 도약과 비교하면서 강조했습니다. Suave는 오프체인 작업에 유사한 기능을 제공하므로 분산화를 유지하면서 복잡한 작업을 오프체인에서 수행할 수 있습니다.
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