2022년 비트코인에 대한 16가지 다차원 검토

2022년, 연준의 지속적인 매파와 글로벌 유동성 긴축의 영향으로 비트코인은 지난 2년간 지속적으로 상승했던 강세장을 마감하고 하락세를 보이는 약세장에 진입했습니다. 상승에서 하락으로 역전되는 과정에서 비트코인 ​​가격은 20,000달러 이하로 떨어졌고 주요 거래소와 DeFi 프로토콜의 연속적인 뇌우로 인해 시장 신뢰도가 심각하게 손상되었습니다. 이러한 모습 외에도 2022년에는 비트코인에 어떤 중대한 변화가 일어날까요?

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1. 거래 시장

1) BTC의 가격 변동은 두 가지 특징을 보이는데, 하나는 연간 전체 하락폭이 65%를 초과하는 큰 폭이며, 다른 하나는 급격한 하락으로 유사한 "계단형" 하락을 형성하고 있다는 점입니다.

2) 거래소의 BTC 재고량은 533,700개 감소하여 약 20.20% 하락하였다.

3) 10월 중순 이후 시장에서는 레버리지 비율이 최고치인 40.47%에서 28.05%로 떨어지며 그 이후에는 기본적으로 30%를 넘지 않을 것으로 예상하고 있다.

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2. 온체인 기초

1) 비트코인 ​​체인의 주소 변경은 두 가지 특징이 있는데 첫째, 올해 비트코인 ​​체인의 사용자 수가 작년에 비해 크게 감소했습니다. 둘째, 연중 큰 시장 변동성에도 불구하고 비트코인 ​​체인의 사용자 수는 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

2) 2022년 연간 누적 비트코인 ​​거래량은 8,899만 개로 전년 대비 4.13% 감소하지만, 연간 누적 거래량은 약 12억 5,600만 BTC로 전년 대비 36.37% 대폭 증가 작년.

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3. 칩 및 주소 구조

1) 비트코인 ​​수익성 칩의 평균 비율은 60.50%입니다. 즉, 칩의 40%가 일년 내내 매일 손실 상태에 있습니다.

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4. 채굴

1) 비트코인의 일일 평균 컴퓨팅 파워는 약 218.5 EH/s이며, 연간 증가율은 약 11.21%로 완만하게 증가하고 있습니다.

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5. 적용 가능성

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01. 화폐가치는 65.09% 하락, 거래소 주식은 20.20% 하락

2022년 BTC 가격 변동은 크게 두 가지 특징을 보이는데, 하나는 연중 전반적인 하락세로 BTC 가격은 연초 약 47,700달러에서 연말(12월 16일) 약 16,600달러로 떨어졌다. ), 약 65.09% 하락. . 종가에서 매일 10% 이상 하락하는 것을 "슬럼프"로 이해하면 BTC는 1년 동안 총 6번의 급락을 경험했으며 그 중 2번은 11월에 발생했습니다.

두 번째는 "단계적" 감소 패턴을 형성하는 급속한 감소입니다. BTC의 연중 최대 일일 평균 변동성은 약 4.43%에 불과하지만 거의 모든 "슬럼프"에는 10% 이상의 매우 높은 일중 진폭이 동반됩니다. 즉, BTC의 급격한 하락은 보통 하루 안에 완료되고, 짧은 안정 기간 후에 다시 하락합니다.

2022년 거래소의 BTC 재고는 264.23만개에서 210.86만개로 533,700개(약 20.20%) 감소합니다. 그 중 FTX 사건을 경계로 이전에는 거래소의 BTC 재고가 하락세로 안정세를 보였지만 이후 BTC 거래소의 재고는 급격하게 하락했다. 11월 6일부터 17일까지 11일간 총 약 240,000 BTC가 감소하여 약 9.80% 하락하였습니다. 그리고 이벤트가 기본적으로 가라앉은 후에도 거래소의 BTC 주식은 여전히 ​​크게 떨어졌습니다.

통화 가격 및 거래소 주식의 변동은 BTC 시장의 추정 레버리지 비율의 추세에 영향을 미칩니다 일반적으로 시장의 추정 레버리지 비율은 연중 처음으로 계속 증가한 후 급격히 감소했습니다 연중 최고 레버리지 비율 10월 11일에 생성되었습니다. 40.47%였지만 약 한 달 후인 11월 8일에 레버리지 비율이 다시 28.05%로 떨어졌습니다. 이후 레버리지 비율은 단 한 번도 30%를 넘지 않았다.

또한 간접투자 관점에서 2022년 신탁, ETF, 펀드 등 기관의 일평균 BTC 보유량은 약 700,000 BTC가 될 것입니다. 그러나 기관의 연간 보유량은 여전히 ​​완만하게 감소하여 전체적으로 32,900 BTC 또는 약 4.54% 감소했으며 간접 투자에 대한 수요는 계속 감소했습니다. 더욱이 환율 급락의 영향으로 기관자산의 장외할증률도 지속적으로 하락하고 있다. 월평균 장외 보험료율은 1월 -20.74%에서 12월 -44.12%로 낮아져 112.73%까지 떨어졌다.

02. 월 평균 누적 활성 주소는 2,782만 개, 누적 총 거래량은 12억 5,600만 BTC

시장 변동 뒤에는 비트코인 ​​체인의 데이터 변화가 있습니다. 통계에 따르면 2022년 첫 11개월 동안 비트코인의 월 평균 활성 주소는 약 2,782만 개로 지난해 월 평균 활성 주소보다 7.67% 감소했습니다. 2022년 첫 11개월 동안 비트코인의 평균 일일 활성 주소는 약 916,500개로 지난해 평균 일일 활성 주소보다 7.70% 감소했습니다.

2022년에는 활성 비트코인 ​​주소의 수가 감소할 뿐만 아니라 새 주소의 수도 감소할 것입니다. 통계에 따르면 12월 15일 기준 올해 신규 비트코인 ​​주소 누적 개수는 1억4100만 개로 지난해 같은 기간보다 9.50% 감소했다. 또 최근 11개월간 월평균 증가폭은 1227만4000건으로 지난해 같은 기간보다 9.83% 감소했다. 여기에서 새 주소의 수에는 UTXO 변경 메커니즘의 영향이 포함됩니다.

일반적으로 2022년 비트코인 ​​체인의 주소 변경에는 두 가지 주요 특징이 있습니다. 첫째, 올해 비트코인 ​​체인의 사용자 수가 작년에 비해 크게 감소했습니다. 둘째, 연중 큰 시장 변동성에도 불구하고 비트코인 ​​체인의 사용자 수는 비교적 안정적으로 유지되었습니다.

체인의 주소 변경 외에도 체인의 트랜잭션은 체인의 기본 요소 중 중요한 부분입니다. 통계에 따르면 12월 15일 현재 2022년 비트코인 ​​누적 거래량은 8899만건으로 지난해보다 4.13% 감소할 전망이다. 첫 11개월 동안 누적 거래 건수는 773만3000건으로 이중 5월 거래 건수가 805만 건을 넘어서며 가장 많았다.

그러나 트랜잭션 수의 감소에도 불구하고 2022년 비트코인의 온체인 트랜잭션 총 수는 크게 증가할 것입니다. 12월 15일 기준 2022년 비트코인의 총 누적 거래량은 약 12억 5600만 BTC로 지난해 대비 36.37% 크게 증가할 전망이다. 더 작은 기간으로 보면 상반기의 월 평균 거래량이 1억 3500만 BTC로 하반기(12월 제외) 8696만 BTC보다 크게 증가한 것을 알 수 있습니다. 하반기 시장 급락의 영향으로 체인의 펀드 활동도 크게 떨어졌다.

체인의 거래 활동이 감소하면서 거래 수수료도 감소했습니다. 비트코인의 일일 종가에 따라 환산하면 2022년 비트코인 ​​체인의 각 거래에 대한 평균 일일 거래 수수료는 약 1.53달러이며 연중 하락 추세가 뚜렷합니다. 이 중 하반기 체인의 거래당 일평균 거래수수료는 약 1.26달러로 상반기 평균보다 훨씬 낮았다.

12월 15일 현재 2022년 비트코인의 누적 온체인 거래 수수료는 약 1억 3,700만 달러로 이 역시 뚜렷한 하락세를 보이고 있다. 첫 11개월 동안 월평균 누적 거래 수수료는 1204억6000만 달러로 이중 5월 누적 거래 수수료가 1617억1900만 달러로 가장 높았고 10월 누적 거래 수수료가 약 747억5800만 달러로 가장 낮았다.

03. 평균 수익성 칩의 비율은 지속적으로 감소했으며, 1-2년 통화 보유 주기에서 칩의 비율이 가장 많이 증가했습니다.

2022년의 격렬한 시장 변동은 협상 칩 구조에 변화를 가져왔습니다. 먼저 수익성 있는 칩의 분포 관점에서 보면 2022년 비트코인의 수익성 있는 칩의 평균 비중은 60.50%로, 이는 1년 내내 칩의 40%가 매일 손실 상태에 있음을 의미합니다. 더욱이 수익성 있는 칩의 비율은 연초 74.54%에서 연말 55.77%로 18%포인트 이상 감소하는 등 연중 뚜렷한 하락세를 보였다. 특히 FTX 사건 이후 11월 8일부터 11월 29일까지의 기간 동안 비트코인의 수익 칩 비율은 거의 항상 50% 미만, 즉 당시 토큰의 절반 이상이 손실 상태였습니다.

또한 비트코인 ​​칩의 집중화도 1년 동안 1차 집중화와 탈중앙화 과정을 겪었다. 통계에 따르면 유통량 상위 100위 주소의 전체 잔고는 연초 15.03%에서 6월 중순 15.81%로 정점을 찍은 뒤 연말 14.82%로 떨어졌다. 1년 동안 이 비율의 가장 큰 변화는 1% 포인트에 불과하지만 비트코인의 경우 유통량의 1%는 약 190,000 BTC입니다.

2022년에도 비트코인 ​​보유 주소의 자산 이동은 작년의 두 가지 주요 특징을 이어갈 것입니다. 우선 잔액 측면에서 올해는 소액 주소가 크게 늘었지만 지난해와 비교하면 주소가 늘어난 잔액 범위가 1BTC 이하에서 확대된 것이 새로운 변화다. 10 BTC 이하로 소액 주소가 크게 향상되었습니다.

그 중 잔액이 0.01 BTC 이상인 주소의 수는 20.55% 증가하여 작년보다 거의 10% 포인트 증가했습니다. 잔고가 0.1 BTC 이상인 주소의 수는 지난해 거의 20% 포인트에서 올해 26.08% 증가했습니다. 1 BTC 이상의 잔액을 가진 주소의 수는 한 해 동안 19.04% 증가했으며, 10 BTC 이상의 잔액을 가진 주소의 수는 한 해 동안 4.64% 증가했습니다. 10,000개 이상의 주소도 전년 대비 27.47% 증가했으며, 이 세 가지 유형의 주소는 작년에 마이너스 성장을 보였습니다.

둘째, 화폐보유주기의 관점에서 보면, 올해는 다른 화폐보유주기의 칩이 계속해서 차별화되고 지배적인 화폐보유주기는 1~2년이다. 12월 15일 기준 1~2년의 BTC 보유량은 3,918,600개로 20.37%를 차지하고 있습니다.

그러나 작년과 비교하여 새로운 변화는 첫째, 가장 많이 증가한 통화 보유 주기가 6개월에서 1년으로, 1년에서 2년으로 변경되었다는 것입니다. 통계에 따르면 1년 동안 통화 보유 주기 1~2년에서 칩의 비중 증가는 8%포인트를 넘어섰는데, 이는 기본적으로 6개월에서 1년으로 칩의 비중이 변화한 것과 같다. 당초 6개월에서 1년 사이의 대부분의 칩이 1년에서 2년 주기로 바뀌면서 지속적으로 유지되었다고 추측하는 것이 합리적입니다.

둘째, 단기 및 초장기 통화보유 주소가 증가했는데, 그 중 통화보유기간이 24시간 미만인 칩은 연중 0.5%포인트 증가했고, 화폐보유기간은 1주일~1개월로 전년동기 대비 1.24% 증가했다. 또 통화 보유 기간이 5~7년, 10년 이상인 칩도 연중 늘었다.

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04. 연산력은 1년 내내 계속해서 성장했고, 일 단위 연산력 채굴 수입은 77% 이상 감소했습니다.

12월 17일 현재 BTC 채굴 난이도는 상향 조정 15회, 하향 조정 10회 등 연중 총 25회 조정되었다. 전체적으로 상향 조정이 하향 조정보다 크며, 그 중 가장 큰 증가폭은 10월 10일에 발생하여 13.55%에 이르렀고, 1월 21일과 8월 31일의 상향 조정도 모두 9%를 초과하여 상대적으로 컸다. 반대로 12월 6일에 7.32%로 가장 많이 감소했으며 5월 25일과 7월 22일에도 더 큰 감소가 있었습니다.

컴퓨팅 파워 측면에서 2022년 비트코인의 일일 평균 컴퓨팅 파워는 약 218.5 EH/s로 연평균 약 11.21% 증가하여 완만한 상승세를 보이고 있습니다. 1년 동안 최고 컴퓨팅 성능은 약 316.2 EH/s였으며 최저 컴퓨팅 성능은 약 160.3 EH/s였습니다. DIGICONOMIST의 통계에 따르면 12월 18일 현재 비트코인 ​​채굴의 예상 연간 전력 소비량은 약 113.83 TW/h로 네덜란드와 비슷합니다.

컴퓨팅 파워와 통화 가격의 상대적인 변화로 볼 때 두 사람은 한 해 동안 반대 방향으로 움직였습니다. 즉, 통화 가격의 지속적인 하락과 컴퓨팅 파워의 지속적인 성장이 동시에 발생했지만 통화 가격의 하락은 컴퓨팅 파워의 성장보다 더 컸습니다. 이는 광산업의 수익성이 더욱 압박을 받았고, 통화 가격 하락이 광업의 성장 속도를 제한했다는 것을 의미합니다. 통계에 따르면 비트코인의 T 컴퓨팅 파워당 일일 채굴 수입은 연초 0.25달러에서 연말 0.06달러로 76%까지 떨어졌다. 특히 9월 이후 비트코인의 T 컴퓨팅 파워당 일일 채굴 수익은 항상 $0.1 미만이었습니다.

그러나 시장의 침체에도 불구하고 2022년 채굴자들의 매도 압력은 강하지 않다. 광부 위치 지수(MPI)가 높을수록 광부들이 평소보다 비트코인을 더 많이 거래(매도)한다는 것, 즉 매도 압력이 더 높다는 것을 나타냅니다. 일반적으로 MPI가 2보다 크면 대부분의 채굴자가 비트코인을 판매하고 있음을 나타내고 MPI가 0 미만이면 채굴자가 매도 압력이 적음을 나타냅니다. 통계에 따르면 1년 평균 비트코인 ​​MPI는 -0.52로 0보다 작으며 판매 압력은 상대적으로 작습니다. 그러나 매도 압력이 강한 기간은 3월 말, 4월 초, 6월 중순, 11월 중순 4차례였습니다.

05. 라이트닝 네트워크 채널 수 18% 이상 감소, WBTC 공급량 24% 이상 감소

비트코인 네트워크의 적용성은 현재 주로 두 가지 측면에서 반영되고 있는데, 한편으로는 효율적인 점대점 거래를 지원하는 라이트닝 네트워크이고, 다른 한편으로는 이더리움 생태계 그러나 이 두 가지 측면의 적용은 2022년에 나타날 것입니다.

라이트닝 네트워크의 데이터에 따르면 라이트닝 네트워크의 채널 수는 2022년 83,000개에서 67,700개로 전체적으로 약 18.53% 감소할 것으로 예상됩니다. 10월 중순을 경계로 이전에는 채널 수가 기본적으로 안정세를 보였지만 이후 채널 수가 급격하게 크게 감소했다. 채널 수가 감소한다는 것은 전체 네트워크의 연결성이 감소한다는 것을 의미합니다.

또한 라이트닝 네트워크의 자본 용량은 연중 처음 상승했다가 하락하는 변화를 경험했습니다. 10월 25일을 경계로 라이트닝 네트워크의 자본 용량은 3305 BTC에서 5097 BTC로 약 54.22% 증가했습니다. 하지만 그 이후로 라이트닝 네트워크의 자본 용량은 급격히 떨어져 3일 만에 4845 BTC로 약 4.94% 하락했으며 이후 기본적으로 4760 BTC 정도에서 안정화되었습니다. 연간 펀드 용량의 전체 증가율은 약 46.19%입니다.

그러나 전반적으로 2022년 라이트닝 네트워크의 발전은 여전히 ​​상대적으로 안정적이며 특히 자본 규모가 크게 증가할 것입니다. 미래에 2계층 네트워크인 라이트닝 네트워크는 여전히 생태계에서 발전할 여지가 많습니다.

WBTC의 데이터로 판단하면 2022년 WBTC 총액도 먼저 증가한 다음 감소할 것이다. 5월 중순을 경계로 WBTC의 총 수는 이전 258,100개에서 285,000개로 증가한 후 연말에는 194,900개로 줄어 연간 약 24.48%의 일일 감소율을 보였습니다. FTX 사건의 영향으로 11월 말 WBTC/BTC 환율이 한때 1보다 약간 낮아 디커플링 현상을 보였다. 그러나 WBTC는 본질적으로 다중 서명에 의해 제어되고 상대적으로 안전한 여러 체인에서 발행된 BTC 기반 통화입니다. WBTC 수의 감소는 비트코인과 다른 DeFi 생태계 간의 연결성이 감소했음을 의미합니다.