DeFi "새로운 내러티브"? 이 기사에서는 실제 이점이 있는 DeFi 프로토콜을 살펴봅니다.
원본 편집: TechFlow 인턴
원본 편집: TechFlow 인턴
프로토콜이 수익 창출에 따라 사용자에게 수익을 지불하는 "실제 수익"이라는 뜨거운 새로운 이야기가 DeFi에서 양조되고 있습니다. 그래서 저는 이 성장하는 산업에서 어떻게 다음 주기의 중추가 될 수 있는지 알아보기 위해 몇 가지 프로젝트를 선택했습니다.
실질 소득은"진짜로"토큰 오퍼링이 아닌 수익으로 진행합니다. 실제 혜택은 반사적으로 작동합니다. 더 많은 수익 = 더 많은 혜택이 사용자에게 지급되며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
그러므로 예"실수"프로젝트의 지분은 다음과 같은 프로젝트의 능력에 대한 내기가 됩니다.
하지만 내가 무엇을 하기 전에"선택하다"전에는 이 서사가 어디에서 왔는지 이해하는 것이 가장 중요하다고 생각했습니다.
2021년으로 돌아가서 사용자 확보의 가장 일반적인 형태가 더 많은 TVL을 유치하기 위해 충분한 APR을 제공하는 것이었습니다. DeFi 프로토콜의 몇 가지 예: $TIME, $SUNNY, $AXS, $ANC...
2021년의 거의 모든 DeFi 프로토콜은 유동성을 빠르게 유치하기 위해 공격적인 토큰 인플레이션 모델을 사용할 것입니다. 왜? 이미 게임이 시작되었기 때문에 개인 투자자들의 관심과 욕심은 전례 없이 최고조에 이르렀다. 투자자와 마찬가지로 프로젝트는 FOMO를 느끼고 놓치고 싶지 않습니다.
문제는 이 모델이 지속 가능하지 않다는 것입니다. 프로젝트는 지속 가능한 모델로 전환해야 할 때까지 잠시 동안만 인위적인 이점을 제공할 수 있습니다. 사용자가 입금할 수 있는 이러한 인위적인 인센티브가 없으면 많은 DeFi 프로토콜이 다양한 수준의 고장을 겪었습니다.
이것은 또한 많은 투자자들, 특히 LUNA와 UST에게 막대한 손실을 입혔습니다. 이후 PTSD와 DeFi의 붕괴는 소매 투자자의 막대한 손실로 이어져 현재 DeFi 환경에 주요 결함이 발생했습니다.
a) 인플레이션은 유동성을 자극합니다."충전재"TVL, 한 번 무효화되면 많은 체인"현실"값이 노출됩니다.
b) 많은 프로토콜에는 잘 설계된 기본 값 축적 메커니즘이 없습니다.
결과는 무엇입니까? 시장이 더 많은 위험을 제거함에 따라"가짜"도착하다"진짜"수익 계약의 급격한 변화. 이러한 변화의 증거는 최근 파생상품 DEX의 성장과 ETH의 합병으로 예상되는 생태계 반등입니다.
그래서 제가 가장 좋아하는 "실수" 항목을 골랐습니다. 그들이 하는 일, 수익 창출 방법, 잠재력에 대해 간략하게 설명하겠습니다.
토큰의 첫 번째 범주는 다음에 속합니다."분산 영구 교환"접시. 그들은 풍부한 유동성과 낮은 수수료로 레버리지 거래를 제공하는 동시에 DEX 및 CEX의 모든 긍정적인 이점을 가지고 있습니다.
KYC 없음
주권
안전
주권
그래서 내 목록의 첫 번째는 $DYDX입니다. Tokenterminal에 따르면 가장 크고 가장 활발하게 사용되는 영구 DEX로, 연간 프로토콜 수익에서 3억 2,100만 달러 이상을 창출하여 모든 DAPP 중 상위 3개에 속합니다.
$DYDX는 현재 이 수익을 유지하지만(토큰 보유자에게 직접 지급되지 않음) 2022년 후반에 출시될 V4에서 이 모델을 변경할 계획입니다.
따라서 현재로서는 DYDX가 모든 경쟁사 중에서 최고의 토큰 경제를 가지고 있지는 않지만...
Dydx의 가장 큰 장점은 Cosmos에서 자체 체인을 출시하는 데서 나온다고 생각합니다. 이러한 유연성은 다른 DEX에 비해 고유한 이점을 제공하며 제가 장기적으로 낙관적인 이유 중 하나입니다.
$GMX는 Arbitrum($250M TVL)에서 가장 큰 프로젝트이며 $AVAX($90M)에서 7번째로 큰 프로젝트입니다.
고유한 다중 자산 풀을 기반으로 GMX는 유동성 공급자를 위한 수수료를 받고 슬리피지가 적은 현물 자산의 30배 레버리지 거래를 촉진합니다.
$GMX는 영구 DEX 중 최고의 토큰 경제학을 보유하고 있습니다. GMX 토큰을 스테이킹하면 플랫폼 수수료의 30%를 $ETH로 지불하고 인센티브를 제공하는 esGMX 모델을 얻습니다."점도"유동성.
$GNS는 첫 번째 제품인 $MATIC에서 작동합니다."gTrade "가장 최근의 거래량은 150억 달러를 넘어섰습니다. 매끄러운 사용자 인터페이스, 우수한 토큰 경제학, 동급 기업에 비해 상대적으로 "보통"인 6천만 달러의 시가 총액을 가지고 있습니다.
CertiK는 $GNS에 87점의 신뢰 점수와 84점의 커뮤니티 점수로 강력한 보안 등급을 부여했습니다. DeFi의 최근 취약점을 감안할 때 투자하기 전에 프로젝트가 신뢰할 수 있는지 아는 것이 항상 좋습니다.
친구가 수익 모델을 기반으로 $GNS의 가격을 예측했습니다. $GNS는 이론적으로 ~$100(현재 ~$2.50)의 가치가 있으며 일일 거래량은 $10억입니다.
제 생각에는 위의 세 가지 DEX는 좋은 장기 자산입니다. 이 비교는 둘 사이의 차이점을 이해하여 자본을 효과적으로 할당할 위치를 결정하는 데 도움이 됩니다.
$SNX는 $ETH 및 $OP를 기반으로 구축된 탈중앙화 합성 자산 프로토콜입니다. 즉, 금, 은, 암호 화폐, 유로, 석유 및 주식과 같은 실제 자산과 거래할 수 있습니다.
$SNX를 스테이킹하여 $sUSD 및 $SNX를 얻을 수 있으며, 이는 프로토콜 수수료(합성 자산의 주조/소각에서 생성됨)를 통해 이 수익을 생성합니다. $SNX는 현재 연간 프로토콜 수익에서 1억 달러를 생성하고 Tokenterminal에서 수익으로 #9 dAPP로 평가됩니다.
우리는 또한 $SNX와 $GMX 모두 수수료 측면에서 상위 10위 안에 드는 것을 관찰할 수 있으며, 암호화폐 공간 전반에 걸쳐 수수료가 1억 달러인 7일 평균 수수료를 능가합니다.
가장 큰 혁신인 $UMAMI는 USDC 재무부입니다. Anchor와 달리 GLP 발행 및 거래 수수료 청구에서 생성된 20%의 지속 가능한 수익을 지불하고 곧 $ETH 및 $BTC 보험 라이브러리를 출시할 예정입니다.
몇 가지주의 사항이 있습니다
"실제 혜택"이 객관적으로 더 낫다는 것은 오해라고 생각합니다. 인플레이션은 그들의 목적에 부합하며 많은 프로토콜이 많은 신규 사용자를 확보하고 더 많은 토큰을 생성하여 APR을 높이고 훌륭한 커뮤니티를 구축했습니다.
공격적인 토큰 계획으로 시작된 많은 토큰이 점차 수수료 기반 모델로 이동하고 있습니다. 궁극적으로 실제 수익을 창출하는 프로토콜만이 성공할 것이며, 과대 광고와 인플레이션은 일시적인 가격 성능에만 좋습니다.
따라서 이 목록은 이제"Real Yield", 하지만 이 모델로 전환하는 많은 DeFi 프로토콜이 있을 것입니다. 일부는 깨지기 쉬운 토큰 경제를 드러내기 때문에 실패할 것이고, 다른 일부는 새로운 아키텍처에 적응하기 때문에 성공할 것입니다.
이것에도 불구하고,"Real Yield"원본 링크
