Hutt Capital: 2022년 블록체인 VC 환경 개요

吴说

特邀专栏作者

2022-05-25 03:15

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지난 12개월 동안 76개의 블록체인 VC 펀드가 순증되었습니다.

AI 요약

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지난 12개월 동안 76개의 블록체인 VC 펀드가 순증되었습니다.

원작자: Hutt Capital

원본 편집: Gary Ma Wu는 블록체인을 말했습니다.

소개하다

소개하다

Hutt Capital은 블록체인 벤처 캐피탈 환경에 대한 제4회 연례 리뷰를 발표하게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 블록체인 벤처 캐피탈 현장에서 특히 바쁜 한 해였습니다. 업계의 투명성 정신에 입각하여 집계된 데이터를 공개적으로 공유하게 된 것을 기쁘게 생각합니다.

블록체인 VC 펀드에만 초점을 맞춘 이 보고서는 기관 LP가 어디에 투자할 수 있는지 이해하려고 합니다. 이는 선도적인 독립 블록체인 VC 펀드를 위한 펀드 플랫폼인 Hutt Capital의 비전과 일치합니다.

요약하다

올해는 지난 12개월 동안 76개의 블록체인 VC 펀드가 순증한 블록체인 VC 펀드 설립의 기록적인 해입니다. 우리가 추적하는 벤처 펀드의 수는 현재 155개로, 1년 전 79개에서 전년 대비 96% 증가했습니다.

블록체인 VC 분야는 빠르게 성장하고 있지만 펀드에 의해 통제되는 자금의 양은 더욱 빠르게 증가하고 있습니다. 이 블록체인 VC 펀드는 유동성 펀드에 투자된 자본이 309억 달러로 전년도 68억 달러에서 증가하여 연간 성장률 357%를 나타냅니다. 벤처 캐피탈은 더 이상 지난 몇 년 동안의 가내 산업이 아닙니다.

이미지 설명

블록체인 VC 펀딩 라운드

155개의 블록체인 VC 펀드 중 100개는 1차 펀드, 36개는 2차 펀드, 19개는 3차 이상 펀드였습니다.

더 많은 장기 펀드가 가장 많은 자본을 가지고 있습니다. 3회 이상 모금한 펀드는 전체 펀드의 12%를 차지했지만 자본금의 40%를 차지했다. 3회 이상 모금한 펀드가 19개로 총자본금이 100개를 넘는 초도자금이다.

이 비율은 Hivemind Capital Partners 및 Haun Ventures(둘 다 15억 달러를 모금한 것으로 알려짐)와 같은 대규모 최초 펀드가 아니었다면 훨씬 더 왜곡되었을 것입니다.

이들 펀드의 내역은 각각 강력한 성장을 보였기 때문에 지난 1년 동안 크게 변하지 않았습니다. 작년 32개, 2년 전 15개에서 현재 2회 이상 모금한 55개 펀드가 있습니다.

블록체인 VC 펀드 파이낸싱 규모

블록체인 VC 펀드의 규모는 지난 1년 동안 크게 성장했으며 대규모 펀드에 의해 통제되는 자본 수준은 전례가 없습니다.

182억 달러의 자본, 즉 업계 자본 기반의 59%는 5억 달러 이상의 14개 펀드에 의해 관리됩니다. 1년 전만 해도 펀드 자체는 업계 전체 자본금의 거의 3배에 달했습니다.

산업은 그 어느 때보다 양극화되어 있습니다. 평균 규모가 7억 1,300만 달러인 33개 펀드가 자본금의 76%를 통제합니다. 나머지 122개 펀드가 나머지 24%를 관리하며 평균 펀드 규모는 6천만 달러입니다.

이러한 대형 펀드와 소형 펀드의 격차에도 불구하고 2억 달러 미만의 122개 펀드는 여전히 1년 전 전체 펀드 업계보다 9% 더 많은 자본을 통제하고 있습니다.

5,000만 달러 미만의 펀드를 제외하고는 모든 카테고리에서 작년에 비해 상당한 성장을 보였습니다. 5,000만 달러 미만의 펀드는 많은 동료들이 성장하여 시장에 진입함에 따라 다소 고립된 상태를 유지했습니다. 5,000만 달러 미만의 44개 펀드는 11억 달러를 관리했으며, 이는 전년도의 8억 3,800만 달러를 관리하는 35개 펀드보다 28% 증가한 것입니다.

자금조달이 쉬워지면서 기회펀드, 성장펀드 등이 등장했다. 이들은 기존의 초기 단계 플랫폼을 보완하고 기존 VC에서 일반적이지만 이제 블록체인 공간에 진입하는 성장 단계 펀드입니다.

블록체인 VC 자금의 지리적 분포

북미는 블록체인 VC 펀드의 선두 지역으로, 펀드의 68%가 이 지역에 기반을 두고 있으며 업계 자본 기반의 87%를 차지합니다.

북미는 또한 평균 펀드 규모가 2억 5,900만 달러, 유럽은 6,100만 달러, 아시아는 1억 2,000만 달러로 메가 펀드 추세를 주도하고 있습니다. 5억 달러 이상의 자금을 보유한 14개 펀드 중 단 한 개만이 북미 이외의 지역에 기반을 두고 있습니다.

블록체인 VC 회사의 경우 좌표 지리는 기존 VC 회사만큼 중요하지 않습니다. 이러한 펀드 중 다수는 위치에 관계없이 전 세계적으로 초점을 맞춥니다. 따라서 블록체인 VC 거래 데이터는 이 분석에 포함되지 않지만 기본 블록체인 VC 거래 데이터는 블록체인 VC 자금의 위치에 비해 전 세계적으로 더 많이 분산될 것으로 예상됩니다.

추가 관찰

블록체인 VC 투자 시장은 지난 12-18개월 동안 크게 성장했습니다.

메가 펀드/자산 애그리게이터의 등장
자본의 가용성은 펀드 간 거래에 대한 더 많은 경쟁을 주도합니다.
고품질 블록체인 벤처 캐피탈 펀드는 엄청나게 초과 가입되어 있어 구하기가 어렵습니다.
DAO와 길드가 전통적인 VC 펀드에서 시장 점유율을 가져가고 있습니다.
전문 자금 증가
보조 제목

메가 펀드/자산 애그리게이터의 등장

거액의 자금을 조달하려는 야망을 가진 기업이 처음으로 그렇게 할 수 있는 블록체인 VC 펀드에 대한 투자에 대한 수요가 충분합니다. 자금 규모가 계속 커짐에 따라 이러한 플레이어는 고급 시장으로 이동했으며 이제 자금을 배치하기 위해 대규모 라운드에서 더 큰 수표를 작성해야 합니다. 이로 인해 완전한 구매를 통해서든 국채 거래를 통해서든 더 많은 자본이 성장 단계의 회사와 유동성 토큰에 투입되었습니다.

시장의 상단으로의 이동은 초기 단계에서 설립자를 지원할 신규 및 기존 소규모 펀드로 채워지고 있는 사전 시드 및 시드 단계에서 격차를 열었습니다. 많은 대규모 펀드(또는 일반 파트너) 및 산업 전략은 새로운 초기 단계 펀드에서 제한된 파트너 역할을 하여 자체 회사를 위한 검증된 거래 흐름을 생성합니다.

자본의 가용성은 펀드 간 거래에 대한 더 많은 경쟁을 주도합니다.

1년 동안 업계 자본 기반이 357% 성장한 효과 중 하나는 거래 경쟁이 치열해졌다는 것입니다. 2021년 이전에는 거의 모든 자금을 가진 사람들이 낮은 가치로 자금 조달에 참여할 수 있습니다. 이것은 변경되었습니다. 펀드는 이제 명성과 가치 제안(또는 경우에 따라 최고 가격을 지불하려는 의지)을 기반으로 치열하게 경쟁하고 있습니다. 이에 따라 밸류에이션도 높아졌다.

LP의 관점에서 역사적 성공을 지속 가능하게 반복하기 위해 어떤 회사가 차별화된 브랜드와 가치 제안을 구축했는지 이해하는 것이 중요합니다. 각 펀드의 실적은 좋아 보이지만 이를 낳은 환경은 오늘날보다 훨씬 경쟁력이 떨어졌습니다.

고품질 블록체인 VC 펀드가 엄청나게 초과 신청되어 구하기가 어렵습니다.

LP는 블록체인 VC 펀드와 관련하여 그 어느 때보다 더 많은 투자 옵션을 가지고 있지만 블록체인 VC 펀드에 투자하려는 LP에 대한 수요는 분명히 이러한 펀드의 자본 기반보다 빠르게 증가하고 있습니다. 모든 펀드가 초과 신청되었습니다. 많은 LP들이 거절당하고 있기 때문에 LP들이 들어오기 위해 싸우고 있습니다. 기관들은 큰 수표를 쓸 수 있는 능력을 가지고 들어오고 있습니다. 기존 VC에서 보았던 액세스 게임이 이제 암호화 공간에 진입했습니다.

DAO와 길드가 전통적인 VC 펀드에서 시장 점유율을 가져가고 있습니다.

벤처다오와 게임길드는 초기 단계(주로 프리세일 시드 단계와 시드 단계)에 벤처 펀드로부터 보조금을 받는다. 양질의 벤처 캐피털 DAO는 설립자가 다양한 전문지식과 관계를 가져올 수 있는 다양한 개인 구성원 네트워크에 접근할 수 있기 때문에 매력적인 자본원입니다. 우리는 이것을 Seed Club Ventures에서 보았습니다. 오늘날 대부분의 VC DAO는 상대적으로 작기 때문에 초기 라운드에서 지불금은 적지만 이 자금원은 시간이 지남에 따라 증가할 것이라고 믿습니다.

게임 길드는 블록체인 게임 스타트업에 전통적인 벤처 캐피털이 복제하기 어려운 고유한 전략적 자본 소스를 제공합니다. 게임 길드의 수는 계속해서 증가하고 있으며 이러한 그룹은 계속해서 초기 게임 시장의 점유율을 점유하고 있습니다. 길드 자체가 VC 펀드인 경우가 많으며, 게임에 깊이 관여하지 않는 VC 펀드는 덜 친숙한 카테고리에서 우승자를 선택하는 것보다 일련의 게임에 간접적으로 노출되는 것을 선호할 수 있습니다.