IPOを目前に控え、Anthropicが最強の新モデルを発表したのになぜ評価額は下がったのか？

Wenser

Odaily资深作者

@wenser2010

2026-11-10 12:51 (UTC+8)

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「米国AI大規模モデル第一株」がいくらになるのか、誰にも確信が持てない。

AI要約

核心的观点：AnthropicはClaude Fable 5.2とMythos 5.2の新モデルを発表し、性能と価格設定の両面で競争力を持つが、IPO直前に株式価格設定ファイルを撤回したことで市場に動揺が広がり、上場時の評価額とAI強気相場の先行きには依然として不確実性が残る。
重要な要素：
1. 新モデルのAPI価格は入力100万トークンあたり8ドル、出力40ドルで、前バージョンより20％下落し、出力速度は約30％向上した。
2. 事前公開テストでは、新モデルが30時間以内にフェルマーの最終定理の形式化証明を完了し、物理学におけるブラックホール関連の未解決問題2件を解決したとされる。
3. Anthropicはナスダック上場に向けてS-1を提出済みで、ティッカーはANT、11月19日または20日の取引開始を目標としており、評価額の予想は2兆ドルから1.5兆ドル、さらには1.2〜1.3兆ドルへと下方修正された。
4. ロイター通信が報じた約8億6700万株、1株70〜80ドル、最大693億ドルの資金調達案は詳細が不正確と指摘され、当局はその後撤回し更新すると述べた。
5. Hyperliquid上のANTのマーク価格は一時1748ドルまで急騰し、想定評価額は約1兆6400億ドルに達したが、11月4日比で約12％下落した。
6. 直近のHラウンド調達では650億ドルを調達し、投後評価額は9650億ドルで、うちクラウド事業者がすでに約束した150億ドルが含まれる。

オリジナル｜Odaily@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010 ）

IPO上場を目前に控え、Anthropicは「モデル発表、価格撤回」というドラマチックな展開を同時に演じている。

11月10日未明、Anthropic傘下のClaudeは最新モデルClaude Fable 5.2とClaude Mythos 5.2を発表し、最も困難な技術的タスクへの対応を位置づけ、コーディング、推論、視覚において大幅な改善があると述べた。ペンシルベニア大学ウォートン校教授のEthan Mollickは「新モデルはほぼAGIレベルに達している」と絶賛した。しかしその後、市場に流れた株式価格設定文書がこの盛大なイベントに影を落とし、オンチェーン価格の激しい変動を引き起こした。

「米国AI大規模モデル第一株」の座を巡る戦いにおいて、AnthropicはすでにOpenAIをリードしているが、新たなAI強気相場を後押しできるのか、それとも今回のAIバブルを崩壊させるのかは、大きな疑問符がつく。

Claude新モデル登場：価格20％低下、出力速度30％向上、30時間でフェルマーの最終定理を解決

Anthropic公式ブログの情報によると、最新の2大モデルは同一の基盤モデルを共用しており、Fableはすべての有料ユーザー向けで、ClaudeプラットフォームおよびAmazon Web Services、Google Cloud、Microsoft Azureで提供開始済み。Mythosはライフサイエンスまたはサイバーセキュリティ検証プログラムを通じて申請する必要がある。公式によると、出力速度は5.1より最大約30％高速である。

Claudeアカウントのフォロー投稿とAPI価格ページの内容は一致しており、標準APIは100万入力トークンあたり8ドル、100万出力トークンあたり40ドルで、前バージョンの10ドルと50ドルを下回る。オプションの高速モードは100万入力あたり16ドル、100万出力あたり80ドルで、公式によるとトークン生成速度は最大約2.5倍。さらに、リリース前テストでは、新モデルがゼロから3台の実生産可能な電子機器を設計し、物理学のブラックホールに関連する2つの未解決問題を解決し、30時間以内にフェルマーの最終定理の形式化証明を完了したと言及されている。

各種AI評価サイトの情報によると、Claudeの最新モデルは現在間違いなく「AI大規模モデル第1位」である。

しかし、製品のアップデートと性能向上は資本市場の順風満帆を意味するものではなく、IPOを目前に控えたAnthropicにとって、答えるべき問題はこれだけではない。

ANT盤前価格設定騒動：IPOを目前に、Anthropicが価格設定文書を撤回

同社は10月26日の公式公告で、米国証券取引委員会にS-1を提出し、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットにA種普通株式を上場する予定で、コードはANT、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーが幹事を務め、当時は発行株数と価格帯は未確定であったことを確認した。CNBCの当日の生中継では、引受団は合計22社と列挙された。公開申請からすでにSECが要求する最低15暦日が経過し、今週は投資家と直接向き合えるウィンドウに入る。

ウォール・ストリート・ジャーナルが関係者情報として報じたところによると、同社は今月中にIPOを推進する計画を維持しており、目標は11月19日または20日にナスダックに上場し、取引を開始することである。特筆すべきは、以前は市場がその評価額を約2兆ドルと予想していたが、最近のAI株売りに影響され、市場の最近の予想評価額は約1.5兆ドルであり、さらに1.2〜1.3兆ドルまで引き下げられる可能性も排除されない。

そして曖昧な評価額が、今日「価格設定文書撤回騒動」を引き起こした。

ロイターが投資銀行へのメールに基づいて報じたところによると、Anthropicは一時、約8億6700万株、1株70〜80ドル、最大約693億ドルの調達案が伝えられ、その後、価格設定の詳細は不正確であり別途更新されるとの情報もあった。Anthropicの広報はこれについてコメントを控えた。

IPOに先立ち、Anthropicの直近のラウンドとなるHラウンド資金調達は今年5月28日に完了し、公式公告の情報によると、当時650億ドルを調達し、投資後評価額は9650億ドルで、Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capitalがリードした。

この650億ドルの資金には、クラウド事業者が以前にコミットした150億ドルが含まれており、そのうちアマゾンの50億ドルがあるが、これを直接入金される現金と同一視することはできない。以前のAnthropicの目論見書からもわかるように、AI大規模モデルの資金燃焼競争はまだ終了の時を迎えておらず、これもAnthropicがIPO公募を急ぐ主な理由の一つと見られている。

オンチェーン永久先物がまず「公正価格」を提示

Anthropicの盤前価格設定騒動の後、オンチェーンでのANT盤前価格設定にも一波の動揺が巻き起こった。

Hyperliquid上のANT（IO）のマーク価格は未明に一時1748ドル前後まで急騰し、現在は1651ドルで推移している。この市場の価格計算方法によると、Anthropicの含み評価額は約1.64兆ドルで、11月4日終値の1865.4ドルから約12％下落している。当該銘柄の24時間取引量は約5096万ドル、建玉名目は約1.6億ドル。