Microsoft（MSFT）2027年度第1四半期決算：Azure売上高48%増、331.7億ドルに到達

特邀专栏作者

2026-10-30 16:28 (UTC+8)

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マイクロソフトのFY2027第1四半期売上高は922.8億ドル、前年比19%増で市場予想を上回った。Azure売上高は48%増の331.7億ドルで、初めて金額を単独開示した。来四半期の成長率は49%から50%になると見込んでいる。設備投資が予想を下回ったため、時間外取引で株価は約4%上昇した。

AI要約

展開

Microsoftは10月28日に2027会計年度第1四半期の決算を発表し、売上高は922億8000万ドルに達し、前年同期比19%増となり、LSEGが予想した906億9000万ドルを上回った。

Azureの売上高は48%増の331億7000万ドルとなり、MicrosoftがAzureの売上高をドル金額で個別に開示したのは今回が初めてとなる。同社はまた、来四半期のAzure売上高の成長率が49%から50%に達すると予想している。

CNBCの報道によると、設備投資が予想を下回り、フリーキャッシュフローが市場予測を上回ったため、Microsoftの株価は時間外取引で約4%上昇した。

MEXCでは、MSFTUSDT無期限契約が決算発表後の最初の1時間で2.7%上昇し、東部時間午後9時までに上昇率は3.1%に達した。

主なポイント

売上高：922億8000万ドル、前年同期比19%増、LSEGが予想した906億9000万ドルを上回った。非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は4.89ドルで、予想の4.73ドルを上回った。
Azure：売上高は48%増の331億7000万ドルで、前四半期の再編後の42%成長を上回り、Microsoftが当初示した44%から45%のガイダンスも超えた。
設備投資：ファイナンス・リースを含む設備投資は452億ドルで、同社が以前予想していた500億ドル超を下回った。主な理由は一部の第三者計算能力の納入遅延である。
未履行契約：商用残存履行義務（RPO）は前年同期比73%増の6770億ドルとなり、前四半期とほぼ同水準だった。
業績見通し：第2四半期の売上高ガイダンスは960億ドルから971億ドルで、LSEGの市場コンセンサス予想である956億ドルを上回った。
MEXC相場：MSFTUSDTは決算発表後の最初の1時間で532.05 USDTから546.33 USDTに上昇し、決算説明会の期間中に最高568.39 USDTに達した。資金調達率は0%を維持した。

Microsoft 2027会計年度Q1決算の主要データ

Microsoftの会計年度は7月1日に始まるため、2027会計年度第1四半期は2026年7月から9月を対象とする。以下のデータはMicrosoftの決算発表に基づく。

売上高：922億8000万ドル、前年同期比19%増。
営業利益：459億2000万ドル、前年同期比21%増。
純利益（GAAP）：366億3000万ドル、前年同期比32%増。
希薄化後1株当たり利益：GAAPベースのEPSは4.92ドル、非GAAPベースのEPSは4.89ドル。前年同期はそれぞれ3.72ドルと4.13ドルだった。
Microsoft Cloud売上高：639億ドル、前年同期比30%増。
株主還元：配当と自社株買いを通じて102億ドルを株主に還元した。

今回の非GAAPデータでは、MicrosoftによるOpenAIへの投資の影響のみを除外している。この投資は今四半期に2億700万ドルの利益をもたらしたが、前年同期は31億ドルの損失を計上したため、GAAPベースのEPSの伸びは非GAAPベースのEPSを上回った。

Microsoftが事業セグメントを変更し、初めてAzureの売上高金額を開示

Microsoftは現在、従来の3セグメントではなく2セグメントに事業を区分し、新体制に合わせて過去期間のデータを再編成している。

Agents and Infra（インテリジェントエージェントとインフラ）：売上高768億ドル、前年同期比25%増。Azure、Microsoft 365クラウドサービス、サーバーライセンス事業を含む。
Devices and Consumer（デバイス・コンシューマー事業）：売上高154億8000万ドル、前年同期比3%減。Windows、ハードウェアデバイス、Xbox、検索事業を含む。

Reutersの報道によると、Azureの売上高は331億7000万ドルに達し、Visible Alphaが予想した328億4000万ドルを上回った。

今四半期の48%という成長率は、Microsoftが9月に導入したより狭いAzureの定義を採用しており、GitHubおよび一部のその他の開発者向け・業界向けクラウドサービスを除外している。同じ統計基準では、前四半期のAzure成長率は当初発表の43%ではなく42%となる。したがって、48%対42%が正確な比較可能な成長率である。

その他の事業では、Microsoft 365商用クラウドの売上高は17%増。トラフィック獲得コストを除く検索・広告売上高は12%増。Windows OEMおよびデバイスの売上高は22%減の35億5000万ドルとなった。

Microsoft Cloudの粗利益率は前年同期の68%から66%に低下した。Microsoftはこの変化をAzureへの収益構成のシフトによるものとしている。

設備投資は予想を下回り、フリーキャッシュフローは市場予測を上回る

ファイナンス・リースを含め、Microsoftの今四半期の設備投資は452億ドルで、前年同期比約30%増だったが、StreetAccountが予想した506億7000万ドルを下回った。

Microsoftは決算説明会で、今四半期に納入予定だった一部の第三者計算能力が後続四半期に延期されたと述べた。また、支出の約4分の3はチップやサーバーなど耐用年数の短い資産に充てられた。

営業活動によるキャッシュフローは前年同期比29%増の580億ドルに達し、フリーキャッシュフローは186億ドルで、Reutersが引用したVisible Alphaの予想値85億4000万ドルを大きく上回った。

商用残存履行義務（RPO）は6770億ドルに達し、前年同期比73%増となった。このうち約30%は今後12か月以内に収益として認識される見込みである。ただし、商用予約額は12%減少した。

Microsoftは2027会計年度Q2についてどのような業績ガイダンスを示したか？

売上高：960億ドルから971億ドル、前年同期比18%から19%増。
Agents and Infra：801億ドルから807億ドル。
Azure成長率：固定為替レートベースで49%から50%増と予想され、StreetAccountの市場コンセンサス予想である45.1%を上回る。
営業利益率：前年同期から小幅に低下する見込み。
設備投資：来四半期は500億ドル超と予想。生産能力の納入遅延を考慮すると、2026暦年の設備投資は約1700億ドルとなる。

Microsoftは、2027会計年度もプラスのフリーキャッシュフローを維持する見込みであると述べた。

Reutersの報道によると、コストガイダンスにはMicrosoftが10月26日に確認した希望退職プログラムに関する見積もりも含まれている。このプログラムは約6万人の従業員を対象とする。

当社が以前に公開したMicrosoft 2027会計年度Q1決算のプレビューでは、Azureの約45%という成長率が重要な市場予想のハードルと見なされていた。今回の実績と来四半期のガイダンスはいずれもこの水準を上回った。

MEXC上のMSFT契約は決算発表後にどのように反応したか？

Microsoftの決算発表後、MEXC上のMSFTUSDT無期限契約は直ちに価格再設定を開始し、決算説明会の期間中も変動を続けた。

2026年10月28日東部時間午前8時から午後9時までのMEXC MSFTUSDTの時間足終値と出来高。データソース：MEXC公開契約API。

価格：MSFTUSDTは東部時間午後3時から4時の1時間足で532.05 USDTで引けた。決算発表後の最初の1時間で、価格は最高565.39 USDTに達し、一時6.3%上昇したが、その時間は最終的に546.33 USDTで引け、上昇率は2.68%となった。午後5時から6時の決算説明会の期間中、価格は568.39 USDTの高値に達した。午後9時時点で契約価格は548.30 USDTとなり、3.05%上昇した。

取引活動：決算発表後の最初の1時間の出来高は約953万USDTで、それ以前の24時間平均1時間当たり出来高の約70倍となった。米国株市場の閉場後5時間の出来高は約1585万USDTで、東部時間午前9時から午後4時の期間の出来高303万USDTの5倍以上となった。

指数価格に対するプレミアム：決算発表後の最初の1時間、契約終値は指数価格を約10ベーシスポイント上回った。2時間目には指数価格を約30ベーシスポイント下回る水準に転じ、その夜の最大スプレッドを記録し、決算説明会期間中の激しい変動を反映した。その後、スプレッドは約5ベーシスポイント以内に収まった。

資金調達率：MSFTUSDTは8時間ごとに資金調達手数料を決済する。過去2日間の各決済時の資金調達率はすべて0%で、UTC時間10月29日00:00の決算発表後初回決済も含まれる。取引活動が大幅に増加しても、ロングポジションを保有する資金コストは上昇しなかった。