MSX米国株毎日観察：Apple FY 2026 Q3決算：iPhone、Mac、Servicesの3部門が過去最高を更新、しかしサプライチェーンの懸念が来期ガイダンスを圧迫し株価は下落

MSX 研究院

特邀专栏作者

@MSX_CN

2026-07-31 04:58

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Appleの今四半期の売上高、EPS、iPhone、Macの収入はすべて市場予想を上回り、iPhone、Mac、Servicesの3部門の収入は6月四半期（AppleのQ3会計四半期）として過去最高を記録しました。

AI要約

展開

コア見解：Appleの2024会計年度Q3決算によると、コア事業の売上高、EPS、ならびにiPhone、Mac、サービス収入はすべて予想を上回り6月四半期として過去最高を更新しました。しかし、来期の売上高ガイダンスは市場予想を下回り、主に先端プロセスチップとメモリコストなどのサプライチェーン制約が著しく激化する見込みであるため、決算発表後に株価は急落しました。
主要要素：
1. 売上高は1094億1700万ドルで、予想の1088億5300万ドルを上回りました。EPSは2.02ドルで、予想の1.89ドルを上回りました。iPhone、Mac、サービスの3部門の収入はすべて6月四半期として過去最高を記録しました。
2. 売上総利益率は50.1％で、約2ポイントの関税還付による一時的な好材料を含みます。これを除くと約48.1％となり、それでも予想の47.9％をわずかに上回りました。ただし、サービス収入の307億3900万ドルとiPad収入の61億9100万ドルはともに予想を下回りました。
3. 来期ガイダンスの売上高成長率は9％〜11％で、市場コンセンサスの約12％を下回りました。経営陣はサプライチェーン（先端プロセスチップ、メモリコスト）によるiPhone、iPad、Macへの制約が「著しく激化する」と警告しました。
4. 今四半期は、クックCEOが退任する前の最後の決算電話会議となりました。市場の主な注目点は、供給逼迫がQ4の繁忙期の出荷に悪影響を及ぼすかどうかです。

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本日の観察

アップルは今四半期、売上高、EPS、iPhone、Macの全ての指標で市場予想を上回り、特にiPhone、Mac、Servicesの3つの収益は6月四半期（アップルの第3四半期）として過去最高を記録しました。売上高は1,094億1,700万ドル（予想1,088億5,300万ドル超）、EPSは2.02ドル（予想1.89ドル超）、Macの売上高は103億5,200万ドル（予想86億1,900万ドルを大幅に上回る）でした。粗利益率は50.1%ですが、これには約2%分の関税還付という一時的なプラス効果が含まれており、これを除くと約48.1%となり、依然として予想の約47.9%をわずかに上回ります。サービス収入（307億3,900万ドル）とiPad収入（61億9,100万ドル）は予想に届かず、わずか2つの弱点となりました。しかし、次四半期のガイダンスは弱めです。経営陣は、サプライチェーン（先端プロセスチップ、メモリコスト）によるiPhone、iPad、Macへの制約が「著しく悪化する」と警告し、総売上高成長率のガイダンスは9%-11%と、市場コンセンサスの約12%を下回りました。このため、決算発表後、株価は一時急落しました。また、今回がクックCEO退任前の最後の決算電話会議となりました。

データ・ワンミニット

売上高1,094億1,700万ドル（予想1,088億5,300万ドル超）

EPS 2.02ドル（予想1.89ドル超）

iPhone、Mac、Servicesの3つの収益が6月四半期として過去最高を記録

粗利益率50.1%（約2%の関税還付を含む）、これを除くと約48.1%で、依然として予想の約47.9%を上回る

サービス収入307億3,900万ドル（予想313億5,900万ドルに届かず）、iPad収入61億9,100万ドル（予想68億9,000万ドルに届かず）

Mac売上高103億5,200万ドル（予想86億1,900万ドルを大幅に上回る）

次四半期ガイダンス：売上高成長率9%-11%（予想の約12%を下回る）、粗利益率ガイダンス47%-48%

MSXビュー

この決算には、表面上の数字からは読み取れない重要な情報が含まれています。iPhone、Mac、Servicesの3つがすべて6月四半期として最高を記録し、中核事業の勢いは堅調です。粗利益率50.1%は目を見張るものですが、分解してみると約2%は関税還付による一時的なプラス効果であり、これを除くと48.1%となります。それでも予想は上回っていますが、表面的な数字ほど劇的ではありません。本当に市場心理を圧迫したのは、次四半期のガイダンスです。経営陣は、先端プロセスチップとメモリコストによるサプライチェーン上の制約が「著しく悪化する」と明言し、売上高成長率9%-11%というガイダンスは、市場が事前に予想していた約12%を明らかに下回りました。これが、この「記録的な」決算の後に株価がむしろ急落した核心的な理由です。今後を見据えると、供給逼迫が需要過剰による「嬉しい悲鳴」なのか、それとも第4四半期の繁忙期の出荷を実際に圧迫するのかが、今後最も注視すべきシグナルとなるでしょう。

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