散户の熱狂的な買いが続き、機関投資家も予想を上方修正、SPCXの今後の値動きは？

オリジナル | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

著者｜Golem（@web 3_golem）

先週金曜日、SpaceXの上場初日は最終的に160.95ドルで取引を終え、時価総額は2.1兆ドルに達しました。SpaceXは依然として米国株式市場史上最大のIPOを記録しましたが、上場前の市場の期待感と比較すると、この結果はすべての期待を満たしたわけではなく、調査機関CFRAはSPCXを直接「売り」評価に分類し、マスク氏の「火星の物語」は評判倒れに終わりました。（関連記事：SpaceX上場初日を終えて：時価総額2.1兆ドル、まだ追う価値はあるか？）

こうした市場の懸念をよそに、SPCXは今週月曜日の米国株式市場の寄り付きで、皆を驚かせる上昇を見せました。Gateの米国株相場によると、寄り付き後、SPCXは上昇を続け、最終的に192.5ドルで取引を終え、上昇率は19.6%に達し、終値はその日の最高値となり、時価総額は2.519兆ドルに上昇、SpaceXは世界時価総額第8位の企業となりました。しかし、市場の熱意はまだ冷めやらず、Hyperliquidのデータによると、SPCXの時間外取引価格はすでに214ドルを超えて上昇しており、したがって、火曜日の米国株式市場の寄り付き後、SPCXが月曜日の上昇傾向を継続し、時価総額で第7位のアマゾンを一気に超える可能性が非常に高いです。

米イラン覚書締結、SpaceXへの個人投資家の熱意はまだ冷めず

マクロレベルでは、今週の米イラン両国による覚書の合意は、米国株式市場に重要な好材料をもたらしました。市場は概ね、地政学的な緊張が安定化する状況下で、世界の株式市場が新たな上昇局面を迎える可能性があり、SpaceXもその恩恵を受ける一つであると予想しています。

6月15日、トランプ氏はイランとの合意が成立し、ホルムズ海峡が開放されると発表しました。過去の度重なる一方的な口先介入とは異なり、今回の合意はイラン側も認めています。同日、イラン外務次官のガリーバーバディ氏は、米イラン間の了解覚書の内容が最終的に確定し、今週金曜日（6月19日）にスイスで正式に署名されると述べました。

了解覚書の合意はイラン大統領によっても再確認され、さらに米国のバンス副大統領は、米イラン間で合意された内容は週末に電子的に署名され、合意条項はすでに発効していると述べ、両国が合意を覆す可能性は低いとしました。このニュースが広まると、米国株式市場は寄り付きから全体的に上昇し、ダウ平均は0.92%上昇、S&P500種指数は1.65%上昇、ナスダック総合指数は3.07%上昇して取引を終えました。

モルガン・スタンレーは、米イラン両国が長期合意に達したことで、原油価格の下落がインフレ圧力を緩和し、米国株式市場は「一極集中相場」からより健全な全面高へと移行し、上昇の勢いはテクノロジーセクターに限定されず、より広範囲の循環株へと徐々に分散していく可能性があると見ています。

市場のセンチメントに関しては、SpaceXは依然として個人投資家から最も注目されている銘柄です。Vanda Trackのデータによると、6月16日（米国時間）には、約9380万ドルの個人投資家による純買い越しがあり、これは同日の全米個別銘柄における個人投資家の純流入総額の約73%を占めています。これは、米国株式市場に流入する個人投資家の増加資金4ドルのうち、約3ドルがSpaceXに流れたことを意味します。

SPCXの市場需要がこれほど旺盛である中、SpaceXの引受証券会社はIPOにおける追加販売権（グリーンシューオプション）を行使し、追加で8333万株を購入し、IPOの株式発行総数を638,888,888株のA種普通株式とし、今回の発行による総調達額を857億ドルに増加させました。この規模は、過去に記録されたほぼすべてのハイテク企業のIPOの追加販売取り決めを上回るものです。

しかし、それにもかかわらず、今回のSpaceXのIPO申し込みでは、米国のほとんどの適格な個人投資家は約1株しか割り当てられなかったと報じられています。そのため、低い流通株式数による極度の供給不足の下では、個人投資家による集中した買い注文が株価を顕著に押し上げる可能性があります。

SPCXの今後の見通しは？

zerohedge：オプション上場により、株価は400ドルまで押し上げられる可能性

米国株式市場で影響力のある金融メディアzerohedgeは6月16日、SPCXのオプションが上場・取引されると、その株価はガンマスクイーズ効果により400ドルまで上昇し、エヌビディアを超える可能性があると報じました。

ガンマスクイーズ（Gamma Squeeze）は、本質的には、オプションのマーケットメーカーがヘッジのために株式を買い増さざるを得なくなり、それが株価上昇のスパイラルを引き起こす現象です。SpaceXの流通株式数は極めて少なく（4.2%）、個人投資家の買い意欲は非常に高いため、まだSPCXの現物株を保有していない個人投資家は、比較的価格の安いコールオプションを購入する可能性があります。もし大量の資金が熱狂的にコールオプションを買い浴びせれば、マーケットメーカーはリスクヘッジのためにSPCXの現物株を継続的に購入せざるを得なくなり、それが株価上昇を促し、正のフィードバックループを形成します。

2021年のGameStop（GME）の急騰も、この効果の最も古典的な例の一つです。

Oppenheimer：SPCXは今後も市場平均を上回って推移する見通し

6月15日、米国株式市場の寄り付き前に、投資銀行OppenheimerのアナリストTimothy Horan氏が初めてSpaceXのレーティングを開始し、「市場平均を上回る」評価を与え、短期目標株価を190ドルとしました。そして、今週月曜日の米国株式市場の寄り付き後、SPCXは最終的に192.5ドルで取引を終え、Oppenheimerの目標株価とほぼ一致しました。

Timothy Horan氏はOppenheimerの4.70つ星アナリストであり、主にテクノロジー、通信、電気通信分野を担当しています。Tipranksのデータによると、彼の予測成功率は58.82%です。同氏はSpaceXを「唯一の完全に垂直統合されたAI企業」と捉え、資本、データ、大規模モデル、ハードウェア、製造、エンジニアリング人材を掌握しており、単なる従来の宇宙企業と見なすべきではないと考えています。

Peter H. Diamandis：これまでは余剰資金でビットコインを購入していたが、今はSpaceXを購入する

6月14日、著名な起業家であり、XPRIZEの創設者であり、SpaceXの初期投資家でもあるPeter H. Diamandis氏は投稿で、SpaceXは「軌道上の鉄道」であり、人類の多惑星文明を切り開き、19世紀に鉄道がアメリカ西部を開拓したように莫大な富を生み出すと述べました。また、今後1年以内にSpaceXはTeslaと合併し、世界初の時価総額100兆ドル企業になると予測しています。

同時に、同氏は、過去10年間、他の取引から資金を解放するたびに、その資金をビットコインに投入してきたが、今は余剰資金があればSpaceXに投資すると述べています。ロックアップされた株主が株式を売却し、一部の株主が利益確定のために離脱する際には株価が下落すると予想されるものの、自身は四半期ごとの株価上昇を追求するためではなく、地球外経済の発展を促進するためにSpaceXに投資していると述べています。

Brad Gerstner：SpaceXは機関投資家にとって必ず購入し、保有すべき資産

6月16日、著名なシリコンバレー投資家Brad Gerstner氏は、最新のBG2ポッドキャストで、SpaceXを機関投資家にとって必ず購入し、保有すべき資産と表現しました。その理由は、この企業が宇宙経済とAIコンピューティングパワー拡大という二つの主要なトレンドに同時に位置しているからです。

Gerstner氏は、SpaceXに強気でない人々は、昨年のSpaceXの収益と、今後3年間の大幅な収益成長を予測する投資銀行の見通しに注目し、3～4年で数倍の拡大を達成できる企業はほとんどないと疑問視していると述べました。しかし、もし投資家がAGIの進む方向性を信じるのであれば、世界が必要とするコンピューティングパワーの規模は現在の市場予想をはるかに超えるという前提を受け入れなければならないと同氏は考えます。この判断をSpaceXの中核事業と結びつけると、より直接的な将来への賭けを提供できる他の企業や起業家を見つけることは難しいと述べています。