Sharplink CEO：现在清仓ETH，就像互联网泡沫时卖掉亚马逊

原文｜Sharplink CEO Joseph Chalom

翻訳｜Odaily星球日报 秦暁峰（@QinXiaofeng 888 ）

編集者注：今週、かつてのETHの熱狂的な強気派であり、Banklessの共同創設者であるDavid Hoffman氏が、なぜETHを全額売却したのかを説明する記事を投稿し、イーサリアムコミュニティに強い共感を呼びました。この記事はXプラットフォームでなんと180万回の驚異的な閲覧数を記録しました。世論が高まる中、上場企業で2番目に大きなETH財務省を持つSharplink（Nasdaq: SBET）は黙っていられなくなりました（Odaily注：Sharplinkの財務省規模は約86.8万ETH、価値は約18億ドルで、BitMineに次ぐものです）。

5月30日、SharplinkのCEO Joseph Chalom氏は記事『Ethereum Going Back on Offense』（「ETH、反撃開始」）を発表し、ETH保有者の自信を高めようと試みました。同氏は、イーサリアム財団（EF）はその中核的責務を果たしており、コアプロトコル、セキュリティ、分散化に注力していると述べています。これこそが機関投資家の信頼の基盤です。今日のETHは、インターネットバブル崩壊時のアマゾンのようなもので、過小評価されています（Odaily注：スタンダードチャータード銀行も同様の比喩を用い、ETHのファンダメンタルズと価格の深刻な乖離を強調していました）。Joseph Chalom氏は、現在の市場が恐怖に支配されている時こそ、絶好の投資機会であり、エコシステムの関係者は積極的に意見を発信し、機関投資家による採用のスーパーサイクルを推進すべきだと主張しています。

以下は、Joseph Chalom氏の記事全文をOdaily星球日报が翻訳したものです。お楽しみください。

————————————————

イーサリアム財団（EF）を巡る現在の様々な論争や、ETHの価格変動による喧騒は、より大きな全体像を見失わせています。私はこれらの議論を理解していますが、それらが今後10年の金融インフラを誰が主導するかを決定するわけではありません。

これは、あるステークホルダーの見解です。Sharplinkを率いる前、私はブラックロック（BlackRock）で20年間役員を務め、フィンテック事業とデジタル資産戦略を担当していました。これらの経験から、機関投資家が新たなインフラに資金を配分する前に、何が必要なのかを深く理解しています。

私はこうしたノイズを脇に置き、イーサリアムの現在の状況と今後の方向性について、異なる視点を提供したいと思います。

イーサリアム財団はその中核的責務を果たしている

一歩引いて見てみましょう。過去10年間に何が達成されたのでしょうか？機関投資家の採用が最も重視する属性、すなわち信頼性、セキュリティ、流動性において、イーサリアムははるかにリードしています。それは勝利しており、その差は明白です。

データを見てください。イーサリアムは世界の大部分のステーブルコインの価値決済を処理しており、他のどのブロックチェーンよりも多くのトークン化された実世界資産プロジェクトを擁しています。高価値のDeFi取引のデフォルトの場でもあります。これらの側面において、他の競合は遠く及ばないのです。

これは偶然ではなく、イーサリアム財団（EF）による長年にわたる厳格なプロトコル開発の成果です。イーサリアムは、The Merge、EIP-1559、Dencun、Pectra、Fusakaといった主要なアップグレードを、ベースレイヤーで10年にわたって成功裏に継続的に展開してきた唯一のブロックチェーンです。 近づくGlamsterdamアップグレードは飛躍的なスケーリングをもたらし、EFは業界をポスト量子時代へと導いています。これは業界全体で最も野心的な技術ロードマップです。

分散化は特性であり、欠陥ではない

EFに対する最も激しい批判の中には、分散化を弱点と見なすものがあります。この見方は、機関投資家の論理を完全に誤解しています。イーサリアムエコシステムは、すべてのブロックチェーンの中で最も多くの開発者を擁しており、その大多数はEFに所属していません。

いかなる財団もブロックチェーンを完全に掌握すべきではありません。機関投資家も、ある専有システムから別の専有システムに移行するためだけに、自らを閉じ込めることはありません。彼らは、依存している基盤となる属性が、中央集権的な所有者によって恣意的に変更されないという確信を必要とします。実際、いかなるブロックチェーンも単一のエンティティに依存すべきではありません。

イーサリアムの信頼に値する中立性と分散化こそが、それが未来の金融決済レイヤーとなる理由です。これらは欠陥ではありません。

セキュリティ、プライバシー、ポスト量子耐性、コアプロトコルに焦点を当てた財団と、短期的なマーケティングのために最適化された財団の間では、私は毎回前者を選びます。

ETHの価値はアマゾンと比較される

歴史には、基礎的なイノベーションが批評家によって無視され、より華やかな新興企業がもてはやされ、最終的に悲観論者が誤りを証明されるという例が溢れています。アマゾンはその最も典型的な例です。

初期、市場のアマゾンに対するコンセンサスは、インターネットバブルに支えられた、赤字が続くオンライン書店に過ぎないというものでした。弱気派は損益計算書だけに注目し、ベゾスの長期的なビジョン、つまり全く新しい電子商取引の市場構造を構築していることを見逃していました。その総獲得可能市場（TAM）は決して書籍販売ではなく、小売経済全体であり、後にクラウドコンピューティングやメディアへと拡大しました。アマゾンの短期的な株価だけを見ていたアナリストは、より大きな機会を逃しました。

今日、イーサリアムとETHは同じ位置にあります。そのTAMは仮想通貨取引ではなく、世界全体の金融システムです。 ETHの本源的価値はネットワークの拡大と密接に関連しています。そしてイーサリアムネットワークは、取引量において飛躍的な成長を遂げる臨界点にあります。これには、ステーブルコイン、トークン化された実世界資産、DeFi、そして新たなスマートエージェント金融（agentic finance）の波が含まれます。これほど膨大な取引量を保障するために、イーサリアムは需要の高いインセンティブレイヤーであり、究極の信頼インフラとなり、そのマネープレミアムも向上するでしょう。

ETHなしにイーサリアムはありません。資産とネットワークは切り離せません。

他人が降伏する時こそ、儲ける時

ほとんど全ての市場サイクルにおいて、個人投資家が降伏し、センチメントが最も落ち込む瞬間こそ、規律ある資本が参入しポジションを構築する絶好の機会です。 バフェットは、感情が最も悲観的な時に優良資産を買うことでバークシャーを築き上げました。1970年代のGEICOから、2008年の金融危機時のバンク・オブ・アメリカやゴールドマン・サックスに至るまでです。

過去1年の大部分において、恐怖・強欲指数は市場の極度の恐怖を反映していました。最も賢明な投資家は、市場が最も恐怖している時に優良資産を買います。彼らは順サイクルではなく、逆サイクルで投資するのです。

FTX暴落後の暗号資産の冬、ほとんどの機関投資家はビットコインやETHのエクスポージャーから遠ざかり、製品のローンチを延期しました。しかし、私がブラックロックにいた時、我々は逆の行動を取りました。倍賭けし、インフラに投資し、エコシステムパートナーシップを構築し、伝統的金融と暗号資産の世界を結ぶ製品をローンチしました。

私たちは皆、バフェットとブラックロックから多くを学ぶことができます。

イーサリアムには新しい声が必要

EFはその中核的責務を果たしています。今後は、よりCROPSに注力するでしょう。（Odaily注：CROPSは、検閲耐性、公開性、プライバシー、セキュリティを優先する内部フレームワークです。この転換は、イーサリアム財団がイーサリアムを「安全な避難所技術」にすることに注力し、過激なスケーリングや生の速度を追求するのではなく、基本的で長期的なプロトコルのセキュリティ、ユーザーのプライバシー、検閲/支配への耐性を優先することを意味します）。

大多数の人にとって、現在の問題がマーケティングとリーダーシップの分野にあることは明らかです。一方、機関投資家は広くイーサリアムを受け入れたいと考えています。私は、エコシステムのステークホルダーと参加者が、イーサリアムのナラティブと機関投資家による採用において、より大きな役割を果たす必要があると強く感じています。

昨夏以来、デジタル資産財務省企業とイーサリアムのコア・ガーディアンはこの点で重要な役割を果たしてきました。これには、Sharplink、Tom Lee率いるBitMine、ConsensysのJoe Lubin氏、Etherealize、Nethermind、Aave、Morpho、EEA、そしてその他のエコシステムステークホルダーが含まれます。私たちはまた、機関投資家教育と採用に特化したEF内の小規模チームと密接に協力しています。

Sharplinkはこのエコシステムに積極的に投資しています。私たちは、数十億ドル相当のETH資本を最初にステーキングした企業であり、質の高いDeFiプロトコルに数億ドルを展開しています。最近では、Galaxy Digitalと共同で、新興および既存のプロトコルに資本を提供する1億2500万ドルのDeFiイールドファンドを立ち上げることを発表しました。

とはいえ、私たちはさらに多くのことを行うことができ、また行うつもりです。イーサリアムのために積極的に発言し、迫り来る機関投資家による採用のスーパーサイクルを積極的に支援していきます。

イーサリアムの未来は、まさに今、起きています。

おすすめの関連記事：

『Bankless共同創設者、ETH全額売却を告白：「イーサリアムは正しいことをしたが、『ETHは通貨』という未来はない」』

『Bankless創業者、ETHを全額売却、イーサリアムへの信仰は集団的に崩壊』