超越周期，未来を定義する：BIT、香港でグローバル資産戦略共有会を開催、Web3と伝統市場の新たなパラダイムを探る

世界的なマクロ経済環境が継続的に多様化し、資産配分のロジックが絶えず再構築される中、グローバルデジタル資産金融サービスグループBITは、2026年4月22日に香港・中環（セントラル）にて「グローバル資産戦略共有会（Global Asset Strategy Forum）」を「サイクルを超え、未来を定義する」をテーマに開催しました。本イベントには、金融機関、暗号資産プラットフォーム、専門サービス機関から、BIT Founding Partner & CCO Cynthia Wu氏、BIT CBO Wendy Sun氏、Cactus Custody CEO Daniel Lee氏、BIT Asset Management 責任者 Daniel Yu氏、BIT Brokerage 責任者 Elio Cui氏、Matrixdock BD 責任者 Josh Wu氏など、複数の業界代表者が出席。また、呉説（Wu Says）編集長のColin Wu氏、著名な金融ブロガーRoger Lee氏、そしてOSL、JunHe LLP、Ondo Finance、Uwebなどの機関からのゲストも参加しました。

クロス市場の投資機会、コンプライアンス準拠ステーブルコインの規制経路、そしてデジタル経済における金と銀の役割といった中核的議題について、複数のゲストがそれぞれ専門的な視点から深く議論し、マクロトレンドから資産構造に至るまで、Web3時代の新しい資産配分パラダイムを共同で探求しました。

BIT Founding Partner & CCO Cynthia Wu氏は冒頭のスピーチで、ブロックチェーン金融市場の進化の道筋を振り返り、業界が本格的な機関化の新たな段階に突入していると指摘しました。マイニングと個人投資家の投機に牽引された初期段階から、DeFiとNFTが推進した拡大期、そして現在の規制の明確化、現物ETFの承認、RWAの台頭を背景とした発展段階へと、デジタル資産は主流の資産配分システムへの統合を加速させています。

同氏は、この変化は参加主体の変化に留まらず、インフラ、リスク管理、コンプライアンス体制の継続的な整備にも表れていると強調しました。規模が400兆ドルにも及ぶ伝統的金融資産市場と比較すると、オンチェーン資産は依然として初期段階にあり、RWAは両者を結ぶ重要な架け橋となります。このような背景の中、機関投資家向けの金融インフラと資産システムを構築することが、業界発展の次なる段階における重要な方向性となります。同時にCynthia氏は、誠実さと信頼を基盤に、伝統的金融とデジタル資産を結びつけ、未来志向の金融システムを共に構築するという、BITのブランド理念についても共有しました。

Web3と伝統的市场のトレンドに関する最初のディスカッションでは、両者の間に明確な構造的な「反転」が見られるとの認識でゲストの見解が一致しました。一方で、Web3市場は徐々に合理性を取り戻し、利益とファンダメンタルズ重視へとシフトし、トークン発行のみに依存するモデルは徐々に冷え込んでいます。他方で、伝統的な株式市場はAIブームに牽引され、バリュエーションとセンチメントが共に拡大し、資金と注目度は米国株に集中し続けています。この傾向は、資金の段階的な再配分を反映しており、以前は暗号市場で活動していた資金の一部が、より確実性と産業的なストーリーを持つ伝統的市场へと流れています。このような背景から、クロス市場での資産配分需要が高まっており、米国株などの伝統的資産も、デジタル資産投資家にとって重要な投資対象となりつつあります。

マクロ経済および産業レベルで見ると、現在の市場環境はリスク資産にとっても追い風となっています。米国経済は「ゴルディロックス環境」を示しており、成長とインフレの間で比較的バランスを保っています。同時に、AI産業の商業化が加速し、企業収益の急速な成長を促し、市場の自信をさらに強化しています。これに対し、暗号市場のボラティリティは依然として高く、株式市場は産業チェーンのロジックと将来を見据えた投資能力、特にAIハードウェアとインフラ分野において、投資機会は中長期的な判断に依存する傾向が強くなっています。総じて、資金、ストーリー、構造的な機会が再配分され、両市場を新たな段階へと導いています。

コンプライアンス準拠ステーブルコインに関するラウンドテーブルディスカッションでは、ゲストらは規制の経路と信頼メカニズムについて深く掘り下げました。米国、香港、EU、シンガポールといった主要な法域が関連法制度の整備を進める中、ステーブルコインは徐々に明確な規制の枠組みに組み込まれつつあります。参加したゲストは総じて、「コンプライアンス準拠ステーブルコイン」は、該当する地域で規制当局の承認を得るか、ライセンスを保有し、且つ法定通貨を原資産として裏付けられる必要があると認識しています。一方、アルゴリズム式ステーブルコインは、コンプライアンス面で依然として大きな不確実性に直面しています。

信頼メカニズムの面では、ゲストらはステーブルコインの受容基盤が変化しつつあると指摘しました。初期の規制文脈におけるいわゆる「ステーブルコイン」から、現在では法律上の表現として正式に組み込まれるようになったことは、規制当局の姿勢の変化を反映しています。同時に、安定性、準備金の十分性、規制可能性といった中核的な問題について、業界は徐々にコンセンサスを形成しつつあります。すなわち、十分な準備金による償還能力の確保、そしてオンチェーン追跡などの技術を活用した透明性と規制の可視性の向上です。全体的に見て、ステーブルコインの信頼基盤は、単一の信用保証から、資産、構造、規制によって共同で支えられるシステムへと移行しています。Wendy Sun氏も、この段階において、コンプライアンス準拠ステーブルコインはより明確な制度的地位を得始めていると述べました。

RWAをテーマにしたディスカッションでは、ゲストらは金などの貴金属資産の価格ロジックと構造的特徴について分析しました。概して、金は典型的な低リスク資産として、その価格パフォーマンスは米ドルの金利サイクルと流動性環境に強く関連しています。金利が低下する局面では、金を保有する機会費用が減少し、同時に米ドル安が金の相対的な価値上昇を促進します。さらに、地政学的要因、エネルギー価格の変動、金融政策の期待の変化も、金価格の変動と上昇モメンタムを増幅させる可能性があります。

需給構造を見ると、貴金属の供給には一定の硬直性があり、短期的に大幅な増加は見込みにくい一方、中央銀行による継続的な金購入は長期的な価格サポートを提供しますが、短期的な支配的要因ではありません。総じて、金などの資産価格の中心は依然としてマクロ金利と流動性の期待にあります。このような背景の中、低リスク属性とマクロヘッジ能力を兼ね備えた貴金属は、RWAシステムにおいて最も代表的な原資産タイプの一つになりつつあります。

本フォーラムは、マクロサイクル、市場構造、制度の進化といった多角的な観点から、デジタル資産業界が次の段階へと進む明確な道筋を示しました。すなわち、ストーリー主導から構造主導へ、単一市場からクロス市場統合へ、実験的探求から制度化・機関化へという流れです。このプロセスにおいて、コンプライアンス準拠ステーブルコイン、RWA資産システム、そして機関投資家向けインフラ構築のいずれもが、本質的には同じ問いに答えようとしています。それは、いかにしてより強固な信頼基盤を持つ金融システムを構築するか、ということです。

これはまさに、BITが強調する中核的な方向性でもあります。すなわち、信頼を基盤として、異なる市場、資産、参加者を結びつけ、サイクルの変動を超えて長期的に持続可能な金融構造を構築することです。

免責事項：本記事は、業界フォーラムでの見解のまとめとマクロトレンドの共有のみを目的としており、いかなる投資アドバイス、金融商品の推奨、または取引の勧誘を構成するものではありません。市場には不確実性や様々なリスクが内在しており、ここに記載された見解は参考情報としてのみご利用ください。